新形勢(shì)下國有企業(yè)融資相關(guān)問題探討

謝丹丹

摘要：企業(yè)要想獲得賴以生存的條件，只有不斷更新管理手段才能讓企業(yè)不斷立于發(fā)展的前沿，在新的形勢(shì)發(fā)展下只有不斷創(chuàng)新國有企業(yè)管理方式，才能提高國有企業(yè)在新的市場(chǎng)環(huán)境中，不斷提升自身的競(jìng)爭(zhēng)能力。首先分析了國有企業(yè)的融資現(xiàn)狀，并且詳細(xì)闡述了國有企業(yè)的融資方式，最后針對(duì)國有企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的把控提出了相關(guān)的有效措施，以供參考。

關(guān)鍵詞：新形勢(shì)；國有企業(yè)；融資；風(fēng)險(xiǎn)管控

中圖分類號(hào)：F23文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2018.22.038

隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國社會(huì)各領(lǐng)域的改革也在逐步的推進(jìn)。目前現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展制度已經(jīng)在我國八成以上的骨干國有企業(yè)被建立。但是在現(xiàn)階段的國有企業(yè)改革中，依然有很多不同層次的矛盾在深深的影響國有企業(yè)的發(fā)展，并且這些矛盾要想得到根本性的解決十分困難，經(jīng)過不徹底的改革的國企難以真正成為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體，然而影響國有企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展和壯大的因素中主要問題還在于國有企業(yè)的融資，本文針對(duì)新形勢(shì)下國有企業(yè)的融資問題展開相關(guān)探討。

1目前我國國有企業(yè)的融資現(xiàn)狀

目前經(jīng)濟(jì)全球化縱深發(fā)展已經(jīng)加速了我國國內(nèi)以及國際的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，目前國內(nèi)市場(chǎng)處于重整和恢復(fù)階段，國有企業(yè)的融資問題被再一次呈現(xiàn)在社會(huì)及管理者面前。經(jīng)過有效的市場(chǎng)分析發(fā)現(xiàn)，國有企業(yè)的融資難題主要原因在于以下兩個(gè)方面：首先，隨著國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度也逐漸的放緩了腳步，中央開展了針對(duì)全國范圍內(nèi)的企事業(yè)調(diào)整和治理，這一時(shí)期的民營資本企業(yè)會(huì)增值、守規(guī)矩并且懂得國企經(jīng)營的數(shù)量過少，因此民營類的私人投資想要進(jìn)入國企，通過股權(quán)混改的方式分一杯羹確實(shí)非常的難，二者之間受傳統(tǒng)經(jīng)營模式影響較深。雖然我國目前有部分私營企業(yè)積極參與了國有企業(yè)的試點(diǎn)混改，但是效果不是很明顯；第二，國有企業(yè)從建國發(fā)展至今，始終保持了單一的融資渠道，那便是始終將目標(biāo)盯準(zhǔn)了銀行，以銀行的動(dòng)態(tài)馬首是瞻，當(dāng)前國家針對(duì)金融融資市場(chǎng)又開展了大力的規(guī)范和整頓，使得私營資本想要進(jìn)軍國企市場(chǎng)便更難獲得入場(chǎng)券，這種投資市場(chǎng)的主導(dǎo)下，私營資本對(duì)于國有市場(chǎng)的投資直接失去了熱情，這種情況下造成了私營資本很難進(jìn)軍國有企業(yè)的資本投資市場(chǎng)，給國有企業(yè)的融資也帶來了一定的困難。

2關(guān)于我國國有企業(yè)的主要投資方式

企業(yè)獲取資金的形式、渠道和手段構(gòu)成了企業(yè)的融資方式。當(dāng)前國有企業(yè)的主要融資方式有股權(quán)融資、債券融資、間接融資、直接投資等方式。

2.1國有企業(yè)的直接融資方式

非公開發(fā)行債券和公開發(fā)行債券是國有企業(yè)的直接融資方式。所謂的公開發(fā)信債券是指通過媒介有價(jià)證券在資本市場(chǎng)進(jìn)行融資，其中常見的形式主要有中期票據(jù)、公司債、企業(yè)債、和融資券等。能夠影響企業(yè)公開融資形式的因素主要有企業(yè)的凈資產(chǎn)、企業(yè)評(píng)級(jí)等因素，這些因素會(huì)影響企業(yè)的債券發(fā)行規(guī)模。另外企業(yè)要想發(fā)行債券之前還要通過政府及金融部門的行政審批環(huán)節(jié)，目前由于金融市場(chǎng)的嚴(yán)管，債券形式的資金融通能力受到了很大的影響。所謂的非公開債券是指在發(fā)行程序、期限和利率都極為靈活的情況下，對(duì)公開發(fā)行債券形成了一定的互補(bǔ)，非公開發(fā)行債券的最大特點(diǎn)是購買力低，市場(chǎng)影響小。

