• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析與優(yōu)化

    2018-09-10 12:32:51羅鑫鑫許世英
    中國(guó)商論 2018年22期

    羅鑫鑫 許世英

    摘 要:在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型形式下,企業(yè)生存競(jìng)爭(zhēng)激烈,大多企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)不合理,需要調(diào)整與優(yōu)化。本文以筆者所在地成都的上市公司為例,對(duì)樣本公司的資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)形態(tài)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)收益結(jié)構(gòu)三方面進(jìn)行了對(duì)比分析,發(fā)現(xiàn)從整體角度來看,成都上市公司存在流動(dòng)資產(chǎn)率相對(duì)較低、實(shí)物資產(chǎn)率偏低以及價(jià)值儲(chǔ)存資產(chǎn)占比較低等問題。企業(yè)應(yīng)該多方式優(yōu)化企業(yè)期限結(jié)構(gòu)、增加實(shí)物資產(chǎn)對(duì)企業(yè)自身的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行平衡與優(yōu)化。

    關(guān)鍵詞:資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 成都上市公司 期限結(jié)構(gòu) 形態(tài)結(jié)構(gòu) 收益結(jié)構(gòu)

    中圖分類號(hào):F273.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):2096-0298(2018)08(a)-102-03

    資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指各種資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)的比重 [1]。一個(gè)合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)既可以滿足企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要,又可以提高企業(yè)的盈利能力。通??梢詮钠谙?、形態(tài)、收益等三方面進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析與評(píng)價(jià)對(duì)于企業(yè)未來的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整與優(yōu)化有著重要的意義。其中,對(duì)資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析,可以了解企業(yè)所面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);對(duì)資產(chǎn)形態(tài)結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析,可以判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)能力和未來發(fā)展能力;對(duì)資產(chǎn)收益結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析,可以掌握企業(yè)的收入來源及渠道。

    本文選取了筆者所在地成都的上市公司,樣本企業(yè)“匯源通信”屬于輕工機(jī)械型;“天翔環(huán)境”屬于環(huán)??萍迹弧疤┖辖】怠睂儆谑轻t(yī)藥制造;“大通燃?xì)狻睂儆诨A(chǔ)設(shè)施行業(yè);而“長(zhǎng)城動(dòng)漫”屬于電視廣播行業(yè)。同時(shí)選取了在成都上市公司中的龍頭企業(yè)“硅寶科技”和“科倫實(shí)業(yè)”進(jìn)行橫向比較。

    1 資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)分析與評(píng)價(jià)

    資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比重關(guān)系。各資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)的狀態(tài)不同,其資產(chǎn)的流動(dòng)性、企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平以及收益實(shí)現(xiàn)方式也就呈現(xiàn)不同狀 態(tài)[2]。本文中所選取的數(shù)據(jù)直接根據(jù)各公司季度資產(chǎn)負(fù)債表中的期末余額計(jì)算所得,如表1所示。

    從表1可以看出,不同行業(yè)的資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)不同。于是對(duì)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)評(píng)價(jià)主要是基于自身企業(yè)的縱向比較與不同企業(yè)之間的橫向?qū)Ρ葍煞矫娴臄?shù)據(jù)分析。根據(jù)表1中的數(shù)據(jù),成都上市公司的資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)分析如下。

    1.1 流動(dòng)資產(chǎn)率持平,公司個(gè)體差異較大

    以2016年3月數(shù)據(jù)為例,對(duì)樣本公司匯源通信、天翔環(huán)境、泰合健康、大通燃?xì)?、長(zhǎng)城動(dòng)漫的流動(dòng)占比進(jìn)行簡(jiǎn)單的算術(shù)平均數(shù),得到平均值為46.41%,與同期的硅寶科技46.93%、科倫實(shí)業(yè)46.37%相比持平。但本文選取的樣本公司中流動(dòng)資產(chǎn)率最高的是天翔環(huán)境69.11%,最低的是長(zhǎng)城動(dòng)漫28.19%,與平均值以及橫向比較對(duì)象數(shù)值相差相對(duì)較大,由此分析企業(yè)規(guī)模、行業(yè)的劃分、商業(yè)模式的選擇以及CEO的決策均有可能導(dǎo)致這一差異結(jié)果。對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)率相對(duì)較低的企業(yè),資產(chǎn)的長(zhǎng)期利用效率有待提高,長(zhǎng)期資產(chǎn)利用效率提高則流動(dòng)資產(chǎn)的比重增加;對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)率相對(duì)較高的企業(yè),管理層應(yīng)該合理權(quán)衡不同形態(tài)的資產(chǎn),以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)最優(yōu)結(jié)構(gòu),如表2所示。

