堅持創(chuàng)新發(fā)展道路完善產(chǎn)權(quán)市場制度

任勝利

首先，感謝行業(yè)協(xié)會給我這次發(fā)言機會，感謝江西省發(fā)改委、國資委、工商局、金融辦等部門領(lǐng)導(dǎo)對我在江西省產(chǎn)權(quán)市場創(chuàng)業(yè)過程中的鼎力扶持和悉心指導(dǎo)，感謝東道主江西省產(chǎn)權(quán)交易所總裁劉超及全體員工對我的一貫支持幫助，感謝與會的各位能夠耐心聽取我的發(fā)言。這個發(fā)言是我學(xué)習(xí)黨的十九大報告的心得體會，發(fā)表在《產(chǎn)權(quán)導(dǎo)刊》上，經(jīng)請示夏忠仁秘書長后修改完成，不對之處，盡請指教。

中國產(chǎn)權(quán)市場誕生于上世紀八十年代的經(jīng)濟體制改革和國有企業(yè)改制重組的大潮之中。1988年，產(chǎn)權(quán)業(yè)界公認的“武漢市企業(yè)兼并市場事務(wù)所”成立，標志著中國有形產(chǎn)權(quán)交易場所的誕生。三十年來，中國產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展雖然跌宕起伏，但產(chǎn)權(quán)市場卻非常幸運，因為它有一批“棄政下?！?、“在市為市”的市場創(chuàng)業(yè)人帶領(lǐng)交易機構(gòu)走上規(guī)范發(fā)展的道路，他們?yōu)槠髽I(yè)兼并重組和產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的初心始終如一，他們的探索和奮斗始終如一，他們的理想和追求始終如一。正因為如此，在產(chǎn)權(quán)市場的不同發(fā)展階段都有創(chuàng)業(yè)者們的非凡表現(xiàn)和卓越貢獻，產(chǎn)權(quán)市場今天的輝煌有創(chuàng)業(yè)者們的辛勤、智慧和擔(dān)當(dāng)。

三十年里，產(chǎn)權(quán)市場規(guī)模不斷增大、經(jīng)濟實力不斷增強、創(chuàng)新發(fā)展勢頭不減，這些成就得力于黨和國家前所未有的支持。從歷史發(fā)展來看，黨中央十四屆、十六屆、十八屆三個三中全會通過的三個《決定》，與地方政府出臺的支持產(chǎn)權(quán)市場的政策一同構(gòu)成支撐產(chǎn)權(quán)市場的制度體系。特別是2003年國務(wù)院國資委和財政部出臺了《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行規(guī)定》（下稱“3號令”），標志著國有產(chǎn)權(quán)進場交易制度已經(jīng)運行；2009年國家頒布施行了《企業(yè)國有資產(chǎn)法》，標志著國有資產(chǎn)進場交易有法可依；2011年在國務(wù)院國資委推動下，產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)有了屬于自己的行業(yè)協(xié)會，標志著產(chǎn)權(quán)行業(yè)的社會地位已經(jīng)確立；2015年黨中央、國務(wù)院出臺《關(guān)于深化國有企業(yè)的指導(dǎo)意見》（下稱“黨中央22號文件”），標志著產(chǎn)權(quán)市場作為資本市場組成部分的地位已經(jīng)明確；2016年國務(wù)院國資委和財政部發(fā)布《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》（簡稱“32號令”），標志著產(chǎn)權(quán)市場的資本市場功能得到提升。從此，產(chǎn)權(quán)市場進入創(chuàng)新發(fā)展的新時代。

三十年里，全國產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展迅速，交易規(guī)模大幅度上升，取得驕人業(yè)績?！皳?jù)協(xié)會統(tǒng)計，十八大以來的6年里，產(chǎn)權(quán)交易資本市場交易業(yè)務(wù)累計交易額突破26萬億，取得了歷史上最好發(fā)展成果。其中，2016、2017年兩年總交易額近16萬億。中央和地方國有企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)市場盤活存量資產(chǎn)超5000億元，平均增值率20%”（引自夏忠仁《產(chǎn)權(quán)導(dǎo)刊》2018年第6期第34頁）。目前，產(chǎn)權(quán)市場不但成為我國資本市場組成部分，而且已經(jīng)建立了較為完善的市場體系、交易規(guī)則、監(jiān)管制度、運行模式等，同時產(chǎn)權(quán)市場在服務(wù)國企供給側(cè)改革、促進產(chǎn)權(quán)有序流轉(zhuǎn)、拓寬投融資渠道、提高配置效率等方面發(fā)揮了不可替代作用，非標準資本市場功能日益彰顯。

