出臺(tái)金融政策，不應(yīng)預(yù)留試錯(cuò)空間

關(guān)浣非

曾幾何時(shí)，內(nèi)地談?wù)摳母锖蛣?chuàng)新都會(huì)提到“允許試錯(cuò)”的概念，其實(shí)這只是明確了一個(gè)方向，對(duì)在多大范圍、何種層次上允許試錯(cuò)并沒有清楚的內(nèi)涵，致使在一些改革或創(chuàng)新上不能有所聚焦、有所突破。而與此同時(shí)，當(dāng)一些大的政策制定和出臺(tái)時(shí)，有時(shí)并不那么完善，甚或失之嚴(yán)謹(jǐn)，聚焦不準(zhǔn)，對(duì)政策的負(fù)效應(yīng)缺乏足夠的判斷及化解預(yù)案。因此在政策的執(zhí)行上也就會(huì)出現(xiàn)左右搖擺，甚至出爾反爾的情況，由此對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的不良影響是可想而知的。

因金融在經(jīng)濟(jì)生活中的獨(dú)特作用所決定，金融政策的任何調(diào)整變化都會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)帶來(lái)舉足輕重的影響。因此社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活能夠予以金融政策試錯(cuò)的空間也是極小的，或者說(shuō)制定和出臺(tái)金融政策不應(yīng)預(yù)留任何試錯(cuò)空間。出臺(tái)金融政策要始終以目標(biāo)準(zhǔn)確、時(shí)機(jī)適時(shí)、用力適度、盡力避免負(fù)效應(yīng)為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。

金融政策在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮積極作用的同時(shí)，也在不同的方面、不同領(lǐng)域產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)。如貨幣杠桿應(yīng)用政策的大幅度調(diào)整、金融機(jī)構(gòu)投資政策的大幅度調(diào)整、金融機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理政策的方向性調(diào)整等，無(wú)須諱言，這些調(diào)整有的是急剎車式的，有的是急轉(zhuǎn)彎式的，無(wú)論對(duì)金融業(yè)本身，還是對(duì)全社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，所帶來(lái)的沖擊和震蕩都是極大的。這在未來(lái)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中無(wú)疑是需要力避和克服的。

為什么不能預(yù)留試錯(cuò)空間？

制定和出臺(tái)金融政策不能預(yù)留試錯(cuò)空間，主要原因如下。首先，這是國(guó)家治理現(xiàn)代化的根本要求。政策制定及管理是國(guó)家治理的重要組成部分，金融又在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中扮演著核心和中樞的角色，因此金融政策的制定在整個(gè)國(guó)家治理體系中所應(yīng)有的地位和作用也是不言而喻的，金融政策的制定是否準(zhǔn)確完善，出臺(tái)的時(shí)機(jī)是否合適恰當(dāng)，自然會(huì)影響到整個(gè)國(guó)家的現(xiàn)代化建設(shè)進(jìn)程，影響到國(guó)家現(xiàn)代化體系的完善和效率。

其次，制定和出臺(tái)金融政策不能預(yù)留試錯(cuò)空間，也是優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的必要前提。金融政策事關(guān)金融發(fā)展及金融資源配置，從來(lái)都具有通過(guò)有意識(shí)的資源投放引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的作用，因此這就要求金融政策本身在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)質(zhì)量升級(jí)上不能有絲毫的模糊空間，不能有任何的妥協(xié)余地，不能出現(xiàn)大的反復(fù)甚至顛覆性改變，尤其不能因政策的缺陷而拖慢經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的進(jìn)程。

第三，制定和出臺(tái)金融政策不能預(yù)留試錯(cuò)空間，也是提高經(jīng)濟(jì)活動(dòng)效率的基礎(chǔ)要求。與財(cái)政資源更多地體現(xiàn)出公平的功效相比，金融資源對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)更多地會(huì)表現(xiàn)出效率激勵(lì)的功能，會(huì)對(duì)不同的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體表現(xiàn)出勵(lì)優(yōu)汰劣的作用。只有金融政策能始終如一地強(qiáng)調(diào)效率目標(biāo)，金融資源才可能與不同的金融資源需求主體形成效率契合，實(shí)現(xiàn)金融發(fā)展與社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良性循環(huán)。