2.2國有企業(yè)間接融資

目前國有企業(yè)的間接融資方式主要有幾種，第一種便是銀行機(jī)構(gòu)，在眾多銀行機(jī)構(gòu)融資中包括各種體制及類型的信用社融資，第二種便是通過金融機(jī)構(gòu)中介來完成融資獲取資金，總之國有企業(yè)通過媒介的形式而不是通過企業(yè)自身的直接募集而來的資金獲取方式都叫作國有企業(yè)的間接融資方式。目前我國針對(duì)國有企業(yè)的間接融資方式依然采取了很多的監(jiān)管，例如在銀行的信貸業(yè)務(wù)、利率供給都給予了諸多的限制。因此在現(xiàn)實(shí)的融資過程中，很多國有企業(yè)的融資依然存在很大的問題，但是通過銀行和金融中介機(jī)構(gòu)的融資方式在目前依然是國有企業(yè)的重要融資方式之一。

2.3國有企業(yè)的其他融資方式

目前國有企業(yè)的資金市場(chǎng)低落，融資比較困難，需要國有企業(yè)積極探索新的融資渠道和模式，才能突破國有企業(yè)的融資困境。目前國有企業(yè)的傳統(tǒng)融資方式已經(jīng)無法充分滿足國有企業(yè)的發(fā)展，急需探索全新的融資模式，目前資金市場(chǎng)出現(xiàn)的新型融資模式有：通過出售部分股權(quán)、擴(kuò)股及合資的方式積極引入新的戰(zhàn)略投資，改革企業(yè)的股份制后擴(kuò)充融資能力；租賃融資，企業(yè)資產(chǎn)的使用權(quán)被保留，通過租賃的方式幫助國有企業(yè)解決融資困難；通過保險(xiǎn)的引進(jìn)，可以實(shí)現(xiàn)即將延長(zhǎng)融資期限，并且降低融資成本。保險(xiǎn)資金債券已經(jīng)成為廣泛應(yīng)用的新型融資工具。目前資金市場(chǎng)開始出現(xiàn)的融物融資、融票融資和租賃產(chǎn)品融資、投資基金等方式都是新型的融資渠道。

3創(chuàng)新國有企業(yè)的融資管理

3.1創(chuàng)新戰(zhàn)略決策

從宏觀政策上講，只有正確的戰(zhàn)略決策才能積極引導(dǎo)國家開展正確反映的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，通過正向的戰(zhàn)略引導(dǎo)也能夠使得企業(yè)有效避免政策風(fēng)險(xiǎn)把控，在項(xiàng)目投資中盡量減小投資風(fēng)險(xiǎn)。從微觀的經(jīng)濟(jì)管理角度看，創(chuàng)新企業(yè)管理能夠在未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展之中有助于國有企業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)力得以上升。通過科學(xué)有序的項(xiàng)目管理體系，著實(shí)提高國有企業(yè)的資金和管理戰(zhàn)略，最終才能有助于國有企業(yè)的投資收益最大化。

3.2管理和運(yùn)營資本創(chuàng)新

要想獲得收益更大，就要不斷提高國有企業(yè)的資本投資效益，以國有企業(yè)的增收為工作重點(diǎn)，建立健全管理制度、更新管理理念、落實(shí)管理措施，最終加強(qiáng)資本的運(yùn)營，通過控制參股權(quán)和管理制度提高對(duì)債權(quán)投資的管理，對(duì)于企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的防范有助于實(shí)現(xiàn)強(qiáng)化、鞏固和控制。

3.3創(chuàng)新財(cái)務(wù)管理

國有企業(yè)需要不斷創(chuàng)新自身的財(cái)務(wù)管理，提高財(cái)務(wù)管理水平，通過對(duì)集團(tuán)的財(cái)務(wù)掌控將預(yù)算的管理制度全面推行，并且不能采取傳統(tǒng)的預(yù)算和決算財(cái)務(wù)管理方式，一定要定期的分析和監(jiān)控財(cái)務(wù)預(yù)算，確保財(cái)務(wù)集團(tuán)最后的營運(yùn)目標(biāo)。融資渠道要根據(jù)國有企業(yè)自身的情況進(jìn)行合理的開拓和發(fā)展，要以低成本的代價(jià)實(shí)現(xiàn)融資的經(jīng)濟(jì)利益最大化。國企可以控制自身的企業(yè)不必要開支，通過不斷提升國企的利益促進(jìn)國有企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平的提升，為國有企業(yè)的發(fā)展提供強(qiáng)有力的保障。

3.4建立規(guī)范的國有企業(yè)融資制度

3.4.1積極改革現(xiàn)有的國有企業(yè)融資制度

（1）建立國有企業(yè)現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度。

要想積極建立現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度就要針對(duì)國有企業(yè)的結(jié)構(gòu)資本進(jìn)行大刀闊斧的改革，通過建立產(chǎn)權(quán)制度來劃清產(chǎn)權(quán)歸屬，對(duì)于投資者所有權(quán)和法人所有權(quán)要給與承認(rèn)。通過逐漸對(duì)資本市場(chǎng)的梳理和主導(dǎo)的方式積極引導(dǎo)國有企業(yè)原理風(fēng)險(xiǎn)的威脅，以及規(guī)避政府的強(qiáng)壓導(dǎo)致市場(chǎng)讓看不見的資本來控制和束縛企業(yè)的發(fā)展。對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者或者私人投資者被引入后，這二者的股東地位要給與承認(rèn)，這樣才能幫助國有企業(yè)對(duì)于資本的結(jié)構(gòu)改革和優(yōu)化起到實(shí)際的作用。

