現(xiàn)代企業(yè)負(fù)債籌資的風(fēng)險(xiǎn)及防范

郝悅帆

摘要：企業(yè)為了解決資金短缺的問(wèn)題，負(fù)債籌資的方式在日下成為了企業(yè)解決問(wèn)題一個(gè)途徑，也是現(xiàn)代企業(yè)籌資方式最普遍采用的方法之一。只要企業(yè)借入資金就會(huì)有籌資的風(fēng)險(xiǎn)，并且是必然存在的，如果借人的資金不能夠產(chǎn)生企業(yè)所想要的效應(yīng)，結(jié)果就是導(dǎo)致不能按時(shí)還本付息，其結(jié)果就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)從而付出更高的經(jīng)濟(jì)以及社會(huì)上的代價(jià)。為避免產(chǎn)生不必要的損失，本文根據(jù)負(fù)債籌資的不同種類，全面收集總結(jié)現(xiàn)代企業(yè)負(fù)債籌資的風(fēng)險(xiǎn)，并圍繞負(fù)債所引起的風(fēng)險(xiǎn)防范問(wèn)題進(jìn)行了初步的分析。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)；負(fù)債籌資；防范

一、負(fù)債籌資的風(fēng)險(xiǎn)種類

（一）按照負(fù)債籌資的風(fēng)險(xiǎn)成因分為現(xiàn)金籌資和收支性籌資這兩種風(fēng)險(xiǎn)

1.現(xiàn)金籌資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)資金不足、現(xiàn)金支配和現(xiàn)金期限結(jié)構(gòu)不匹配而產(chǎn)生的支付性風(fēng)險(xiǎn)。原因主要在于企業(yè)者管理不當(dāng)，會(huì)計(jì)預(yù)算安排不合理或執(zhí)行能力不強(qiáng)而導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)，引發(fā)企業(yè)在某一個(gè)時(shí)間段產(chǎn)生高峰期的償債能力。

2.收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在收不到預(yù)期想要的資金的情況下而出現(xiàn)了到期無(wú)力償還該債務(wù)的本金和利息所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。其主要由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)不當(dāng)造成資產(chǎn)損失，或因?yàn)楣緯?huì)計(jì)理財(cái)不當(dāng)而引起。

（二）根據(jù)渠道的不同分為所有者投資風(fēng)險(xiǎn)和借入資金風(fēng)險(xiǎn)

1.所有者投資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)所有的資金、利潤(rùn)以及產(chǎn)生而出的公積金還有未分配利潤(rùn)等其他因素。具體表現(xiàn)在企業(yè)資金運(yùn)用效果差，導(dǎo)致無(wú)法滿足企業(yè)所有者對(duì)自己薪酬的期望，從而引起該公司股票下跌，使得籌資難度上升，導(dǎo)致資金成本上升。

2.借入資金風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)借入資金籌資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)比較突出。如果企業(yè)的資金不能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，反而導(dǎo)致該企業(yè)無(wú)法按時(shí)還本付息，使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)難度增加，導(dǎo)致企業(yè)付出經(jīng)濟(jì)和社會(huì)代價(jià)。

二、負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源

（一）負(fù)債規(guī)模

負(fù)債規(guī)模是指該企業(yè)負(fù)債所占的比重大或小、或者是負(fù)債所占資金總額的比例所占比重的高低。企業(yè)負(fù)債規(guī)模越大，利息就越高，負(fù)債也相應(yīng)增加，負(fù)債規(guī)模與財(cái)務(wù)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)成正比。

（二）負(fù)債利率的變動(dòng)

負(fù)債利率水平的高低直接影響或者說(shuō)是直接決定了企業(yè)當(dāng)投資的成本的高低。在同樣的負(fù)債規(guī)模的條件下，企業(yè)負(fù)債利息率越高，所承擔(dān)的利息費(fèi)用就越大，如果企業(yè)承擔(dān)的利息費(fèi)用大，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)或者是倒閉。

（三）負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)

如果一個(gè)企業(yè)負(fù)債期限不合理，還款日期過(guò)于集中就會(huì)增加企業(yè)還款壓力，資金周轉(zhuǎn)不好，影響企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。如果公司長(zhǎng)期使用短期借款，若短期借款到期，就會(huì)難以籌集資金來(lái)還短期借款，增加公司運(yùn)營(yíng)難度。如果公司使用長(zhǎng)期借款，就會(huì)有一些難免的條框來(lái)苛刻，并且長(zhǎng)期借款的成本高，不太適合。

