重點領域金融風險的防范和處置

張磊

習近平總書記強調(diào)，防范化解金融風險，事關國家安全、發(fā)展全局、人民財產(chǎn)安全，是實現(xiàn)高質量發(fā)展必須跨越的重大關口。防范化解金融風險是創(chuàng)造優(yōu)良金融生態(tài)環(huán)境的先決條件，是強化金融服務實體經(jīng)濟的有力抓手，也是助推金融促進經(jīng)濟轉型升級的重要保障。只有打好防范化解金融風險攻堅戰(zhàn)，堅持疏堵并舉，標本兼治，整治金融亂象，創(chuàng)造優(yōu)良的金融生態(tài)環(huán)境，才能更好服務實體經(jīng)濟發(fā)展和促進經(jīng)濟轉型升級，實現(xiàn)金融健康發(fā)展與經(jīng)濟質量提升。

防范化解金融風險，需要抓住關鍵環(huán)節(jié)，做好重點領域風險防范和處置。當前，我國金融業(yè)保持穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展勢頭，金融體系總體狀況良好，風險可控，但是經(jīng)濟發(fā)展不確定因素增多，增長壓力增大，互聯(lián)網(wǎng)金融風險暴露，影子銀行風險、企業(yè)債務風險、政府債務風險影響地區(qū)金融穩(wěn)定與安全，應引起高度重視。

一是互聯(lián)網(wǎng)金融風險。近年來的非法集資案件中絕大部分由互聯(lián)網(wǎng)金融引發(fā)，其中表現(xiàn)最為突出的是一些P2P網(wǎng)貸平臺犯罪。部分互聯(lián)網(wǎng)金融平臺銷售不當理財產(chǎn)品，導致資金鏈斷裂、卷款“跑路”事件時有發(fā)生，部分P2P網(wǎng)貸平臺打著互聯(lián)網(wǎng)金融的旗號進行“龐氏融資”，受害群體人數(shù)眾多，影響地方社會安全。同時，新型風險也不斷冒頭。某些不法分子跟風炒作區(qū)塊鏈概念，非法集資噱頭更為新穎。有的互聯(lián)網(wǎng)金融機構打著代幣發(fā)行融資（ICO）等“互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新”的幌子進行非法集資、非法發(fā)行證券，存在欺詐、信息不透明、洗錢等風險，嚴重擾亂了金融秩序。

二是影子銀行風險。一方面，商業(yè)銀行表外業(yè)務擴容過快，成為銀行利潤的重要增長點，而由傳統(tǒng)信貸業(yè)務所產(chǎn)生的利息凈收入在營收中的權重則不斷下滑。銀行表外業(yè)務的資金來源與運用存在嚴重的期限錯配風險。銀行利用表外業(yè)務將獲取的低價短期資金投放到長期項目，在經(jīng)濟繁榮時，期限錯配的風險被掩蓋，一旦經(jīng)濟下行，期限錯配就會放大銀行流動性風險。另一方面，非銀行金融機構影子銀行增長迅速，主要包括小額貸款公司、擔保機構、創(chuàng)投機構以及第三方支付機構等。小額貸款公司普遍存在治理制度不完善、股東關聯(lián)交易多、貸款集中度高等問題。一些民營融資擔保公司規(guī)模小，風控能力較差，為了逐利選擇高收益高風險的項目，甚至進行放高利貸、非法集資等違法違規(guī)業(yè)務，導致糾紛頻發(fā)，危害社會穩(wěn)定。

三是企業(yè)債務風險。從行業(yè)分布來看，企業(yè)杠桿率過高問題主要集中在“投資拉動型”的周期性行業(yè)和穩(wěn)定性行業(yè)，如房地產(chǎn)、鋼鐵、有色金屬、石油化工、電力等行業(yè)。由于經(jīng)濟下行和消費需求不振，消費性行業(yè)和成長性行業(yè)企業(yè)的杠桿率則一直在下降。與此同時，企業(yè)不良貸款率上升。國有企業(yè)尤其是周期性行業(yè)和穩(wěn)定性行業(yè)企業(yè)作為加杠桿的主體，在消費增量下滑的情況下，產(chǎn)能出現(xiàn)過剩，工業(yè)品價格下跌，企業(yè)財務狀況惡化，債務風險進入發(fā)散階段。

四是政府債務風險。一些地方政府及下屬城投企業(yè)債務規(guī)模較大，給區(qū)域金融安全帶來了隱患。與此同時，在當前房地產(chǎn)嚴格調(diào)控政策下，部分地區(qū)的國有土地使用權出讓收入難以高速增長，地方政府對土地財政的依賴不可持續(xù)。此外，房地產(chǎn)領域長期的高房價和高庫存，不僅成為制造業(yè)和實體經(jīng)濟成本高的主要因素，而且會造成嚴重的資金和土地資源錯配，削弱地區(qū)競爭力。

防范化解金融風險的過程，是推進金融改革的過程。防范化解金融風險需堅持四個原則：一是回歸本源，金融要把服務實體經(jīng)濟作為出發(fā)點和落腳點；二是優(yōu)化結構，完善金融市場、金融機構、金融產(chǎn)品體系；三是強化監(jiān)管，加快相關法律法規(guī)建設，加強功能監(jiān)管，重視行為監(jiān)管；四是市場導向，發(fā)揮市場在金融資源配置中的決定性作用。

