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    券商看盤

    2018-11-14 09:19:34
    投資者報 2018年44期
    關鍵詞:創(chuàng)新型板塊企業(yè)

    招商證券:

    科創(chuàng)板助力科技創(chuàng)新大方向

    招商證券表示,短期來看,科創(chuàng)板的設立從一定程度上對資金產(chǎn)生分流,但是由于政策把控以及市場需求,影響有限;長期來看,利好大于利空,擴大了科創(chuàng)企業(yè)的融資途徑,給海外中概股和國內(nèi)“獨角獸”上市提供了可能;清除缺少投資價值的上市公司,整頓市場環(huán)境;刺激科技創(chuàng)新、利好實體經(jīng)濟;支持上海國際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設,不斷完善資本市場基礎制度。

    短期主題投資機會,主要在于創(chuàng)投類公司以及券商股??苿?chuàng)板的設立對中國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的民營企業(yè)、對中國的資本市場改革意義重大。

    興業(yè)證券:科創(chuàng)板和注冊制試點

    長期有利于創(chuàng)新型企業(yè)

    興業(yè)證券表示,科創(chuàng)板和注冊制的推出,有望為市場引入新鮮血液,有助于優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新型企業(yè)留在國內(nèi)資本市場,并且突出市場的優(yōu)勝劣汰功能。隨著這些優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展壯大,國內(nèi)投資者也有望充分、便捷地享受到這些優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展紅利,對市場形成正反饋,幫助資本市場實現(xiàn)長期健康發(fā)展。但在短期而言,優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型企業(yè)在科創(chuàng)板上市可能會對目前的存量資金的預期產(chǎn)生影響,板塊分化可能更加明顯。同時,殼資源的炒作行為可能也會受到抑制。繼續(xù)看好“大創(chuàng)新”相關方向。紓解股權質(zhì)押政策、支持民營經(jīng)濟的發(fā)展將有效緩解當前部分企業(yè)的困境,且近期稅收減免、研發(fā)支出加計扣除等明確利好創(chuàng)新類相關行業(yè),因此繼續(xù)看好以計算機、通信、軍工等行業(yè)為代表的“大創(chuàng)新”方向,在板塊分化加劇的背景下,優(yōu)質(zhì)龍頭或潛在龍頭有望脫穎而出更加受益。

    長江證券:

    短看大金融長看轉(zhuǎn)型制造

    長江證券表示,市場靜候信用起底:當前市場政策底或已現(xiàn),信用底未至,核心矛盾依然是“經(jīng)濟預期下行+信用風險待緩釋”,我們認為,“社融增速”仍是當前市場的核心觀測指標,社融若能逐步企穩(wěn),市場格局將趨于穩(wěn)定。

    行業(yè)配置:短看大金融,長看轉(zhuǎn)型制造。政策底或已現(xiàn),信用底未至,金融行業(yè)值得關注。邏輯在于:目前市場仍以左側(cè)博弈為主,金融無疑是邏輯上阻力較小方向;業(yè)績確定性高,同時估值處于底部,機構配置較低,提供了較高的配置性價比。從中長期視角來看,依然認為從產(chǎn)業(yè)生命周期的角度出發(fā),轉(zhuǎn)型制造值得長期關注。

    主題配置:關注區(qū)域主題,軍民融合。區(qū)域主題:建議關注以“新自由貿(mào)易港”和貴州大數(shù)據(jù)中心為代表的各有特色且兼具比較優(yōu)勢的區(qū)域發(fā)展新模式,它們將在更大程度上平衡各地區(qū)在資源稟賦、政治經(jīng)濟目標和責任以及其他區(qū)域價值觀上的差異。軍民融合:基本面拐點逐步顯現(xiàn),關注軍工體制改革所帶來的催化機會。隨著軍改對軍工訂單壓制作用減弱以及軍品定價機制改革的持續(xù)推進,2018年軍工板塊基本面拐點初現(xiàn),板塊盈利能力持續(xù)修復,且考慮到三四季度往往是軍工企業(yè)交付旺季,軍工板塊盈利有望持續(xù)改善,進而有望對主題形成較強支撐。催化上,隨著軍工體制改革迎來拐點,認為軍民融合已由規(guī)劃進入實質(zhì)落地階段,后期市場關注度有望持續(xù)提升。

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