1 新發(fā)展理念是產(chǎn)權(quán)市場轉(zhuǎn)型升級的法寶

習(xí)近平總書記在十九大報告中對十八大以來黨和國家工作存在的困難和挑戰(zhàn)做了精辟分析：“發(fā)展不平衡不充分的一些突出問題尚未解決，發(fā)展質(zhì)量和效益還不高，創(chuàng)新能力不夠強，……”。其實，發(fā)展三十年的中國產(chǎn)權(quán)市場依然面臨著進入資本市場后實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級的新挑戰(zhàn)。

1.1 產(chǎn)權(quán)市場存在的主要問題

1.1.1 市場格局不盡合理。正如十九大報告指出的那樣，產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展不平衡和不充分的問題日益突出。發(fā)展不平衡主要表現(xiàn)在市場格局不合理導(dǎo)致市場發(fā)展不均衡；發(fā)展不充分主要表現(xiàn)在市場體系不統(tǒng)一導(dǎo)致同質(zhì)化較為突出。簡而言之，產(chǎn)權(quán)市場存在的突出問題集中在兩個方面：一方面是市場規(guī)模集中度不高，規(guī)?；灰讬C構(gòu)較少，并且集中在東部經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)；另一方面，市場發(fā)展不充分，交易機構(gòu)分布不合理，中部和西部實現(xiàn)交易規(guī)?；漠a(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)“鳳毛麟角”。

1.1.2 發(fā)展質(zhì)量亟待提高。主要表現(xiàn)在市場功能弱化，發(fā)展后勁不足。由于交易品種單一，產(chǎn)品創(chuàng)新不足，為企業(yè)增資擴股等融資類服務(wù)的業(yè)務(wù)總量較少，市場功能弱化、運營收入增長不快，運行質(zhì)量不高，市場發(fā)展后勁不足。

1.1.3 市場機制亟待創(chuàng)新。主要表現(xiàn)在市場發(fā)展動力不足，市場運行機制老化。當(dāng)前，制約產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展的重要因素是制度創(chuàng)新動力不足，產(chǎn)權(quán)市場的運行機制、業(yè)務(wù)范圍、交易方式、交易產(chǎn)品等不適應(yīng)市場新需求，交易機構(gòu)的治理結(jié)構(gòu)、激勵和約束機制、創(chuàng)新型人才隊伍建設(shè)等方面與市場需求也不適應(yīng)，體制機制亟待改革創(chuàng)新。

1.2 新發(fā)展理念是產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展的總開關(guān)

1.2.1 新發(fā)展理念是改革開放理論的繼承和提升。新發(fā)展理念的核心仍然是發(fā)展，只有發(fā)展才能解決經(jīng)濟體制改革的所有問題。但新發(fā)展理念的“發(fā)展”不是“拍腦袋”的臆想，而是科學(xué)發(fā)展，是符合經(jīng)濟規(guī)律的發(fā)展。中國產(chǎn)權(quán)市場有了今天的發(fā)展，佐證了只有發(fā)展才是市場生存成長的“硬道理”。中國特色的產(chǎn)權(quán)市場從無到有、從小到大、從弱到強，從國有企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓到資本市場業(yè)務(wù)，從不被人們熟知的小眾市場到社會認可的資本市場，逐步走向更加成熟的非標準要素資本市場，所有這一切，都是產(chǎn)權(quán)市場在黨和政府的指引下，經(jīng)過三十年不停頓發(fā)展得來的。在三十年發(fā)展中，不斷探索、不斷糾錯、不斷調(diào)整、不斷創(chuàng)新，所有這一切，都是以問題為導(dǎo)向、以科學(xué)發(fā)展為定力得來的。對于長期從事產(chǎn)權(quán)市場的人們來說，上世紀產(chǎn)權(quán)市場向標準化市場靠攏致使市場發(fā)展停滯的教訓(xùn)刻骨銘心。今天，產(chǎn)權(quán)行業(yè)的發(fā)展理念一定要與十九大報告提出的新發(fā)展理念相吻合。只有真正樹立新發(fā)展理念，產(chǎn)權(quán)市場才能不斷克服前進中的困難，才能在充滿市場競爭的新挑戰(zhàn)中從容不迫，才能確?？茖W(xué)發(fā)展永遠在路上。

