我國保險資金運用存在的問題及對策

張楊

摘 要：保險業(yè)是我國的新興行業(yè)，自恢復開展以來，在短時間內取得了令人矚目的經(jīng)營成績。但由于發(fā)展時間較短和種種政策制約與阻礙的存在，我國保險業(yè)的發(fā)展仍然存在很多問題，其中最重要的是保險資金運用問題。

關鍵詞：保險資金運用 問題 對策

中圖分類號：F842 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）10（a）-028-02

1 我國保險資金運用存在的問題

保險公司要發(fā)展，要擴大經(jīng)營規(guī)模，要占領市場份額，要樹立品牌形象，沒有資金的支持是不可能實現(xiàn)的。保險資金的運用直接關系到保險公司的生死存亡與保險業(yè)的健康發(fā)展。我國的保險資金在運用中主要存在以下三個問題。

（1）保險資金投資收益率低，利差損較高。

與國外保險業(yè)相比，我國的保險資金投資收益率明顯較低。在我國經(jīng)濟快速發(fā)展的大形勢下，保險業(yè)務飛速發(fā)展，但保費收入雖快速增長，其資金運用收益卻持續(xù)偏低，此矛盾日益突出。隨著我國保險業(yè)務快速增長的趨勢，可以預見到其可運用資金將持續(xù)增加，但資本市場運作的影響，保險投資管理體制仍待完善，資本和保險市場管理水平有待提高，資金運用收益率普遍偏低。另外，資本市場長期整體處于低迷狀態(tài)，也使保險業(yè)投資收益整體持續(xù)處于明顯偏低水平。

（2）保險資金投資渠道狹窄。

政府的政策限制，經(jīng)濟大環(huán)境的制約，限制了保險資金的投資渠道，保險資金不能得到充分利用，無法發(fā)揮自身價值，拓展投資渠道才有可能提高投資收益。

（3）嚴格限制投資比例。

在范圍上，原來保險資金只能投資于鐵路、三峽、中移動、電力四大中央企業(yè)債，現(xiàn)雖將此比例提高，但還是不能使保險資金得到充分運用，導致了我國保險資金投資收益較低。

2 對于我國保險業(yè)資金運用可考慮的對策與建議

2.1 針對限制嚴格的問題，應當從政策上獲得支持，逐漸放開對保險資金的使用限制

渠道過窄，應先從政策上適當放寬。對于保險資金保值與增值的渠道，縮小利差損失發(fā)揮了其積極作用，保險資金進入證券市場取得了明顯的收益，保險資金投買證券投資基金成為回報率最高的投資方式。拓寬保險資金的投資渠道和投資比例既是保險業(yè)發(fā)展的必經(jīng)渠道，也能夠確保保險資金可以獲得良好的收益，同時也是保險資金進入其行業(yè)良性循環(huán)的前提。限制保險資金的運用既具有歷史必然性符合經(jīng)濟發(fā)展的合理性，但從發(fā)展眼光看，有些政策對其限制過嚴，已經(jīng)不能適應飛速發(fā)展的國家經(jīng)濟下金融市場的新形勢新要求，應從我國的實際出發(fā)，修改限制保險資金運用的相關條款，并參照現(xiàn)今國際通行的方法與思路進行改革，方向則是拓寬保險資金的運用渠道，以推動我國保險業(yè)的全面發(fā)展，使之更加符合現(xiàn)今我國保險業(yè)的具體情況，保險業(yè)在國民經(jīng)濟中能發(fā)揮越來越突出的作用，能具備更大的發(fā)展?jié)摿翱臻g。

2.2 針對保險資金投資渠道狹窄的措施

2.2.1 提高進入證券市場的保險資金的范圍和比例，減少限制

我國經(jīng)濟飛速發(fā)展，企業(yè)債開始發(fā)揮越來越重要的作用，若將保險資金在企業(yè)債投資范圍做進一步提升，需改變投資渠道狹窄的現(xiàn)狀，市場更加規(guī)范。企業(yè)債市場將有更大的發(fā)展空間，會有更多的企業(yè)發(fā)債。因此，企業(yè)債市場是一個值得保險業(yè)期待的市場。從利率變化的角度來看，持有企業(yè)債更為有利，企業(yè)債會進一步提升保險資金投資的收益。因此，持續(xù)改善和拓展保險資金運用渠道，以進一步提高收益。

但是，由于基金與股票市場風險極高，必須對保險資金進行比例嚴控，保證資產增值的安全性。這便要求加大對保險公司的監(jiān)管力度，而保險公司自身要加強內部控制，謹慎地獲取市場信息，了解市場行情，控制投資風險，安全提高收益。從源頭抓起規(guī)范保險市場秩序，切實加強對法人的監(jiān)管，增強公司內部各層次的管控能力。完善法律法規(guī)體系，加大執(zhí)法力度，做好人員培訓與監(jiān)督工作，提高執(zhí)法水平，杜絕工作的隨意性，明確權責，改革并完善監(jiān)管規(guī)章制度。并且要大力推進保險監(jiān)管信息化建設，及時共享，提高監(jiān)管數(shù)據(jù)的真實性，確保數(shù)據(jù)的準確性。加大信息披露的力度，及時披露保險機構的業(yè)務經(jīng)營情況和風險狀況。同時也要注意均衡分配保險公司的資產資源配置，防止集中投資的各種風險，增強保險投資的流動性，確保保險資金的盈利性。

