監(jiān)管趨嚴(yán)背景下股份制銀行爭(zhēng)奪存款的策略＊

馬喜立

監(jiān)管環(huán)境日趨嚴(yán)格是2018年甚至未來(lái)幾年的銀行業(yè)主基調(diào)。在過(guò)去幾年，股份制銀行憑借著“船小好調(diào)頭”的靈活優(yōu)勢(shì)探索各類新型業(yè)務(wù)，在監(jiān)管合規(guī)與不合規(guī)的模糊地帶尋找利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。國(guó)內(nèi)金融業(yè)過(guò)去的分業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)監(jiān)管模式，在所難免地會(huì)有一些監(jiān)管空白，而國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)的成立，以及保監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)的合并填補(bǔ)了絕大部分監(jiān)管空白。銀保監(jiān)會(huì)成立以來(lái)，密集出臺(tái)了各類監(jiān)管措施，例如資管新規(guī)和流動(dòng)性新規(guī)等。存款是貸款之母，是銀行的立行之本、利潤(rùn)之源。在當(dāng)前監(jiān)管環(huán)境日趨嚴(yán)格的形勢(shì)下，股份制銀行的存款增長(zhǎng)乏力，必須尋找爭(zhēng)奪存款的新策略。

一、商業(yè)銀行存款現(xiàn)狀

（一）存款規(guī)模變動(dòng)

如表1所示，在嚴(yán)監(jiān)管的當(dāng)下，五大行憑借著自身的國(guó)有血統(tǒng)及經(jīng)營(yíng)的高度合規(guī)性，迎來(lái)了2018年1季度的存款高速增長(zhǎng)。相對(duì)于2017年底，國(guó)有行在2018Q1（Q1表示第一季度，下同）的存款規(guī)模平均增長(zhǎng)6.71%，而同期股份制銀行僅為2.11%，增速遠(yuǎn)低于國(guó)有銀行。從單只銀行來(lái)看，五大國(guó)有行的存款增速均大于3%，交通銀行高達(dá)15.99%。實(shí)際上交通銀行在2017Q4已展現(xiàn)出存款增長(zhǎng)強(qiáng)勁的趨勢(shì)。在8家A股上市的股份制銀行中，招商銀行和興業(yè)銀行兩家傳統(tǒng)優(yōu)秀行的存款增速不足0.1%，幾乎與2017年底持平。僅浦發(fā)銀行和光大銀行兩家增速超過(guò)3%，分別增長(zhǎng)4.53%和3.22%。

表 1 主要上市銀行存款季度增長(zhǎng)率（%）

（二）客戶結(jié)構(gòu)變化

根據(jù)各銀行的財(cái)務(wù)報(bào)表資料，存款可分為個(gè)人定期、個(gè)人活期、公司定期、公司活期和其他存款5大類。本文將個(gè)人定期和個(gè)人活期兩類合并成為對(duì)私存款，將公司定期和公司活期存款合并為對(duì)公存款。由于存款的結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)資料并未在各銀行2018年1季報(bào)中披露，本文采用2017年年報(bào)數(shù)據(jù)資料為最新分析素材。

從對(duì)私存款的截面數(shù)據(jù)來(lái)看，招商銀行依舊保持自身“零售之王”的王者風(fēng)范，對(duì)私存款占比高達(dá)32.93%，高居各股份制銀行之首。興業(yè)銀行的存款則過(guò)度依賴對(duì)公甚至同業(yè)，其“同業(yè)之王”的特色雖已被監(jiān)管當(dāng)局削弱，但轉(zhuǎn)型仍需較長(zhǎng)時(shí)間，興業(yè)銀行的對(duì)私存款占比僅為13.65%。其他6家股份行的對(duì)私份額差異不大，集中分布于15.5%～17.5%之間。

從兩期之間對(duì)私存款份額的變化情況來(lái)看，可以推測(cè)一家銀行存款增長(zhǎng)的源泉。如果某股份行2017年末的對(duì)私存款占存款總量的份額相比2016年末增大，則說(shuō)明對(duì)私存款增速高于對(duì)公存款和總存款，換言之對(duì)存款總量的增速貢獻(xiàn)較大。值得一提的是，在香港上市的浙商銀行，其對(duì)私存款份額同比上升1.91%，在上市股份行中僅低于平安銀行。誠(chéng)然，浙商銀行存款朝零售轉(zhuǎn)型的速度之快與其前期過(guò)度依賴對(duì)公存款有著密切關(guān)系，其2017年末對(duì)私存款份額僅為6.47%，遠(yuǎn)低于在A股上市的8家股份行。因此，浙商銀行存款零售化之路還相當(dāng)漫長(zhǎng)。

