科技金融風險分擔機制研究

汪玲麗

摘要：本文立足于合肥市高新區(qū)科技金融發(fā)展現(xiàn)狀，以有效分擔科技金融風險，幫助科技型企業(yè)走出融資困境為背景。深入探究合肥市高新區(qū)科技金融風險分擔機制的現(xiàn)狀及存在的問題，從不同角度提出完善科技金融風險分擔機制的建議。

關鍵詞：科技金融；風險分擔；合肥市高新區(qū)

隨著我國經(jīng)濟步入新常態(tài)，科技與金融的結合越來越受到關注。科技金融作為科技型企業(yè)融資的重要組成部分，其發(fā)展的關鍵問題之一在于風險分擔，該問題的妥善解決在一定程度上關系到科技型企業(yè)融資的實際運行和成效。因此，探索和研究如何合理分擔科技金融風險，為科技金融參與主體提供保障，幫助科技型企業(yè)解決融資問題具有重要意義。

一、相關文獻綜述

國內許多學者都對科技金融進行過大量研究，關于科技金融發(fā)展路徑方面，郭艷琴（2015）m利用SWOT分析法闡述了合肥高新區(qū)科技金融服務體系發(fā)展面臨的優(yōu)勢、劣勢、機遇、威脅，構建了目前合肥高新區(qū)科技金融服務體系的基本框架，并結合合肥高新區(qū)內科技型中小企業(yè)融資發(fā)展的現(xiàn)狀，為合肥市高新區(qū)提出了相應的發(fā)展路徑。邵傳林，王麗萍（2016）t21認為要促進我國科技金融發(fā)展，必須從組織結構創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新、平臺創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、政策創(chuàng)新等方面做出努力。關于科技金融效率方面，甘星、甘偉等（2015）t31通過構建科技金融的技術創(chuàng)新效率評價指標體系，運用DEA方法對2006--2014年三大經(jīng)濟圈十省市的科技金融相對效率進行了實證研究。劉建、高維新（2015）t4]通過研究發(fā)現(xiàn)科技資金的投入的大幅度增加可以提高科技創(chuàng)新效率；科技資金的投入方式的改變與完善也能起到提高科技創(chuàng)新效率和能力的作用。關于科技金融風險分擔方面，王玉紅（2013）]51從科技型企業(yè)的不同生命周期階段分析，提出在不同生命階段充分發(fā)揮各金融主體的優(yōu)勢可有效控制科技金融風險。劉立民，張玲霞等（2016）t61分析了陜西省科技金融風險分擔機制并從從政府、科技企業(yè)、資本市場、金融體系這四個層次提出了建議。

通過對文獻分析的發(fā)現(xiàn)，目前學者的研究主要集中在科技金融發(fā)展路徑及科技金融效率方面，而針對科技金融風險分擔機制的研究較少，因此本文以合肥市高新區(qū)為例，研究科技金融風險分擔機制的現(xiàn)狀及存在問題，試圖為完善我國科技金融風險分擔機制提出意見。

二、合肥市高新區(qū)科技金融風險分擔機制的現(xiàn)狀

為促進科技與金融的有效結合，合理分擔科技金融風險，合肥高新區(qū)一直堅持“政府引導，市場主導，分類指導”的原則，并取得了極大的成效。

（一）積極開展“創(chuàng)新貸”，“助保貸”工作

自2012年起，合肥市高新區(qū)便開展了與杭州銀行合肥分行、徽商銀行合肥分行、建設銀行合肥分行以及興業(yè)銀行合肥分行的合作，積極投入“創(chuàng)新貸”，“助保貸”工作，由政府出資設立風險池基金，風險準備金，銀行以10倍為企業(yè)安排信貸資金，對于按時還本付息的科技型企業(yè)，給予利率貼息與擔保費率補貼。在解決融資困境的同時，不僅縮減了企業(yè)的融資成本，也實現(xiàn)了科技金融風險在政府、銀行之間的分擔。

（二）大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資基金

近年來，隨著創(chuàng)業(yè)投資的興起，合肥市高新區(qū)也積極投入了創(chuàng)業(yè)投資基金的設立，先后設立了一支由政府全額投資的天使基金以及國安、鼎信、興皖、高科這四支由政府主導的風險投資資金。創(chuàng)業(yè)投資基金通過將科技金融風險由風險偏好程度低的參與主體轉移到風險偏好程度更高的參與主體，有效實現(xiàn)了科技金融風險的轉移與分散。

