今天如何關(guān)心“糧食和蔬菜”

龐清輝

下半年物價(jià)運(yùn)行仍將整體平穩(wěn)，通脹壓力并不明顯。

9月10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，8月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲2.3%。自7月份CPI同比上漲2.1%，CPI漲幅連續(xù)兩個(gè)月高于2%，繼續(xù)處于“2時(shí)代”。

近期，房租上漲、壽光水災(zāi)、非洲豬瘟、夏糧減產(chǎn)等輿論熱點(diǎn)集中指向普通人的錢包和生活，市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂也隨之加深。

華創(chuàng)專題報(bào)告認(rèn)為，一方面隨著入夏以來(lái)氣象災(zāi)害頻發(fā)，帶動(dòng)食品價(jià)格出現(xiàn)了一定的上行壓力;另一方面，隨著全國(guó)范圍內(nèi)房租上漲、油價(jià)高企等因素的共同作用，居住、交通及通訊等非食品價(jià)格也出現(xiàn)了不同程度的上漲。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師繩國(guó)慶告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者，“從同比看，CPI上漲2.3%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。1～8月平均，CPI上漲2.0%，與1～7月平均漲幅相同，表現(xiàn)出穩(wěn)定態(tài)勢(shì)?！?/p>

自2014年至今，我國(guó)CPI始終在3%以下窄幅震蕩，通脹壓力并不明顯?！澳壳皝?lái)看，物價(jià)雖有抬頭之勢(shì)，但從需求因素、貨幣環(huán)境等因素來(lái)看，物價(jià)大幅上漲的可能性并不大?！碧祜L(fēng)證券宏觀首席分析師宋雪濤說(shuō)，“從技術(shù)性因素看，未來(lái)兩三個(gè)季度來(lái)自PPI和CPI的通脹壓力都比較有限，基建發(fā)力也難以直接引發(fā)所謂‘滯脹。”

內(nèi)生性通脹年內(nèi)無(wú)憂

近期，蔬菜、禽蛋肉等生活消費(fèi)品出現(xiàn)了一定漲幅，有些品種漲勢(shì)過(guò)猛。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部“全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格信息系統(tǒng)”監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，8月24日，菜籃子指數(shù)為105.17，而6月24日菜籃子指數(shù)為95.80。進(jìn)入7月以來(lái)，菜籃子指數(shù)的漲幅已超過(guò)9%。這個(gè)時(shí)間區(qū)間，個(gè)別蔬菜漲幅攀升至兩位數(shù)，比如，西紅柿漲幅40.1%，茄子漲幅在33.1%。

入夏以來(lái)，受全國(guó)普遍高溫及臺(tái)風(fēng)導(dǎo)致的暴雨洪澇災(zāi)害頻發(fā)影響，蔬菜價(jià)格出現(xiàn)了快速上漲，尤其是進(jìn)入8月以來(lái)，臺(tái)風(fēng)多次登陸華東沿海并影響華中地區(qū)，“蔬菜之鄉(xiāng)”山東壽光也遭遇了歷史罕見(jiàn)的洪澇災(zāi)害，超過(guò)20%的蔬菜種植面積受災(zāi)。

華創(chuàng)專題報(bào)告認(rèn)為，冬季蔬菜價(jià)格仍有可能出現(xiàn)超季節(jié)性上漲，不可掉以輕心。中期來(lái)看，蔬菜進(jìn)入生產(chǎn)淡季和消費(fèi)旺季，壽光災(zāi)情或?qū)⒂绊懚臼卟斯?yīng)，蔬菜價(jià)格易上難下。

食品方面，除了蔬菜，值得關(guān)注的還有豬肉和糧食。一直以來(lái)，豬肉價(jià)格的漲跌對(duì)CPI影響較大。自5月觸底后，豬肉價(jià)格已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比上漲，且漲幅不斷擴(kuò)大，同比降幅也明顯收窄，表現(xiàn)出“淡季不淡”的特征。同時(shí)，目前豬肉價(jià)格同比已連續(xù)18個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，接近2005年有統(tǒng)計(jì)以來(lái)最長(zhǎng)的持續(xù)下降周期（19個(gè)月）。

因此有觀點(diǎn)認(rèn)為，8月以來(lái)的非洲豬瘟疫情使豬肉供給減少，且中美經(jīng)貿(mào)摩擦推動(dòng)大豆等飼料原料價(jià)格上漲，預(yù)計(jì)后期豬肉價(jià)格上漲動(dòng)力充足，未來(lái)豬價(jià)或?qū)⑦M(jìn)入較長(zhǎng)的上漲周期。

