探究我國上市公司投資者關(guān)系管理

譚梅

摘要：上市公司自成立開始，應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身經(jīng)濟組建需求與投資者保持良好關(guān)系，并提供完善的資金流通平臺，這樣才能夠確保公司自身在市場中的公信力得以穩(wěn)定，并能夠為后續(xù)公司產(chǎn)品和經(jīng)濟往來提供基礎(chǔ)保障，從而真正加強公司在當(dāng)前經(jīng)濟市場環(huán)境中的競爭力。故而，在論述與投資者關(guān)系管理的過程中，必須針對關(guān)系維持的必要性進行細致分析，并以公司發(fā)展的現(xiàn)狀作為憑據(jù)，確定存在的問題和發(fā)展對策。這樣才能夠確保整體關(guān)系網(wǎng)絡(luò)具備持續(xù)化的優(yōu)勢。

關(guān)鍵詞：上市公司 投資者 關(guān)系管理 改革建議

一、我國上市公司投資者關(guān)系管理必要性概述

投資者關(guān)系管理工作是根據(jù)當(dāng)前上市公司關(guān)系往來保持需求提供的新型管理概念。在管理工作落實過程中，既能夠通過完善的關(guān)系維持措施，有效構(gòu)建穩(wěn)定且優(yōu)質(zhì)的投資者環(huán)境，從而促使上市公司具備持續(xù)化的市場經(jīng)濟供應(yīng)環(huán)境，以確保整體公司利益獲取能夠有效提升，并鞏固當(dāng)前公司在經(jīng)濟市場環(huán)境中的地位；同時更能夠憑借關(guān)系管理中落到實處的維護對策，為投資者提供更加全面的企業(yè)信息與市場參照平臺，這樣才能夠確保投資者對上市公司抱有信息，并能夠充分提升上市公司企業(yè)文化構(gòu)建的水平。由此可見，在當(dāng)前競爭激烈的經(jīng)濟市場環(huán)境中，上市公司投資者關(guān)系網(wǎng)絡(luò)體系的構(gòu)建已經(jīng)具備深入論述的意義，并且需要針對服務(wù)管理內(nèi)容進行細致分析，這樣才能夠確保整體投資者關(guān)系運營穩(wěn)定，以促進公司整體經(jīng)濟環(huán)境具備可持續(xù)拓展的前提。

故而，在論述我國上市公司投資者關(guān)系管理工作過程中，必須針對當(dāng)前投資者關(guān)系的普遍現(xiàn)狀進行細致分析，并針對其中存在的問題展開論述，將新型理念貫徹入投資者關(guān)系維護內(nèi)部，這樣才能夠贏得市場信任，并能夠為后續(xù)公司經(jīng)濟環(huán)境的構(gòu)建提供扎實基礎(chǔ)。

二、我國上市公司投資者關(guān)系的現(xiàn)狀分析

基于當(dāng)前上市公司投資者關(guān)系管理工作的落實，在實際現(xiàn)狀分析過程中，能夠針對投資者的特性和消費水平分為多個階段，從而針對性提供關(guān)系保障措施。以上市公司資料權(quán)限為例，在構(gòu)建投資者關(guān)系過程中，當(dāng)前上市公司主要以管理登記針對性劃分，確保整體投資者都能夠落實深入制度環(huán)境內(nèi)部，這樣才能夠?qū)①Y料權(quán)限也提供給投資者，以此增強投資者對公司經(jīng)濟效益和未來發(fā)展的了解程度，同時更能夠增強投資者深入公司運營的認同感，這樣才能夠在最初階段有效維持投資者與上市公司之間的關(guān)系，并能夠基于公司未來的發(fā)展提供資產(chǎn)持續(xù)性的保障。

首先，通過完善的信息采集渠道，可以發(fā)現(xiàn)當(dāng)前具備投資者關(guān)系平臺的上市公司，在相關(guān)數(shù)據(jù)傳導(dǎo)和組織架構(gòu)方面均具備一定積極性，不但確保了公司內(nèi)部職能環(huán)境能夠具備完善的信息滲透渠道和展現(xiàn)平臺，同時更能夠根據(jù)外界市場數(shù)據(jù)的變化，提供更加完善且全面的應(yīng)對策略，以便整體工作落實能夠滿足公司經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的要求。同時，根據(jù)關(guān)系平臺的構(gòu)建，以上部分數(shù)據(jù)能夠為投資者的消費提供參照，確保能夠?qū)⑸鲜泄镜钠髽I(yè)文化有效貫徹入投資者心理形象的構(gòu)建環(huán)境內(nèi)，更能夠為整體先進性的功能搭建完善的交流溝通平臺，以便整體投資者的消費忠誠度有效提升，并滿足后續(xù)公司業(yè)務(wù)拓展仍舊具備支持的需求。

