從廣州到全球：于仁保險在華百年史（上）

趙蘭亮 復旦大學歷史系

趙蘭亮，史學博士，任職于復旦大學歷史學系，從事企業(yè)史、金融保險史、疾病史及歐美漢學的教學與研究。曾任韓國高麗大學東洋史學系和德國法蘭克福大學漢學系訪問教授。2011年1月至2014年1月，兼任法蘭克福大學孔子學院中方院長。

香港回歸以前，提起英國在港四大公司或四大行，即使是普通香港市民也大都能說得出來，商界人士更是耳熟能詳，那就是匯豐銀行、怡和洋行、太古洋行和于仁保險。前三者至今都是赫赫有名，匯豐銀行天下無人不曉；怡和雖然在香港回歸前將注冊地遷往百慕大，但怡和大廈曾是香港歷史上第一座摩天大樓，是香港地標之一，怡和至今仍是香港著名企業(yè)，旗下?lián)碛兄玫丶瘓F等眾多公司；太古的歷史與怡和類似，也是香港最為知名的公司之一，旗下有太古公司和國泰航空等上市企業(yè)。但是最后的于仁保險呢？它也曾經(jīng)是那么的聲名顯赫，然而隨著1999年它的母公司Guardian Assurance Company被AXA也就是法國安盛保險集團收購，于仁保險雖留得了名號，卻迅速淪落鄉(xiāng)野，如今幾人知？俗話說落魄的鳳凰不如雞，于仁保險的現(xiàn)狀正是生動的寫照?？墒?，熟知保險史的人都知道，于仁保險的歷史就是一部英國保險業(yè)在華開拓與兼并的歷史，它一家公司就占據(jù)了保險界的半壁江山。本文鉤沉史料，以于仁保險的公司資料《履險》為基礎，描述它從廣州起家走向全球的輝煌歷程。

一、成立：從中國第一家保險企業(yè)脫身而來

于仁保險的英文名稱為Union Insurance Society of Canton，1835年由老牌英資洋行寶順洋行在廣州創(chuàng)辦。其中文名稱不一而足，包括于仁保險公司、于仁洋面保安行、於仁保險公司、友寧保險行、保安保險行等，尤以于仁洋面保安行和保安保險行常見。它是近代以來第二家在中國大地上出現(xiàn)的保險企業(yè)，它的產(chǎn)生也與中國第一家保險企業(yè)直接相關。

眾所周知，自1684年開始到廣州從事貿(mào)易直至十九世紀三十年代，英國東印度公司基本上壟斷了廣州和澳門兩地的中英貿(mào)易。但是，這一壟斷地位是那么的不得人心，遭到了一些英國商人想方設法的抵制。這些英國商人在外國旗幟的保護下來到廣州從事貿(mào)易。這其中就有怡和洋行前身麥尼克公司（Magniac&Co.）的創(chuàng)辦者。航運貿(mào)易天然地需要保險業(yè)的保障。早在東印度公司壟斷中英貿(mào)易之時，這些保險業(yè)務都由英國本土或者設在英屬殖民地印度的保險企業(yè)承保，中英兩地相隔萬水千山，對于尚處在飛鴿傳書的傳統(tǒng)通信時代而言，一來一往的承保與理賠無疑極為耗時費力。1805年，東印度公司在華經(jīng)理達衛(wèi)森(W.S.Davidson)自己私下設立的貿(mào)易公司即達衛(wèi)森公司（Davidson&Co.）與麥尼克公司在廣州發(fā)起創(chuàng)辦了諫當保險行（Canton Insurance Society）。這是中國土地上所出現(xiàn)的第一家保險公司，由發(fā)起創(chuàng)辦的兩家洋行輪流主持經(jīng)營，每五年更換一次，股權(quán)則分攤給這兩洋行的經(jīng)營者以及它們在加爾各答和孟買的老客戶。諫當保險行承保自廣州出發(fā)的貿(mào)易商船，也只賠付在廣州出單的保單。

隨著達衛(wèi)森年老退出公司經(jīng)營和年輕者顛地的加入，1824年達衛(wèi)森公司改名為顛地洋行（Dent&Co.），也就是著名的寶順洋行。1832年麥尼克公司也經(jīng)歷了同類的股權(quán)變更，變身為渣甸洋行（Jardine Matheson

