券商看盤(pán)

華泰證券：10月市場(chǎng)維持震蕩

華泰證券表示，10月市場(chǎng)維持震蕩，關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。短期內(nèi)盈利、利率、風(fēng)險(xiǎn)偏好的支撐點(diǎn)與壓力點(diǎn)大多已是市場(chǎng)共識(shí)，預(yù)期A股大勢(shì)仍是震蕩。從利潤(rùn)增速、庫(kù)存增速和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額增速的波動(dòng)推算，明年中期前后企業(yè)凈利潤(rùn)增速或見(jiàn)底回升，這意味著短周期、中周期共振向上，A股市場(chǎng)估值或能迎來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鏊倩厣碌男》嵴瘢灾饕恰皰暧腻X(qián)”。認(rèn)為明年上半年，或有市場(chǎng)中期內(nèi)的較好參與時(shí)點(diǎn)。

行業(yè)配置：“周期突圍”+銀行。5月下旬以來(lái)，從企業(yè)資本開(kāi)支擴(kuò)張主線(xiàn)出發(fā)，持續(xù)推薦“周期突圍”組合：鋼鐵、工程機(jī)械、石油石化；9月以來(lái)，在組合基礎(chǔ)上加入金融板塊的推薦；10月，繼續(xù)關(guān)注鋼鐵、工程機(jī)械、石油石化、銀行，同時(shí)關(guān)注業(yè)績(jī)改善顯著的軍工。

興證證券：短期三大因素利好低估值核心資產(chǎn)

興證證券表示，10月市場(chǎng)策略觀點(diǎn)是反擊繼續(xù)，過(guò)程曲折。國(guó)慶節(jié)期間，美聯(lián)儲(chǔ)主席表態(tài)、美國(guó)國(guó)債收益率上升、海外與香港股票市場(chǎng)出現(xiàn)不同幅度調(diào)整。對(duì)于A股市場(chǎng)情緒有所壓制，外部擾動(dòng)增多，內(nèi)部政策對(duì)沖繼續(xù)。中期外部的美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)新興市場(chǎng)沖擊等仍需觀察，對(duì)中期市場(chǎng)維持謹(jǐn)慎。

短期三大因素利好低估值核心資產(chǎn)，中長(zhǎng)期大創(chuàng)新持續(xù)受益。短期外資流入預(yù)期、銀行理財(cái)資金可以配置公募基金、央行降準(zhǔn)等多重利好因素，以金融、消費(fèi)龍頭為代表的低估值核心資產(chǎn)繼續(xù)受益。同時(shí)，以“科技基建”為代表的核心技術(shù)關(guān)鍵能力和補(bǔ)短板方向仍將繼續(xù)受益。關(guān)注計(jì)算機(jī)（自主可控、云計(jì)算等龍頭）、通信（5G）、軍工（航空航天）、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈等細(xì)分方向。

底線(xiàn)思維下，消費(fèi)股“三免疫”特性持續(xù)，仍然具備防御性。1. 免疫金融去杠桿，現(xiàn)金流好；2. 免疫外部風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)需拉動(dòng)；3. 免疫經(jīng)濟(jì)下行，受宏觀波動(dòng)影響更小。周期品中建議關(guān)注化工行業(yè)。關(guān)注需求穩(wěn)定，供給收縮且受益于油價(jià)上行的細(xì)分領(lǐng)域龍頭。

國(guó)金證券：市場(chǎng)或先抑后揚(yáng) 看好大金融等板塊

國(guó)金證券表示，從年內(nèi)還余3個(gè)月的時(shí)間跨度來(lái)看，我們偏向于A股弱勢(shì)格局并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變。十月A股市場(chǎng)“烏云與金邊”同存，不排除A股指數(shù)先抑后揚(yáng)。行業(yè)配置上，相對(duì)看好“大金融、原油產(chǎn)業(yè)鏈”等。另外，主題投資上，10月份我們非常重視“上海本地股”的機(jī)會(huì)（11月5日，將迎來(lái)首屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)）。