關于證券投資分析方法的探究

于哲權

摘 要：隨著我國經濟的崛起，證券市場受到了全世界的矚目，隨后的數(shù)次轉型，更是標志著我國證券投資進入了新的運行機制。本文主要研究證券投資的重要性，并提出合理的分析方法。

關鍵詞：證券投資 分析方法 探究

中圖分類號：F832.48 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）06（b）-025-02

證券市場的轉型，降低了證券投資的門檻，不只是大企業(yè)，一些中小型企業(yè)甚至是普通的個人，只要采取了合理的投資方法，都能從證券市場中獲利，但是其中也會存在一定的風險。因此，無論是群體還是個人，在進行證券投資之前必須要掌握一定的金融常識，了解金融證券投資市場的動向，采取合理的投資方法，找到證券市場的價格變動規(guī)律，為后續(xù)的投資提供原始依據(jù)。

1 證券投資的概念分析

證券投資區(qū)別與實物投資，具有非實物形態(tài)（實物投資：對工廠設備、徒弟以及商品存貨等進行投資的方式）。一般來說，證券投資具有以下特點，首先是證券投資具有較高的市場整合性，也就是能將流通渠道和流通方式變現(xiàn)的能力和手段；其次是證券投資能夠帶來一定的預期收益，但是預期收益和實際收益之間存在一定的風險性，也就是說，預期收益和實際收益之間并不存在正比例的關系；再次是投資與投機，這是在證券投資活動中不可或缺的兩種行為，對投資者的行為具有指導和鑒別的作用；最后是二級市場（證券在發(fā)行之后，在投資者之間進行互動和流通所形成的市場）中的投資不會增加原始資本的總量，反而只在投資者也就是持有證券這之間進行再次分配，所得的利益也與一級市場無關。

2 掌握證券投資分析方法的重要性

2.1 有利于為投資決策提供科學依據(jù)

投資者走進證券交易市場，在進行投資決策之前，不能盲目跟風，首先需要了解清楚感興趣的證券，甚至每一種證券類型的收益比重以及投資風險，還包括其時間性和流動性等特點。只有在充分掌握這些確定信息之后，投資者才能在特定的時間找到匹配的對象，從而指定科學合理的投資方法和策略。

2.2 能夠正確預測證券的投資價值

只有投資者正確認識投資證券的價值區(qū)域之后，才能對證券進行合理科學的預測和分析。其基本的方法就是投資者主動分析可能會影響證券價值的種種因素，并對其厲害性進行一一排查。這樣做能夠最大限度地幫助投資者評估想要投資對象的準確價值。

2.3 能夠有效降低投資者的決策風險

投資者投資證券的目的就是想要得到預期的回報值。但是這些回報與代價是并列存在的。因為預期收益和真正收益之間存在一定的風險系數(shù)，而且每一種證券都會隨著市場的變動和價格的規(guī)律發(fā)生改變，因此掌握一定的投資方法，能夠有效規(guī)避這些問題，幫助投資者合理投資。

2.4 科學合理的證券分析方法有助于投資成功

證券投資凈效用，也就是收益所帶來的正面影響和效用減去投資風險所帶來的負面影響，這也是投資證券的根本目的。因此在風險系數(shù)固定的前提下，提前預測出投資證券的風險系數(shù)，能夠有效幫助投資決策者成功投資。

3 我國證券投資面臨的問題分析

3.1 證券市場的法律法規(guī)不夠健全

與國際慣例與發(fā)達國家的證券投資市場相比，我國的證券投資法律法規(guī)建設得不夠健全，再加相關部門的執(zhí)法力量薄弱，力度也相對不足。這就直接導致了一些缺乏信用的上市公司，為了獲取利潤的最大化，存在僥幸心理。具體表現(xiàn)就是一些上市公司的控股股東在證券市場上違規(guī)運作，市場上缺少法律對法人代表進行約束和管理，導致證券的市場信息披露失真。同時，一些中介機構為了能夠在投資過程中獲取利益，再加上部分證券投資咨詢機構的蓄意指引，使得很多投資者在投資的過程中事故頻出，不僅嚴重危害投資者的合法權益，甚至對證券交易市場也造成了消極影響。如果沒有相關法律規(guī)范這些不法分子的行為，最終就會導致證券市場的交易不規(guī)范，從而造成嚴重后果。