第四，制定和出臺(tái)金融政策不能預(yù)留試錯(cuò)空間，更是推進(jìn)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的必需條件。任何政策都會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，但中國(guó)以往出臺(tái)的金融政策常常是著眼于對(duì)某些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)現(xiàn)象的抑制，故對(duì)各類金融主體大多會(huì)做出某些經(jīng)營(yíng)行為的限制，而這些限制往往大多都帶有強(qiáng)烈的行政色彩。在當(dāng)前及今后一個(gè)時(shí)期將成為開放最前沿的金融領(lǐng)域，避免金融政策制定的行政色彩過(guò)濃及有違市場(chǎng)化方向，也就不容回避地要成為金融領(lǐng)域市場(chǎng)化建設(shè)的一部分重要內(nèi)容。而在這一問(wèn)題上，金融決策監(jiān)管部門一不能猶豫觀望，二切忌出現(xiàn)反復(fù)，應(yīng)該清醒地意識(shí)到一點(diǎn)：加強(qiáng)監(jiān)管與推動(dòng)行業(yè)走市場(chǎng)化道路并不對(duì)立，這是并行不悖的兩個(gè)方面。

第五，制定和出臺(tái)金融政策不能預(yù)留試錯(cuò)空間，也是防范金融風(fēng)險(xiǎn)的客觀必然。政策風(fēng)險(xiǎn)雖很難在量上做出評(píng)價(jià)，但對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的影響卻可能是巨大的。所以從任何角度都要求金融政策不能有任何瑕疵存在，或者說(shuō)金融政策不僅不能為金融業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展帶來(lái)任何風(fēng)險(xiǎn)，更不能成為整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)之源。

金融政策如何有的放矢

金融政策在全社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的地位及影響都是非常獨(dú)特且極為重要的，故金融政策的制定和出臺(tái)都必須始終保持高度的嚴(yán)謹(jǐn)性和適時(shí)性。

首先，有關(guān)部門制定及出臺(tái)任何金融政策，都必須要有扎實(shí)可靠的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)基礎(chǔ)，可定性、定量的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)，以及趨勢(shì)性的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)現(xiàn)象分析判斷做支持，當(dāng)務(wù)之急是要系統(tǒng)地建立政策作用目標(biāo)評(píng)價(jià)體系，以及政策實(shí)施推進(jìn)體系和校正體系，從而確保有關(guān)政策可以有的放矢并能達(dá)到預(yù)期目的。

同時(shí)，金融管控部門對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變化要有政策預(yù)案和工具準(zhǔn)備，盡力避免匆忙出臺(tái)政策，對(duì)非瀕臨危機(jī)狀態(tài)的市場(chǎng)變化，輕易不出臺(tái)所謂的救市政策，即使是采取特別措施，也要有周密的退出準(zhǔn)備和善后安排。為避免對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成大的沖擊和震蕩，應(yīng)盡可能不要出臺(tái)180度急轉(zhuǎn)彎或突然剎車等政策。不言而喻，同樣指向的金融政策在短時(shí)間內(nèi)發(fā)生調(diào)整，要么是原有政策出臺(tái)草率，要么是現(xiàn)有政策具有矯枉之意，二者對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的影響不言自明。

再者，要進(jìn)一步明確金融政策制定分工及出臺(tái)程序。2017年11月，黨中央、國(guó)務(wù)院決定設(shè)立國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)，其主要職責(zé)是：落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于金融工作的決策部署；審議金融業(yè)改革發(fā)展重大規(guī)劃；統(tǒng)籌金融改革發(fā)展與監(jiān)管，協(xié)調(diào)貨幣政策與金融監(jiān)管相關(guān)事項(xiàng)，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融監(jiān)管重大事項(xiàng)，協(xié)調(diào)金融政策與相關(guān)財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策等等。而銀監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)合并時(shí)亦明確：把兩個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)原來(lái)擬定行業(yè)重要法律法規(guī)草案和審慎監(jiān)管基本制度的職責(zé)劃入央行。

這種金融管理體制及機(jī)制的重大調(diào)整，必然對(duì)金融政策的制定和出臺(tái)產(chǎn)生新的要求：一要清晰金融政策的分類及管理分工，二要尋求不同政策間的高度協(xié)同性。而在今后，為了實(shí)現(xiàn)金融政策的全面性、系統(tǒng)性、可持續(xù)性功效，要考慮對(duì)事關(guān)全局的重大金融政策制定及出臺(tái)設(shè)立咨詢反饋機(jī)制。

（作者系某國(guó)有銀行香港分行副行長(zhǎng)，曾在香港及內(nèi)地創(chuàng)建多家產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)公司并任董事長(zhǎng)、總裁。）