新常態(tài)下金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題與對(duì)策研究

蒲紅

摘 要：當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入“新常態(tài)”，在增長(zhǎng)速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期和前期刺激政策消化期“三期疊加”的特殊時(shí)期，無(wú)論是金融領(lǐng)域還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，都迎來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)。但近些年來(lái)，資本和經(jīng)濟(jì)的虛擬化正在慢慢演變成一種趨勢(shì)，金融“脫實(shí)向虛”問(wèn)題引起各方面的高度重視。在這一背景下，分析金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在的問(wèn)題，為金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出具有適用性和可操作性的對(duì)策和建議，具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞：新常態(tài) 金融 實(shí)體經(jīng)濟(jì)

中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2018）10（b）-051-02

1 金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要性

首先，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展是國(guó)家宏觀政策的要求。2012年以來(lái)，歷年的全國(guó)金融工作會(huì)議無(wú)不將金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為一項(xiàng)重要內(nèi)容。2017年7月召開(kāi)的全國(guó)金融工作會(huì)議上，習(xí)近平總書(shū)記在講話中強(qiáng)調(diào)：“金融要回歸本源，服從服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融的天職，金融要把為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)作為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。”黨的十九大報(bào)告中，習(xí)近平總書(shū)記再次提出“深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力”的要求?？梢?jiàn)，國(guó)家層面已經(jīng)對(duì)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展給予高度重視。

其次，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是二者良性互動(dòng)、共同發(fā)展的必然要求。經(jīng)濟(jì)發(fā)展“新常態(tài)”下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)效果逐步顯現(xiàn)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，也是穩(wěn)增長(zhǎng)的重要支撐。金融與經(jīng)濟(jì)密不可分，金融不可能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而獨(dú)立存在，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)足發(fā)展也離不開(kāi)金融的支撐。只有二者緊密結(jié)合在一起，才能具備長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的根基和動(dòng)力。由此可見(jiàn)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展是金融業(yè)自身發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力和根本方向，也是實(shí)體經(jīng)濟(jì)取得長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的內(nèi)在需求。

最后，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是準(zhǔn)確應(yīng)對(duì)“新常態(tài)”下經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展形勢(shì)的必然要求。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融全球化程度的加深，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，經(jīng)濟(jì)和金融等各個(gè)領(lǐng)域的不確定因素增多。雖然經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速平穩(wěn)，整體發(fā)展形勢(shì)向好，但在增速換擋器、改革陣痛期和前期刺激政策消化期“三期疊加”的特殊時(shí)期，各種不平衡和不協(xié)調(diào)的矛盾依然存在。堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的路線和方針，是保障“穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)”政策實(shí)施效果的必然要求。

2 金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在的困難和問(wèn)題

改革開(kāi)放以來(lái)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)各個(gè)領(lǐng)域的發(fā)展取得了豐碩的成果，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和成就令人刮目。隨著“新常態(tài)”的到來(lái)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，結(jié)構(gòu)調(diào)整績(jī)效初步顯現(xiàn)，但與此同時(shí)，結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛也隨之而來(lái)。金融現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心，也是緩解改革陣痛，帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。但就目前情況看來(lái)，金融對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持仍存在一些困難和問(wèn)題，這些問(wèn)題的存在一定程度上削弱了金融對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的服務(wù)能力和效率。

2.1 存在“脫實(shí)向虛”傾向

隨著金融和經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度的不斷加深，金融資源面臨的市場(chǎng)更為廣闊，追逐更高收益是資本的本質(zhì)決定的，伴隨著虛擬經(jīng)濟(jì)的日漸繁榮，金融資源便不可避免地出現(xiàn)了錯(cuò)配的結(jié)果。以2016年為例，我國(guó)來(lái)源于非金融企業(yè)部門等實(shí)體經(jīng)濟(jì)體的資金達(dá)到14萬(wàn)億元，運(yùn)用于非金融企業(yè)的資金僅8萬(wàn)億元。反之，來(lái)源于金融企業(yè)等經(jīng)濟(jì)主體的資金31萬(wàn)億元，運(yùn)用的資金反而高達(dá)32萬(wàn)億元。由此可見(jiàn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)了資本市場(chǎng)上31%的資金來(lái)源，卻僅僅占用了20%。

2.2 金融供給結(jié)構(gòu)失衡

從金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)看來(lái)，存在著比較嚴(yán)重的失衡現(xiàn)象，集中表現(xiàn)為支持地域失衡和支持對(duì)象失衡。首先，是地域失衡。我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的地域性差異非常明顯，東、西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的地域性差異巨大。東部沿海等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)可得的金融資源遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于西部等經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)。其次，我國(guó)金融服務(wù)供給的層次性也十分分明，無(wú)論是金融機(jī)構(gòu)數(shù)量和類別，還是金融供給的規(guī)模，都存在巨大的城鄉(xiāng)差異。此外，對(duì)于農(nóng)業(yè)和小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的金融支持力度也仍顯不足。最后，是金融資本來(lái)源構(gòu)成的失衡。按照資本取得的來(lái)源劃分，企業(yè)等經(jīng)濟(jì)主體取得金融資本的方式可以分為直接融資和間接融資。就目前情況而言，以銀行為典型中介的間接融資是企業(yè)取得融資的主要手段，而借以獲得直接融資的資本市場(chǎng)的功能發(fā)揮不充分。一方面，資本市場(chǎng)容量有限，企業(yè)上市融資需要達(dá)到嚴(yán)格的上市要求并通過(guò)嚴(yán)格的審批程序，而且周期長(zhǎng)、成本高，只有具備相當(dāng)規(guī)模的企業(yè)才能獲得上市資格，而大多數(shù)中小企業(yè)由于規(guī)模小、資本實(shí)力有限，難以達(dá)到上市條件；另一方面，企業(yè)債券的發(fā)行的門檻很高，難度很大，需要滿足很多限制性條件，例如信用評(píng)級(jí)、資產(chǎn)評(píng)估，抵押擔(dān)保等。直接融資手段的缺失導(dǎo)致企業(yè)融資渠道比較狹窄，弱化了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的功能。