Co.），也就是后來鼎鼎大名的怡和洋行。這兩家新洋行繼續(xù)維持合作關系，輪流主持諫當保險行的業(yè)務。

1833年12月底，英國東印度公司在華貿(mào)易的壟斷地位喪失，原來那些單槍匹馬的英國商人轉(zhuǎn)眼發(fā)現(xiàn)自己成了自由貿(mào)易者，貿(mào)易競爭的時代終于到來了。1834年3月22日，從廣州駛往倫敦的第一艘“自由之船”488噸的“撒拉號”起航。這艘怡和洋行的貨輪裝滿了蠶絲、絲織品、桂皮、大黃、菝葜和各類雜品，其中僅蠶絲和絲織品價值就高達100萬美元，其保險業(yè)務自然由諫當保險行承保。

1835年，因為貿(mào)易的激烈競爭與經(jīng)營管理上的分歧，此前溫情脈脈的寶順洋行與怡和洋行終于鬧掰，最終決定終止在諫當保險行上的合作協(xié)議，諫當保險行由怡和洋行獨家管理。寶順洋行則另起爐灶，設立了于仁洋面保安行，并獨立經(jīng)營之。這就是我們上面所俗稱的于仁保險。

二、從相互保險社到有限責任公司的轉(zhuǎn)變

于仁保險成立的初衷，是為當時廣州的各國自由商人們提供相互保險的保障，讓各創(chuàng)始人共同分擔各自向英國或世界各國運送貨物的風險。也就是說，于仁保險的股東同時又是投保人，是公司的客戶，股東們需要每三年向于仁保險公司清償所欠險款。他們自籌互助資金，共同運作，共同受益。這一組織形式從公司英文名稱中的Society就已見端倪。根據(jù)現(xiàn)有資料，我們發(fā)現(xiàn)于仁保險的原始股東既有英國的寶順洋行和華記洋行，也有著名的美國旗昌洋行，公司最初的實收股本不過區(qū)區(qū)5萬美元而已。

于仁保險成立后的頭幾年發(fā)展勢頭一直良好。但此時的中英貿(mào)易關系在鴉片走私的影響下已越來越緊張。受林則徐領導的禁煙運動的沖擊，根據(jù)英國貿(mào)易總監(jiān)的要求，1839年5月于仁保險將公司遷往澳門。隨后鴉片戰(zhàn)爭爆發(fā)，顢頇的清政府一敗涂地，1842年8月中英之間簽訂了《南京條約》，將香港島割讓給英國。香港殖民地政府隨即成立，于仁保險決定將公司遷往香港，此后一直扎根在此，在英國國旗的庇護下開展經(jīng)營活動，歷經(jīng)百年之久。

十九世紀六十年代，英國公司制度的設立基礎發(fā)生了重要改變。在此之前，在英國成立有限責任公司的唯一辦法是獲得皇家許可或議會的認可。毫無疑問，這種做法耗時費財，也容易滋生尋租與腐敗行為。1862年英國政府改變了策略，出臺了新法律。根據(jù)新規(guī)，任何團體都有成立有限責任公司的權(quán)利，他們只需要向當局提供適當?shù)牟牧暇涂梢陨暾堅O立公司。這極大地推動了現(xiàn)代公司制度的發(fā)展。

于仁保險設立之處是一種非永久性的合伙制企業(yè)，公司的生死存亡幾乎與合伙人的命運捆綁在一起。1862年于仁保險的創(chuàng)始洋行寶順洋行在港陷入經(jīng)營困境，連累于仁保險遇到了第一次組織制度上的危機，最后寶順洋行退出于仁保險的經(jīng)營，改由G.D.威廉姆斯出任公司主管。

上海開埠后，短短十多年間貿(mào)易經(jīng)濟的迅速發(fā)展使其在十九世紀五十年代超過廣州，成為中國第一大貿(mào)易口岸。為了拓展業(yè)務，1868年于仁保險在上海設立分公司，這是公司成立33年來首次在香港以外設立的分支機構(gòu)。

1871年，納撒尼爾·伊德（Nathaniel Ede）被任命為于仁保險的新主管。伊德給于仁保險帶來了一系列影響深遠的變革，開創(chuàng)了公司史上的“伊德時代”。他制定了新的《公司章程》，放棄了自1835年創(chuàng)立以來一直持續(xù)到1870年的公司每三年一清算的舊時原則，對公司的經(jīng)營存續(xù)時間不再做出規(guī)定。從此，于仁保險的公司性質(zhì)發(fā)生了根本性的變革，它已不再是一個共同分擔風險的臨時性商人互助組織，而是一變?yōu)橐粋€永久性的公司。但是需要強調(diào)的是，于仁保險的股東成員此時仍需承擔無限責任。同時，于仁保險還保留著一些舊式合伙制的特征，本質(zhì)上仍是一家股東負無限責任的相互保險社。比如，為了獲得股東在業(yè)務上的支持，公司新章程中明文規(guī)定：對于那些不向公司提供業(yè)務支持的股東，公司董事會有權(quán)取消其擁有的股份，將其重新分配給能為公司帶來業(yè)務的其他人。