1.2.2 新發(fā)展理念的內(nèi)涵清晰且目標明確。“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”邏輯層次分明，進一步揭示了新發(fā)展理念的內(nèi)涵，產(chǎn)權(quán)市場應(yīng)融會貫通、全面理解新發(fā)展理念的精神實質(zhì)，不斷提升創(chuàng)新動力和市場融資功能。產(chǎn)權(quán)市場是資本市場的組成部分，新發(fā)展理念應(yīng)當(dāng)在資本市場的實踐中表現(xiàn)的淋漓盡致。產(chǎn)權(quán)市場又是非標準資本市場，貫徹新發(fā)展理念應(yīng)當(dāng)堅決地把創(chuàng)新作為發(fā)展的第一要務(wù)，堅決地把創(chuàng)新擺在非標準資本市場發(fā)展的引領(lǐng)地位。這是因為，非標準資本市場比標準化資本市場有較多的不確定性和較大的市場風(fēng)險。所以，產(chǎn)權(quán)市場如何處理創(chuàng)新發(fā)展和風(fēng)險防控的關(guān)系十分重要。產(chǎn)權(quán)市場應(yīng)當(dāng)建立正確的市場預(yù)期和高效的風(fēng)控機制，在業(yè)務(wù)創(chuàng)新中不沖動不跟風(fēng)，始終把創(chuàng)新的“底線”設(shè)定在恪守法律法規(guī)的前提之下。

必須看到，創(chuàng)新的合法性與實踐性是矛盾的統(tǒng)一體。由于產(chǎn)權(quán)市場交易品種的非標準化，如果只強調(diào)創(chuàng)新的合法性而忽視創(chuàng)新的實踐性，創(chuàng)新業(yè)務(wù)就會停滯不前；如果只強調(diào)創(chuàng)新的實踐性而不顧創(chuàng)新的合法性，業(yè)務(wù)創(chuàng)新就會進入違法違規(guī)的運行軌道。總之，產(chǎn)權(quán)市場交易品種的非標準化，給業(yè)務(wù)創(chuàng)新帶來較高的難度系數(shù)。所以，產(chǎn)權(quán)市場的業(yè)務(wù)創(chuàng)新不能等待政策，而必須以創(chuàng)新為引領(lǐng)，將新發(fā)展理念元素有機融入市場創(chuàng)新實踐中去，在政府有效監(jiān)管之下，在非標準資本市場領(lǐng)域大膽探索、大膽實踐，找到創(chuàng)新的“自由王國”。

2 完善制度是產(chǎn)權(quán)市場科學(xué)發(fā)展的關(guān)鍵

十九大報告指出：“經(jīng)濟體制改革必須以完善產(chǎn)權(quán)制度和要素市場化配置為重點，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)有效激勵、要素自由流動、價格反映靈活、競爭公平有序、企業(yè)優(yōu)勝劣汰”。

顯然，國家經(jīng)濟體制改革的重點在兩個方面，一個是完善產(chǎn)權(quán)制度，一個是要素市場化，從這兩個方向推動經(jīng)濟體制改革，實現(xiàn)改革目標。毋容置疑，產(chǎn)權(quán)市場的改革發(fā)展和體制創(chuàng)新也應(yīng)當(dāng)與國家經(jīng)濟體制改革的總方向保持一致，也應(yīng)當(dāng)從完善產(chǎn)權(quán)制度和實現(xiàn)要素市場化配置兩個方面切入，加快與國際資本市場接軌速度，加快推進國家級非標準資本市場建設(shè)。