但農(nóng)業(yè)農(nóng)村部生豬市場(chǎng)預(yù)警專家、中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院信息研究所副研究員朱增勇對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者說(shuō)，“短期內(nèi)疫情主要影響為地區(qū)間供給不平衡，對(duì)總體回升趨勢(shì)影響不大，豬價(jià)仍將維持季節(jié)性走勢(shì)，但上升空間很小?！?/p>

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，2018年1～7月，規(guī)模以上生豬屠宰企業(yè)屠宰量14115.96萬(wàn)頭，同比增15.3%，其中，7月份屠宰量1951.34萬(wàn)頭，環(huán)比減0.3%，同比增8.0%?！翱傮w供給仍然較充裕，撲殺量比較小，對(duì)國(guó)內(nèi)生豬供給影響甚微?！敝煸鲇抡f(shuō)。

糧食方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，受農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和災(zāi)害性天氣影響，2018年全國(guó)夏糧播種面積下降0.6%，總產(chǎn)量下降2.2%。截至8月15日，主產(chǎn)區(qū)小麥累計(jì)收購(gòu)量4105.9萬(wàn)噸，較去年同期的6139萬(wàn)噸明顯下跌。

中國(guó)儲(chǔ)備糧管理總公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者，今年夏糧減產(chǎn)主因在于收儲(chǔ)制度調(diào)整和天氣因素;國(guó)際糧價(jià)由于受極端天氣影響，產(chǎn)量預(yù)期下降，價(jià)格近期反彈，“這兩個(gè)因素可能會(huì)影響國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格走勢(shì)。不過(guò)，夏糧占我國(guó)全年糧食產(chǎn)量的比重僅23%，并且糧食庫(kù)存較高，且國(guó)內(nèi)粗糧產(chǎn)量占消費(fèi)量比重接近90%，國(guó)際糧價(jià)的傳導(dǎo)比較微弱?！?/p>

非食品方面，人們關(guān)注最多的是房租價(jià)格上漲的可持續(xù)性。

華創(chuàng)專題報(bào)告認(rèn)為，從對(duì)CPI的影響來(lái)看，雖然前期房租出現(xiàn)了快速上漲，但CPI居住分項(xiàng)的漲幅卻較為平穩(wěn)，這與房租快速上漲只存在于少數(shù)熱點(diǎn)城市、覆蓋面較為有限有關(guān)。隨著更多的二、三、四線城市房地產(chǎn)去庫(kù)存結(jié)束，房?jī)r(jià)漲幅收窄，房屋租金可能也將面臨向房?jī)r(jià)的回歸，CPI居住分項(xiàng)的上漲壓力不容忽視。

輸入性通脹值得關(guān)注

人民幣貶值壓力和中美經(jīng)貿(mào)摩擦背景下的輸入性通脹壓力同樣值得關(guān)注。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，中美經(jīng)貿(mào)摩擦有升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)稅上調(diào)可能導(dǎo)致部分進(jìn)口商品價(jià)格上漲，也會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)帶來(lái)抬升作用。

匯率方面，宋雪濤認(rèn)為由此帶來(lái)的輸入性通脹壓力有限。假設(shè)下半年人民幣兌美元平均匯率從上半年的6.37貶值到6.9，對(duì)應(yīng)年底匯率破7，則油價(jià)對(duì)CPI的拉動(dòng)約為0.026%，幾乎可以忽略。因此，預(yù)計(jì)CPI交通和通信分項(xiàng)單月3%已經(jīng)接近中期內(nèi)高點(diǎn)，全年累計(jì)增速難以有效突破2%（1～7月為1.5%）。

在輸入性通脹壓力方面，石油和大豆這兩種大宗商品牽一發(fā)而動(dòng)全身。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，8月份非食品價(jià)格上漲2.5%，影響CPI上漲約1.98個(gè)百分點(diǎn)。其中影響較大的有：汽油和柴油價(jià)格分別上漲19.8%和22.0%。

連平認(rèn)為，如果未來(lái)伊核問(wèn)題進(jìn)一步發(fā)酵，可能會(huì)引起國(guó)際油價(jià)較大波動(dòng)。宋雪濤則偏樂(lè)觀估計(jì)，假設(shè)下半年布倫特原油中樞為75美元/桶，則對(duì)CPI已無(wú)拉動(dòng)效應(yīng)。隨著國(guó)際油價(jià)略有回落，輸入性通脹壓力將有所緩解。

大豆是國(guó)內(nèi)最主要的油料作物，大豆壓榨而成的豆油是我國(guó)居民第一大食用油。2017年，我國(guó)消費(fèi)豆油1635萬(wàn)噸，約占我國(guó)消費(fèi)食用油的49%。華創(chuàng)專題報(bào)告認(rèn)為，隨著中美經(jīng)貿(mào)摩擦的進(jìn)一步擴(kuò)大，中方對(duì)從美國(guó)進(jìn)口的大豆加征25%關(guān)稅，這將導(dǎo)致全球大豆貿(mào)易結(jié)構(gòu)的劇烈變動(dòng)，從而帶來(lái)價(jià)格的上漲;而豆粕作為豬飼料重要組成部分，也將推高豬價(jià)底部，加大豬肉價(jià)格的上漲壓力。