2.2.2 保險公司可與銀行合作開展銀保聯(lián)合貸款、質押貸款、金融租賃等業(yè)務

利用銀行信譽拓寬投資途徑的同時降低投資風險，增加銀行的業(yè)務收入，互惠互利。銀保合作對保險業(yè)的好處具體表現(xiàn)在以下幾個方面：一是銀行業(yè)擁有雄厚的資金實力極佳的行業(yè)信譽口碑，與其成功合作就意味著可以利用銀行品牌，提升自身的商業(yè)信譽；二是銀行擁有數(shù)量大、領域廣的優(yōu)質客戶群，成功合作可以縮短產品和客戶的距離，成功高效地覆蓋目標市場與目標客戶群；三是銀行體制和經(jīng)營模式?jīng)Q定了其擁有大量分支機構，可供保險公司進行經(jīng)營依托，有效拓展市場，降低發(fā)展成本；四是銀行中間代理費用和行政管理費用都明顯低于保險資金經(jīng)營管理費用，成功合作和直接降低經(jīng)營成本，提高盈利能力、償付能力；五是銀行清算系統(tǒng)完備，人員素質較高，成功合作可給客戶帶來安全便利的資金清算與周到及時的售前售后服務。創(chuàng)新、大力發(fā)展銀保合作，能提高保險資金投資收益。

2.2.3 保險資金投資于基礎設施，是目前拓寬保險資金運用渠道的最佳選擇

首先，保險資金可以成為我國基礎建設的長期穩(wěn)定的資金來源。有關信息顯示，我國基礎設施投資在未來中長期內將維持較高水平，需要大量資金。不僅開發(fā)西部地區(qū)需要彌補當?shù)鼗A設施欠賬，東部地區(qū)的基礎設施投資潛力也非常大。與此同時，目前我國的中長期投資來源并不充足。一方面，作為長期資金重要來源的長期國債發(fā)行受國家財政償付率的影響，很難再擴大規(guī)模；另一方面，銀行長期資金的運用受到限制。保險資金，尤其是壽險資金由于具有長期儲蓄的功能，擁有大量穩(wěn)定的長期資金，可用于投資大型基建項目。其次，從必要性來看，保險資金尤其是其中的壽險資金負債的性質和基建項目收益的特點相匹配。再次，從投資風險的角度看，投資于基礎設施雖然基本沒有獲得暴利的可能性，但也沒有損失本金的風險，建設及時、管理得當，即使所需周期較長，但一定能夠收回本金，持續(xù)盈利。投資于基礎設施建設風險低、回報穩(wěn)，非常符合保險公司的資金運用安全性、收益性、支付確定性的要求。最后，從投資方式來看，保險公司將保險資金投資于長期建設債券是一種風險較小的模式，其穩(wěn)定的收入既可保證保險資金的運轉，又能為保險公司帶來收益。

2.3 針對保險資金投資收益率低，成立保險資產管理公司可為保險公司解決相應問題

保險資產管理公司可有效進行投資配置，提高資金的運用效率，因僅就投資效率而言，保險資金通過保險資產管理公司直接入市比通過基金間接入市的成本要低一個百分點。為了切實提高保險資金運用的安全性和收益率，須建立健全投資決策、投資操作、風險評估與內控監(jiān)督相互制約的管理機制。設立保險資產管理公司是把保險公司發(fā)展成為在資本市場發(fā)揮更大作用的機構投資者、拓展保險資金運用渠道、支持資本市場規(guī)模擴張和效率提升的有益嘗試。具體而言，保險公司設立保險資產管理公司，首先，幫助保險公司控制經(jīng)營風險，并且給經(jīng)營者提供一個整體性的思考構架來看待企業(yè)的經(jīng)營問題；保險資產管理公司有助于決策者理清企業(yè)多項目標間的優(yōu)先秩序，并且可以使決策者更好地了解企業(yè)的經(jīng)營風險產生的原因及其解決方案，以幫助保險公司提高自身的風險控制能力，保證資金運用的安全性，繼而提高資金運用的收益率。其次，不同的保險公司資產與負債結構不同，經(jīng)營策略也不同，而保險資產管理公司可以協(xié)助保險公司根據(jù)自身特點在資金的運用渠道和方式上獲得更大的收益，這也符合保險業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。最后，根據(jù)保險公司的自身特點，保險資產管理公司可以為其確定一個投資的工具范圍以及相應的投資比例，這樣既能有效避免盲目投資可能造成的風險與損失，又能切實提高保險公司的投資收益。