2018年8月理財產(chǎn)品推薦

唐嘉偉 王伯英 陳彬

一、2018年8月新發(fā)銀行理財產(chǎn)品

（一）市場情況

2018年8月共發(fā)行12376款銀行理財產(chǎn)品，環(huán)比上升5.67%，變動幅度相對較大。其中保本固定型、保本浮動型、非保本型產(chǎn)品分別占比5.60%、20.92%及73.48%，從各類型比例上來看，相較上月變化不大。期限方面，1～3個月占比最大為38.35%，其次3～6個月占比為32.31%，24個月以上占比最少為0.59%，銀行理財產(chǎn)品依然以短期限為主。收益率方面，市場資金面整體維持寬松態(tài)勢，銀行理財產(chǎn)品收益率也依然維持低位，部分同類產(chǎn)品收益率相較上月小幅下滑。展望9月，在美聯(lián)儲加息、人民幣匯率貶值等壓力下，貨幣政策寬松有度，預(yù)計資金利率水平有小幅抬升的可能性，但在寬信用目標未達成的情況下，整體資金面依然有望保持充裕。

（二）產(chǎn)品推薦

二、2018年8月新發(fā)信托產(chǎn)品

（一）市場情況

從已公布的數(shù)據(jù)來看，2018年8月份共計發(fā)行365款信托產(chǎn)品，已公布產(chǎn)品總規(guī)模為400.29億元，產(chǎn)品數(shù)量雖環(huán)比下降，但規(guī)模有較大幅度上升，平均單只產(chǎn)品融資規(guī)模增加。如圖1所示。具體來看，證券投資類信托發(fā)行了23款，貸款類信托發(fā)行了40款，權(quán)益投資類信托發(fā)行了38款，組合投資類信托發(fā)行了21款，債權(quán)投資類信托發(fā)行了16款，股權(quán)投資類信托發(fā)行了9款，其他投資類信托發(fā)行了149款。其中證券投資類信托數(shù)量受股票市場較差影響，近一年來下降尤其明顯，規(guī)模及數(shù)量為近一年最低水平。8月份信托產(chǎn)品平均收益率7.55%，收益率小幅上行。由于資管新規(guī)相關(guān)細則的落地相當于在一定程度上放寬了非標投資，因而信托產(chǎn)品規(guī)模已經(jīng)有所回升。

（二）產(chǎn)品推薦

（1）投資領(lǐng)域方面，對于低風險承受能力的投資者推薦信政合作類信托，具體方向為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施類產(chǎn)品，介紹產(chǎn)品如下：

案例展示：

（2）具備高風險承受能力的投資者可選擇波動性較大的證券投資類、權(quán)益投資類信托產(chǎn)品，綜合考慮信托公司、產(chǎn)品投向及風控措施，介紹產(chǎn)品如下：

（三）風險提示

8月下旬，銀保監(jiān)會信托監(jiān)督管理部下發(fā)《關(guān)于加強規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過渡期內(nèi)信托監(jiān)管工作的通知》，主要有以下幾點內(nèi)容：⑴明確公益（慈善）信托和家族信托不適用《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》；⑵允許信托公司在過渡期內(nèi)發(fā)行老產(chǎn)品接續(xù)存量未到期資產(chǎn)，也允許發(fā)行老產(chǎn)品投資新資產(chǎn)，但需優(yōu)先滿足國家重點領(lǐng)域和重大工程建設(shè)續(xù)建項目以及中小微企業(yè)融資需求；⑶明確資管產(chǎn)品嵌套認定標準，信托產(chǎn)品作為受讓方受讓信托受益權(quán)被視為嵌套業(yè)務(wù)。從監(jiān)管的趨勢來看，意在引導(dǎo)信托公司回歸本源。