（四）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司籌資有很大影響。如果企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)不善，導(dǎo)致長(zhǎng)期虧損，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)不能按時(shí)支付本金和利息，會(huì)對(duì)企業(yè)帶來(lái)償還債務(wù)的壓力，導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)。

（五）預(yù)期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動(dòng)性

企業(yè)負(fù)債的本金和利息需按時(shí)還款，還款方式一般以現(xiàn)金來(lái)還款，然而現(xiàn)金流人僅反應(yīng)公司的償還能力，公司資產(chǎn)的流動(dòng)性反映潛在的償債能力。若企業(yè)投資有誤或償還能力不夠，這就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)面臨著財(cái)務(wù)危機(jī)。

三、負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施

（一）增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，建立風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制

現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)當(dāng)樹(shù)立全新的防范風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，建立健全相應(yīng)的預(yù)防機(jī)制。每個(gè)企業(yè)要制定相應(yīng)的并且適合企業(yè)自己所合適的，也要符合企業(yè)當(dāng)時(shí)情況的政策，一定要對(duì)策下藥。例如，通過(guò)控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)減少了籌資所自所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)等等。

（二）把握籌資時(shí)機(jī)，確定籌資規(guī)模

每個(gè)企業(yè)一定要選擇好的時(shí)機(jī)來(lái)籌資，要選擇有利于企業(yè)籌資的一系列的因素所構(gòu)成的有利于籌資的環(huán)境和時(shí)機(jī)，這關(guān)系到企業(yè)籌資的風(fēng)險(xiǎn)以及企業(yè)籌資生存。同時(shí)，確定籌資的規(guī)模，是一家企業(yè)開(kāi)始籌資最開(kāi)始的以為是領(lǐng)導(dǎo)者對(duì)定籌資的起點(diǎn)，也是企業(yè)確定籌資的方式的最主要的依據(jù)。

（三）合理選擇籌資方式

籌資方式是企業(yè)通過(guò)一些手段和方式來(lái)完成企業(yè)自身想要完成的資金。這其中也包括了銀行借款，發(fā)行股票債券，融資租賃以及商業(yè)的信用等等這些手段。企業(yè)所選擇的籌資方法不同，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也就不同，這就需要企業(yè)一定要慎重的選擇一種籌集資金的方法，要揚(yáng)長(zhǎng)避短，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）優(yōu)化籌資組合，降低企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)

籌資組合是指企業(yè)在籌資過(guò)程中每個(gè)資金分配的類型以及關(guān)系。每種不同組合的籌資，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也不同。

1.長(zhǎng)期資金和短期資金。長(zhǎng)期資金就是企業(yè)籌資一年以上并且企業(yè)需要這筆資金來(lái)周轉(zhuǎn)一年資金，短期資金是企業(yè)需要使用一年之內(nèi)的資金。企業(yè)如果合理的安排期限結(jié)構(gòu)，就會(huì)有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)的資金最佳化的配置以及合作，大大降低企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)。

2.內(nèi)部和外部的籌資。內(nèi)部籌資是企業(yè)內(nèi)部通過(guò)對(duì)企業(yè)自身的一些固定資產(chǎn)去的折舊和通過(guò)企業(yè)自身留有的資金來(lái)增加資金的來(lái)源。外部籌資是指企業(yè)在外部所籌集資金形成的來(lái)源。企業(yè)應(yīng)當(dāng)優(yōu)先發(fā)揮自身的內(nèi)部資金，如果實(shí)在不行，再進(jìn)行外部籌資。

3.直接籌資和間接籌資。一般企業(yè)不用直接籌資方式，因手續(xù)復(fù)雜，費(fèi)用高，準(zhǔn)備時(shí)間長(zhǎng)，籌資效率低，而且具有一定風(fēng)險(xiǎn)。間接籌資有利于企業(yè)通過(guò)銀行等金融中介來(lái)籌資。現(xiàn)代企業(yè)需權(quán)衡這兩種籌資方法，熟悉自身企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，與這兩種籌資方法相結(jié)合，防止不必要的風(fēng)險(xiǎn)。

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