3.2 中小投資者的維權意識不足

從當前我國證券投資市場的形勢來看，很過投資者尤其是一些中小投資人還沒有成熟的投資技巧，缺乏一定的投資理財常識以及能夠承擔風險的能力。這些投資者一般具有投機和從眾的心理，容易沖動，一旦受到咨詢公司的慫恿就容易產生不理性的投資，這不僅在一定程度上加劇了投資市場的波動幅度，也為其他投資者和投資單位帶來了風險。但是由于多種因素的影響，部分中小型投資者也無法合理界定自身的合法權益，即使自己的利益受損也無法采取合理的方法維護，這種普遍性也削弱了中小型投資者的維權意識。除此之外，這些中小投資者本身就處于弱勢的地位，如果維權系統(tǒng)太過復雜，維權時間太過漫長，也不得不舍棄[1]。

3.3 資本品種不足

當前的證券市場資本品種不足，再加上衍生工具的缺失，直接導致無法滿足不同類型投資者的需求，同時也須發(fā)滿足大多數(shù)企業(yè)想要多層次發(fā)展的資金流動需求。例如，我國香港的資本投資市場，其中80%以上的金融衍生工具已經被采用。但是在股票的市場中，不僅存在期權、認股以及期指等投資類型和品種，這些衍生工具的交易數(shù)量卻大大超過了市場中的現(xiàn)貨。在這樣的背景之下，證券投資市場的集資類型更加多元化和豐富化。除此之外，在票據(jù)、股票和債權以及存款認證等幾種證券形式的基礎之上，又出現(xiàn)了其他辨析工具、信用卡以及可換股債權等多種衍生工具。但是相比內地的大型證券交易市場，五年以上的成熟交易工具類型基本沒有，其他類型的交易工具又由于種種政策原因受到限制，這樣的后果直接導致證券資源市場難以整合，不利于證券交易市場的發(fā)展和運行。

3.4 誠信監(jiān)管體系不健全

近年來，雖然中國證券交易市場中的交易、結算活動，市場各種經營出題以及服務主體、業(yè)務流程和監(jiān)管部門都做到了有章可循、有法可依。但是由于我國證券市場發(fā)展的歷史相對較短，較發(fā)達國家相比仍處于起步階段，雖然處于新興加速期，但是個性環(huán)節(jié)還相對薄弱，甚至市場中一些體制性和結構性的固有問題還沒有得到妥善解決。除此之外，由于我國經濟的迅速發(fā)展，證券市場的內外部環(huán)境也發(fā)生了天翻地覆的變化，需要完善獨立的法律監(jiān)管體系來進行補充和完善。同時，一些投資者的取巧行為，漸漸瓦解市場中的誠信監(jiān)管體系，因此需要一定的對策和方法進行監(jiān)管。

4 關于證券投資分析方法的探究

4.1 證券投資中的基本分析方法

在證券投資分析中，一個最重要的方法就是基本分析法。其基本內容是對上市公司所獲得的經營效益以及企業(yè)內部的財務狀況進行總結和分析。同時，證券分析人員也應該在投資市場的大環(huán)境中，分析上市公司所處的主要政治和經濟環(huán)境（這一般是對外企來說的）。這樣，既能對上市公司投資證券的內部潛在價值進行分析和預測，又能判斷出價值的合理性和有效性，投資者也可以通過這些選擇來進行必要或適當?shù)耐顿Y。投資專家可以按照經營學和會計學等知識，進行科學判斷，從而對證券的價格定位以及投資價值進行預測管理，從而為公司管理者提供最科學的決策依據(jù)。這些因素主要分為宏觀因素和微觀因素。其中，宏觀因素包括對市場利率分析，市場調控政策和周期分析等；微觀因素則包括市場公司素質分析以及行業(yè)性質的分析等。這些分析的方法有優(yōu)勢同時也存在一定的弊端，因此需要證券分析人員準確把握市場命脈，根據(jù)實際需求選擇方法是否實用[2]。