    1.2 短期償還能力較弱,資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)仍需調(diào)整

    根據(jù)2016年3月的對(duì)比數(shù)據(jù),對(duì)樣本“匯源通信”“天翔環(huán)境”“泰合健康”“大通燃?xì)狻薄伴L(zhǎng)城動(dòng)漫”的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率以及資產(chǎn)負(fù)債比率求其算術(shù)平均數(shù),得到1.50、1.29、0.48,而“科倫實(shí)業(yè)”與“硅寶科技”數(shù)據(jù)平均數(shù)為2.52、2.02、0.40,而2016年9月的數(shù)據(jù)相比,結(jié)構(gòu)也十分相似。

    由以上數(shù)據(jù)可以證得以上樣本企業(yè)短期償還能力相對(duì)較弱的結(jié)論,但是通過計(jì)算,可得匯源通信、天翔環(huán)境、泰合健康、大通燃?xì)?、長(zhǎng)城動(dòng)漫資產(chǎn)負(fù)債率的算術(shù)平均數(shù)為48%,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)合理,其長(zhǎng)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控。

    2 資產(chǎn)形態(tài)結(jié)構(gòu)分析與評(píng)價(jià)

    資產(chǎn)形態(tài)結(jié)構(gòu)是指金融資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)以及其他資產(chǎn)的比例關(guān)系。這種結(jié)構(gòu)一方面總體反應(yīng)了企業(yè)資產(chǎn)的分布情況;另一方面也反映了企業(yè)整體資產(chǎn)的企業(yè)債務(wù)情況、收益實(shí)現(xiàn)方式以及資產(chǎn)流動(dòng)性的基本情況。本文將債權(quán)類資產(chǎn)、貨幣資金類資產(chǎn)等劃分為金融資產(chǎn),而將有形類資產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施類資產(chǎn)、存貨以及價(jià)值儲(chǔ)藏類資產(chǎn)全部劃分為實(shí)物資產(chǎn),將特許權(quán)、知識(shí)類、商譽(yù)類等劃分為無(wú)形資產(chǎn) [3]。

    表3是根據(jù)上述分類而形成的樣本各公司的2016年一、三兩個(gè)季度資產(chǎn)形態(tài)結(jié)構(gòu)的基本數(shù)據(jù)對(duì)比表。

    與上述分析相同,資產(chǎn)形態(tài)結(jié)構(gòu)的分析研究也是通過橫、縱向相比來完成,結(jié)合表3的數(shù)據(jù),對(duì)成都上市公司資產(chǎn)形態(tài)結(jié)構(gòu)的評(píng)價(jià)歸納如下。

    2.1 實(shí)物資產(chǎn)的占比偏低,企業(yè)發(fā)展收到限制

    以2016年3月數(shù)據(jù)為例,對(duì)樣本公司匯源通信、天翔環(huán)境、泰合健康、大通燃?xì)?、長(zhǎng)城動(dòng)漫的實(shí)物占比進(jìn)行簡(jiǎn)單的算術(shù)平均數(shù),得到平均值為30.48%,而相比同期的硅寶科技、科倫實(shí)算術(shù)平均數(shù)為59.70%,前者相比后者少了30%;因而,樣本企業(yè)的實(shí)物資產(chǎn)占比較低。

    在企業(yè)生存與發(fā)展過程中,實(shí)物資產(chǎn)的比重至關(guān)重要,實(shí)物資產(chǎn)是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ),倘若失去了無(wú)形資產(chǎn)的有力支撐,則企業(yè)的作用都會(huì)受到限制。

    2.2 金融資產(chǎn)占比較高,整體流動(dòng)性比較好

    仍然以2016年3月數(shù)據(jù)為例,盡管長(zhǎng)城動(dòng)漫的金融占比低至20.94%以及大通燃?xì)獾慕鹑谡急葹?8.42%,但對(duì)樣本公司匯源通信、天翔環(huán)境、泰合健康、大通燃?xì)?、長(zhǎng)城動(dòng)漫的金融資產(chǎn)占比進(jìn)行算數(shù)平均數(shù)得到數(shù)值為44.82%,而同比硅寶科技、科倫實(shí)業(yè)算術(shù)平均數(shù)數(shù)據(jù)35.63%,而用同類方法對(duì)比2016年9月數(shù)據(jù),其整體形態(tài)也大致相似。因此,成都上市公司金融占比在整體層次上相對(duì)偏高。從而說明了企業(yè)整體資產(chǎn)的流動(dòng)性比較好,企業(yè)短期償債能力較強(qiáng),壓力較小。