2.1 完善產(chǎn)權(quán)制度和產(chǎn)權(quán)市場的關(guān)系

2.1.1 完善產(chǎn)權(quán)制度的基本點是提升制度效力。完善產(chǎn)權(quán)制度在國家層面是較為宏觀的，而完善產(chǎn)權(quán)市場制度則是比較微觀的。十九大報告提出完善產(chǎn)權(quán)制度是從國家層面提出來的，對于產(chǎn)權(quán)市場來說，完善市場制度是深化體制改革的先行先試。雖然在國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和國有資產(chǎn)交易的重點領(lǐng)域，產(chǎn)權(quán)市場的制度體系已經(jīng)基本建立，但產(chǎn)權(quán)市場的制度立法層面卻亟待完善。同理，各?。▍^(qū)）和直轄市的有關(guān)產(chǎn)權(quán)市場的行政規(guī)章及相關(guān)規(guī)范性文件都需要依法進一步修訂和完善。因為完善產(chǎn)權(quán)市場制度必須從產(chǎn)權(quán)保護等方面入手，所以，必須加快有關(guān)產(chǎn)權(quán)市場法律法規(guī)的完善工作。當(dāng)前可以采取兩種方法推進。第一，完善并修訂《企業(yè)國有資產(chǎn)法》。在該法中增加與國有資產(chǎn)交易有關(guān)的條款，特別是將黨中央22號文件中“支持企業(yè)依法合規(guī)通過證券交易、產(chǎn)權(quán)交易等資本市場”的相關(guān)要求上升為法律內(nèi)容，增加與市場交易有關(guān)內(nèi)容（比如，產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)依法設(shè)立依據(jù)的什么法？有權(quán)依法設(shè)立機構(gòu)的政府在哪一個層次？等等），增加涉及市場主體和主要參與方的內(nèi)容（比如，監(jiān)管機構(gòu)、行業(yè)協(xié)會、產(chǎn)權(quán)經(jīng)紀機構(gòu)和投融資機構(gòu)等），致使該法更加全面、更加可行。第二，完善32號令。在國務(wù)院國資委和財政部支持下，由行業(yè)協(xié)會牽頭，對32號令進行適當(dāng)完善，經(jīng)過國務(wù)院批準上升為“《國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理條例》”?！啊稐l例》”經(jīng)國務(wù)院立法機構(gòu)批準起草時，可以請國家發(fā)改委、銀保監(jiān)會、自然資源部等有關(guān)部委參加，將國家所有的國有資產(chǎn)（包括行政事業(yè)的國有資產(chǎn)和國有金融機構(gòu)的國有資產(chǎn)、其他機構(gòu)擁有的國有資產(chǎn)）、國有要素（國有資源）全部納入《條例》的調(diào)整范圍，統(tǒng)一實現(xiàn)對國有資產(chǎn)和國有要素的法律保護。產(chǎn)權(quán)市場要成為《條例》中的交易平臺，有三個理由，一是產(chǎn)權(quán)市場為國有資本交易服務(wù)的規(guī)范性已經(jīng)被國內(nèi)外所認可，國有資本進場交易可以減少不當(dāng)流失并維護其合法權(quán)益；二是國有資本進場交易制度具有復(fù)制性。因為將全部國有資本都交給產(chǎn)權(quán)市場配置，不再建立同質(zhì)性的市場平臺，是國家降低市場建設(shè)費用的制度安排；三是產(chǎn)權(quán)市場屬于非標準資本市場，除了證券等標準資本市場以外，其他非標準國有資本都適宜進入產(chǎn)權(quán)市場進行配置。以上理由如果引起立法部門重視，提升產(chǎn)權(quán)市場制度效力立竿見影。

2.1.2 完善產(chǎn)權(quán)制度的著力點是制度創(chuàng)新。產(chǎn)權(quán)市場進入資本市場、承擔(dān)非標準國有資本流轉(zhuǎn)的市場職能，是黨中央、國務(wù)院賦予的重大改革任務(wù)。產(chǎn)權(quán)市場必須通過制度完善和制度創(chuàng)新，重新回歸非標準資本的并購融資和要素配置等業(yè)務(wù)本原。產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)必須認識到，進入資本市場不能偏離產(chǎn)權(quán)市場的科學(xué)定位，應(yīng)當(dāng)從企業(yè)重組、并購融資、增資擴股、要素配置等資本市場業(yè)務(wù)做起，從非標準資本市場運作制度方面不斷完善。