具體說來，基本分析的方法樂意對證券的價格走勢進行全面而具體的分析，對于周期性較長的證券類型來說非常適用。但是短期的投資卻無法適用這種基本方法，因為缺乏合理的指導性，預測的效果也沒法達到最終標準。因為如果能夠準確預測出這些證券的基本走勢，就無法改變市場的商品走向，因此更加適合長期投資。

4.2 行為金融分析法

金融分析法最早出現(xiàn)于20世紀80年代，主要針對與經典理論相對應的假日現(xiàn)象以及異象問題等。一些投資者對這些市場變動進行利用，最終獲利頗豐。業(yè)內的專家對這些金融理論持有懷疑的態(tài)度，并將經濟科學作為依據(jù)，對投資者的心理以及行為進行研究和解讀。利用這種方法，投資者始終處于理性的狀態(tài)，利用市場金融價格對自己的行為進行解讀和分析。尤其是在分析金融市場重大轉折點的過程中，投資者可以利用這一方法，對待投資的證券類型進行分析和把握，全面了解其未來的發(fā)展前景和效益，從而找到其中存在的差異性，為后續(xù)的投資和決策提供科學可靠的依據(jù)[3]。

4.3 組合分析的方法

投資組合分析方法也是證券投資方法中重要的分支，主要采取的原理是分析不同證券不同的風險和收益理論，部分專家可以組建多種證券組合的投資方式，使投資風險和預期投資利潤達到一個平衡的界點。這樣一來，在風險較小的情況下能夠獲得較高利潤；一旦風險加大，也能將需要承擔的風險降到最低。證券投資分析組合的方法包括現(xiàn)代證券分析法和傳統(tǒng)分析法。前者主要采取數(shù)量化的組合管理形式，使?jié)撛陲L險和預期效益得到空前平衡，其中投資組合可以穩(wěn)定分析投資市場中風險的優(yōu)勢；而后者則主要以降低風險為主，缺乏對潛在預期價值的考量。

組合分析方法從理論和實際上闡釋了組合投資可以有效降低系統(tǒng)風險。具體操作包括利用量化的分析方法，找到證券投資的優(yōu)勢比例關系，從而降低投資者盲目組合的可能性，最終的投資收益也會由于風險平衡而提到最高。但是這樣的操作也存在一定風險，就是對證券市場具有一定的苛求，而且這些條件與實際的市場運作體系存在一定的差異性。因此在這些條件的限制下，投資者無法在短時間內就準確掌握可靠的投資數(shù)據(jù)，因此這種投資方法適合于大型企業(yè)或是群體投資者，可以在實際具體的投資過程中以大規(guī)模市場分析作為輔助。這種方法雖然最終的收益較低，但是卻相對穩(wěn)定，因此比較適合于基金公司或是大型社會保險公司。

5 結語

綜上所述，證券投資是金融投資中一項重要的分支，要求投資者在進行投資之前，先做好市場調查和分析，再選擇合適的證券投資分析方法，包括基本分析方法、行為金融分析法以及組合分析的方法，根據(jù)投資者自身的定角色定位進行科學判斷，根據(jù)預期收益和投資風險進行類比，從而得到最優(yōu)質的投資決策。希望能夠幫助證券投資者科學決策，從而規(guī)范金融市場行為，促進國民經濟的發(fā)展和進步。

參考文獻

[1] 劉萬方.機構投資者股票投資行為分析[D].財政部財政科學研究所，2016.

[2] 朱楠楠.我國證券投資基金投資策略研究[D].西南財經大學， 2017.

[3] 徐茂衛(wèi).我國證券投資者投資行為研究[D].武漢理工大學， 2016.