強化金融監(jiān)管，創(chuàng)造良好的金融生態(tài)環(huán)境。一是明確監(jiān)管主體，充分發(fā)揮金融監(jiān)管部門的職能作用，整合發(fā)改、工信、財政、國資、工商、商務等部門分散的金融服務和管理職能。二是界定各金融監(jiān)管部門的職責、監(jiān)管措施以及法律責任，按照“誰批準、誰監(jiān)管、誰負責”的原則，落實監(jiān)管責任，厘清監(jiān)管邊界。建立以金融監(jiān)管部門為主體、其他監(jiān)管部門協(xié)同配合的金融風險應急處置機制，加強對重大風險的集中分析和協(xié)同管理。三是建立大數(shù)據(jù)監(jiān)管預警系統(tǒng)，推進建設大數(shù)據(jù)金融監(jiān)管科技平臺，引入多維度金融數(shù)據(jù)，對各種金融風險進行識別和監(jiān)測預警。推動企業(yè)征信系統(tǒng)開發(fā)，通過數(shù)據(jù)“大打通、大整合、大應用”，實現(xiàn)企業(yè)信用畫像、貸款實時監(jiān)控和超前預警等功能。

推動實現(xiàn)穩(wěn)杠桿和結構性去杠桿，深化供給側結構性改革。一是重點推進國有企業(yè)、周期性行業(yè)和穩(wěn)定性行業(yè)企業(yè)積極穩(wěn)妥去杠桿，按照“區(qū)別對待、有扶有控”的原則處置“僵尸企業(yè)”，堅決壓縮退出相關貸款。二是加快推進企業(yè)債轉股和兼并重組，支持暫時困難、有市場盈利預期的企業(yè)通過兼并收購、破產(chǎn)重整、以債換股等方式進行債務重組。三是加大對戰(zhàn)略型和創(chuàng)新型企業(yè)的金融支持，重點加大對養(yǎng)老、教育、健康等新消費領域，以及科技、文化、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等國民經(jīng)濟重點領域的金融支持力度。

加快發(fā)展多層次的資本市場，為實體經(jīng)濟發(fā)展注入“源頭活水”。一是推進擴大直接融資比例，發(fā)揮天使投資引導資金、新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金等作用，鼓勵更多民間資本設立創(chuàng)業(yè)投資基金，支持科技企業(yè)孵化器建立天使投資基金。二是加快推進住房、汽車貸款等信貸資產(chǎn)證券化和應收賬款等企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務發(fā)展，探索支持融資租賃、商業(yè)保理等類金融資產(chǎn)證券化和知識產(chǎn)權等無形資產(chǎn)證券化，有效盤活金融機構和企業(yè)存量資產(chǎn)。三是建立市場化的企業(yè)資本金補充機制，在企業(yè)自身盈利能力下降時，使企業(yè)能通過權益融資、股權轉讓等多種方式補充資本金，逐步將債務融資轉化為權益融資，達到降低企業(yè)杠桿率的效果。積極發(fā)展“可貸可投”的科技小額貸款公司、知識產(chǎn)權運營公司，支持各類科貸基金不斷擴大業(yè)務規(guī)模和范圍。

抑制房地產(chǎn)泡沫，協(xié)調(diào)“產(chǎn)城人地”關系。一是嚴格約束投機性住房需求，完善差別化信貸政策，嚴格落實對居民家庭購買首套普通商品住房的信貸支持政策，嚴格控制居民家庭第二套及以上住房貸款。二是實施差別化的房地產(chǎn)開發(fā)融資政策。加強銀行貸款風險防范，繼續(xù)實行房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)名單管制管理，嚴防虛假按揭貸款。支持合規(guī)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)利用資本市場合理融資。三是協(xié)調(diào)“產(chǎn)城人地”關系，加強區(qū)域政策協(xié)調(diào)和一體化調(diào)控體系建設，統(tǒng)籌城市產(chǎn)業(yè)、城鎮(zhèn)、人口和公共資源配置，統(tǒng)籌規(guī)劃開發(fā)區(qū)、重點開發(fā)區(qū)、限制開發(fā)區(qū)和禁止開發(fā)區(qū)，依據(jù)區(qū)域功能確定產(chǎn)業(yè)布局、引導人口分布、配置土地和公共服務資源。協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)和城市規(guī)劃，以產(chǎn)業(yè)吸引人、以就業(yè)留住人。

深化金融改革，探索推進金融對外開放。搶抓金融對外開放機遇，進一步深化金融的改革、開放和創(chuàng)新。在擴大銀行業(yè)對外開放、擴大證券業(yè)對外開放、擴大保險業(yè)對外開放、開放銀行卡清算機構和非銀行支付機構等方面積極申請試點。積極培育發(fā)展金融服務外包企業(yè)，大力吸引各類金融后臺機構集聚，打造國際金融服務外包交付中心和國內(nèi)重要的金融后臺服務基地。同時，不斷完善服務貿(mào)易投融資服務體系，搭建服務貿(mào)易金融支持平臺，為服務貿(mào)易企業(yè)提供金融支持和服務，助力企業(yè)發(fā)展。

（作者系江蘇警官學院教授，公安部現(xiàn)代警務改革研究所、江蘇省公共安全研究院研究員）