當(dāng)前，要防止將產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)完全投行化的傾向。其實，產(chǎn)權(quán)市場生存價值是政府設(shè)立的、公平公正的非標準資本市場，最主要功能就是通過信息發(fā)布和撮合成交等市場規(guī)則保障交易的公平公正，正是這個最主要功能將產(chǎn)權(quán)市場與投資銀行等其他投融資機構(gòu)區(qū)別開來，對于這一點，32號令已經(jīng)十分明確。產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)進入資本市場開展資本業(yè)務(wù)中，特別要注意“平臺+投行”的提法。因為“投行”概念不能真實反映非標準交易的本質(zhì)屬性，提法的科學(xué)性需要進一步探討。產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展資本業(yè)務(wù)需要運用投行的手段和方法，并不意味著產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)必須成為投行或完全投行化，相反，產(chǎn)權(quán)市場必須運用投行業(yè)務(wù)并不斷創(chuàng)新投行業(yè)務(wù)為我所用，也可以在政府許可的前提下引入投行成為交易機構(gòu)的會員，而不是自身成為投行。總之，產(chǎn)權(quán)市場進入資本市場應(yīng)當(dāng)重塑資本市場功能，但必須保持交易所市場特有的社會性和公益性，產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)是提供交易場所的市場平臺，執(zhí)行“裁判”職責(zé)；進場交易的市場主體和產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)的會員等組織是“運動員”，追求合法盈利為目的。如果產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)成為利益最大化的投行而失去交易所市場的本質(zhì)屬性，可以設(shè)想，偏離規(guī)范發(fā)展軌道的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)將被市場邊緣化或淘汰出局。對于這一點，產(chǎn)權(quán)市場在制度創(chuàng)新中應(yīng)當(dāng)時刻保持清晰認識，始終把握自身的屬性和定位。

2.2 把握要素市場化配置與制度創(chuàng)新的要領(lǐng)

2.2.1 實現(xiàn)要素市場化配置的新理念。改革開放四十年來，國家經(jīng)濟體制改革一直要求資本、資源、要素的市場化配置，特別是十八屆三中全會提出市場配置資源要素是決定性因素后，隨著供給側(cè)改革的不斷深入，要素市場配置總量不斷增加；隨著改革向深水區(qū)推進，阻礙要素配置的制度藩籬逐步減少，要素配置的效率不斷提高。但是，對于全國產(chǎn)權(quán)市場來說，要素實現(xiàn)市場化配置的總規(guī)模占比不高，在大多數(shù)產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)成交總規(guī)模中，傳統(tǒng)的國有產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)占比較高。產(chǎn)權(quán)市場是非標準資本市場，但是，從交易品種的供應(yīng)和需求這個市場基本規(guī)律來看，交易品種的供給難以滿足市場需求的現(xiàn)實將會長期存在。如果我們對要素進場交易的理念建立不起來，那么，產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)可能面臨兩條路：一條是完成國有資本流轉(zhuǎn)服務(wù)后，機構(gòu)自行消失或并入其他機構(gòu)（產(chǎn)權(quán)市場中的許多地市級交易機構(gòu)被并入當(dāng)?shù)毓操Y源中心就是例證）；另一條是產(chǎn)權(quán)市場開拓要素市場，并成為產(chǎn)權(quán)要素融為一體的新型非標準資本市場。產(chǎn)權(quán)市場根本屬性是非標準化交易特征。第一條道路是產(chǎn)權(quán)市場不愿意看到的，第二條道路才是產(chǎn)權(quán)市場創(chuàng)新發(fā)展的康莊大道。所以，產(chǎn)權(quán)市場完善市場制度初衷是建立適應(yīng)非標準要素進場交易的制度，產(chǎn)權(quán)市場完善市場制度新理念是發(fā)展要素市場、實現(xiàn)要素市場化配置。