三、2018年8月保險產(chǎn)品

中秋節(jié)及“十一”假期即將來臨，隨著社會保險意識的不斷提高，旅游險也迎來了發(fā)展。從保障情況來看，旅游險除含有一般意外險的保障內(nèi)容之外，同時關(guān)注旅游行程的多個方面，例如行程延誤、個人財務(wù)保障、醫(yī)療送返等保障內(nèi)容。從市場產(chǎn)品的保障條款來看，投保人要同時關(guān)注投保地域、生效時間、保障時間、特殊需求等要素，選擇合適的產(chǎn)品才能最貼切旅行保障需求。

四、2018年8月券商集合理財產(chǎn)品

2018年1～8月份券商集合理財產(chǎn)品各投資類型平均收益：

2018年8月份券商集合理財表現(xiàn)較差，各類型產(chǎn)品平均收益率基本全線下行，股票型產(chǎn)品收益率下滑尤為嚴重。由于券商集合理財產(chǎn)品規(guī)模眾多，因此在選擇產(chǎn)品時更需關(guān)注管理人資質(zhì)、產(chǎn)品投資方向，選擇與自身流動性需求、風險偏好、資金規(guī)模等特征相匹配的產(chǎn)品。綜合考慮產(chǎn)品收益、費率標準、波動性及管理人投研能力，各類型推薦一款產(chǎn)品如下：

五、2018年8月基金產(chǎn)品

經(jīng)濟動態(tài)。2018年8月制造業(yè)PMI同比51.3%，較7月環(huán)比上升0.1個百分點，雖邊際回升，但力度較弱，未見明顯走強跡象。7月份經(jīng)濟及金融數(shù)據(jù)也顯示經(jīng)濟仍然存在下行壓力，但通脹有所抬升，市場多數(shù)觀點擔憂經(jīng)濟進入“滯漲”格局。從近期的市場情況來看，政府地方債發(fā)行提速，預(yù)計基建的投資加碼對經(jīng)濟有一定的支撐，但對于企業(yè)而言，市場普遍期望的減稅未有明確政策出臺。國際方面，中美貿(mào)易戰(zhàn)繼續(xù)升級，涉及2000億美元的關(guān)稅聽證會雖然傳出大部分與會者不支持，但從特朗普表態(tài)來看，依然會在近期執(zhí)行。

股票市場。2018年8月份A股市場整體大幅下跌，依然未有企穩(wěn)回暖現(xiàn)象。具體來看，8月份上證綜指下行了5.25%，深圳成指下行了7.77%，創(chuàng)業(yè)板指下行了8.07%。主要有以下幾點原因：⑴中美貿(mào)易戰(zhàn)未見緩和趨勢，市場繼續(xù)承壓；⑵企業(yè)未見稅負減壓，盈利前景擔憂；⑶經(jīng)濟依然未有回暖現(xiàn)象。

債券市場。2018年8月份以來，債券市場短端收益率先上后下，長端則受地方政府債供給增加以及基建發(fā)力對經(jīng)濟起托底作用影響而小幅上行。從一級市場發(fā)行角度看，低評級債券在違約風險頻繁爆發(fā)的背景下，市場風險依然較大。展望未來一段時間，積極的財政政策總體而言會制約長端利率的下行，地方債的提速發(fā)行也勢必會對市場供給產(chǎn)生壓力，不利于利率債。

（一）公募基金

2018年1～8月份公募基金各基金類型平均收益：

從市場表現(xiàn)來看，公募基金各類型產(chǎn)品8月份平均表現(xiàn)均較上月下降，股票型產(chǎn)品收益率繼續(xù)大幅下滑，為近6個月最大幅度。債券型產(chǎn)品收益率則受債券市場短端波動、長端收益率小幅上行影響而表現(xiàn)有所回落。根據(jù)當月收益、最近收益、成立以來收益、波動率等方面綜合評價，每項基金類型推薦一種產(chǎn)品如下：

（二）陽光私募

2018年1～7月私募基金各投資策略平均收益：

從市場表現(xiàn)來看，7月份整個私募基金市場表現(xiàn)較上月均有所上行，股票型產(chǎn)品表現(xiàn)依然不佳。根據(jù)當月收益、最近收益、成立以來收益、波動率等方面的綜合評價，每項策略推薦一種產(chǎn)品如下：