券商稱A股以“進二退一”節(jié)奏盤升 分倉配置資產(chǎn)的性價比時機凸顯

高方方

近期各類資金大規(guī)模入市，指數(shù)成份股受到追捧，多層次資本市場的完善將進一步激發(fā)經(jīng)濟活力和創(chuàng)新發(fā)展動力

上周A股振幅4.05%，周漲幅3.09%。方正證券分析認為，短線大盤還有調(diào)整壓力，但調(diào)整空間有限，以“進二退一”的方式震蕩盤升，是近期大盤運行主基調(diào)，行情在絕望中誕生，但在猶豫中前行，這是市場運行規(guī)律。由于市場熱情已被點燃，轉(zhuǎn)折底已形成，巨大的慣性動能推動，市場仍會活躍，賺錢效應還會此起彼伏。

愛建證券認為，短期股指延續(xù)寬幅震蕩概率較大，把握市場節(jié)奏、控倉精選個股操作。

英大證券李大霄稱，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟增速雖然有所回落，但仍保持總體運行平穩(wěn)，A股投資吸引力逐漸顯現(xiàn)，回購新規(guī)等各項利好政策陸續(xù)推出，各類資金大規(guī)模入市，指數(shù)成份股受到追捧，多層次資本市場的完善將進一步激發(fā)經(jīng)濟活力和創(chuàng)新發(fā)展動力。A股底部已經(jīng)形成，有望進入恢復向好的發(fā)展階段。

華泰證券認為，近期政策呵護，監(jiān)管放松，均有利于中小創(chuàng)板塊，短期小盤股相較大盤股仍會有相對收益。操作仍以布局超跌和次新股為主，可關注便宜待漲標的，風險點主要關心美國加息以及通脹風險。

對于下一年度的走勢，中信證券非常樂觀地認為，A股在2019年將迎來未來3～5年復興牛的起點，在盈利、政策和流動性影響下，預計大盤一季度盤整，二季度開始逐漸進入盈利和估值修復共振的上行階段，下半年迎來轉(zhuǎn)機；政策預期逐步明朗，市場流動性前低后高。

山西證券認為，由于熱點題材出現(xiàn)輪動接力的情況，因此預計行情偏向中小創(chuàng)的風格短期難以改變。短期維度下，建議投資者分倉操作，底倉配置一些現(xiàn)金流充裕、業(yè)績穩(wěn)定、估值偏低、β系數(shù)較小的板塊中長期持有，待市場風格轉(zhuǎn)向權重之后底倉配置可以獲得可觀的超額收益；進攻倉位需要靈活進退，回調(diào)時介入目前市場集中關注的幾大熱點：大金融（券商除外）、房地產(chǎn)、傳媒以及創(chuàng)投概念的輪動效應，沖高后及時獲利了結(jié)。中期維度下，考慮到政策全力維穩(wěn)產(chǎn)生的托底效應，經(jīng)濟失速下行的風險已較大程度上緩釋，未來要等待的就是政策效應的逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟預期和市場風險偏好的逐步修復，企業(yè)經(jīng)營與盈利狀況的逐步改善，投資者也不必太過悲觀，A股資產(chǎn)的性價比已經(jīng)開始凸顯。

在投資機會方面，方正證券認為，下一輪熱點仍在新興產(chǎn)業(yè)，但行業(yè)將細分。操作上，輕指數(shù)、重個股，逢低關注生物醫(yī)藥、軍工、5G及底部形態(tài)較好股，回避近期漲幅過高股。

國泰君安證券表示，如果我國進入全面減稅周期，由于財政預算約束的存在，認為其機會成本是相應額度的財政托底計劃，我們測算將會是最大3%-4%的名義GDP拖動力量。這意味著，對于短期經(jīng)濟和市場而言，機會成本是巨大的。

銀河證券表示，后期的A股市場可能繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩的態(tài)勢，近期應持續(xù)關注維護市場的相關政策落地的力度。對于機械板塊，認為隨著天然氣對外依存度不斷上升，國內(nèi)頁巖氣等非常規(guī)天然氣開發(fā)有望維持較高景氣度，鉆井、壓裂等服務及設備需求將保持快速增長趨勢，維持推薦杰瑞股份，看好中海油服、海油工程、石化機械等。

中信證券認為，配置上聚焦結(jié)構轉(zhuǎn)型，擁抱高端制造業(yè)和服務。