2.3 金融創(chuàng)新乏力

一是制度創(chuàng)新滯后。以國(guó)有大型銀行機(jī)構(gòu)為代表的金融服務(wù)供給主體，其服務(wù)理念仍然停留在相對(duì)陳舊管理體制和管理文化上，例如“總—分—支”的管理鏈條延長(zhǎng)了金融服務(wù)的取得時(shí)間，對(duì)市場(chǎng)變化的反應(yīng)不夠敏感。二是產(chǎn)品和服務(wù)模式創(chuàng)新不夠。銀行、保險(xiǎn)、證券等行業(yè)新產(chǎn)品的研發(fā)和推廣不能跟上市場(chǎng)環(huán)境變化的步伐，新推出的金融產(chǎn)品品類少，產(chǎn)品供給不能完全適應(yīng)客戶需求。

3 提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力和效率的對(duì)策和建議

3.1 堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的總基調(diào)，形成實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融良性互動(dòng)的良好業(yè)態(tài)

一要正本清源，引導(dǎo)金融回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)本源。將服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為金融業(yè)各個(gè)領(lǐng)域工作的根本要求，并以此為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。杜絕金融資源過(guò)度流向虛擬經(jīng)濟(jì)而對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持的“擠出”，防止金融資源避實(shí)、脫實(shí)造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)“空心化”。二要深化改革，全面提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和水平。以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為契機(jī)，找準(zhǔn)金融扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的切入點(diǎn)，認(rèn)準(zhǔn)扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效率點(diǎn)，不斷疏通金融進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的渠道。三要凝心聚力，為金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。要從國(guó)家層面完善相應(yīng)的政策體系，包括財(cái)政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策等，引導(dǎo)和鼓勵(lì)金融領(lǐng)域支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

3.2 優(yōu)化支持結(jié)構(gòu)，提高金融資源配置效率

資源具有稀缺性特征，金融資源更為明顯，提高金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率，首先要提高有限的金融資源的配置效率，將資源配置到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)環(huán)節(jié)和關(guān)鍵領(lǐng)域，按照“木桶原理”，補(bǔ)齊實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的發(fā)展短板，帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)更為科學(xué)、均衡的發(fā)展。一要主動(dòng)服務(wù)于國(guó)家和地區(qū)的發(fā)展部署和產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，統(tǒng)籌地區(qū)、城鄉(xiāng)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，圍繞重點(diǎn)地區(qū)、重要領(lǐng)域和戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求，深度融入“西部崛起”“東北振興”等戰(zhàn)略，突出為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換提供金融支持。二要向民生領(lǐng)域傾斜。大力發(fā)展普惠金融，強(qiáng)化城市商業(yè)銀行等中小型金融機(jī)構(gòu)、農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)以及小額貸款公司等“草根金融”發(fā)展，不斷優(yōu)化小微企業(yè)營(yíng)商環(huán)境，提高“三農(nóng)”金融服務(wù)可得性，提高對(duì)小微企業(yè)、農(nóng)民等弱勢(shì)群體的金融服務(wù)質(zhì)量。三要完善資本市場(chǎng)，拓寬金融服務(wù)渠道。目前過(guò)度依靠銀行信貸融資的局面不利于企業(yè)融資成本控制和資產(chǎn)增值能力的提高，急需通過(guò)完善多層次的資本市場(chǎng)功能，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)體優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，通過(guò)資本市場(chǎng)開(kāi)展股權(quán)、債權(quán)融資等，拓寬融資渠道，通過(guò)多樣化的金融服務(wù)形式滿足發(fā)展需求。

3.3 加強(qiáng)金融創(chuàng)新，助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)升級(jí)和發(fā)展

一是完善制度建設(shè)，實(shí)現(xiàn)金融供給與需求的契合度。這就要求金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷與經(jīng)營(yíng)理念，健全內(nèi)部創(chuàng)新機(jī)制，打破固有的、陳舊的管理模式，特別是國(guó)有大型銀行機(jī)構(gòu)，要適當(dāng)下放管理和審批權(quán)限，縮短管理鏈條，釋放更多的服務(wù)潛能，提高對(duì)市場(chǎng)需求的敏感度和反應(yīng)能力；二是注重產(chǎn)品和服務(wù)模式的創(chuàng)新，增強(qiáng)金融服務(wù)供給的有效性。在對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的金融需求開(kāi)展精準(zhǔn)分析的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步豐富現(xiàn)有產(chǎn)品內(nèi)容，突出金融產(chǎn)品的可操作性和實(shí)用性。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新型信貸產(chǎn)品的研發(fā)和推廣，保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步強(qiáng)化保險(xiǎn)保障功能，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更多的保險(xiǎn)產(chǎn)品和更為豐富的保險(xiǎn)服務(wù)，證券行業(yè)要以創(chuàng)新為依托，加速推廣可以惠及中小企業(yè)的直接融資工具。

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