基于以上論述，可知關(guān)系平臺的有效構(gòu)建具備非常重要的意義。但根據(jù)當(dāng)前行業(yè)平臺的構(gòu)建狀況而言，卻可以發(fā)現(xiàn)有29%以上的公司雖然構(gòu)建的投資者關(guān)系平臺，但在內(nèi)容和信息方面卻沒能做到及時更新與維護的工作，如此便導(dǎo)致投資者對公司狀況的認知相對落后，若與其他信息較為充實的公司相比較，自然在投資方面難以再停留在原有上市公司環(huán)境內(nèi)部，如此自然破壞了投資者關(guān)系平臺構(gòu)建的本意。另外有12%的公司沒能針對關(guān)系平臺構(gòu)建起到足夠的重視，這便導(dǎo)致了投資者關(guān)系平臺的構(gòu)建從系統(tǒng)和內(nèi)容方面都相對較差，甚至經(jīng)常呈現(xiàn)平臺崩潰的狀況，如此自然無法與投資者構(gòu)建良好的信息溝通渠道，甚至?xí)?dǎo)致投資者心生疑惑，為整體公司文化形象的構(gòu)建帶來極為嚴重的影響。綜合當(dāng)前市場狀況和材料比對，以上公司現(xiàn)狀也確實符合材料分析的狀況。故而，在公司關(guān)系平臺構(gòu)建過程中，必須提供相對完善的系統(tǒng)保障部門，并針對內(nèi)容進行實時性的豐富，這樣才能夠確保整體關(guān)系交流具備最基礎(chǔ)的保障，并能夠為后續(xù)資金流的滲透提供良好的參照。

其次，從投資者關(guān)系管理制度方面分析，可知當(dāng)前上市公司市場環(huán)境中，已經(jīng)有45%的公司已經(jīng)制度的相對規(guī)范的管理制度，并向投資者提供了制度的內(nèi)容，以便消費群體具備自身權(quán)益保障的措施；而有30%的公司在制度方面雖然已經(jīng)滿足規(guī)范性的要求，但在內(nèi)容公開方面卻沒能落實全面；并且有25%的上市公司仍舊尚未具備投資者關(guān)系管理制度。相比較后面兩者，制定了規(guī)范化制度且給予公開的上市公司，在投資者關(guān)系維護管理工作落實過程中，在效益和關(guān)系穩(wěn)定性方面具備明顯優(yōu)勢。并且在投資者黏著度方面，基于制度條款的明確程度和權(quán)益保障特點，更能夠為投資者提供心理依仗，從而有助于公司文化形象的構(gòu)建。另外，在經(jīng)濟體系發(fā)展環(huán)境中，市場競爭力也更加強勢。

最后，從投資者溝通方面來看，當(dāng)前市場環(huán)境中，已經(jīng)有部分上市公司通過各種形式組建了溝通渠道。例如投資者訪談、投資論壇、投資分析會議、業(yè)績表彰等都是構(gòu)建投資者溝通的明顯措施。相比較未采取溝通措施的企業(yè)而言，這些上市公司在企業(yè)文化形象的構(gòu)建方面具備更加完善的市場競爭優(yōu)勢，并且通過各種關(guān)系維護渠道，更能夠增強投資者的自尊心，從而確保整體公司運營滿足穩(wěn)定性的要求，并能夠在后續(xù)經(jīng)濟發(fā)展方案落實之前，與投資者打好交道，以便整體工作開展在效率和質(zhì)量上均滿足可持續(xù)化的基礎(chǔ)要求。而尚未組建溝通渠道的企業(yè)則不具備此方面優(yōu)勢，并且在關(guān)系管理過程中，與投資者存在一定疏遠感，長此以往勢，必會導(dǎo)致投資者轉(zhuǎn)向其他公司，為當(dāng)前公司經(jīng)濟體系的構(gòu)建埋下極大損失。

