上市公司財務(wù)治理探討

摘要：隨著公司治理理論的提出，人們對資本結(jié)構(gòu)理論研究的重點開始轉(zhuǎn)移到對公司治理效應(yīng)的研究上來，形成了資本結(jié)構(gòu)的公司治理學(xué)派，取得了豐富的研究成果。實踐中，公司財務(wù)與公司治理問題常常交織在一起，如果就某一問題單方面提出解決措施很難取得理想的效果，只有綜合研究并提出全面解決方案，才能切實解決實踐中出現(xiàn)的復(fù)雜問題。財務(wù)治理理論正是適應(yīng)這方面理論與實踐發(fā)展的現(xiàn)實要求，迅速成為財務(wù)理論研究的新興領(lǐng)域。財務(wù)治理貫穿公司治理的各個方面，成為公司治理的核心和難題。

關(guān)鍵詞：財務(wù)治理；制度創(chuàng)新；問題

引言

我國上市公司存在嚴重問題的現(xiàn)實背景。十余年來我國上市公司取得了一定的成績并對我國國民經(jīng)濟和證券市場的不斷發(fā)展、壯大和完善作出了巨大的貢獻。但是很多上市公司存在嚴重的質(zhì)量問題也是一個不容爭辯的事實。主要表現(xiàn)：一是上市公司整體業(yè)績呈下滑趨勢，虧損有加劇的趨勢。二是上市公司會計信息失真問題嚴重。會計信息是企業(yè)各方利益相關(guān)者進行經(jīng)濟決策的重要依據(jù)，會計信息的真實性是會計信息質(zhì)量特征的核心。但是，近年來我國上市公司會計信息失真問題愈演愈烈，其程度之深、范圍之廣、危害之大十分令人擔(dān)憂。

運用股東對經(jīng)理人員日常財務(wù)經(jīng)營決策不得干涉的要求，經(jīng)理人員通過增加其在職消費或與其他人進行合謀行為謀取自身利益；或者因玩忽職守做出錯誤的財務(wù)決策，以損害公司的利益；還有募股資金的挪用、大股東占用上市公司資金、財務(wù)操縱、委托理財行為不規(guī)范等等。這一系列特殊的、復(fù)雜的、難以解決的財務(wù)問題，不僅僅需要從數(shù)量技術(shù)的角度對財務(wù)問題進行研究，更需要對隱藏在這些問題背后的各種財權(quán)關(guān)系的處理，即解決目前存在的上市公司財務(wù)治理問題。

文獻回顧

（一）財務(wù)治理理論萌芽

湯谷良博士的經(jīng)營者財務(wù)論。湯博士認為，我們應(yīng)該把企業(yè)產(chǎn)權(quán)機制引入企業(yè)財務(wù)理論，法人財產(chǎn)權(quán)的確立和運行是經(jīng)營者財務(wù)產(chǎn)生的客觀基礎(chǔ)。傳統(tǒng)財務(wù)理論忽視了財務(wù)與產(chǎn)權(quán)的關(guān)系這個主題，將產(chǎn)權(quán)概念引入財務(wù)理論，將從多方面影響到我們對現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)的理論認識，可以使我們對企業(yè)財務(wù)產(chǎn)生符合市場經(jīng)濟原理的基本認識。李心合教授認為，“盡管財務(wù)學(xué)研究十分關(guān)注方法論問題，如財務(wù)決策的方法、財務(wù)控制的方法、財務(wù)評價的方法等，但從現(xiàn)實看，影響公司財務(wù)資源配置與配置效率的關(guān)鍵因素似乎并不是財務(wù)方法，而是財務(wù)機制和財務(wù)戰(zhàn)略，尤其是財務(wù)治理權(quán)在公司內(nèi)部的配置和運作”。

（二）財務(wù)治理理論的全面探索

李書峰博士研究了公司財務(wù)治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的原因和基本內(nèi)容，而對公司財務(wù)治理的定義未作直接的闡述。他認為其原因是現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)中由于信息不對稱性導(dǎo)致公司內(nèi)部各階層之間所確立的契約具有不完全合約的性質(zhì)，其基本內(nèi)容包括明晰產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、分層財務(wù)決策機制和激勵約束機制；陳鐵峰博士對公司財務(wù)治理結(jié)構(gòu)及其作用進行了研究，認為財務(wù)治理結(jié)構(gòu)的核心作用是解決三個方面的問題：財務(wù)治理的范圍、財權(quán)的配置和財務(wù)治理效率；張敦力博士從財務(wù)治理在整個公司治理中的作用的角度對公司財務(wù)治理結(jié)構(gòu)進行了研究，認為財務(wù)治理結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的核心。

現(xiàn)狀與展望

企業(yè)財務(wù)制度的改革，是在建立現(xiàn)代企業(yè)制度的條件下，滿足完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的需要，科學(xué)劃分企業(yè)財務(wù)主體的不同職責(zé)，健全企業(yè)財務(wù)制度的內(nèi)容，從企業(yè)財務(wù)體制、財務(wù)運行機制和財務(wù)管理方法等方面進行了制度創(chuàng)新。

