集團(tuán)資金集中管理問(wèn)題研究

□（福建省投資開發(fā)集團(tuán)有限責(zé)任公司福建福州350003）

企業(yè)集團(tuán)是指在中華人民共和國(guó)境內(nèi)依法登記，以資本為聯(lián)結(jié)紐帶、以母子公司為主體、以集團(tuán)章程為共同行為規(guī)范，由母公司、子公司、參股公司及其他成員企業(yè)或機(jī)構(gòu)共同組成的企業(yè)法人聯(lián)合體。當(dāng)前企業(yè)集團(tuán)資金管理的主要模式，是通過(guò)設(shè)立資金結(jié)算中心對(duì)資金進(jìn)行集中管理。資金集中管理是企業(yè)集團(tuán)資金得以有效控制、優(yōu)化配置以及規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的重要手段，體現(xiàn)了財(cái)務(wù)集權(quán)的管理思想。本文基于BS集團(tuán)自身實(shí)際發(fā)展情況，闡述了集團(tuán)資金集中管理的具體做法、取得的成效，分析存在的問(wèn)題，并提出進(jìn)一步完善的對(duì)策，希望能為其他企業(yè)集團(tuán)實(shí)施資金集中管理或完善資金集中管理提供參考。

一、BS集團(tuán)概況

BS集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“BS集團(tuán)”）系某大型國(guó)有綜合性投資集團(tuán)公司和主要的國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)主體，依據(jù)BS集團(tuán)所在省產(chǎn)業(yè)政策、發(fā)展規(guī)劃和總體目標(biāo)，充分發(fā)揮省屬綜合性投資公司優(yōu)勢(shì)，主要從事基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)及金融服務(wù)業(yè)的股權(quán)投資、經(jīng)營(yíng)管理和資本運(yùn)作。公司的業(yè)務(wù)范圍涵蓋以電力、燃?xì)狻⑺畡?wù)等為主的實(shí)業(yè)領(lǐng)域，以及銀行、證券、信托、保險(xiǎn)、融資租賃等金融范疇。

2017年度BS集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍數(shù)為92家，包括集團(tuán)本部、二級(jí)企業(yè)29家，三級(jí)企業(yè)40家，四級(jí)企業(yè)22家。集團(tuán)合并報(bào)表顯示，2017年年末總資產(chǎn)為985.21億元，所有者權(quán)益（含少數(shù)股東權(quán)益）為382.26億元，資產(chǎn)負(fù)債率為61.20%；2017年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入48.65億元，凈利潤(rùn)18.75元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流16.93億元。

二、BS集團(tuán)資金集中管理現(xiàn)狀、存在的問(wèn)題及分析

（一）BS集團(tuán)資金集中管理的現(xiàn)狀

BS集團(tuán)資金集中管理，是以資金結(jié)算中心作為服務(wù)平臺(tái)，對(duì)各下屬單位的資金進(jìn)行統(tǒng)一歸集、合理調(diào)度、在線監(jiān)控和統(tǒng)籌管理，從而發(fā)揮集團(tuán)系統(tǒng)資金規(guī)模優(yōu)勢(shì)，降本增效、防范風(fēng)險(xiǎn)。BS集團(tuán)資金集中管理以“全面集中、統(tǒng)籌平衡，有償使用、安全高效”為原則。資金集中管理的主要工作內(nèi)容包括：資金計(jì)劃管理、銀行賬戶管理、資金收付結(jié)算管理、管理責(zé)任和考核等。

