P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管研究

趙曼竹

摘 要：P2P網(wǎng)貸是近年來(lái)較為流行的一種貸款方式，這種形式主要是指?jìng)€(gè)人對(duì)個(gè)人的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)貸款。這種借貸有門檻低、交易靈活、高風(fēng)險(xiǎn)高收益等特點(diǎn)，但同時(shí)面臨制度風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。為了保證投資人的資金安全，應(yīng)該加強(qiáng)監(jiān)管力度，明確法律法規(guī)和監(jiān)管主體，完善征信制度，降低網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化操作流程等。

關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)貸 風(fēng)險(xiǎn) 監(jiān)管

中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2018）10（a）-037-02

1 P2P網(wǎng)貸簡(jiǎn)介

1.1 定義

P2P是指person-to-person，即個(gè)人對(duì)個(gè)人，點(diǎn)對(duì)點(diǎn)。P2P網(wǎng)絡(luò)貸款就是指一種個(gè)人對(duì)個(gè)人信貸，是一種有投資需求的個(gè)人通過(guò)第三方平臺(tái)把資金借款給有借款需求的個(gè)人的一種形式。是一種互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，也是一種新型的民間借貸形式。它的社會(huì)價(jià)值主要體現(xiàn)在滿足個(gè)人資金需求、發(fā)展個(gè)人信用體系和提高社會(huì)閑散資金利用率三個(gè)方面，它是隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和民間借貸的興起而發(fā)展起來(lái)的一種新的金融模式，這也是未來(lái)金融服務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)。

1.2 發(fā)展?fàn)顩r

我國(guó)的P2P業(yè)務(wù)興起于2006年，但是由于技術(shù)限定、信息發(fā)展等因素，起初發(fā)展并不好，在隨后的幾年里，并未得到多數(shù)人的關(guān)注。但是直到2010年，網(wǎng)貸平臺(tái)興起，2011年進(jìn)入高速發(fā)展階段，多家網(wǎng)貸平臺(tái)涌現(xiàn)，2012年、2013年更是如雨后春筍般出現(xiàn)爆發(fā)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這幾年間網(wǎng)貸平臺(tái)成立超2000家，每天約新成立1～2家網(wǎng)貸公司。與此同時(shí)，營(yíng)業(yè)額也呈現(xiàn)驚人的增長(zhǎng)，從2007—2014年，整體規(guī)模從2000萬(wàn)元一路增長(zhǎng)到2500億元。在快速發(fā)展的同時(shí)，資金供求失衡、信用危機(jī)、平臺(tái)跑路等問(wèn)題不斷涌現(xiàn)，監(jiān)管部門仍然難于解決保證投資者資金安全的問(wèn)題。

1.3 特點(diǎn)

（1）參與者門檻較低。

相較于銀行貸款主要以大中型企業(yè)為主，P2P網(wǎng)貸主要面向的對(duì)象是小微企業(yè)或者個(gè)人。在借款人有信用保證的前提下，無(wú)需擔(dān)?；蛘叩盅杭纯色@得資金。同時(shí)，對(duì)于出資者的要求也比較低，每個(gè)人可以只提供較少的資金或者與別人一同出資就可以形成貸款模式。這使得借出人或者借入人無(wú)需有太多顧慮，從源頭上降低了參與門檻，使得更多人參與其中。

（2）交易方式靈活。

P2P網(wǎng)貸的交易方式較銀行貸款要靈活許多。在P2P平臺(tái)中，借貸雙方可以直接交易，不需要銀行從中調(diào)停，也可以靈活制定利率、期限等問(wèn)題。同時(shí)由于沒(méi)有銀行中介，簡(jiǎn)化了繁瑣的審批手續(xù)和審查材料過(guò)程。同時(shí)，由于是網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行的交易，不受時(shí)間、地域影響，可以盡快完成交易，資金以最快速度入賬。