2.2.2 完善區(qū)域非標準資本市場。由于要素流轉(zhuǎn)比資本流轉(zhuǎn)需要更廣闊的市場，狹小的市場空間不利于要素實現(xiàn)高效配置，所以，按照國家要求建設(shè)長三角、珠三角、粵港澳大灣區(qū)、京津冀及雄安新區(qū)、中東西部的區(qū)域性產(chǎn)權(quán)市場是非標準資本市場制度的合理安排；按照國家要求，積極響應(yīng)國家“一帶一路”倡議，推進產(chǎn)權(quán)市場進入這些國家并建立非標準資本交易市場，為這些國家做好非標準資本流轉(zhuǎn)和融資服務(wù)，推動產(chǎn)權(quán)市場區(qū)域的國際化，也為國有資本在境外的流轉(zhuǎn)提供規(guī)范和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。推進國內(nèi)外區(qū)域市場建設(shè)是產(chǎn)權(quán)市場與時俱進的制度創(chuàng)新。

2.2.3 加快推進產(chǎn)權(quán)要素市場制度。產(chǎn)權(quán)市場屬于非標準資本市場，與非標準要素市場具有天然聯(lián)系。產(chǎn)權(quán)市場應(yīng)當(dāng)積極爭取國家和地方政府的政策支持，通過創(chuàng)新產(chǎn)權(quán)市場制度，降低政府建設(shè)同類市場的成本，取得政府積極支持。關(guān)于產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展要素市場，我想給大家分享產(chǎn)權(quán)行業(yè)的兩個案例，供業(yè)界同行參考。

第一個案例是，廣東省產(chǎn)權(quán)交易集團在廣東省政府支持下，建設(shè)第三方市場交易平臺（廣東省藥品交易中心，簡稱“藥交中心”），把全省的藥品采購納入產(chǎn)權(quán)市場就是制度創(chuàng)新的典型案例。藥交中心成功案例揭示，廣東省政府的前瞻性制度設(shè)計來自廣東省產(chǎn)權(quán)交易集團提供的要素交易模式。在政府和市場主體之間建立第三方交易平臺，通過要素的權(quán)益化和資本化，將要素從行政配置轉(zhuǎn)為市場配置。在市場實踐中，藥交中心的成功運作實現(xiàn)的制度創(chuàng)新有幾個方面：一是從根本減少要素流轉(zhuǎn)中的不當(dāng)流失和低效配置，讓社會滿意和政府放心；二是制度創(chuàng)新能夠?qū)崿F(xiàn)服務(wù)對象和服務(wù)方式的多樣化，可以對各類要素進場交易進行“量體裁衣，量身定做”；三是產(chǎn)權(quán)市場的第三方交易平臺可以有效降低市場交易費用。據(jù)國外市場文獻，大部分現(xiàn)代市場經(jīng)濟國家的交易費用占到GNP（凈國民生產(chǎn)總值）的40%～60%。同樣來自國外市場文獻，發(fā)達國家生產(chǎn)企業(yè)的市場交易費用占到最終消費價格的40%左右。據(jù)此延伸到藥交中心的案例進行推斷，2017年藥交中心實現(xiàn)總交易額逾2900億元，通過平臺集中采購降低藥品價格約10%。如果按照國外文獻資料進行計算，藥品買賣雙方產(chǎn)生的市場交易費用占到年度交易總額的40%，即市場交易費用約達到1160億元（2900億元×40%=1160億元）。進一步估計，如果沒有藥交中心的第三方要素交易平臺功能，藥品價格不能降低10%，市場交易費用還將相應(yīng)增加10%。僅廣東省產(chǎn)權(quán)交易集團成功案例可以看出，產(chǎn)權(quán)市場加快要素市場制度創(chuàng)新多么重要。