1.具體做法。（1）集團(tuán)資金財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)資金集中管理工作。集團(tuán)公司資金財(cái)務(wù)部作為集團(tuán)資金集中管理工作的職能管理部門，負(fù)責(zé)組織、協(xié)調(diào)、指導(dǎo)和監(jiān)督集團(tuán)系統(tǒng)的資金集中管理工作，擬訂資金集中管理的相關(guān)規(guī)章制度、管理集團(tuán)系統(tǒng)銀行賬戶、編制資金平衡計(jì)劃、制定資金調(diào)度方案和融資方案、審核內(nèi)部資金調(diào)劑，并指導(dǎo)、監(jiān)督集團(tuán)資金結(jié)算中心的業(yè)務(wù)運(yùn)作。（2）資金結(jié)算中心負(fù)責(zé)資金集中管理的具體工作。BS集團(tuán)資金結(jié)算中心作為集團(tuán)公司資金財(cái)務(wù)部的二級(jí)機(jī)構(gòu)，是集團(tuán)系統(tǒng)資金集中管理的運(yùn)作平臺(tái)，通過(guò)資金結(jié)算系統(tǒng)對(duì)集團(tuán)系統(tǒng)內(nèi)資金進(jìn)行歸集、計(jì)劃、調(diào)度與監(jiān)控，并為各成員單位提供內(nèi)部存款、資金調(diào)劑及收付結(jié)算等服務(wù)，提高集團(tuán)資金的整體使用效率。（3）建立資金歸集、使用及考核辦法。一是實(shí)行資金收支兩條線，對(duì)成員單位收入戶實(shí)行零余額上收，對(duì)支出戶實(shí)行限額管理和資金收支計(jì)劃疊加的辦法。二是明確資金集中效益的歸屬，歸集后資金的所有權(quán)和收益權(quán)不變。三是實(shí)行資金內(nèi)部調(diào)劑，若成員單位內(nèi)部賬戶資金不足，出現(xiàn)資金缺口，可向結(jié)算中心申請(qǐng)調(diào)劑資金，集團(tuán)公司對(duì)申請(qǐng)調(diào)劑資金的金額、用途、期限等內(nèi)容進(jìn)行審核，集團(tuán)公司批準(zhǔn)后，與成員單位簽訂內(nèi)部資金調(diào)劑協(xié)議。四是實(shí)施業(yè)務(wù)考核，采取動(dòng)態(tài)跟蹤和檢查的方式，通過(guò)評(píng)分和計(jì)算的方式對(duì)成員單位進(jìn)行年度業(yè)務(wù)考核，并與集團(tuán)年度財(cái)務(wù)績(jī)效考核掛鉤。

2.取得的成效。BS集團(tuán)從2010年啟動(dòng)資金集中管理工作，2011年正式實(shí)施資金集中管理，到2017年底，已經(jīng)實(shí)施了整7年。BS集團(tuán)實(shí)行資金集中管理后，充分挖掘利用內(nèi)部沉淀資金，解決了集團(tuán)內(nèi)部存貸“雙高”問(wèn)題（即存款余額高、貸款余額高），在減少集團(tuán)融資規(guī)模、降低財(cái)務(wù)成本、提高集團(tuán)整體資金使用效益以及提升集團(tuán)再融資潛力、融資議價(jià)能力等方面發(fā)揮了重要作用，同時(shí)有效提高了集團(tuán)財(cái)務(wù)管控能力及防范資金風(fēng)險(xiǎn)能力。

截至2017年底，集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍數(shù)為92家，包括集團(tuán)本部、二級(jí)企業(yè)29家，三級(jí)企業(yè)40家，四級(jí)企業(yè)22家。其中，45家單位內(nèi)部賬戶實(shí)時(shí)歸集余額為22.37億元，內(nèi)部賬戶累計(jì)支付利息1.35億元，調(diào)劑成員單位資金余額為7.42億元，累計(jì)收取資金占用費(fèi)9 321.54萬(wàn)元。資金結(jié)算中心累計(jì)歸集金額231.81億元，累計(jì)歸還歸集金額209.44億元，累計(jì)節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用約9.05億元。

（二）BS集團(tuán)資金集中管理存在的問(wèn)題及分析

1.資金結(jié)算中心存在固有的局限性。從BS集團(tuán)實(shí)施資金集中管理的7年多時(shí)間來(lái)看，資金結(jié)算中心雖然能集中集團(tuán)所屬子公司范圍內(nèi)的資金、充分利用有限的資金資源，調(diào)劑集團(tuán)內(nèi)部各單位間的資金余缺，服務(wù)于集團(tuán)整體發(fā)展，但由于它只屬于BS集團(tuán)資金財(cái)務(wù)部下設(shè)的一個(gè)內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)，不具有法人資格，缺乏對(duì)外融資、中介、投資等功能，難以滿足集團(tuán)發(fā)展對(duì)資金不斷增長(zhǎng)的需求。此外，現(xiàn)有的資金結(jié)算中心難以適應(yīng)集團(tuán)組織管理體制、發(fā)展階段、集團(tuán)的戰(zhàn)略和規(guī)模。

2.資金集中度低。2017年末集團(tuán)合并口徑貨幣資金87.28億元，其中集團(tuán)本部貨幣資金38.55億元，資金結(jié)算中心歸集資金22.37億元，歸集率約為25.63%。資金結(jié)算中心成立7年以來(lái)，盡管不斷加強(qiáng)資金集中力度，但集團(tuán)系統(tǒng)貨幣資金仍有大部分在資金結(jié)算中心體外循環(huán)，資金集中度較低。并且，近年來(lái)由于下屬非全資公司第三方股東抵制、上市獨(dú)立性要求等方面限制，資金集中度出現(xiàn)下滑趨勢(shì)。

