中國企業(yè)對非洲直接投資戰(zhàn)略探討

徐悅

摘要：近年來，中國對非洲直接投資不斷加大，非洲已成為中國企業(yè)海外投資的重要目的地和投資覆蓋率最高的大洲之一。非洲因其獨特資源優(yōu)勢，對中國企業(yè)獲取國內(nèi)發(fā)展稀缺資源、轉(zhuǎn)移國內(nèi)優(yōu)勢產(chǎn)能、實現(xiàn)國際化與多元化發(fā)展等方面都有著極為重要的作用。研究通過分析現(xiàn)階段中國企業(yè)對非洲直接投資的宏觀、微觀環(huán)境及對非洲直接投資的主要模式，探討我國企業(yè)在非洲直接投資的戰(zhàn)略選擇，并提出相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：非洲；直接投資；戰(zhàn)略

隨著“走出去”戰(zhàn)略與“一帶一路”倡議的持續(xù)深化，我國企業(yè)拓展國際市場的步伐不斷加大。近年來，中國對外直接投資呈現(xiàn)出高速增長態(tài)勢，非洲憑借其豐富的資源優(yōu)勢和龐大的市場潛力成為中國海外投資熱門選擇，尤其是在中非論壇后，非洲成為中國實施“走出去”重要戰(zhàn)略區(qū)域。據(jù)商務(wù)部有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，中國在非洲設(shè)立的境外企業(yè)超過3200家，投資覆蓋率達(dá)到86.7%，投資存量達(dá)398.8億美元，投資涉及建筑業(yè)、礦產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)、服務(wù)業(yè)等諸多領(lǐng)域。

一、中國企業(yè)對非直接投資條件成熟

當(dāng)前，中國企業(yè)積極參與國外市場競爭，利用“兩種資源、兩個市場”，不斷實現(xiàn)在全球范圍內(nèi)的資源配置和生產(chǎn)要素組合。中國與非洲的交往日益頻繁，經(jīng)濟(jì)合作快速推進(jìn)，中國已成為非洲重要的投資來源國。隨著非洲國家政策發(fā)展和投資環(huán)境逐漸轉(zhuǎn)好，非洲一體化進(jìn)程加快以及非洲聯(lián)盟會議提出“2063年愿景”等發(fā)展戰(zhàn)略，為投資非洲帶來了巨大的潛力。我國政府先后出臺了多項政策措施，規(guī)范和指導(dǎo)中國企業(yè)開展境外投資，不斷建立機(jī)制和政策體系幫助中國企業(yè)更好的“走進(jìn)非洲”。隨著“461”中非合作框架以及“三網(wǎng)一化”建設(shè)規(guī)劃等舉措的深入推進(jìn)，雙方合作不斷深化，中國政府與企業(yè)為非洲工業(yè)化進(jìn)程加速提供了“中國方案”，“一帶一路”倡議與非洲發(fā)展正找到越來越多的戰(zhàn)略契合點。

加大對非洲直接投資符合企業(yè)切身利益。首先，對非洲投資可以避免貿(mào)易保護(hù)主義，以對外直接投資，設(shè)廠兼并等方式實現(xiàn)在貿(mào)易對象國本土化生產(chǎn)銷售的形式，起到“迂回”出口的作用。其次，國內(nèi)部分行業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的問題，通過展開市場尋求型的對外直接投資，可以將國內(nèi)優(yōu)勢產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到非洲，也有助于促進(jìn)非洲國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。再次，對非直接投資也有利于我國企業(yè)利用國際資源，進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)國際化、多元化發(fā)展。最后，隨著中國工業(yè)化進(jìn)程加快，對自然資源的需求量一路攀升，以石油為主的能源與資源供給形勢變得越來越嚴(yán)峻，不論出于維護(hù)國家能源安全的角度，還是從國際市場商業(yè)利益的角度出發(fā)，中國企業(yè)開始進(jìn)行資源尋求型的對外直接投資。

二、中國企業(yè)對非直接投資的主要模式

隨著我國企業(yè)在非洲的業(yè)務(wù)開展，逐漸探索出了一些較為成熟的發(fā)展模式，取得令人滿意的效果。

（一）綠地投資模式

綠地投資模式，是指投資主體在東道國依照東道國的法律設(shè)立部分或全部資產(chǎn)所有權(quán)歸外國投資者所有的企業(yè)，是傳統(tǒng)的對外投資形式，我國制造業(yè)企業(yè)等多采取此類模式。投資方可以直接獲得實物資產(chǎn)，掌握包括項目策劃在內(nèi)的各個方面的主動權(quán)，較大程度把握風(fēng)險。在利潤的分配上、營銷策略上，投資方可以根據(jù)自身需要進(jìn)行內(nèi)部調(diào)整。同時，受東道國法律和政策的限制更少。對于東道國綠地投資能增加當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這種模式受到經(jīng)濟(jì)相對落后國家的歡迎，并采取一系列優(yōu)惠政策吸引包括中國在內(nèi)的跨國公司新建企業(yè)。