（三）穩(wěn)步推進新三板工作

為了提高科技型企業(yè)在新三板上市的積極性，以利用新三板市場融資，同時分散科技金融風險，合肥市高新區(qū)提出了一系列的優(yōu)惠政策，給予成功上市的企業(yè)以180萬的資金補貼。目前，已有12家科技型企業(yè)成功在新三板上市，260多家企業(yè)具備上市的條件。

三、合肥市高新區(qū)科技金融風險分擔機制存在的問題

縱觀合肥市高新區(qū)科技金融風險分擔機制的現(xiàn)狀，可以肯定合肥市高新區(qū)在科技金融風險分擔方面取得了極大的成效，擔仍存在一些不足，需要加以改善。

（一）風險投資不足

雖然合肥市高新區(qū)一直在發(fā)展風險投資，但是由于政府引導不足，對其設置了較高的準入條件，且資金退出機制不夠完善導致各風險投資機構參與合肥市科技型企業(yè)投資建設的積極性不高。

（二）科技保險發(fā)展緩慢

對于科技保險，雖然早在2014年，合肥市高新區(qū)就開始對科技保險實行了補貼政策，但是由于投?？萍夹推髽I(yè)的風險較大，且風險難以評估，保費難以確定，加上政府扶持不足，致使合肥市高新區(qū)科技保險發(fā)展緩慢。

（三）沒有充分發(fā)揮資本市場的風險分擔作用

由于科技型企業(yè)面臨極高的風險，加之目前我國資本市場還不夠成熟，目前合肥市高新區(qū)主要通過政府部門與科技銀行，擔保企業(yè)等金融機構分擔科技金融風險，較少通過資本市場進行直接融資，進而沒有充分實現(xiàn)科技金融風險在資本市場上的有效分擔。

四、完善科技風險分擔機制的建議

基于合肥市高新區(qū)科技金融分擔現(xiàn)狀，針對存在的問題，從不同角度提出完善科技金融風險分擔機制的建議：第一，加大政府支持和引導力度?？萍夹推髽I(yè)具有很強的外部性，其融資存在市場失靈的現(xiàn)象，政府作為科技金融體系的特殊參與主體，應充分發(fā)揮政府職能，從整體上進行政策引導與支持，如設立科技型企業(yè)專項基金，構建多層次信用擔保體系。第二，充分發(fā)揮金融機構的作用，構建多方共擔的風險分擔體系，如建立銀行與擔保機構共擔的風險分擔機制，加強科技銀行資金與政府財政資金的共同支持，推動科技型企業(yè)與保險機構的合作。第三，積極發(fā)展風險投資，作為科技型企業(yè)的主要融資渠道之一，風險投資的支持能夠有效促進科技金融風險的分擔。針對這一層面，具體可進一步建立風險投資基金，放寬資金進入風險投資的準入條件，同時完善風險投資的退出機制。第四，加強建設科技型企業(yè)自身信用體系與財務體系。信用狀況與財務狀況作為科技型企業(yè)在金融市場融資的基本審核標準，對其走出融資困境具有極其重要的作用。因此科技型企業(yè)應加強公司治理與風險管理，積極創(chuàng)新優(yōu)質投資項目，努力降低項目風險，不斷改善自身的財務狀況，提升自身的信用水平。

參考文獻：

[1]郭艷琴.合肥高新區(qū)科技金融服務體系構建與發(fā)展路徑研究[D].合肥工業(yè)大學，2015.

[2]邵傳林，王麗萍.創(chuàng)新驅動視域下科技金融發(fā)展的路徑研究[J].經(jīng)濟縱橫，2016（11）：65-69.

[3]甘星，甘偉.環(huán)渤海、長三角、珠三角三大經(jīng)濟圈科技金融效率差異實證研究[J].宏觀經(jīng)濟研究，2017（11）：103—114.

[4]劉建，高維新.金融新業(yè)態(tài)背景下我國科技金融效率及創(chuàng)新路徑研究[J].改革與戰(zhàn)略，2015，31（11）：40-43.

[5l王玉紅.科技金融風險分擔機制研究[D].山東財經(jīng)大學，2013.

[6]劉立民，張玲霞，田生虎，陳參軍，王永強，牛玉鳳.陜西省科技金融風險分擔機制研究[J].西部金融，2016（03）：33-36.

[7]科技金融融合發(fā)展推進合肥高新區(qū)產(chǎn)業(yè)升級[J].安徽科技，2015（05）：19-20.