“無還本續(xù)貸”的來龍去脈

王劍

8月5日，央視新聞聯(lián)播將山東德州推行的無還本續(xù)貸業(yè)務(wù)作為地方創(chuàng)新舉措予以報(bào)道。

其實(shí)“無還本續(xù)貸”和扒雞不一樣，它不是德州的特產(chǎn)。這種做法，是過去幾年銀行業(yè)和監(jiān)管層一起處理各地的中小微企業(yè)信貸問題時(shí)，探索出來的一種做法。這做法稱不上完美，但有其作用。

中小微企業(yè)貸款是世界性的難題。而此前，我國的銀行業(yè)也做出過不少努力和嘗試。由于小微企業(yè)生命周期短，據(jù)說平均生存壽命不超過3年，因此，銀行不太敢給他們發(fā)放中長(zhǎng)期貸款（即期限在1年以上的貸款），僅會(huì)發(fā)放短期貸款。

于是，我們就看到了一個(gè)很畸形的信貸結(jié)構(gòu)。比如，以中小微企業(yè)重鎮(zhèn)溫州為例，其全部信貸中，短期貸款的占比從2005年開始一路飆升，2012年達(dá)到83%的峰值。

我們開辦一家企業(yè)，所投入的資金，不可能大部分在一年之內(nèi)收回來的。比如，購置廠房、機(jī)器等，都是固定資產(chǎn)投資，回收期很長(zhǎng)。而現(xiàn)實(shí)是，在過去的幾年中，溫州老板們辦廠，竟然大部分負(fù)債的期限是一年以內(nèi)的。

顯然，常識(shí)告訴我們，這不科學(xué)。這些短期貸款到期時(shí)，資金還在固定資產(chǎn)里凍著呢，拿什么還貸款？

于是，“過橋”貸款登上舞臺(tái)。短期貸款到期時(shí)，老板先借一筆民間借貸，把貸款還掉。然后，等過幾日，新的一筆短期貸款貸下來，再還掉民間借貸。在正常年景中，民間借貸也就1-2分利（每月），過橋周轉(zhuǎn)只需要一個(gè)星期左右，所以實(shí)際產(chǎn)生的利息總額并不算高。而到了緊縮時(shí)，利率會(huì)更高。

可是，過橋畢竟是有風(fēng)險(xiǎn)的。一旦遇到銀根緊縮，銀行不再投放新的短期貸款出來（或者說是客戶經(jīng)理愿意投放，但總行沒額度了），那么企業(yè)主就還不了民間借貸。由于民間借貸利率很高，只貸7天沒問題，如果貸上更久，那么沉重的利息負(fù)擔(dān)可以很快把企業(yè)拖垮。

2011年銀根緊縮的時(shí)候，溫州的很多中小微企業(yè)就是這樣死的。當(dāng)然，由于逼死企業(yè)的是民間借貸，所以這次風(fēng)波被稱為“高利貸危機(jī)”。很顯然，把它稱之為“高利貸危機(jī)”是一種非常典型的歸因錯(cuò)誤，只看到問題的表面，不深究實(shí)質(zhì)。探尋這一問題的根源，那便是銀行為什么總是只放出短期貸款？

原因其實(shí)也很多。除了一開始講的，銀行怕中小微企業(yè)預(yù)期壽命短，不敢放中長(zhǎng)期貸款之外，還有一些其他原因：

第一，短期貸款容易審批，使用也靈活：短期貸款一般用于企業(yè)流動(dòng)性周轉(zhuǎn)，而中長(zhǎng)期貸款一般用于固定資產(chǎn)投資，總行審批時(shí)，前者相對(duì)容易。企業(yè)使用資金時(shí)，流動(dòng)性資金也方便些，而用于固定資產(chǎn)投資時(shí)，所需準(zhǔn)備的材料更多，手續(xù)更繁瑣。中小微企業(yè)對(duì)資金到位的方便性要求較高。而如今，中小微企業(yè)信貸產(chǎn)品非常豐富，已能緩解這一問題。

第二，每年收回重貸一次，也是一種風(fēng)控手段：企業(yè)經(jīng)營惡化有個(gè)過程，如無意外，一般不會(huì)瞬間死亡，總會(huì)有個(gè)慢慢出問題的過程。貸款只發(fā)短期，一年之后都收回重貸一次，若了解到企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，可拒絕重發(fā)，降低銀行風(fēng)險(xiǎn)（但因此提高了企業(yè)的流動(dòng)性錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)）。但其實(shí)，不收回重貸，隨時(shí)跟蹤監(jiān)控企業(yè)經(jīng)營，也能起到風(fēng)控效果，但這對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理水平的要求較高，以前有些銀行沒這種實(shí)時(shí)監(jiān)控的能力和手段，只能通過收回重貸的方法?，F(xiàn)在技術(shù)手段多了，其實(shí)并不是只能靠收回重貸才能防范風(fēng)險(xiǎn)。