（三）期限結(jié)構(gòu)變化

活期存款與定期存款在利率、流動(dòng)性等方面具有天壤之別，因此有必要將他們區(qū)分研究。根據(jù)各銀行的財(cái)務(wù)報(bào)表資料，存款可分為個(gè)人定期、個(gè)人活期、公司定期、公司活期和其他存款5大類。從期限上來(lái)看，存款可分活期存款、三個(gè)月、半年、一年、二年、三年、五年等定期存款。鑒于數(shù)據(jù)的可得性問(wèn)題，本文將個(gè)人活期和公司活期合并為活期存款，應(yīng)該指標(biāo)占總體存款的份額變動(dòng)分析銀行存款的期限結(jié)構(gòu)變化。

在存款客戶的流動(dòng)性要求日益提高，定期存款的替代品層出不窮的大背景下，股份制銀行的活期存款份額顯現(xiàn)出逐年上升的總體趨勢(shì)。相對(duì)于2016年末而言，9家股份行的活期存款份額上升的有6家，下降的僅興業(yè)銀行、平安銀行和浙商銀行3家?；钇诜蓊~提升最為明顯的是民生銀行和華夏銀行2家，分別較2016年提升3.01和2.70個(gè)百分點(diǎn)。該2家銀行的存款整體增速也較為客觀，可見(jiàn)其活期存款對(duì)總存款的貢獻(xiàn)度之高。相比之下，平安銀行的活期占比較2016年末下降4.04個(gè)百分點(diǎn)，加之該行總存款增長(zhǎng)乏力，可見(jiàn)其活期存款增長(zhǎng)緩慢是拖累整體存款規(guī)模停滯不前的主要因素。

二、商業(yè)銀行存款的驅(qū)動(dòng)因素

（一）對(duì)私存款

根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，價(jià)格是調(diào)節(jié)數(shù)量的有效工具，銀行存款也符合該規(guī)律。因此，提高存款利率對(duì)銀行存款，尤其是對(duì)私存款具有顯著作用。以平安銀行為例，2017年該行將對(duì)私定期存款的平均利率提高0.35%，這促使了定期存款增長(zhǎng)2100億元，其中對(duì)私定期增長(zhǎng)580億。然而，提高利率并不一定能提供存款余額，例如浦發(fā)行提高對(duì)私定期存款利率高達(dá)0.48個(gè)百分點(diǎn)，但其對(duì)私存款不僅沒(méi)有上升，反而出現(xiàn)了下滑。

除價(jià)格因素外，提高服務(wù)水平是增加對(duì)私存款的又一利器，興業(yè)銀行是這方面的典范。該行通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新、利率浮云等方式加強(qiáng)客戶服務(wù)，提高客戶滿意度，從而能夠提升客戶使用該行進(jìn)行支付結(jié)算的比例。興業(yè)銀行的對(duì)私定期存款利率相對(duì)于2016年上浮0.21%，利率的小幅上升帶來(lái)存量的大量增加，其背后的原因是客戶服務(wù)質(zhì)量有所提升。

（二）對(duì)公存款

對(duì)于大多數(shù)股份制商業(yè)銀行而言，對(duì)公存款是其存款總量的重要來(lái)源，除招商銀行外，對(duì)公存款占比均在70%以上，中信銀行的對(duì)公存款占比甚至超過(guò)84%。因此，在存款增長(zhǎng)乏力的當(dāng)下，各股份行對(duì)公存款的爭(zhēng)奪日益激烈。相對(duì)于對(duì)私存款，對(duì)公存款對(duì)價(jià)格因素的變動(dòng)并不敏感，因此提高存款利率并不一定能夠顯著增加存款。差異化集中策略是對(duì)公存款成功的關(guān)鍵因素；流量資金和沉淀資金是對(duì)公存款增長(zhǎng)的有效支撐。

三、監(jiān)管政策變動(dòng)對(duì)存款的影響

2018年以來(lái)，銀保監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行等監(jiān)管機(jī)構(gòu)密集出臺(tái)各類監(jiān)管政策，監(jiān)管環(huán)境日趨嚴(yán)格，風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)逐步增強(qiáng)。其中，對(duì)股份制銀行存款產(chǎn)生影響最大的兩個(gè)政策為2018年4月27日發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（下文簡(jiǎn)稱“資管新規(guī)”）和2018年5月25日頒發(fā)的《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》（下文簡(jiǎn)稱“流動(dòng)性新規(guī)”）。