這種模式也會面臨問題，綠地投資是一個從無到有的過程，投資建設(shè)的周期很長，需要做大量的籌建工作。企業(yè)在創(chuàng)建新企業(yè)的過程中，還要承擔(dān)東道國政治經(jīng)濟(jì)政策變動的風(fēng)險、文化沖突的風(fēng)險以及投資收匯等自身無法控制的風(fēng)險，也更容易遭遇行業(yè)進(jìn)入壁壘。

（二）“資源-信貸-項目”的代表安哥拉模式

安哥拉模式是一種中國政府援助與企業(yè)投資相結(jié)合的模式，最早開啟是在自然資源豐富的國家，在沒有抵押品和償還能力的情況下，約定用未開采的資源償付貸款。2004年中國和安哥拉兩國政府簽署的石油貸款框架協(xié)議，安哥拉利用未來開采的石油儲備作為償付換取中國進(jìn)出口銀行貸款。中國進(jìn)出口銀行向安哥拉政府提供優(yōu)惠貸款，中國企業(yè)通過招標(biāo)的形式參與安哥拉基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，中國進(jìn)出口銀行將款項直接撥付給具體執(zhí)行項目的中國企業(yè)（包括工程、設(shè)備、材料、員工等），而安哥拉提供主權(quán)擔(dān)保，其財政部在進(jìn)出口銀行設(shè)立托管賬戶。

安哥拉模式是一種雙方互利共贏的模式，一方面，東道國可以快速完善基礎(chǔ)設(shè)施，發(fā)展經(jīng)濟(jì)，另一方面，中國不僅從安哥拉直接進(jìn)口石油，同時收獲大量公路、港口等基礎(chǔ)設(shè)施項目以及其他投資項目。該模式創(chuàng)建了中國援助非洲的典范，時間短、見效快，并具有擴(kuò)散效應(yīng)?！百Y源-信貸-項目”一攬子合作模式目前已在非洲多國成功推廣。

（三）工業(yè)園區(qū)模式

對非洲投資主體中有著大量的中小企業(yè)，投資過程中出了一種“小、散、亂、多”的現(xiàn)象。2006年中非合作論壇宣布建設(shè)中非貿(mào)易合作園區(qū)，借鑒中國開發(fā)區(qū)模式在非建設(shè)境外產(chǎn)業(yè)區(qū)。企業(yè)通過自建、合作等方式，在東道國進(jìn)行土地開發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并根據(jù)東道國的實際情況進(jìn)行園區(qū)定位，吸引國內(nèi)企業(yè)集聚，進(jìn)園投資，形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。根據(jù)貿(mào)易合作區(qū)開展服務(wù)的重點不同，分為四種類型：一是以東道國的自然資源開發(fā)和加工為主的合作區(qū)，二是以鋼材和建筑材料產(chǎn)業(yè)為支柱的經(jīng)貿(mào)合作區(qū)，三是依靠東道國在國際貿(mào)易中的優(yōu)惠地位建立起來的貿(mào)易合作區(qū)，第四種是利用地理環(huán)境的優(yōu)勢建立的貿(mào)易合作區(qū)。此模式雙方政府都會給予一定政策支持。目前，中國已在尼日利亞、贊比亞、埃及、毛里求斯和埃塞俄比亞等國建立了多個經(jīng)貿(mào)合作區(qū)。

（四）與東道國當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合作經(jīng)營的模式

這種模式是中國企業(yè)與非洲當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，根據(jù)所在國家的法律，通過協(xié)商鑒訂合作經(jīng)營合同而設(shè)立的契約式企業(yè)，合同確定上方合作的出資方式、組織形式、利潤分配、風(fēng)險分擔(dān)以及債務(wù)清償?shù)葯?quán)利和義務(wù)。這種合作模式易獲取當(dāng)?shù)卣С?，同時實現(xiàn)雙方優(yōu)勢互補(bǔ)，有效降低經(jīng)營壁壘，合理控制經(jīng)營風(fēng)險。目前越來越多的非洲國家，其法律已明確要求國外企業(yè)投資時本國企業(yè)需占有一定比例股份。