第二個案例是，產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)將國有企業(yè)內(nèi)部采購權(quán)作為要素實現(xiàn)了進場交易。近幾年來，筆者對黑龍江省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所、內(nèi)蒙古產(chǎn)權(quán)交易中心、哈爾濱產(chǎn)權(quán)交易中心等機構(gòu)的國企大宗物資采購進場交易新模式進行了了解，發(fā)現(xiàn)這些產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)通過市場化配置降低了采購成本，減少了國有資產(chǎn)隱形流失。國企采購權(quán)是權(quán)利要素，不是物權(quán)類的產(chǎn)權(quán)和股權(quán)及實物類資產(chǎn)，這是要素區(qū)別于產(chǎn)權(quán)的重要特征和市場屬性。綜合上述，法律法規(guī)已經(jīng)規(guī)定企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)應(yīng)當(dāng)進場交易，但并沒有規(guī)定國企的權(quán)利要素應(yīng)當(dāng)進場交易。同時，國家出臺的《公司法》等法律法規(guī)也沒有強制性進場交易規(guī)定。那么，國企權(quán)利要素進場交易更深層次的原因是什么？是國資監(jiān)管部門的規(guī)定還是國有企業(yè)為了防止腐敗的主動作為？還是交易機構(gòu)為了增加交易規(guī)模的主動作為？以下嘗試運用新制度經(jīng)濟學(xué)的企業(yè)理論簡要分析提出的問題。

依據(jù)科斯教授在《企業(yè)的性質(zhì)》中提出的觀點，市場交易還是企業(yè)交易關(guān)鍵是看其交易費用的高低，由此產(chǎn)生三種不同的情形：（a）當(dāng)市場交易成本高于企業(yè)內(nèi)部的管理協(xié)調(diào)成本，企業(yè)便產(chǎn)生了，企業(yè)的存在正是為了節(jié)約市場交易成本，即用費用較低的企業(yè)內(nèi)部交易替代費用較高的市場交易；（b）當(dāng)企業(yè)交易費用等于市場交易費用，企業(yè)和市場可以相互替代；（c）當(dāng)企業(yè)的交易費用高于市場的交易費用時，企業(yè)將被市場所替代。按照企業(yè)理論，當(dāng)國有企業(yè)內(nèi)部采購權(quán)需要進入產(chǎn)權(quán)市場的時候，說明企業(yè)內(nèi)部的邊際交易成本已經(jīng)高于市場交易的邊際交易成本。進一步分析認為，國企采購發(fā)生的交易費用高于市場采購費用，并不是一件奇怪的事情，有幾個原因起作用：一是國企委托代理制度弊端起作用，代理人發(fā)生了道德風(fēng)險和機會主義行為，內(nèi)部人進行暗箱操作獲得不當(dāng)利益，扭曲了采購品的市場真實價格；二是國資監(jiān)管部門的外部監(jiān)管和企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管失靈，給代理人侵占國有權(quán)益提供了制度漏洞；三是市場競爭不充分，市場信息不對稱，市場監(jiān)管不規(guī)范，甚至存在市場失靈的現(xiàn)象。以上三個方面簡要概括了國企采購費用高于市場采購費用的市場機理。最后，我的研究結(jié)論是，國企要素進場交易是符合現(xiàn)代市場經(jīng)濟理論的有益探索，也是運用新制度經(jīng)濟學(xué)理論的制度創(chuàng)新。從國企采購權(quán)的進場交易案例，可以進一步推論，國有企業(yè)（也可以包括事業(yè)單位、各類自然資源監(jiān)管機構(gòu)、國有金融機構(gòu)、人民法院等部門）的資產(chǎn)經(jīng)營租賃權(quán)、大宗生產(chǎn)要素采購權(quán)、涉訴權(quán)、罰沒資產(chǎn)、自然資源保護權(quán)等，都可以進入產(chǎn)權(quán)市場并通過充分競爭取得降低交易費用的結(jié)果。

2.2.4 要素市場化配置需要樹立共享經(jīng)濟理念。從產(chǎn)權(quán)市場層面看，要素市場化則需要加快市場制度的完善和創(chuàng)新，但樹立現(xiàn)代市場經(jīng)濟的共享理念，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)之間的互惠互利下的包容發(fā)展也是必不可少的新思維。要素市場化配置要求產(chǎn)權(quán)行業(yè)建設(shè)利益共享的環(huán)境氛圍和獨具特色的文化情懷，在利益共享理念引導(dǎo)下實現(xiàn)協(xié)調(diào)合作共同發(fā)展。