（一）資管新規(guī)

在資管新規(guī)出臺(tái)之前，商業(yè)銀行大規(guī)模銷售保本理財(cái)產(chǎn)品，投資者直接將保本理財(cái)當(dāng)作定期存款的替代品。資管新規(guī)要求“金融機(jī)構(gòu)不得向客戶發(fā)售保證本金、收益的理財(cái)產(chǎn)品”。這條規(guī)定，導(dǎo)致銀行的表外保本理財(cái)產(chǎn)品向表內(nèi)的結(jié)構(gòu)型存款遷移。根據(jù)央行提供的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)資料，截至2018年4月末，四大國(guó)有行對(duì)私結(jié)構(gòu)性存款余額為13，064.38億元，而一年前僅為6，905.65億元，一年間增長(zhǎng)幅度高達(dá)89.18%。

從產(chǎn)品屬性方面看，結(jié)構(gòu)性存款在商業(yè)銀行內(nèi)部的評(píng)級(jí)多為1～2級(jí)，其安全系數(shù)高于銀行表外的非保本理財(cái)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)較低。在財(cái)務(wù)報(bào)表方面，結(jié)構(gòu)性存款表現(xiàn)為表內(nèi)負(fù)債，列于“吸收存款”科目。從收益方面看，結(jié)構(gòu)性存款的收益率取決于利率、匯率、黃金、股票指數(shù)等指標(biāo)的運(yùn)行情況，為投資者提供了多種選擇。而且，這些衍生品的標(biāo)的物均為流動(dòng)性較好，市場(chǎng)估值不存在爭(zhēng)議性的指數(shù)，因此其波動(dòng)幅度不會(huì)太高。投資者獲得高于普通定期存款收益率的置信水平高達(dá)99%以上。此外，投資門(mén)檻較低也是結(jié)構(gòu)性存款吸引客戶的一大優(yōu)勢(shì)。

因此，股份制銀行，尤其是招商銀行、華夏銀行等資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展較為迅猛的銀行，可利用自身前期的理財(cái)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，對(duì)原客戶進(jìn)行投資教育，引導(dǎo)投資者從保本理財(cái)產(chǎn)品向結(jié)構(gòu)性存款轉(zhuǎn)變。

（二）流動(dòng)性新規(guī)

流動(dòng)性新規(guī)相比之前的監(jiān)管措施增加了3個(gè)指標(biāo)，即優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率（HQLAAR）；流動(dòng)性匹配率（LMR）；凈穩(wěn)定資金比例（NSFR）。還調(diào)整了流動(dòng)性匹配率計(jì)算過(guò)程中各類資產(chǎn)、負(fù)債的折算系數(shù)。在分子上，3個(gè)月（含）內(nèi)短期存款的折算率從70%降低至50%；在分母中，“7天以內(nèi)的存放同業(yè)、拆放同業(yè)及買入返售”的折算率降為0%。調(diào)整后，在資金運(yùn)用方面，折算系數(shù)從小到大依次為：“貸款＜存放同業(yè)及投資同業(yè)存單＜拆放同業(yè)及買入返售＜其他投資”；在資金來(lái)源方面，折算系數(shù)從大到小依次為：“來(lái)自中央銀行的資金＞各項(xiàng)存款＞同業(yè)存款＞同業(yè)拆入及賣出回購(gòu)＞發(fā)行債券及發(fā)行同業(yè)存單”。

由此可見(jiàn)，監(jiān)管當(dāng)局引領(lǐng)商業(yè)銀行回歸存款、貸款本源的決心。以3個(gè)月以下期限的折算率為例，來(lái)源方存款的系數(shù)為50%，而去向方貸款的系數(shù)為30%；然而，在來(lái)源、去向方的同業(yè)存款系數(shù)分別為0%和40%。這意味著A銀行在B銀行存款若干，會(huì)導(dǎo)致A的資金運(yùn)用增加但B銀行的資金來(lái)源不變。在此背景下，前期過(guò)度依賴同業(yè)存款的商業(yè)銀行面臨著較大的存款結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力。例如，興業(yè)、民生和浦發(fā)銀行2018Q1的同業(yè)存款占總存款的份額分別高達(dá)49.03%、38.69%和36.35%。同期四大國(guó)有銀行的這一指標(biāo)不超過(guò)12%，可見(jiàn)股份行的存款壓力之大。在此背景下，股份制商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)在負(fù)債端積極爭(zhēng)取一般性存款，特別是要向零售客戶發(fā)力，提升零售存款占比。