公路收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中收費(fèi)期限的評(píng)估問(wèn)題

未小剛

（陜西省交通投資集團(tuán)有限公司，西安 700075）

1 研究背景

根據(jù)《中華人民共和國(guó)公路法》、《收費(fèi)公路權(quán)益轉(zhuǎn)讓辦法》等界定，公路收費(fèi)權(quán)是依托公路實(shí)物資產(chǎn)上的無(wú)形資產(chǎn)，是指省級(jí)以上人民政府批準(zhǔn)，對(duì)已建成通車公路設(shè)施收取車輛通行費(fèi)的收費(fèi)權(quán)和由交通部門投資建成的公路沿線規(guī)定區(qū)域內(nèi)設(shè)施的經(jīng)營(yíng)權(quán)[1]。

公路收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓必然涉及到公路產(chǎn)權(quán)的變動(dòng)問(wèn)題。筆者認(rèn)為，公路產(chǎn)權(quán)是個(gè)比較宏觀的概念，是一系列權(quán)利的集合，包括傳統(tǒng)意義上的所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)、收益權(quán)、處置權(quán)、管理權(quán)等。通過(guò)公路收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓，除公路資產(chǎn)的所有權(quán)外的其他依附于公路實(shí)物資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)權(quán)、收益權(quán)、管理權(quán)等的主體都可能發(fā)生改變。一個(gè)完善的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)建立，需要合理的資產(chǎn)價(jià)格確認(rèn)機(jī)制，即需資產(chǎn)評(píng)估等相關(guān)中介機(jī)構(gòu)為其提供一個(gè)市場(chǎng)公允價(jià)值。公路資產(chǎn)是國(guó)有資產(chǎn)的重要組成部分，所以，當(dāng)公路發(fā)生產(chǎn)權(quán)變動(dòng)時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定對(duì)所交易的公路資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，防止國(guó)有資產(chǎn)流失，以達(dá)到公路資產(chǎn)保值增值的目的。因此，在公路收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，關(guān)鍵在于對(duì)公路收費(fèi)權(quán)進(jìn)行評(píng)估。

評(píng)估目的決定評(píng)估的價(jià)值類型，而評(píng)估方法對(duì)評(píng)估的價(jià)值類型具有適應(yīng)性。因而對(duì)公路收費(fèi)權(quán)進(jìn)行評(píng)估，首先應(yīng)明確評(píng)估目的，由于公路收費(fèi)權(quán)具有壟斷性、排他性、很強(qiáng)的收益性，它的價(jià)值不是按其所依托的實(shí)體公路的“物化”價(jià)值來(lái)評(píng)估，而取決于收費(fèi)公路未來(lái)的獲利能力，因此公路收費(fèi)權(quán)的評(píng)估方法首選收益現(xiàn)值法。收益現(xiàn)值法原理是效用價(jià)值理論，是從資產(chǎn)未來(lái)凈收益的角度來(lái)評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值，資產(chǎn)的預(yù)期收益決定了資產(chǎn)價(jià)值的大小，從理論上說(shuō)收益現(xiàn)值法是比較理想的。但在實(shí)踐中，采用收益現(xiàn)值法評(píng)估時(shí)會(huì)涉及主要參數(shù)，因此用收益現(xiàn)值法進(jìn)行評(píng)估就必須建立符合公路行業(yè)特點(diǎn)且具有較強(qiáng)可操作性的公路收費(fèi)權(quán)價(jià)值評(píng)估方法體系。

其中，r為折現(xiàn)率，n為轉(zhuǎn)讓期限。相比較而言，這種方法在實(shí)踐操作中具有一定的優(yōu)勢(shì)。但這種方法從出發(fā)點(diǎn)上就對(duì)公路收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓目的和國(guó)有資產(chǎn)保值增值理解上存在誤差。此種方法意味著，公路收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓評(píng)估僅僅是對(duì)收費(fèi)期限內(nèi)收費(fèi)價(jià)值的評(píng)估，價(jià)值確定是其評(píng)估的唯一參數(shù)；公路收費(fèi)權(quán)評(píng)估要保證國(guó)有資產(chǎn)保值增值就必須使評(píng)估值大于公路的重置成本。

公路收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓是在我國(guó)公路建設(shè)資金短缺的情況下而采用的一種融資方式，它通過(guò)市場(chǎng)引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，具有籌措公路建設(shè)所需資金，加強(qiáng)對(duì)公路資產(chǎn)科學(xué)管理等作用，其主要目的是吸收社會(huì)資金來(lái)促進(jìn)公路事業(yè)發(fā)展。公路收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓是一種特許經(jīng)營(yíng)形式，從本質(zhì)上說(shuō)屬于租賃范疇。受讓方在獲得收費(fèi)權(quán)的同時(shí)擁有對(duì)公路的收益權(quán)、管理權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)等。轉(zhuǎn)讓方轉(zhuǎn)讓的主要目的是籌措資金，受讓方受讓公路收費(fèi)權(quán)的主要目的是要獲取收益，因此對(duì)公路收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓評(píng)估應(yīng)該立足于這個(gè)出發(fā)點(diǎn)，以促進(jìn)公路收費(fèi)權(quán)市場(chǎng)正常、公平、有序交易。毋庸置疑，受讓方總是希望能以最低的價(jià)格獲取最長(zhǎng)期限的收費(fèi)權(quán)，因此轉(zhuǎn)讓價(jià)格、轉(zhuǎn)讓期限是評(píng)估的兩個(gè)主要指標(biāo)。然而公路收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)踐中我們更側(cè)重的是轉(zhuǎn)讓價(jià)格，忽視了轉(zhuǎn)讓期限在轉(zhuǎn)讓過(guò)程中的重要作用。