3 結(jié)束語

“在山言山”。我作為江西省產(chǎn)權(quán)市場的創(chuàng)業(yè)者之一，在編撰《產(chǎn)權(quán)市場 中國創(chuàng)造》一書中寫了《櫛風(fēng)沐雨二十年》和《井岡山的故事》兩篇文章，前者回顧了江西省產(chǎn)權(quán)市場20年發(fā)展的歷史；后者回顧了產(chǎn)權(quán)市場在井岡山發(fā)生的兩件大事。第一件是2001年8月，長江流域產(chǎn)權(quán)共同市場在井岡山召開理事會，何亞斌先生和我一同見證了產(chǎn)權(quán)市場同仁們陶冶井岡山精神，提出產(chǎn)權(quán)市場“星火燎原”發(fā)展的歷史場景；第二件是2006年7月，國務(wù)院國資委產(chǎn)權(quán)局在井岡山召開行業(yè)協(xié)會發(fā)起人會議。在座的產(chǎn)權(quán)市場的創(chuàng)業(yè)者同我共同見證了籌備“中國企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)協(xié)會”的歷史過程。今年恰逢中國改革開放四十年、產(chǎn)權(quán)業(yè)界公認的有形產(chǎn)權(quán)交易市場（武漢）成立三十周年和江西省產(chǎn)權(quán)交易所正式運行十五周年。以上大事件我雖然都是感受者和經(jīng)歷者，但是令我感受最深的、最有感情的依然是籌備江西省產(chǎn)權(quán)交易所和創(chuàng)建江西省產(chǎn)權(quán)交易所的歷史階段。我的回憶告訴我，江西產(chǎn)權(quán)市場探索發(fā)展的每個階段都吸吮了井岡山的精神乳汁——“世上無難事，只要肯登攀”，正是在井岡山精神激勵下，江西省產(chǎn)權(quán)市場才有今天的發(fā)展局面。所以，井岡山與中國產(chǎn)權(quán)市場有緣、與江西產(chǎn)權(quán)市場有福。歷史告訴我們，井岡山孕育了中國產(chǎn)權(quán)市場艱苦奮斗、勇于探索的奉獻精神，正是這個精神培育了一大批善于學(xué)習(xí)、善于實踐的領(lǐng)導(dǎo)團隊和員工隊伍，正是這個精神為中國產(chǎn)權(quán)市場奠定了敢于創(chuàng)新、敢于勝利的市場理念。有幸的是，得知中國產(chǎn)權(quán)市場的創(chuàng)業(yè)者們基本健在，期望他們在健康長壽的前提下繼續(xù)為產(chǎn)權(quán)事業(yè)發(fā)揮余熱并貢獻智慧。更為高興的是，一大批產(chǎn)權(quán)市場的精英進入產(chǎn)權(quán)市場，他們將在產(chǎn)權(quán)市場創(chuàng)新發(fā)展的新時代發(fā)揮新價值，實現(xiàn)新理想，在這里，更期望江西省產(chǎn)權(quán)交易所在江西省政府相關(guān)部門大力支持下、在劉超總裁帶領(lǐng)下實現(xiàn)精品發(fā)展、質(zhì)量發(fā)展和超越式發(fā)展。我作為產(chǎn)權(quán)市場創(chuàng)業(yè)者的一員，衷心祝愿與之結(jié)緣、與之奮斗、與之存榮的中國產(chǎn)權(quán)市場在黨中央正確領(lǐng)導(dǎo)下，在國務(wù)院國資委及相關(guān)部門支持下，在行業(yè)協(xié)會的引領(lǐng)下，在產(chǎn)權(quán)行業(yè)全體產(chǎn)權(quán)人的共同努力下，在新時代新征程上譜寫新的輝煌。

（作者為江西省產(chǎn)權(quán)交易所原總裁。本文為作者在“推進產(chǎn)權(quán)交易資本市場體系建設(shè)，助力國企國資改革<井岡山>高峰論壇”上的專題演講。文章經(jīng)作者修改）