1882年10月24日，于仁保險根據(jù)《香港公司法》重新注冊，改制為一家股份有限公司，最終將原先股東的無限責任修改為有限責任。根據(jù)新注冊資料，于仁保險額定資本為125萬美元，共分為500股，每股高達2500美元。同年12月13日，于仁保險召開新一屆股東大會，決議將公司股票的每股票面價值提高到5000美元，仍分為500股，也就是說資本額上升到250萬美元，但實繳資本仍為25萬美元，為名義資本的十分之一，這就為日后留下了一大筆待繳股本。

從合伙制的短期互助性組織到永久性的有限責任公司，這一轉(zhuǎn)變不僅意味著法律形式的變化，也預示著管理方式的根本變革，是管理革命的成功案例。原先由寶順洋行獨家經(jīng)營，管理風險高度集中。1862年寶順洋行的危機即是明證。在新的股份有限公司制度下，股東、董事會和董事長雖然可能會出現(xiàn)經(jīng)常性變動，但這不會威脅到于仁保險的業(yè)務經(jīng)營，因為管理人員與隊伍是長期穩(wěn)定的。這也就是后來人所共知的“專家管理”。

三、海外擴張、兼并收購與新世紀的曙光

于仁保險初創(chuàng)時，是一家資本僅5萬美元的相互保險組織。雖然實力不大，但當時保險業(yè)剛剛引入中國，市面上僅有它和諫當保險行兩家公司，營業(yè)上還算過得去。經(jīng)過三十多年的發(fā)展，到1868年于仁保險的實收資本已提高到25萬美元，共分為250股，每股實繳1000美元。該年凈保費收益達到3萬美元。

1868年，也是于仁保險走出香港向外擴張之年。該年其在上海設立分公司，邁出海外擴張的第一步。1869年于仁保險看重越南在中歐海上貿(mào)易航線上的重要地位，在西貢設立辦事處。這是于仁保險從中國區(qū)域公司走上遠東區(qū)域公司的重要一步。

1871年隨著伊德就任董事長和新公司章程的制訂，于仁保險的“伊德時代”到來，它改組為永久性的無限責任合伙公司。1874年1月，于仁保險在倫敦設立了一個分支機構(gòu)，成立倫敦委員會。這是于仁保險邁出的大膽一步，更是公司日后成為國際化大企業(yè)至為關鍵的一步。當時倫敦已是全球保險業(yè)的中心，有眾多實力雄厚、歷史悠久的大保險公司。與那些公司相比，于仁保險不但規(guī)模小得可憐，而且也毫無知名度。但就是自此開始，于仁保險走上了迅速發(fā)展之路。

1874年底于仁保險的資產(chǎn)為34.5萬美元，1875年底增加到50多萬美元，1877年底已經(jīng)超過100萬美元，1882年底達到了150萬美元。毋庸置疑，正是國際化戰(zhàn)略給于仁保險帶來了跨越式發(fā)展和超級經(jīng)營能力。1876年伊德在公司年會上自豪地說：“今年的結(jié)果比之前的更令人滿意。公司已經(jīng)支付了5%的獎勵金給所有業(yè)務貢獻者。今年預計給股東的回報率為8.64%?！?877年于仁保險凈保費收入約為90萬美元，凈利為30萬美元，凈保費收入中撥出104000美元分給有業(yè)務貢獻的股東。

1882年10月于仁保險改制為股份有限責任公司，為后續(xù)發(fā)展再次做了組織制度上的保障。1883年全年保費收入約為125萬美元，這是于仁保險自1835年開業(yè)以來的最高額。該年每股分紅31美元，內(nèi)部獎金高達約22萬美元。

1883年于仁保險再次向外拓展，在澳大利亞的墨爾本設立分公司，大力開展大洋洲區(qū)域的業(yè)務潛力。至此，經(jīng)過近半個世紀的發(fā)展，可以說于仁保險已初步成為令人注目的全球性保險公司，業(yè)務橫跨亞、歐及大洋洲，尤以亞洲為業(yè)務重心。

1897年伊德自于仁保險退休，他先后擔任公司董事長長達26年，是第一個長期掌握于仁保險公司命運的董事長兼總經(jīng)理。也正是他，把于仁保險從一家小型相互保險社帶到了國際大舞臺，使其成為最頂尖的保險企業(yè)之一。伴隨著“伊德時代”的結(jié)束，于仁保險也迎來了二十世紀的曙光。新世紀充滿了希望，但也隱藏著巨大的災難與戰(zhàn)爭。一切都還是未知。