（3）高風(fēng)險(xiǎn)高收益性。

P2P網(wǎng)貸的風(fēng)險(xiǎn)和收益都要高于銀行貸款。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)，由于網(wǎng)貸平臺(tái)主要以信用形式貸款，缺少擔(dān)保和抵押，貸款人無(wú)法歸還借款的情況屢有發(fā)生，而由于沒(méi)有有效擔(dān)保，貸款人也很難得到補(bǔ)償，無(wú)法收回資金的風(fēng)險(xiǎn)較大。同時(shí)伴隨風(fēng)險(xiǎn)的是較高的收益。由于小微企業(yè)或個(gè)人很多不滿足銀行條件所以選擇P2P網(wǎng)貸，所以借款人愿意承受更高的利息以借得資金，那么貸款人也能獲得相較銀行更高的收益。

1.4 主要模式

（1）純平臺(tái)模式。

純平臺(tái)模式的典型代表是拍拍貸，這種模式指P2P平臺(tái)指僅利用自身的中介性質(zhì)，給借貸雙方提供信息交流的平臺(tái)，而不介入雙方的資金利益之中。這時(shí)的平臺(tái)強(qiáng)調(diào)投資者的自我保護(hù)，僅僅通過(guò)向借款方收取一定的風(fēng)險(xiǎn)保證金來(lái)保證貸款方的安全，而不承擔(dān)其他責(zé)任。這時(shí)的P2P平臺(tái)僅僅是一個(gè)媒介。

（2）保證本金（利息）模式。

我國(guó)大部分的網(wǎng)貸平臺(tái)采用保證本金（利息）模式。這種模式指P2P平臺(tái)向貸款方提供本金（利息）的保證。這種平臺(tái)不僅僅是一個(gè)提供信息的中間媒介，更是提供了借款擔(dān)保。

（3）信貸資產(chǎn)證券化模式。

信貸資產(chǎn)證券化模式的典型代表是陸金所。這種模式指一種類似于資產(chǎn)證券化的貸款模式。這種模式主要在線上進(jìn)行，將原本不流通的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成可流通的資本市場(chǎng)證券。

（4）債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式。

債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式的典型代表是宜信。這一模式指專業(yè)放款人一自有資金放貸，然后將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資者的一種模式。這種模式下，P2P平臺(tái)擔(dān)當(dāng)了金融機(jī)構(gòu)的角色。

2 主要風(fēng)險(xiǎn)

2.1 制度風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于P2P網(wǎng)貸，最重要的就是制度風(fēng)險(xiǎn)。2015年底，銀監(jiān)會(huì)會(huì)同工業(yè)和信息化部、公安部、國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等部門研究起草了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》，確定了網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管總體原則是以市場(chǎng)自律為主，行政監(jiān)管為輔。對(duì)P2P取消了準(zhǔn)入門檻監(jiān)管，轉(zhuǎn)而實(shí)行負(fù)面清單管理，明確網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)不得吸收公眾存款、不得設(shè)立資金池、不得提供擔(dān)保或承諾保本保息等12項(xiàng)禁止性行為。2016年10月13日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案的通知》。但是可以看出《辦法》中并未明確規(guī)定P2P平臺(tái)的準(zhǔn)入門檻。在法律法規(guī)確實(shí)的情況下，任何人都可以進(jìn)行P2P業(yè)務(wù)，這會(huì)使得整個(gè)行業(yè)魚龍混雜，良莠不齊，進(jìn)一步加強(qiáng)了監(jiān)管難度。與此同時(shí)，對(duì)于P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的信息披露、內(nèi)部控制、資金用途等問(wèn)題都沒(méi)有明確的法律法規(guī)，這也使得監(jiān)管工作遇到了極大的困難。

《辦法》指出，對(duì)于P2P網(wǎng)貸行業(yè)主要實(shí)行市場(chǎng)自律監(jiān)管，行政監(jiān)管只是輔助。但近年來(lái)日益突出的網(wǎng)貸問(wèn)題越來(lái)越引起人們關(guān)注。比如2017年出臺(tái)的禁止大學(xué)生網(wǎng)貸政策等。網(wǎng)貸行業(yè)需要更強(qiáng)有力的監(jiān)管來(lái)掃清亂象，否則這種高利潤(rùn)的行業(yè)將吸引越來(lái)越多的不法分子。而由于缺少法律法規(guī)，監(jiān)管部門無(wú)法調(diào)查了解行業(yè)企業(yè)的內(nèi)部狀況，企業(yè)將游離于政府監(jiān)管之外，監(jiān)管工作將越來(lái)越難以進(jìn)行，在行業(yè)越做越大之后，資金管控也將成為嚴(yán)重的問(wèn)題，甚至危及政府的經(jīng)濟(jì)資金的宏觀調(diào)控。

