前三季度歸母凈利增速達(dá)812.11% 蘇寧易購(gòu)有何逆勢(shì)高增長(zhǎng)的“秘密武器”

林靜

日前《財(cái)富》雜志、波士頓咨詢（BCG）聯(lián)合發(fā)布全球未來企業(yè)50強(qiáng)榜單，蘇寧與BAT一起上榜。顯然，已經(jīng)有越來越多的聲音認(rèn)同，蘇寧已經(jīng)是一家“未來企業(yè)”

“上網(wǎng)上街上蘇寧”，這樣的創(chuàng)意廣告詞更加直接有力且接地氣，一下就將人們拉到蘇寧構(gòu)建的智慧零售場(chǎng)景當(dāng)中。那么，作為智慧零售的行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)，蘇寧易購(gòu)的三季報(bào)業(yè)績(jī)情況如何？

日前，蘇寧易購(gòu)發(fā)布的三季報(bào)顯示，1-9月蘇寧易購(gòu)營(yíng)業(yè)收入為1729.70億元，同比增長(zhǎng)31.15%；實(shí)現(xiàn)商品銷售規(guī)模為2348.83億元，同比增長(zhǎng)41.91%。前三季度，蘇寧易購(gòu)歸母凈利潤(rùn)為61.27億元，同比增長(zhǎng)812.11%。

這樣的成績(jī)?cè)谛袠I(yè)中屬于怎樣的地位？從當(dāng)前零售行業(yè)來看，今年上半年，全國(guó)消費(fèi)景氣度下行，零售行業(yè)整體處于弱復(fù)蘇狀態(tài)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2018年1-6月社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)18萬億元，同比增長(zhǎng)9.4%，增速比上年同期放緩1%；前三季度累計(jì)增長(zhǎng)9.3%，低于去年同期的10.4%。

在整體市場(chǎng)都偏弱情況下，蘇寧易購(gòu)又是如何實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)高增長(zhǎng)的呢？

逆勢(shì)高增長(zhǎng)的秘密

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，1～9月，A股涉及零售業(yè)的上市公司營(yíng)收增速中位數(shù)為2.39%，超過七成的上市公司營(yíng)收增速低于兩位數(shù)，多家百貨公司營(yíng)收更是出現(xiàn)大幅度下滑。

如此對(duì)比，更加凸顯蘇寧易購(gòu)高增長(zhǎng)的意義。

具體來看，在線上，蘇寧易購(gòu)始終保持遠(yuǎn)超同行的高增長(zhǎng)速度。1～9月蘇寧易購(gòu)線上平臺(tái)商品交易規(guī)模為1379.54億元（含稅），同比增長(zhǎng)70.89%。三季度，蘇寧易購(gòu)開展了“8？18發(fā)燒購(gòu)物節(jié)”、多場(chǎng)拼購(gòu)日等大型促銷活動(dòng)，有效提升用戶活躍度。截至9月30日，蘇寧零售體系注冊(cè)會(huì)員數(shù)量3.82億。2018年“8？18”大促期間蘇寧易購(gòu)APP月活躍用戶數(shù)同比增長(zhǎng)62.29%，移動(dòng)端訂單數(shù)量占線上整體比例達(dá)到93.5%。

在線下，蘇寧持續(xù)完善門店業(yè)態(tài)布局，加快推進(jìn)農(nóng)村市場(chǎng)以及城市社區(qū)的網(wǎng)絡(luò)覆蓋。同時(shí)探索迭代店面模型，為智慧零售模式注入源源不斷的創(chuàng)新動(dòng)力。目前，蘇寧形成了涵蓋蘇寧易購(gòu)廣場(chǎng)、蘇寧易購(gòu)直營(yíng)店和零售云加盟店、蘇寧小店，以及專注于垂直類目經(jīng)營(yíng)的家電3C家居生活、母嬰、超市等業(yè)態(tài)產(chǎn)品族群。截至9月30日，蘇寧擁有各類自營(yíng)店面6292家，迪亞天天加盟店104家，蘇寧易購(gòu)零售云加盟店1453家。

在線下快速擴(kuò)張的同時(shí)，蘇寧也對(duì)門店加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)管理，同時(shí)探索模式創(chuàng)新，各業(yè)態(tài)店面經(jīng)營(yíng)質(zhì)量繼續(xù)提升。1-9月，蘇寧家電3C家居生活專業(yè)店、蘇寧易購(gòu)直營(yíng)店、蘇寧紅孩子店可比門店銷售收入分別增長(zhǎng)4.80%、21.22%、40.37%。

如此高增長(zhǎng)的蘇寧易購(gòu)也備受認(rèn)可。其中，華泰證券表示，蘇寧通過多年全渠道運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的積累與新一輪的線下布局，已在品類擴(kuò)張、渠道擴(kuò)張兩大電商主戰(zhàn)場(chǎng)具備較為強(qiáng)大的資源與模式競(jìng)爭(zhēng)力，有望進(jìn)入高速增長(zhǎng)時(shí)代，并發(fā)展為全品類、全渠道且可持續(xù)成長(zhǎng)的綜合零售龍頭。