根據(jù)以上論述，可見我國當(dāng)前上市公司與投資者關(guān)系體系的構(gòu)建已經(jīng)具備雛形，并且也正有繼續(xù)發(fā)展的趨勢。所以，必須針對當(dāng)前關(guān)系環(huán)境中存在的問題進行細致分析，并確保能夠提供優(yōu)化對策，為后續(xù)上市公司經(jīng)濟改革提供保障，這樣才能夠有效促進當(dāng)前公司經(jīng)濟體系的發(fā)展。

三、我國上市公司投資者關(guān)系管理存在的問題

根據(jù)我國上市公司投資者關(guān)系管理的現(xiàn)狀，從多數(shù)企業(yè)面臨的問題中，可以發(fā)現(xiàn)均具備以下幾方面的問題：

（一）對投資者關(guān)系處理方面存在認知偏差

在當(dāng)前上市公司與投資者關(guān)系構(gòu)建環(huán)境中，首先上是公司管理人員便沒能擺正自身的態(tài)度，促使關(guān)系管理工作在落實過程中成效甚微，甚至還極易造成投資者逐漸出走的狀況，這便極大影響了整體公司經(jīng)濟體系構(gòu)建的積極性。其次，部分投資者關(guān)系處理工作在開展過程中，部分管理人員在態(tài)度上存在欠缺的狀況，如此不但極大影響了投資者的積極性，更會促使生出負責(zé)任態(tài)度不足的認知，如此自然破壞了原有的經(jīng)濟體系環(huán)境，并且在后續(xù)經(jīng)濟方案構(gòu)建過程中，也不會有投資者再為上市公司買單，長此以往自然破壞了公司的市場經(jīng)濟優(yōu)勢。

（二）關(guān)系維護主動性不足且目的性過于明顯

上市公司與投資者關(guān)系的構(gòu)建應(yīng)該是一件持續(xù)性的工作，并非在面臨經(jīng)濟危機時才想起投資者的用處，而當(dāng)前大部分上市公司偏偏存在這方面的認知問題。在此種狀況貫徹過程中，從公司的角度來看，往往無法及時有效的滿足企業(yè)在資金鏈方面的需求，如此便導(dǎo)致了整體經(jīng)濟失衡的狀況出現(xiàn)。同時從投資者的角度來看，這種目的性過于明顯的關(guān)系管理措施，更極易造成負面態(tài)度的出現(xiàn)，不但對上市公司認可程度直線下降。同時更會破壞后續(xù)關(guān)系的建立，反而為其他公司經(jīng)濟的發(fā)展提供了保障。

（三）上市公司信息交互及時性與完整性不足

當(dāng)前，大部分上市公司只是按強制性法律法規(guī)等制度性文件的要求去進行信息披露活動，主要是年報、中報、董事會公告和發(fā)行時路演等法定的強制性信息。有些上市公司網(wǎng)站上的欄目內(nèi)容空白或者數(shù)據(jù)資料陳舊過時，根本就是表面功夫。調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，2008年有78家上市公司的投資者關(guān)系管理中的信息沒有得到及時更新，而陳舊過時：2009年則有69家上市公司披露的信息內(nèi)容陳舊。所以，有，必要對信息披露制度的原則、主體及程序等方面做新的調(diào)整，以此改進上市公司的信息披露制度。

（四）上市公司管理與投資者缺少溝通互動

綜觀樣本公司，投資者論壇出現(xiàn)的比例占樣本百分比為26%，設(shè)置投資者常見問題解答則為6%，能夠為投資者提供在線定制信息服務(wù)的公司就更少了，其比例僅為1.5%。很多公司投資者關(guān)系專欄給人的印象只是一些信息的展示，讓投資者憑其所好、各取所需，這僅僅體現(xiàn)了投資者關(guān)系專欄所具備的最低功能一一信息展示的平臺。增加與投資者溝通的互動交流性，是促使投資者與公司“共舞”的最佳渠道。

四、我國上市公司投資者關(guān)系管理的改革建議

隨著資本市場的發(fā)展和投資者群體的成熟，投資者希望有更多的渠道了解上市公司，上市公司也應(yīng)主動完善與投資者溝通的渠道，吸引更多投資者了解本公司，獲取更多的融資來源。我們認為，上市公司完善投資者關(guān)系管理除了要認識其重要性，完善制度，也需要在實踐中不斷開拓，嘗試新的工作方式。