2.2 操作風(fēng)險(xiǎn)

P2P網(wǎng)貸主要采用線上交易，伴有部分線下交易。而在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，線上交易有著無(wú)數(shù)的操作風(fēng)險(xiǎn)。在信息審核和資金管理過(guò)程中，可能出現(xiàn)的問(wèn)題有很多種?？赡艹绦虻牟倏v者會(huì)出現(xiàn)一些誤操作，也可能會(huì)有黑客對(duì)網(wǎng)貸的平臺(tái)進(jìn)行攻擊，導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)癱瘓等問(wèn)題。還有許多原因可能導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)信息的泄露或者是服務(wù)器受到侵害。P2P網(wǎng)貸對(duì)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的依賴有很大可能性導(dǎo)致其各方面無(wú)法預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)的破壞性是巨大的，不可逆的。

2.3 信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)是P2P網(wǎng)貸中最常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。首先，借款人可能無(wú)力償還貸款。對(duì)于大多數(shù)網(wǎng)貸公司基于信用保證的情況來(lái)說(shuō)，借款人如果偽造征信證明或是信用保證、動(dòng)產(chǎn)不動(dòng)產(chǎn)證明文件等，網(wǎng)貸公司很難進(jìn)行查證，這會(huì)導(dǎo)致很高的信用風(fēng)險(xiǎn)，如借款人攜款跑路，或是借款人無(wú)力償還等。盡管網(wǎng)貸行業(yè)有一些措施例如將失信人員記入黑名單，但由于力度不夠或是只能亡羊補(bǔ)牢，信用問(wèn)題仍然常有發(fā)生。

其次，P2P網(wǎng)貸公司也可能出現(xiàn)攜款跑路的狀況。由于行業(yè)準(zhǔn)入門檻低，不少網(wǎng)貸公司是個(gè)人所有，一旦出現(xiàn)多個(gè)借款人無(wú)法償還的情況，網(wǎng)貸公司就可能因?yàn)槊媾R的信用和資金問(wèn)題而選擇逃跑，這無(wú)疑為貸款方的資金保證又蒙上了一層陰影。

最后，網(wǎng)貸公司的自有資金和客戶資金有時(shí)難以做到完全分離，尤其是在債券轉(zhuǎn)讓模式下。中間賬戶的資金缺乏監(jiān)管，導(dǎo)致網(wǎng)貸公司可以自行取用，無(wú)疑增加了平臺(tái)跑路的可能性，這種道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生屢見(jiàn)不鮮，貸款方的資金依舊無(wú)法獲得保障。

2.4 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)有著高流動(dòng)性的特點(diǎn)，如果某次的資金流量較大或者期限較長(zhǎng)就有可能出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，公司無(wú)法保證足夠的現(xiàn)金流支付雙方的現(xiàn)金。與此同時(shí)，網(wǎng)貸平臺(tái)的高杠桿性更增加了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。《融資性擔(dān)保公司暫行管理辦法》規(guī)定，擔(dān)保公司的杠桿不得超過(guò)10倍。如果擔(dān)保貸款的壞賬率達(dá)到10%，便會(huì)超過(guò)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)自身的償付能力，平臺(tái)就會(huì)因流動(dòng)性不足而破產(chǎn)倒閉。而具有擔(dān)保實(shí)質(zhì)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的凈資產(chǎn)往往只有百萬(wàn)元甚至數(shù)十萬(wàn)元，但貸款余額卻可能達(dá)到上千萬(wàn)元，往往超過(guò)10倍杠桿的要求，很容易倒閉。

3 監(jiān)管建議

3.1 從政府角度

（1）完善關(guān)于P2P平臺(tái)的法律法規(guī)。

對(duì)于P2P平臺(tái)監(jiān)管，首先應(yīng)該要做到的就是明確它的定義和準(zhǔn)入門檻等問(wèn)題，禁止不法分子進(jìn)入網(wǎng)貸行業(yè)，明確網(wǎng)貸行業(yè)的社會(huì)價(jià)值，出臺(tái)有關(guān)方面的法律法規(guī)，從法律角度進(jìn)行監(jiān)管，保證網(wǎng)貸的健康發(fā)展，真正做一個(gè)有正外部性的行業(yè)。