該模式也存在一定的風(fēng)險。如投資收益回收的風(fēng)險較高。以石油勘測為例，傳統(tǒng)的石油開采熱點區(qū)域，多為勘探條件差、疾病流行地區(qū)，中國企業(yè)如未進(jìn)行充分調(diào)研，項目往往很難推進(jìn)。此外，與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合作，在文化、傳統(tǒng)以及價值觀甚至利益分割上容易出現(xiàn)分歧。

（五）以國際工程承包帶動國際投資的模式

非洲是中國對外承包工程的第二大市場，三十多年來中國企業(yè)歷經(jīng)了從勞務(wù)分包、施工分包、施工管理總承包向EPC總承包，進(jìn)而向項目融資及海外投資轉(zhuǎn)變的過程，現(xiàn)代國際工程承包市場正從多方面推動承包商進(jìn)行對外投資。BOT（建造、運(yùn)營及移交）模式、PPP（公私合營）模式等投通融資方式是目前國際承包工程的主流形式，其既可解決東道國發(fā)展資金不足的問題，也促使企業(yè)實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。近年來，我國企業(yè)在非洲已開展不少此類項目，如承包工程類的企業(yè)參與房地產(chǎn)開發(fā)，交通運(yùn)輸建設(shè)企業(yè)參與收費(fèi)高速公路項目等。該模式下項目回報率高，對于企業(yè)轉(zhuǎn)型升級有著積極意義。我國國際工程承包企業(yè)通過在東道國長期積累的人才、資金、人脈等優(yōu)勢，進(jìn)行行業(yè)上下游以及跨行業(yè)的直接投資，加快多元化發(fā)展，實現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

但該模式需要企業(yè)具備良好的對外投資能力以及管理運(yùn)營能力，做好利益相關(guān)方的協(xié)調(diào)工作。其次，投資靠運(yùn)營回收且運(yùn)營周期很長，再次，在項目進(jìn)行期間可能會面臨政府更替、法律缺失、匯率波動等各種不確定因素。最后，此類項目需要較成熟的金融及政策支持。

三、中國企業(yè)對非直接投資戰(zhàn)略選擇與相關(guān)建議

（一）投資模式及行業(yè)選擇

隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國企業(yè)在國內(nèi)競爭中積累了企業(yè)自身獨特的優(yōu)勢和發(fā)展經(jīng)驗。在“走出去”中，應(yīng)在我國國家政策引導(dǎo)、金融支持、信息服務(wù)咨詢以及外交保障的基礎(chǔ)上，根據(jù)東道國國家的情況和產(chǎn)業(yè)區(qū)位，明確企業(yè)對外投資戰(zhàn)略的目標(biāo)定位，對投資的模式、行業(yè)區(qū)位做出合理的選擇，有效的規(guī)避在東道國投資的風(fēng)險，確保在當(dāng)?shù)氐闹苯油顿Y活動獲得成功。

在中非合作框架、非洲一體化等大背景下，中國企業(yè)在非洲的投資環(huán)境已經(jīng)有了很大的改觀。盡管如此，非洲國家仍然存在著很多不穩(wěn)定的因素。為此，企業(yè)在進(jìn)入非洲國家投資前，應(yīng)充分了解東道國的經(jīng)濟(jì)、政治、文化等各方面的基本情況，綜合權(quán)衡、科學(xué)決策，審慎選擇市場和進(jìn)入模式?？傮w上看，非洲國家整體上可以分為三種類型，一是經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)展較好的國家，其政局穩(wěn)定，基礎(chǔ)設(shè)施完善，法律監(jiān)管制度完備，相對來說，這類地區(qū)投資風(fēng)險相對較小，國際競爭相對較大。第二類是資源稟賦豐富，同時政治相對穩(wěn)定的國家。這類國家是投資資源開采業(yè)的重要區(qū)域，在一定程度上會觸動歐美主要跨國公司的利益，可以通過與歐美跨國公司開展戰(zhàn)略合作或與本地企業(yè)合作結(jié)成利益共同體的方式降低風(fēng)險。第三類是除了上述兩種類型以外的其他非洲國家。這些國家大國經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為落后，政局不穩(wěn)，社會環(huán)境較差。這類國家風(fēng)險較大，企業(yè)在投資目標(biāo)應(yīng)該放在短期、規(guī)模較小、見效較快的投資項目上，或利用政策貸款等優(yōu)勢進(jìn)行投資，盡可能避免長期運(yùn)作的大項目。面對非洲不同類型環(huán)境，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的情況選擇不同的地區(qū)和行業(yè)進(jìn)行投資。

（二）公司內(nèi)部治理

自身的能力和資源條件決定了企業(yè)能否在國際化競爭中站穩(wěn)腳跟。從內(nèi)部治理層面來說，企業(yè)應(yīng)提高經(jīng)營管理水平、加強(qiáng)屬地化管理、加強(qiáng)國際型人才的培養(yǎng)、提升跨文化溝通能力、積極履行社會責(zé)任。