（2）積極改革單一的國有企業(yè)管理制度。

國有企業(yè)的管理制度改革面臨著目前國有企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡劣、負(fù)債率高的難題。在國有企業(yè)的管理中，面臨著信用廉價(jià)、預(yù)算約束等問題，這些都是由隱性負(fù)債引發(fā)而來。給國有企業(yè)帶來的直接問題便是財(cái)務(wù)惡化以及負(fù)債率過高。所以要應(yīng)對(duì)隱形債務(wù)必須做好債務(wù)的顯化工作，將隱形債務(wù)暴露在管理之下，打破現(xiàn)有的國有企業(yè)利益格局，分散化管理國有企業(yè)股權(quán)，通過不同的代表對(duì)股權(quán)進(jìn)行分散持股，才能加強(qiáng)對(duì)資金使用的監(jiān)督和管理。對(duì)于不同的持股主體可以規(guī)定其上下限持股比例，這樣對(duì)于持股主體可以實(shí)現(xiàn)相互制約和制衡，最終促進(jìn)系統(tǒng)運(yùn)行效率的提高。

3.4.2提高銀行對(duì)國企的約束和信任

（1）國有企業(yè)與銀行都是獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)個(gè)體，能夠自己做主形式一切經(jīng)濟(jì)權(quán)利，在國有企業(yè)與銀行之間的合作和交易可以相互自由的選擇，不應(yīng)該接受外部或者其他壓力的影響和干擾，而體制和法律對(duì)于銀行和國有企業(yè)獨(dú)立的個(gè)體都應(yīng)該給與保護(hù)的權(quán)利，最終樹立國有企業(yè)和銀行的良性和作關(guān)系。

（2）尊重利益驅(qū)動(dòng)特點(diǎn)。

國有企業(yè)和銀行都是獨(dú)立的利益體，因此盈利則是一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的目標(biāo)，每一經(jīng)營活動(dòng)都要以盈利為目的，銀行要保證自身的經(jīng)營目的為了自身的盈利最終選擇信譽(yù)較高的國有企業(yè)作為貸款的對(duì)象，企業(yè)也要通過銀行獲得成本合理的貸款最后融資幫助國有企業(yè)賺取利潤(rùn)，這一過程不應(yīng)該強(qiáng)加任何非功利性因素，才能保持銀行和企業(yè)的健康合作。

（3）提高資金的安全管理。

銀行是資金的借出體，要承擔(dān)自身資金安全的全部責(zé)任，因此銀行在選擇國有企業(yè)進(jìn)行貸款時(shí)首先要保證資金安全，要想保證資金安全銀行就要對(duì)所選擇的國有企業(yè)進(jìn)行信譽(yù)考察，具體包括企業(yè)的項(xiàng)目、實(shí)力等內(nèi)容。因此國有企業(yè)一定要提高自身的信譽(yù)度，通過商品經(jīng)營不斷提高自身的項(xiàng)目安全以及經(jīng)濟(jì)實(shí)力，要充分的提高自身的資金使用效率，通過經(jīng)營性增值不斷提升自身的還款能力，這樣才能保證融資資金的安全。

（4）增強(qiáng)對(duì)國有企業(yè)融資的有效約束。

目前由于破產(chǎn)機(jī)制的建立，銀行可以通過要求企業(yè)破產(chǎn)來償還銀行的債務(wù)，對(duì)銀行自身的利益給與保護(hù)，這種破產(chǎn)機(jī)制可以使那些有意賴賬或者無法償還債務(wù)的行為遭到懲罰，在破產(chǎn)機(jī)制的應(yīng)用上無疑增加了企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于企業(yè)融資的債權(quán)給予了有效的強(qiáng)化，通過此舉維護(hù)了正常的經(jīng)濟(jì)和信用秩序。在當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的高度競(jìng)爭(zhēng)中，國有企業(yè)和銀行的合作完全要靠信譽(yù)的行為最終促成正果，國有企業(yè)會(huì)選擇實(shí)力強(qiáng)，效率高的銀行，銀行會(huì)選擇效益好、資信度高的國有企業(yè)，并且堅(jiān)持破產(chǎn)制度帶給的國有企業(yè)的有效約束。

4結(jié)語

在目前新經(jīng)濟(jì)常態(tài)發(fā)展下，國有企業(yè)面臨巨大的發(fā)展壓力和融資難度，因此國有企業(yè)必須急速解決融資問題，積極創(chuàng)新管理方式、拓寬融資渠道，為國有企業(yè)的全新發(fā)展樹立正確的戰(zhàn)略。通過規(guī)范國有企業(yè)的管理和融資制度，在保證國有企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)安全的前提下促進(jìn)國有企業(yè)健康有序的發(fā)展。

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