（一）現(xiàn)狀

1、企業(yè)財務(wù)控制理論研究不足，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)重視不夠，企業(yè)缺乏有效的控制措施，內(nèi)部控制環(huán)境不盡如人意。有不少企業(yè)并未從根本上解決好企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)問題，致使企業(yè)缺乏有效的內(nèi)部控制措施，；企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的內(nèi)部財務(wù)控制觀念落后，管理層缺乏正確的經(jīng)營理念，導(dǎo)致在企業(yè)文化的培育過程中，企業(yè)內(nèi)部財務(wù)控制嚴重被忽視；企業(yè)內(nèi)部財務(wù)控制流于形式。

2、缺乏有效的內(nèi)部監(jiān)督機制，內(nèi)審弱化現(xiàn)象嚴重，缺乏重視，缺乏獨立性，缺乏權(quán)威性，企業(yè)內(nèi)部財務(wù)控制的自我考核制度不健全，控制效率較低。我國現(xiàn)有的企業(yè)內(nèi)部財務(wù)控制評價系統(tǒng)的水平，尚不能進行自身的確切評價，更難以準確衡量內(nèi)部財務(wù)控制的健全性、合理性與有效性。內(nèi)部財務(wù)控制的監(jiān)控體系不健全，企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營各部門、各環(huán)節(jié)、各崗位之間缺乏協(xié)調(diào)與信息交流。

3、企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、財務(wù)目標錯位、激勵約束機制失效的財務(wù)機制。企業(yè)財務(wù)制度創(chuàng)新的基本內(nèi)容主要有國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的重構(gòu)、財務(wù)目標重新定位、激勵約束機制設(shè)計和企業(yè)經(jīng)營環(huán)境完善和發(fā)展。

（二）措施

1.建立完善的財務(wù)管理制度。就現(xiàn)在財務(wù)管理工作中出現(xiàn)的問題，可以建立完善的財務(wù)管理制度。在制度中，不僅要秉承一貫的原則，還要追求變化性。如果出現(xiàn)特殊情況，可以看實際的狀況，自己衡量的去解決。同時，財務(wù)預(yù)算是財務(wù)管理的重要組成部分。財務(wù)預(yù)算的精準度要高，應(yīng)該起到它應(yīng)有的作用。在財務(wù)預(yù)算中，不僅要求進程的細化，還要求資金的總體把握。

2.加強規(guī)避企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的意識。首先，企業(yè)工作人員要具備規(guī)避風(fēng)險的積極心態(tài)。規(guī)避風(fēng)險不是指偷稅漏稅來逃避責(zé)任，而是盡量在規(guī)范納稅方式上，努力推動投資企業(yè)的轉(zhuǎn)型，規(guī)避高風(fēng)險投資業(yè)務(wù)，以推動企業(yè)各項新業(yè)務(wù)的稅務(wù)管理。其次，企業(yè)要用科學(xué)合理的方式應(yīng)對資金鏈所帶來的風(fēng)險。企業(yè)要積極拓展融資渠道，以獲得更多投資資金。

3.制定賞罰機制，增強財務(wù)人員能力。按勞分配和按生產(chǎn)要素分配是我國的分配制度，它適用于各行各業(yè)。需要制定有效的、公平的賞罰機制，激發(fā)員工的工作積極性，在運營成本的預(yù)算時，加人一些適當(dāng)?shù)莫剟钷k法，可以充分的調(diào)動財務(wù)人員工作的積極性，實現(xiàn)降低經(jīng)營成本的目標。

4.要建立新的管理模式。從根本上改掉現(xiàn)有的財務(wù)管理制度，建立一種新的管理模式。這種模式一定要能夠適應(yīng)市場經(jīng)濟發(fā)展的要求。

總結(jié)

上市公司財務(wù)的制度創(chuàng)新體系主要包括財務(wù)治理與財務(wù)控制兩個方面的創(chuàng)新。

（1）財務(wù)治理：由于業(yè)主和經(jīng)理是合二為一的，企業(yè)的主要財務(wù)決策往往由業(yè)務(wù)一人作出，這樣不可避免地使企業(yè)的財務(wù)決策受業(yè)主個人效用最大化目標的驅(qū)使，使得個人價值取向和偏好融入企業(yè)的財務(wù)目標之中。措施：關(guān)鍵性資源所有者參與治理也是激勵約束機制的一種創(chuàng)新體現(xiàn)，可以大大激勵關(guān)鍵性資源所有者專用性投資的積極性，從而為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展投入專業(yè)化資源。

（2）財務(wù)控制：缺乏良好的現(xiàn)金控制計劃、存貨控制薄弱。措施：只要能夠提高自身的控制效率、風(fēng)險防范能力的新的控制方式和方法都是創(chuàng)新。

參考文獻：

1.湯谷良，《現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)的產(chǎn)權(quán)思考》，載于會計研究，1994年5月.

2.李心合，《關(guān)于財務(wù)理論若干問題研究》，載于財經(jīng)研究，2001年1月.

3.李書峰，《論公司財務(wù)治理結(jié)構(gòu)》，載于中南財經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報，2001年2月.

4.陳鐵峰，《現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)治理與財務(wù)治理結(jié)構(gòu)選擇》，載于財稅與會計，2001年9月.

作者簡介：顧穎（1992—），女，江蘇南通人，山西財經(jīng)大學(xué)2016（財務(wù)管理）學(xué)術(shù)碩士研究生，研究方向：公司治理研究