    3 資產(chǎn)收益結(jié)構(gòu)的分析與研究

    資產(chǎn)收益結(jié)構(gòu)是指投資類資產(chǎn)、價(jià)值儲(chǔ)蓄類資產(chǎn)以及經(jīng)營(yíng)類資產(chǎn)的比例關(guān)系。在本文中,將債券投資和對(duì)外股權(quán)投資等劃分為投資類資產(chǎn);將交易性金融資產(chǎn)、持有至長(zhǎng)期投資、貨幣、珠寶等資產(chǎn)歸類于價(jià)值儲(chǔ)蓄資產(chǎn);將存貨、固定資產(chǎn)、在建工程以及無(wú)形資產(chǎn)、商譽(yù)等劃分為經(jīng)營(yíng)類資產(chǎn)。

    資產(chǎn)收益結(jié)構(gòu)展現(xiàn)了企業(yè)整體收益各方面的比重以及來源,它對(duì)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)以及利潤(rùn)結(jié)構(gòu)起了至關(guān)重要的作用。也反映了企業(yè)不同的可持續(xù)發(fā)展能力和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。表4為成都各公司2016年一、三兩個(gè)季度的資產(chǎn)收益結(jié)構(gòu)的數(shù)據(jù)。

    根據(jù)表4的數(shù)據(jù),對(duì)成都上市公司資產(chǎn)收益結(jié)構(gòu)評(píng)價(jià)總結(jié)如下。

    3.1 經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)突出,經(jīng)營(yíng)占比比重較大

    依然以2016年3月數(shù)據(jù)為例,對(duì)樣本公司匯源通信、天翔環(huán)境、泰合健康、大通燃?xì)?、長(zhǎng)城動(dòng)漫經(jīng)營(yíng)占比取簡(jiǎn)單算術(shù)平均數(shù)得到數(shù)值76.50%,而同期的硅寶科技、科倫實(shí)業(yè)算術(shù)平均數(shù)數(shù)據(jù)為84.44%,相差不大。而縱向觀察2016年9月數(shù)據(jù),發(fā)現(xiàn)結(jié)果也大致相似。經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)占比比重較大說明企業(yè)活動(dòng)以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主。

    3.2 投資占比各公司差異較大

    以2016年3月數(shù)據(jù)為例,對(duì)樣本公司匯源通信、天翔環(huán)境、泰合健康、大通燃?xì)?、長(zhǎng)城動(dòng)漫投資占比取簡(jiǎn)單算術(shù)平均數(shù)得到數(shù)值3.49%,與同期的硅寶科技、科倫實(shí)業(yè)數(shù)據(jù)2.20%相差不大;但是通信環(huán)境的投資占比為10.40%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期的硅寶科技、科倫實(shí)業(yè)2.20%,而同時(shí)泰合健康的投資占比為0.7%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同期硅寶科技、科倫實(shí)業(yè)2.20%;企業(yè)差異化相對(duì)較大,各企業(yè)應(yīng)該在權(quán)衡各項(xiàng)資產(chǎn)中作出最優(yōu)選擇。

    3.3 價(jià)值儲(chǔ)值資產(chǎn)占比偏小,戰(zhàn)略資產(chǎn)配置應(yīng)該得到合理優(yōu)化

    從2016年3月數(shù)據(jù)分析來看,長(zhǎng)城動(dòng)漫的價(jià)值儲(chǔ)存資產(chǎn)占比為2.14%,直至2016年9月數(shù)據(jù)升至6.48%,從發(fā)展的眼光看來,企業(yè)的管理層已經(jīng)在對(duì)其進(jìn)行改進(jìn)。對(duì)樣本公司匯源通信、天翔環(huán)境、泰合健康、大通燃?xì)?、長(zhǎng)城動(dòng)漫價(jià)儲(chǔ)占比進(jìn)行簡(jiǎn)單算術(shù)平均數(shù)得到數(shù)值11.31%,而同期的硅寶科技、科倫實(shí)業(yè)算術(shù)平均數(shù)數(shù)據(jù)為13.04%,相對(duì)較低,而對(duì)比2016年9月數(shù)據(jù),發(fā)現(xiàn)其結(jié)果也大致相同。從以上可得,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)較高,其必將壓縮投資資產(chǎn)以及價(jià)儲(chǔ)資產(chǎn)的比重,在一定程度上會(huì)影響各公司的戰(zhàn)略資產(chǎn)的擴(kuò)展空間。