企業(yè)要克服“外來者劣勢”，需要不斷提高企業(yè)的管理水平，加強(qiáng)屬地化管理。在員工管理方面，要建立員工屬地化管理的制度，按照當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)，對招聘、崗位職責(zé)、薪酬管理、休息休假將相關(guān)制度標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化。在財務(wù)管理方面，要加強(qiáng)對財務(wù)資源進(jìn)行統(tǒng)一調(diào)配和管理。在企業(yè)文化屬地化建設(shè)方面，企業(yè)應(yīng)積極融入當(dāng)?shù)厣鐣瑸槠髽I(yè)營造健康穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境。在組織管理方面，需要企業(yè)能夠理順公司總部以及海外機(jī)構(gòu)的關(guān)系，對組織流程再造進(jìn)行更新，明確各自管控權(quán)限，將日常經(jīng)營決策交由非洲分支機(jī)構(gòu)，充分發(fā)揮海外機(jī)構(gòu)自主管理和經(jīng)營的作用。企業(yè)應(yīng)通過建立健全國際經(jīng)營人才的引進(jìn)、選用、評價和激勵約束機(jī)制，在待遇、職稱、職務(wù)任用上實行差別政策，包括從多渠道聘用國內(nèi)外專家，不拘一格吸納和使用人才，使用國際業(yè)務(wù)發(fā)展的差別化政策和機(jī)制選任、用人、留住人。企業(yè)要健全管理體系，按照跨國公司的行為準(zhǔn)則，積極履行社會責(zé)任，主動參與當(dāng)?shù)氐慕逃⑨t(yī)療、衛(wèi)生以及社會發(fā)展，探求企業(yè)自身履行社會責(zé)任的經(jīng)驗，使社會責(zé)任的履行制度化和常態(tài)化。

（三）風(fēng)險防范策略

非洲各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，市場機(jī)會和發(fā)展前景也不盡相同。因此，企業(yè)須加強(qiáng)風(fēng)險防范和監(jiān)測。

首先，要重視可行性調(diào)研和風(fēng)險評估。要充分做好市場調(diào)研和風(fēng)險研判，通過多種途徑對將要進(jìn)行投資的國家和行業(yè)情況作出充分考察。在對目標(biāo)市場潛在風(fēng)險、投資成本進(jìn)行充分的評估之后，再選擇適合企業(yè)的投資和經(jīng)營策略，要謹(jǐn)慎投資，避免盲目樂觀的估計投資回報。此外，要重視對當(dāng)?shù)胤傻淖饔?，?xì)致研究相關(guān)法律法規(guī)。

第二，企業(yè)還要根據(jù)自身情況，結(jié)合投資目的以及投資區(qū)位的特點，分行業(yè)、分階段進(jìn)行綜合考慮決策，例如工程承包相關(guān)行業(yè)，要充分考慮市場的動態(tài)變化和已有及潛在競爭者等因素，考慮市場規(guī)模和容量能否達(dá)到預(yù)期回報；以資源開采為目標(biāo)的企業(yè)要充分考慮投資配套資源的情況和開采的技術(shù)難度與運(yùn)輸成本等，此外，在選擇合作伙伴時，要以長期關(guān)系作為合作的基礎(chǔ)，不能夠急于投資而降低了對合作伙伴商業(yè)資信以及個人信用的要求。

第三，企業(yè)要利用保險降低對非洲投資的風(fēng)險。中國出口信用保險公司是我國政治風(fēng)險承保機(jī)構(gòu)，目前風(fēng)險種類有限，且集中在較為傳統(tǒng)的風(fēng)險類型上，因此企業(yè)也可以嘗試與其他國際保險公司合作。

（四）相關(guān)利益方溝通

中國企業(yè)面對與國內(nèi)可能完全不同的環(huán)境時，要做好充足的應(yīng)對準(zhǔn)備，加強(qiáng)與當(dāng)?shù)厣鐣F(tuán)體與居民、政府部門及其他利益相關(guān)者的關(guān)系，同時也要處理好與中國政府以及行業(yè)協(xié)會等中間組織的關(guān)系。通過建立良好的互動關(guān)系，企業(yè)既可以利用好國內(nèi)、外政策優(yōu)勢，充分調(diào)動各相關(guān)資源，也能夠與東道國當(dāng)?shù)卣?、團(tuán)體民眾、合作伙伴等相關(guān)利益方保持良好關(guān)系，對業(yè)務(wù)開展起到事半功倍的效果。

（作者單位：中國港灣工程有限責(zé)任公司）

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