根據(jù)長(zhǎng)江證券統(tǒng)計(jì)，三季度，蘇寧易購(gòu)基金持倉(cāng)股數(shù)達(dá)到2.12億股，占流動(dòng)股數(shù)的比例上升至3.62%，環(huán)比提升0.32個(gè)百分點(diǎn)，持倉(cāng)機(jī)構(gòu)數(shù)量增至115家。具有前瞻性的戰(zhàn)略布局、超高效的執(zhí)行能力，以及旺盛的創(chuàng)新力，這是蘇寧易購(gòu)實(shí)現(xiàn)弱市高增長(zhǎng)的三個(gè)根本原因，也同樣是投資者看好蘇寧易購(gòu)的投資邏輯。

引人注目的是，日前《財(cái)富》雜志、波士頓咨詢（BCG）聯(lián)合發(fā)布全球未來企業(yè)50強(qiáng)榜單。阿里巴巴、百度和騰訊、蘇寧等21家中國(guó)公司上榜。

從量變到質(zhì)變的蘇寧“三駕馬車”

蘇寧易購(gòu)能夠?qū)崿F(xiàn)逆勢(shì)高增長(zhǎng)，這與其核心業(yè)務(wù)的布局、落地緊密相關(guān)，也與其背后零售鏈條的支撐有著密不可分的關(guān)系。

從今年前三季度來看，蘇寧正在持續(xù)加強(qiáng)物流、金融、IT等增值業(yè)務(wù)核心能力建設(shè)，這些都是蘇寧提升服務(wù)品質(zhì)、增強(qiáng)用戶體驗(yàn)的關(guān)鍵要素。

從物流來看，截至2018年9月末，蘇寧物流及天天快遞擁有倉(cāng)儲(chǔ)及相關(guān)配套總面積799萬平方米，擁有快遞網(wǎng)點(diǎn)25894個(gè)，1～9月蘇寧物流社會(huì)化營(yíng)業(yè)收入（不含天天快遞）同比增長(zhǎng)73.17%。

蘇寧強(qiáng)大的物流能力已經(jīng)成為保證消費(fèi)者購(gòu)物體驗(yàn)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。更值得一提的是，今年“雙11”物流旺季前，不少快遞企業(yè)紛紛上調(diào)費(fèi)用，蘇寧物流率先做出“雙11”不漲價(jià)的承諾。而在11月1日至11日，蘇寧自營(yíng)產(chǎn)品開展免運(yùn)費(fèi)活動(dòng)。

“雙11”的物流壓力不言而喻，為何蘇寧易購(gòu)卻能承諾自營(yíng)商品免運(yùn)費(fèi)？從中可以看出，蘇寧物流對(duì)服務(wù)的重視，而這份“底氣”是得益于多年來蘇寧物流對(duì)整體運(yùn)營(yíng)能力的調(diào)度、把控及多元化倉(cāng)儲(chǔ)布局、科技智能化水平的提升，這也是蘇寧易購(gòu)在“雙11”期間的“秘密武器”。

以技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)能力帶動(dòng)企業(yè)升級(jí)，才能拿下未來競(jìng)爭(zhēng)的制高點(diǎn)。在技術(shù)發(fā)展上，蘇寧走得更加堅(jiān)決。1～9月，蘇寧易購(gòu)研發(fā)費(fèi)用達(dá)到14.97億元，同比增長(zhǎng)63.15%，主要用于加大專業(yè)人員儲(chǔ)備及研發(fā)投入。目前，蘇寧IT團(tuán)隊(duì)人數(shù)近萬人，未來蘇寧還將全力啟動(dòng)“萬千百計(jì)劃”，在全球范圍內(nèi)網(wǎng)羅頂尖IT人才，加碼智慧零售創(chuàng)新發(fā)展。

蘇寧金融，定位于“O2O融合發(fā)展的金融科技公司”，聚焦供應(yīng)鏈金融、微商金融、消費(fèi)金融、支付、產(chǎn)品銷售和金融科技輸出，這幾年來一直呈現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢(shì)，已經(jīng)躋身胡潤(rùn)“獨(dú)角獸”企業(yè)榜單。今年“雙11”期間，蘇寧金融傾力為500萬任性付用戶提額100億，提供100萬個(gè)12期免息購(gòu)物名額，聯(lián)合國(guó)內(nèi)主流銀行共同打造“超級(jí)支付日”，在蘇寧小店、紅孩子、蘇鮮生、蘇寧影城等場(chǎng)景消費(fèi)，使用蘇寧支付也將有最高立減4999元優(yōu)惠等。蘇寧金融圍繞消費(fèi)場(chǎng)景開展業(yè)務(wù)，真正助力消費(fèi)者省心購(gòu)物。

還值得一提的是，近日中國(guó)家用電器研究院和全國(guó)家用電器工業(yè)信息中心聯(lián)合發(fā)布《2018年中國(guó)家電行業(yè)三季度報(bào)告》。報(bào)告顯示，2018年第三季度，中國(guó)家電市場(chǎng)全渠道銷售規(guī)模達(dá)1821億元。蘇寧占比22.3%，增速遠(yuǎn)超行業(yè)，持續(xù)領(lǐng)跑全渠道第一。

對(duì)于今年前三季度的增長(zhǎng)，中泰證券認(rèn)為，從長(zhǎng)期發(fā)展來看，蘇寧的高增長(zhǎng)發(fā)生在行業(yè)增長(zhǎng)減速之時(shí)，逆勢(shì)增長(zhǎng)的背后是蘇寧未來發(fā)展的更大可能性。