1902年愛德華七世加冕，處于鼎盛時期的英帝國迎來了新國王。那時的日不落帝國可謂是擁有全世界的至尊王者，眾所周知整個十九世紀和二十世紀初都是英鎊的時代。全球一半多的航運與貿(mào)易都是用英鎊結(jié)算的，英國支配著全球。但是危機卻如影隨形，愛德華七世面臨的其實是一個開始衰落的帝國。國際形勢也風起云涌，1900年前后義和團興起，1905年日俄戰(zhàn)爭爆發(fā)，日本加緊了對中國的侵略，1911年清政府覆滅。1914年爆發(fā)的第一次世界大戰(zhàn)，更是人類從未經(jīng)歷過的巨大災難。好在于仁保險身處香港，營業(yè)也以亞洲及環(huán)太平洋為中心，因此躲過了戰(zhàn)火的侵襲。但一戰(zhàn)的結(jié)束，也預示著英帝國開始從舞臺中心跌落，一戰(zhàn)后的國際貨幣、黃金和世界航運貿(mào)易方式都將發(fā)生重要的改變。于仁保險則在此前后走上了兼并擴張之路。

1906年，于仁保險收購了保寧保險公司（China Traders’Insurance Company），隨即將公司名稱中的China改為British。這是于仁保險的首次收購行為。在這次收購之前，于仁保險的資產(chǎn)總額已經(jīng)超過了850萬美元，到1908年底則達到了驚人的1000萬美元。

1909年于仁保險為了擴大經(jīng)營范圍，再次修改了《公司章程》，規(guī)定除了原有海運各險種外，還可以經(jīng)營火險業(yè)務，但火險業(yè)務的實質(zhì)性開辦還要等到1916年。1916年于仁保險兼并了中國火災保險公司（China Fire Insurance Company），首次涉足火險業(yè)務。該年公司董事會決定發(fā)行新股3600股，其中2800股用來換發(fā)中國火災保險公司的原有股票。該年底，于仁保險的資本額達到了400萬美元。

另外，于仁保險也開始了在美國的拓展之路。早在于仁保險創(chuàng)設時，美國的旗昌洋行就是其原始股東之一，旗昌洋行還負責于仁保險在馬尼拉的業(yè)務經(jīng)營。據(jù)資料顯示，于仁保險現(xiàn)存的最早一張海運保單即是由旗昌洋行在1839年簽發(fā)的，承保的是自菲律賓到倫敦的一船糖。旗昌洋行后來由于經(jīng)營不善而倒閉，它在馬尼拉的分支機構(gòu)1904年被于仁保險兼并成自己的分公司。1918年，于仁保險改變了原先在美國由代理商拓展業(yè)務的經(jīng)營模式，自己設立了辦事處。

由于遠離戰(zhàn)火和一系列擴張，于仁保險的業(yè)務在一戰(zhàn)期間仍得到了快速增長。1914年公司資產(chǎn)總額達到1700萬美元。1915年4月首次向股東發(fā)放“紅利股息”。到1918年底，于仁保險的財務報表上顯示賬戶余額有624萬美元。該年內(nèi)部分紅每股為30美元，給股東的獎金為利潤的20%。年終決定追加每股分紅和額外分紅合計36美元。算下來每股1918年的分紅是66美元。

這期間一個重大的變化是記賬單位的改變。1917年，受一戰(zhàn)時期英鎊貶值的影響，于仁保險原來以銀元計算的賬目出現(xiàn)了急速膨脹，于是公司決定改變這一實行了數(shù)十年的記賬方式，改以英鎊計算。假如說此前于仁保險是一家與中國緊密聯(lián)系的公司的話，那么此后它與中國聯(lián)系的一個貨幣維度就被切斷了。貨幣的改變與營業(yè)范圍的全球化，擴張與兼并，這些都標志著于仁保險此時已成為一家真正全球化的企業(yè)。

在新世紀的迷人曙光中，于仁保險也遭受過一些沉重的打擊。1912年是一個值得銘記的年份。對中國而言是新舊政權(quán)的更替，放眼世界則是海難接連不斷，四個月的時間內(nèi)有41艘輪船失蹤或沉沒，這其中就有著名的泰坦尼克號。在一個寒冷的夜晚，這艘當時世界最大的巨無霸沉沒在大西洋上，超過1500人喪身海底，事后于仁保險支付了4.2萬英鎊的賠償金。正應了那句老話：世事反復無常，未來充滿變數(shù)。