3.存貸期限錯(cuò)配。2017年末成員單位內(nèi)部存款22.37億元，均為一年內(nèi)存款。從表1可以看出，資金結(jié)算中心的存貸期限不匹配，內(nèi)部存款活期化和借款長(zhǎng)期化的問(wèn)題比較明顯。資金結(jié)算中心缺乏其他長(zhǎng)期資金來(lái)源，長(zhǎng)期限的內(nèi)部借款導(dǎo)致的資金沉淀，影響資金的流動(dòng)性。

表1 2017年12月底調(diào)劑資金（不含本部）期限統(tǒng)計(jì)表

4.子公司間貨幣盈缺差異大。BS集團(tuán)下屬子公司日均存款集中度情況如圖1所示（單位：億元）。

圖1 2011—2017年日均存款集中度情況圖

BS集團(tuán)下屬子公司資金調(diào)劑集中度情況如圖2所示（單位：億元）。

圖2 2011—2017年調(diào)劑集中度情況圖

從圖1和圖2可以看出，BS集團(tuán)下屬子公司日均存款與前五大子公司日均存款存在很大的差異；子公司調(diào)劑資金余額與前三大子公司調(diào)劑資金余額存在很大差距。說(shuō)明貨幣資金存款在子公司之間、調(diào)劑資金余額在子公司之間存在顯著的不平衡。子公司之間貨幣盈缺差異很大。

5.管理模式?jīng)_突。一是資金集中管理與貸款分級(jí)負(fù)責(zé)間的矛盾。部分成員單位因資金歸集，在與屬地銀行談判中議價(jià)能力削弱。二是財(cái)務(wù)管控模式與結(jié)算中心構(gòu)架間的矛盾。財(cái)務(wù)管控以二級(jí)單位為核心，二級(jí)單位負(fù)責(zé)對(duì)其并表范圍內(nèi)下屬單位管理，而結(jié)算中心所有成員單位之間是并列關(guān)系，管理模式的沖突造成部分流程上的重復(fù)和冗繁。

三、完善BS集團(tuán)資金集中管理的對(duì)策

（一）建立財(cái)務(wù)公司與資金結(jié)算中心并存的資金集中管理模式

目前BS集團(tuán)資金集中管理的問(wèn)題在資金結(jié)算中心層面已無(wú)法解決，應(yīng)由集團(tuán)層面考慮解決的辦法。設(shè)立企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司（以下簡(jiǎn)稱“財(cái)務(wù)公司”），建立財(cái)務(wù)公司與結(jié)算中心并存的資金集中管理模式是解決問(wèn)題的根本辦法。

財(cái)務(wù)公司是指以加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理和提高企業(yè)集團(tuán)資金使用效率為目的，為企業(yè)集團(tuán)成員單位（以下簡(jiǎn)稱成員單位）提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。設(shè)立財(cái)務(wù)公司主要有以下幾方面的考慮：

1.設(shè)立財(cái)務(wù)公司的條件已基本具備。集團(tuán)資金結(jié)算中心7年來(lái)的平穩(wěn)運(yùn)行，積累了較為豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，培養(yǎng)了一批管理人才，而且現(xiàn)階段集團(tuán)公司具備成立財(cái)務(wù)公司的準(zhǔn)入條件。因此，可以考慮借鑒中國(guó)海洋石油集團(tuán)有限公司的做法，建立財(cái)務(wù)公司與結(jié)算中心并存的資金集中管理模式。

2.有利于提高資金的集中度。如上所述，2017年底，集團(tuán)資金歸集率只有25.63%，主要原因是下屬非全資公司第三方股東抵制，或者下屬公司計(jì)劃上市，按照監(jiān)管部門的上市獨(dú)立性要求而脫離集團(tuán)資金歸集所導(dǎo)致。而設(shè)立具有法人資格的財(cái)務(wù)公司，可以使原本因第三方股東抵制或者上市獨(dú)立性要求而脫離集團(tuán)資金歸集的公司能夠回歸管理，從而提高資金的集中度，使集團(tuán)系統(tǒng)貨幣資金的大部分能夠在資金結(jié)算中心實(shí)現(xiàn)體內(nèi)循環(huán)，最大限度滿足集團(tuán)內(nèi)下屬單位的資金需求，提高集團(tuán)整體資金的使用效率。