（2）明確監(jiān)管主體和監(jiān)管職責(zé)。

現(xiàn)在的P2P平臺(tái)主要依靠自律監(jiān)管，行政監(jiān)管只能輔助。在未來(lái)，政府需要明確網(wǎng)貸平臺(tái)的監(jiān)管主體以及監(jiān)管職責(zé)。比如對(duì)資本充足率的要求，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的要求以及內(nèi)控制度的管控和信息披露制度等，這樣才不會(huì)產(chǎn)生推卸責(zé)任或者市場(chǎng)混亂的情況。

（3）完善征信系統(tǒng)。

現(xiàn)在我國(guó)的征信系統(tǒng)已經(jīng)趨于完善，但是仍舊存在發(fā)展空間。政府應(yīng)該盡可能的做到全國(guó)個(gè)人信用情況透明，避免信用有問(wèn)題的人員進(jìn)行貸款，盡可能保證借款人信用，避免出現(xiàn)無(wú)法還款情況。同時(shí)對(duì)于網(wǎng)貸公司的股東的信用情況也保證透明，避免有信用問(wèn)題的公司出現(xiàn)。

3.2 從P2P平臺(tái)角度

（1）明確自身職責(zé)。

P2P平臺(tái)首先應(yīng)該做到的就是明確自身職責(zé)，平臺(tái)只是個(gè)人與個(gè)人間借貸的中介，不應(yīng)承擔(dān)如擔(dān)保等金融機(jī)構(gòu)的責(zé)任。要找到行業(yè)存在的必要性和意義性，守住道德底線，不能出現(xiàn)大學(xué)生網(wǎng)貸這種違反社會(huì)公德的行為，做一個(gè)正向的行業(yè)。

（2）分離中間賬戶。

網(wǎng)貸平臺(tái)經(jīng)常出現(xiàn)使用客戶資金經(jīng)營(yíng)自身業(yè)務(wù)的行為，這是必須要避免的，不然可能導(dǎo)致嚴(yán)重后果。在資金池中沉淀的用戶資金可以有投資等多種用途，但是必須和自有資金分離，否則在虧損的狀況下，投資人利益得不到保證，會(huì)造成嚴(yán)重后果。

（3）完善網(wǎng)絡(luò)技術(shù)。

由于網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)于網(wǎng)絡(luò)的高度依賴性，平臺(tái)需要不斷完善網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，避免出現(xiàn)信息泄露、資金轉(zhuǎn)移等情況。應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)防火墻的建設(shè)，同時(shí)增加密碼強(qiáng)度，加大對(duì)技術(shù)系統(tǒng)的投入，保證客戶系統(tǒng)中的資金和信息安全。

（4）強(qiáng)化操作流程。

網(wǎng)貸的類型多種多樣，操作流程也不盡相同。平臺(tái)應(yīng)該對(duì)操作人員進(jìn)行培訓(xùn)，同時(shí)明確網(wǎng)絡(luò)上的操作程序，避免出現(xiàn)工作人員或者客戶誤操作，資金流向不明，出現(xiàn)糾紛的情況。

3.3 從客戶角度

（1）借款者。

借款者應(yīng)保證誠(chéng)實(shí)守信，不應(yīng)虛報(bào)信息、提供虛假材料或是故意隱瞞。在平臺(tái)進(jìn)行網(wǎng)貸時(shí)，要遵守規(guī)則，盡可能地降低信用風(fēng)險(xiǎn)，避免出現(xiàn)惡性循環(huán)。

（2）貸款者。

貸款者投資之前，要明確風(fēng)險(xiǎn)，切忌盲目跟風(fēng)，缺乏對(duì)自己和行情的判斷，要小心謹(jǐn)慎，多學(xué)習(xí)相關(guān)知識(shí)，盡可能避免風(fēng)險(xiǎn)，或者保證風(fēng)險(xiǎn)在可承擔(dān)的范圍內(nèi)。

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