采用這種思路進(jìn)行評(píng)估，是通過(guò)受讓方愿意（或能夠）支付的價(jià)格來(lái)計(jì)算轉(zhuǎn)讓期限，是在轉(zhuǎn)讓價(jià)格一定的情況下通過(guò)合理方法確定轉(zhuǎn)讓期限。這種方法是收益現(xiàn)值法的變形，通過(guò)轉(zhuǎn)換一個(gè)思維角度，在實(shí)踐中通?？梢允盏揭庀氩坏降男ЧＳ眠@種思路評(píng)估轉(zhuǎn)讓期限、確定公路收費(fèi)經(jīng)營(yíng)權(quán)、進(jìn)行收費(fèi)權(quán)的轉(zhuǎn)讓。

2 公路收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓具有的特征

2.1 能吸引更多企業(yè)參與公路收費(fèi)權(quán)的轉(zhuǎn)讓行為

2.2 能真正實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值目的

對(duì)于公路行業(yè)，若以重置成本來(lái)推算收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓期限，然后再根據(jù)轉(zhuǎn)讓期限計(jì)算轉(zhuǎn)讓價(jià)值，也可能導(dǎo)致公路資產(chǎn)表面上得以保值而實(shí)際上公路國(guó)有資產(chǎn)潛在流失。因?yàn)樵谖磥?lái)車流量較少、收益較低的情況下，以重置成本為基礎(chǔ)確定的收費(fèi)權(quán)價(jià)格比市場(chǎng)能夠接受的價(jià)格偏高，違背了市場(chǎng)規(guī)律，從而使得公路收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓受阻，產(chǎn)生國(guó)有資產(chǎn)潛在流失（如果交易成功，轉(zhuǎn)讓所得又可以投資在其他公路建設(shè)上，實(shí)質(zhì)上擴(kuò)大了國(guó)有資本規(guī)模，促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)增值）。當(dāng)一條收費(fèi)公路，尤其是位于中西部經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)、交通流量較少的地區(qū)的收費(fèi)公路的收費(fèi)權(quán)，其轉(zhuǎn)讓價(jià)格不一定要高于其重置成本，只要能達(dá)到轉(zhuǎn)讓期限內(nèi)各年收益現(xiàn)值之和就可以認(rèn)為是實(shí)現(xiàn)了公路國(guó)有資產(chǎn)的保值增值目標(biāo)。采用公式（2）思路，以企業(yè)愿意或能夠支付的價(jià)格來(lái)推算轉(zhuǎn)讓期限，再用轉(zhuǎn)讓期限內(nèi)的年收益現(xiàn)值之和作為公路收費(fèi)權(quán)評(píng)估價(jià)值能夠真正實(shí)現(xiàn)公路國(guó)有資產(chǎn)的保值增值目的。

2.3 效率與公平問(wèn)題

公路本質(zhì)上屬于公共物品范疇，傳統(tǒng)觀念認(rèn)為公路應(yīng)由政府來(lái)提供，這體現(xiàn)公平原則。然而在我國(guó)目前公路需求與供給矛盾還未解決的情況下，大力發(fā)展公路事業(yè)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)成為公路事業(yè)的重要任務(wù)之一，因此，采用收費(fèi)制的形式籌措公路建設(shè)資金，以某種程度上的公平犧牲來(lái)促進(jìn)效率，體現(xiàn)“效率優(yōu)先，兼顧公平”的原則。也有人提出公路收費(fèi)是為了收回公路的建設(shè)成本，公路的建設(shè)成本在收回以后，就不應(yīng)該繼續(xù)收費(fèi)經(jīng)營(yíng)，否則是損害廣大用路者的利益，違背公平原則。實(shí)際上，公平是一個(gè)具有彈性的概念，我們認(rèn)為，能從整體上、長(zhǎng)遠(yuǎn)上來(lái)共同提高人民的生活水平、促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展，便可認(rèn)為符合公平原則。因此，公路收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格不應(yīng)以收回其建設(shè)成本為底線，而應(yīng)站在宏觀角度，以促進(jìn)整個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展為出發(fā)點(diǎn)，對(duì)于效益好的公路，在收回建設(shè)成本后還可以繼續(xù)進(jìn)行收費(fèi)經(jīng)營(yíng)，此后的收費(fèi)經(jīng)營(yíng)所得可以用于該地區(qū)其他公路的建設(shè)，以犧牲使用該收費(fèi)公路車主的利益來(lái)促進(jìn)整個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，體現(xiàn)效率優(yōu)先原則，而且符合更宏觀層次的公平原則。如果收費(fèi)影響到該地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也可以提前停止收費(fèi)，而不必強(qiáng)求成本彌補(bǔ)或達(dá)到30年的收費(fèi)期限。所以采用公式②思路，回避利用公路重置成本對(duì)公路收費(fèi)權(quán)進(jìn)行評(píng)估，公路收費(fèi)權(quán)不與成本掛鉤，體現(xiàn)了效率優(yōu)先原則。

3 結(jié)語(yǔ)

最后需要說(shuō)明的是，本文所提供的只是一種評(píng)估思路，并不是所有的公路收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓都必須采用此方法評(píng)估，對(duì)于公路收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)值的評(píng)估應(yīng)根據(jù)不同地區(qū)、不同路段、不同環(huán)境合理選擇。