（一）樹立完善的投資者關(guān)系維護觀念

300強上市公司的情況表明，中國上市公司普遍對加強投資者關(guān)系管理的重要性認識不足，僅停留在披露信息、與大股東和機構(gòu)投資者處好關(guān)系的階段，中小股東的投資者關(guān)系管理尚未規(guī)范化、程序化。投資者是公司的出資人，良好的投資者關(guān)系管理既是公司治理的一部分，也是投資者保護的基本要求。上市公司應(yīng)從戰(zhàn)略高度上強化投資者關(guān)系管理，完善相關(guān)制度，細化具體的操作程序。尤其是建立健全突發(fā)事件應(yīng)對機制、重大事項信息披露機制，在公司發(fā)展的關(guān)鍵時期及時向投資者公布具體信息，穩(wěn)定投資者情緒，化解潛在的危機。

（二）積極構(gòu)建完善的投資者來訪制度

目前上市公司接待的來訪投資者主要是機構(gòu)投資者，上市公司應(yīng)嘗試在一年的某個時間集中接待中小投資者來訪，可以事先披露具體時間、地點，一方面使中小投資者走進公司，感受公司的文化，另一方面解答相關(guān)疑問，總體上達到使投資者信任公司、長期投資于公司的目的。另外，投資者熱線可以及時回答投資者疑問，具有投入少、見效快的特點，應(yīng)引起上市公司的高度重視，尚未設(shè)立該熱線的公司應(yīng)盡早設(shè)立，設(shè)立了該熱線的公司應(yīng)確保其有效運行，使其真正成為投資者關(guān)系管理的有效渠道。

（三）利用互聯(lián)網(wǎng)構(gòu)建先進的信息平臺

上市公司接待投資者來訪需付出一定成本，而互聯(lián)網(wǎng)是一個很好的補充性渠道?；ヂ?lián)網(wǎng)可以更加方便、快捷地披露信息，提高信息披露的效率和準(zhǔn)確性，大大降低信息披露成本。互聯(lián)網(wǎng)也可用于收集投資疑問，回答投資者問題，少數(shù)上市公司投資者關(guān)系網(wǎng)頁已設(shè)立了“常見問題”問答欄目，使投資者能快捷地解決常見疑惑，但多數(shù)上市公司并未設(shè)立該欄目。工商銀行設(shè)立的投資者郵件服務(wù)平臺可以及時向訂閱者推送公司的最新公告，使投資者第一時間了解公司動態(tài)，這是對互聯(lián)網(wǎng)的又一充分運用。今后一段時間內(nèi)，條件允許的上市公司應(yīng)嘗試設(shè)立投資者網(wǎng)上留言平臺，設(shè)專人在線解答，更加強化公司與投資者的直接溝通。

（四）加強信息溝通的及時性和完整性

上市公司應(yīng)當(dāng)保證信息披露及時性、完整性、可信度，使得投資者更好的理解公司的發(fā)展戰(zhàn)略、差異化定位和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢。首先，披露的信息必須真實、及時。上市公司實施投資者關(guān)系管理一定要堅持誠信的準(zhǔn)則，才能建立、維持和提升公司在資本市場的良好形象，獲得投資者對公司的信任慣性。其次，擴大信息披露的范圍，包括公司的財務(wù)信息和非財務(wù)信息，提高披露信息的完整性，這樣才能夠確保投資者的經(jīng)濟權(quán)益得到保障，并能夠為后續(xù)合作關(guān)系的構(gòu)建提供延伸的優(yōu)勢。

五、結(jié)語

上市公司與投資者關(guān)系的有效構(gòu)建，既能夠憑借完善的關(guān)系統(tǒng)籌措施，確保二者經(jīng)濟地位方面具備平等性，從而增強投資者消費的積極性；同時更能夠鞏固后續(xù)公司發(fā)展的優(yōu)勢，為投資者平臺也提供了監(jiān)管的權(quán)益，從而真正提升了公司在經(jīng)濟市場環(huán)境中的地位。故而，在論述我國上市公司投資者關(guān)系管理過程中，必須針對二者關(guān)系和權(quán)益方面的均衡性進行細致分析，并提供完善的保障措施，這樣才能夠確保整體經(jīng)濟環(huán)境的構(gòu)建具備持續(xù)性優(yōu)勢，并能夠為后續(xù)上市公司新型經(jīng)濟方案的構(gòu)建埋下扎實基礎(chǔ)。