    4 優(yōu)化成都上市公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)建議

    通過以上對(duì)成都上市公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的數(shù)據(jù)分析以及結(jié)合當(dāng)前成都經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境和面臨的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的形勢(shì),本文提出以下建議。

    4.1 多方式優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)

    根據(jù)2016年國(guó)務(wù)院在《意見》中指出“加大清欠力度,減少無(wú)效占用,加快資金周轉(zhuǎn),降低資產(chǎn)負(fù)債率。多措并舉清理因擔(dān)保圈、債務(wù)鏈形成的三角債?!边@一意見與成都企業(yè)的生長(zhǎng)周期階段相匹配。成都上市公司應(yīng)該充分利用政策給予的機(jī)會(huì)而加強(qiáng)資金集中管理,優(yōu)化企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)。

    4.2 提升實(shí)物資產(chǎn)比重,優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)形態(tài)結(jié)構(gòu)

    企業(yè)的資產(chǎn)形態(tài)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化程度是由各個(gè)方面所形成的最終結(jié)果,其中包括企業(yè)自身的商業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況以及政府政策導(dǎo)向。

    實(shí)物資產(chǎn)是所有企業(yè)賴以生存和發(fā)展的根基,失去了這一基本物質(zhì)基礎(chǔ),則企業(yè)相關(guān)資產(chǎn)的作用發(fā)揮將會(huì)受到一定的限制,收益性無(wú)形資產(chǎn)的報(bào)酬獲得賴以與實(shí)物資產(chǎn)相結(jié)合,而支出性無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值必須依靠實(shí)物資產(chǎn)的收益才能得到彌補(bǔ)。

    4.3 強(qiáng)化投資占比,繼續(xù)鞏固主營(yíng)業(yè)務(wù)的主導(dǎo)地位

    企業(yè)收益結(jié)構(gòu)由經(jīng)營(yíng)占比、投資占比以及價(jià)儲(chǔ)占比所構(gòu)成,良好的企業(yè)收益結(jié)構(gòu)應(yīng)該由經(jīng)營(yíng)占比為主導(dǎo),相當(dāng)?shù)耐顿Y占比和價(jià)儲(chǔ)占比所構(gòu)成。

    對(duì)成都上市公司的企業(yè)收益結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析,營(yíng)業(yè)比重相對(duì)較大,說明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中,企業(yè)以主營(yíng)業(yè)務(wù)為主導(dǎo),主營(yíng)收入對(duì)企業(yè)的收益貢獻(xiàn)率較大;而投資占比各公司差異較大,在投資占比較小的公司,應(yīng)該適當(dāng)增加投資資產(chǎn),提高投資比重。而對(duì)于投資占比比較大的公司,應(yīng)該適當(dāng)控制減少投資資產(chǎn),將資產(chǎn)收益重心放置于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。

    參考文獻(xiàn)

    [1] 阮建軍,張志華.佛山本土制造企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究[J].佛山科學(xué)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版),2017,35(3).

    [2] 夏利華,吳雙雙,張超,等.財(cái)務(wù)報(bào)表分析[M].北京:清華大學(xué)出版社,2014.

    [3] 齊灶娥,曾向明.基礎(chǔ)會(huì)計(jì)學(xué)[M].南京:南京大學(xué)出版社,2014.

    定州市| 武乡县| 东乌珠穆沁旗| 成都市| 拉萨市| 招远市| 海安县| 鹤壁市| 德安县| 三穗县| 通州区| 邓州市| 平塘县| 讷河市| 德格县| 莫力| 从化市| 福泉市| 章丘市| 资源县| 瑞丽市| 华阴市| 满洲里市| 萝北县| 樟树市| 厦门市| 界首市| 铅山县| 莱州市| 遵义市| 施秉县| 双牌县| 德化县| 射阳县| 舞阳县| 肇东市| 高阳县| 勐海县| 许昌县| 新民市| 简阳市|