最近海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月份我國(guó)進(jìn)口大豆801萬(wàn)噸，1～7月份累計(jì)進(jìn)口大豆5288萬(wàn)噸，較去年同期的5489萬(wàn)噸減少201萬(wàn)噸，減幅為3.7%。而農(nóng)業(yè)農(nóng)村部大豆全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)紫治鰩熞笕痄h預(yù)計(jì)，隨著國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)變化， 2018年全年（1～12月）進(jìn)口量有可能減少1000萬(wàn)噸以上。

值得注意的是，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月食用油價(jià)格同比延續(xù)0.6%的小幅回落趨勢(shì)，顯示中美經(jīng)貿(mào)摩擦中大豆進(jìn)口量下降仍未影響到終端消費(fèi)價(jià)格。

遠(yuǎn)期通脹的擔(dān)憂所在

豬肉、蔬菜和糧食價(jià)格存在上漲壓力，能源、房租價(jià)格可能向下傳導(dǎo)，再加上匯率或?qū)⒗^續(xù)弱勢(shì)，這些因素加重了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)通脹的預(yù)期，但短期看來(lái)通脹尚不足慮。

連平表示，下半年物價(jià)運(yùn)行仍將整體平穩(wěn)，通脹壓力并不明顯。

“下半年我國(guó)物價(jià)保持平穩(wěn)具備堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，仍將會(huì)在溫和區(qū)間運(yùn)行?！眹?guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司司長(zhǎng)岳修虎對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者說(shuō)，從宏觀層面看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)，金融環(huán)境總體穩(wěn)定，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)步伐加快，新動(dòng)能不斷增強(qiáng)，這些因素決定了總供需將保持基本平衡，物價(jià)保持平穩(wěn)運(yùn)行有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。從商品層面看，我國(guó)工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定，糧食穩(wěn)產(chǎn)豐產(chǎn)，生豬產(chǎn)能處在高位，大豆等油料作物種植面積有所擴(kuò)大，工業(yè)消費(fèi)品產(chǎn)能充裕，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度高，服務(wù)業(yè)價(jià)格漲勢(shì)趨于平穩(wěn)。從調(diào)控能力看，糧食、食用植物油等重要的民生商品以及能源、金屬等基礎(chǔ)原材料的儲(chǔ)備調(diào)節(jié)制度不斷完善，完全有能力應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化帶來(lái)的影響。

雖無(wú)近慮，但有遠(yuǎn)憂。宋雪濤認(rèn)為，通脹的中期壓力或在2019年一季度前后初顯，2020年年初觸及高位。“一方面，食品CPI中樞從2019年年初逐漸上移，至2020年年初達(dá)到峰值約5%;另一方面，本輪庫(kù)存周期下行期到2019年年中可能見(jiàn)底并重現(xiàn)復(fù)蘇跡象?！?/p>

宋雪濤說(shuō)，長(zhǎng)期來(lái)看，通脹仍然是一種貨幣現(xiàn)象，也是遠(yuǎn)憂所在。其中，地方存量債務(wù)貨幣化是引發(fā)遠(yuǎn)期通脹的最大擔(dān)憂，“與其說(shuō)基建引發(fā)滯脹預(yù)期，不如說(shuō)是引發(fā)了對(duì)重回大規(guī)模刺激以及對(duì)地方政府、國(guó)企乃至融資平臺(tái)新一輪加杠桿的擔(dān)憂?！?/p>

不過(guò)，相應(yīng)的行動(dòng)已在進(jìn)行。比如，最近民法物權(quán)法編首提“居住權(quán)”，加速發(fā)展租賃市場(chǎng);民法典分編草案刪除計(jì)生內(nèi)容，全面放開(kāi)計(jì)劃生育或已行在路上。此外，外資的市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻逐步降低，改善融資環(huán)境進(jìn)入重要議程等，都意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力將進(jìn)一步激活。

特別是，9月6日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議再度釋放減稅降費(fèi)積極信號(hào)。會(huì)議確定落實(shí)新修訂的個(gè)人所得稅法的配套措施，為廣大人民群眾減負(fù);決定完善政策確保創(chuàng)投基金稅負(fù)總體不增，增強(qiáng)帶動(dòng)就業(yè)能力、科技創(chuàng)新力和產(chǎn)業(yè)發(fā)展活力;抓緊研究適當(dāng)降低社保費(fèi)率，確保總體上不增加企業(yè)負(fù)擔(dān)，以激發(fā)市場(chǎng)活力，引導(dǎo)社會(huì)預(yù)期向好。