第三，不排除銀行的少數(shù)客戶經(jīng)理，與放高利貸的人相勾結(jié)，賺取企業(yè)的過橋利息，客戶經(jīng)理從中提成。

總之，種種原因?qū)е裸y行對(duì)中小微企業(yè)傾向投放短期貸款，導(dǎo)致短期貸款到期時(shí)，企業(yè)需要“過橋”，而這種過橋風(fēng)險(xiǎn)大。溫州的案例證明，銀行無法續(xù)發(fā)貸款后，企業(yè)處境就十分危險(xiǎn)了。

因此，溫州中小企業(yè)流動(dòng)性危機(jī)后（其他地方也爆發(fā)了），各地政府便開始探索一些其他方法，來解決這一問題。

首先，想徹底解決企業(yè)“短貸長(zhǎng)投”，一方面是可拉長(zhǎng)貸款期限，鼓勵(lì)銀行投放期限更長(zhǎng)的貸款。溫州危機(jī)之后，浙江監(jiān)管部門提出了這一要求，銀行也開發(fā)了一些期限更長(zhǎng)的產(chǎn)品（同時(shí)配合以其他風(fēng)控手段，比如對(duì)企業(yè)年審）。

同時(shí)，中小微企業(yè)預(yù)期壽命較短，這是不爭(zhēng)的事實(shí)，所以也很難強(qiáng)迫銀行全部去投放中長(zhǎng)期貸款，徹底解決期限錯(cuò)配問題。因此，解決問題的主要方向，便是如何確保符合貸款標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)完成續(xù)貸。

曾經(jīng)想過的辦法包括：第一，官辦過橋貸款。政府設(shè)立轉(zhuǎn)貸基金、過橋基金，給需要周轉(zhuǎn)的企業(yè)提供融資。第二，政府讓銀行簽定承諾書。收回上一筆短期貸款的時(shí)候，簽定承諾書，企業(yè)如無資質(zhì)問題，一定時(shí)間內(nèi)必須放貸。第三，部分有經(jīng)營頭腦的銀行，也抓住商機(jī)，主動(dòng)推出過橋貸業(yè)務(wù)。他們對(duì)于一些資質(zhì)不錯(cuò)卻遇到過橋問題的企業(yè)，主動(dòng)給予放貸支持。這往往是一些本土化程度高、機(jī)制靈活的當(dāng)?shù)爻巧绦小⑥r(nóng)商行。

這些方法都使企業(yè)在過橋過程中，一定程度上降低了過橋風(fēng)險(xiǎn)。但更為徹底的解決方案，就是在短期貸款到期后，讓貸款銀行重新審查企業(yè)資質(zhì)，如果質(zhì)量確實(shí)無問題的，便允許“無還本續(xù)貸”，從根本上避免了企業(yè)找過橋資金的麻煩、成本和風(fēng)險(xiǎn)。

而我國銀行業(yè)原先的一系列監(jiān)管規(guī)定，是禁止銀行借新還舊的，借新還舊是資產(chǎn)質(zhì)量不佳的表現(xiàn)。就是老的貸款到期后，必須先償還，再經(jīng)過審核，發(fā)放新貸款。為解決這一問題，監(jiān)管部門經(jīng)長(zhǎng)期研究，并結(jié)合各地經(jīng)驗(yàn)，推出了無還本續(xù)貸。

至于這樣做有沒有風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)最關(guān)鍵的，是取決于審核時(shí)是否嚴(yán)格把關(guān)。監(jiān)管部門也規(guī)定，對(duì)于無還本續(xù)貸的企業(yè)，必須滿足一系列條件，經(jīng)營生產(chǎn)各方面良好，確保續(xù)貸質(zhì)量。但市場(chǎng)還是擔(dān)心，銀行在實(shí)際操作過程中，可能會(huì)有道德風(fēng)險(xiǎn)或操作風(fēng)險(xiǎn)，怕銀行拿這個(gè)隱藏不良。對(duì)此，惟一的方法，只能靠監(jiān)管層嚴(yán)加檢查，盡可能加以杜絕。當(dāng)然，本身就沒有完美的工具，只是權(quán)衡各方利弊，選擇一個(gè)相對(duì)有效的工具。