3.有利于消除原有存貸期限錯(cuò)配及管理模式?jīng)_突問(wèn)題。（1）原有成員單位內(nèi)部存款期限均為一年以內(nèi)，而調(diào)劑資金的期限主要為三年以上，存在存貸期限錯(cuò)配。設(shè)立財(cái)務(wù)公司，成員單位長(zhǎng)期資金調(diào)劑可以通過(guò)財(cái)務(wù)公司來(lái)實(shí)現(xiàn)，而財(cái)務(wù)公司是專門從事為本集團(tuán)提供金融服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，可以為成員單位提供長(zhǎng)期性的資金，從而消除原有存貸期限錯(cuò)配問(wèn)題。（2）設(shè)立財(cái)務(wù)公司，資金集中管理由財(cái)務(wù)公司負(fù)責(zé)。財(cái)務(wù)公司是獨(dú)立法人，按《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》開展業(yè)務(wù)，與集團(tuán)成員單位之間的資金往來(lái)是獨(dú)立法人之間的業(yè)務(wù)往來(lái)，不會(huì)與集團(tuán)財(cái)務(wù)管控模式發(fā)生沖突，從而消除原有管理模式?jīng)_突問(wèn)題。

4.拓寬集團(tuán)直接融資渠道，滿足集團(tuán)發(fā)展的資金需要。一方面作為集團(tuán)金融全牌照的最后一塊牌照（目前，集團(tuán)已取得銀行、保險(xiǎn)、證券等相應(yīng)牌照），財(cái)務(wù)公司可以通過(guò)同業(yè)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)集團(tuán)金融板塊資金融通最終反哺實(shí)業(yè)的目標(biāo)；另一方面，財(cái)務(wù)公司自身可以融資，并且能夠從金融同業(yè)市場(chǎng)上獲得低成本的資金，相當(dāng)于拓展了新的融資渠道。

（二）BS集團(tuán)應(yīng)在財(cái)務(wù)公司設(shè)立中給予積極支持

企業(yè)集團(tuán)應(yīng)積極支持財(cái)務(wù)公司的設(shè)立，高度重視財(cái)務(wù)公司在企業(yè)集團(tuán)發(fā)展中的戰(zhàn)略意義。除了提高認(rèn)識(shí)外，集團(tuán)公司要從管理體制、人才培養(yǎng)、業(yè)務(wù)開展、外部協(xié)調(diào)、風(fēng)險(xiǎn)管控等多方面給予財(cái)務(wù)公司以必要的支持。同時(shí)，以財(cái)務(wù)公司為主體，培育企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部金融服務(wù)體系，增強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)的金融運(yùn)作能力。

（三）建立新的資金集中管理模式下的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制

1.建立資金集中管理內(nèi)部控制制度。財(cái)務(wù)公司屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)，經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，財(cái)務(wù)公司可以從事吸收成員單位的存款、對(duì)成員單位辦理貸款及融資租賃、為成員單位辦理票據(jù)承兌與貼現(xiàn)、從事同業(yè)拆借、成員單位之間的內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算、對(duì)成員單位提供擔(dān)保等業(yè)務(wù)。財(cái)務(wù)公司必須嚴(yán)格遵守國(guó)家的有關(guān)規(guī)定和中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)審慎監(jiān)管的有關(guān)要求，將風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受范圍內(nèi)。因此，建立資金集中管理內(nèi)部控制制度顯得極其重要。財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)按照審慎經(jīng)營(yíng)的原則，制定各項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)則和程序，建立、健全內(nèi)部控制制度。

2.加強(qiáng)董事會(huì)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管力度，提高管理層風(fēng)險(xiǎn)管理水平。財(cái)務(wù)公司作為集團(tuán)的子公司，立足并服務(wù)于集團(tuán)，因此作為其風(fēng)險(xiǎn)最終承擔(dān)者之一的集團(tuán)董事會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管中的責(zé)任必須強(qiáng)化，要不斷加強(qiáng)集團(tuán)董事會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管力度，并不斷提高管理層的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，使BS集團(tuán)建立起完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，以確保管理層建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)來(lái)確認(rèn)、衡量和管理現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)，并能夠隨時(shí)識(shí)別新風(fēng)險(xiǎn)。

3.加強(qiáng)信息系統(tǒng)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)時(shí)控制。信息技術(shù)是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵途徑，因此BS集團(tuán)要建立一整套風(fēng)險(xiǎn)管理的信息系統(tǒng)架構(gòu)并且內(nèi)化到集團(tuán)統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理信息系統(tǒng)中，提高資金流與業(yè)務(wù)流程、供應(yīng)鏈的整合程度，實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)時(shí)控制，加強(qiáng)集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理。