國(guó)企債務(wù)重組對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響及分析

摘 要：債務(wù)重組的出現(xiàn)使企業(yè)的發(fā)展建設(shè)進(jìn)一步完善，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的一種常見(jiàn)活動(dòng)，其對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)工作會(huì)產(chǎn)生很多影響。基于此，本文以國(guó)企債務(wù)重組對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的雙重影響作為切入點(diǎn)，簡(jiǎn)述積極影響、消極影響兩方面內(nèi)容，再以此為基礎(chǔ)，重點(diǎn)論述應(yīng)對(duì)消極影響的策略。以期通過(guò)分析明晰問(wèn)題、完善理論，為后續(xù)國(guó)企相關(guān)工作的優(yōu)化提供一定參考。

關(guān)鍵詞：債務(wù)重組；企業(yè)財(cái)務(wù)；償債機(jī)制；財(cái)務(wù)環(huán)境

引言

債務(wù)重組又稱(chēng)債務(wù)重整，是指?jìng)鶛?quán)人在債務(wù)人發(fā)生財(cái)務(wù)困難情況下，債權(quán)人按照其與債務(wù)人達(dá)成的協(xié)議或者法院的裁定作出讓步的事項(xiàng)。債務(wù)重組可以分為廣義和狹義兩種，廣義包括持續(xù)經(jīng)營(yíng)下和非持續(xù)經(jīng)營(yíng)下的債務(wù)重組，狹義主要指非持續(xù)經(jīng)營(yíng)下的債務(wù)重組?，F(xiàn)代社會(huì)的發(fā)展使我國(guó)國(guó)企出現(xiàn)了一些符合市場(chǎng)規(guī)律的變化，債務(wù)重組情況也時(shí)有發(fā)生，分析其影響和應(yīng)對(duì)策略有一定的現(xiàn)實(shí)意義。

一、國(guó)企債務(wù)重組對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的雙重影響

（一）積極影響

我國(guó)國(guó)企在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和社會(huì)發(fā)展中作用突出，其出現(xiàn)債務(wù)重組后，影響也往往較大，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的積極影響一般包括四個(gè)方面，即減少債權(quán)人負(fù)擔(dān)、增加資金使用效率、避免后續(xù)虧損、改變資產(chǎn)性質(zhì)。企業(yè)債權(quán)人包括自然人也包括一些經(jīng)濟(jì)組織，對(duì)國(guó)企進(jìn)行債務(wù)重組后，債權(quán)人的部分資金可以收回，自身?yè)p失降低，一些以固定資產(chǎn)形式存在的資金也能得到處理，降低了債權(quán)人的負(fù)擔(dān)，避免由于拖欠行為導(dǎo)致的費(fèi)用。在此過(guò)程中，企業(yè)財(cái)務(wù)工作的負(fù)擔(dān)也得到了減輕，避免大量處理欠債、資金周轉(zhuǎn)的麻煩。提高資金使用效率是大部分企業(yè)完善經(jīng)營(yíng)的主要措施，在國(guó)企的債務(wù)重組過(guò)程中，一些債務(wù)得到了處理，免去了后續(xù)工作的麻煩，處于閑置狀態(tài)、沒(méi)有及時(shí)利用的資金也能夠得到及時(shí)利用。如應(yīng)收賬款，拖欠時(shí)間過(guò)長(zhǎng)就會(huì)成為閑置資金，通過(guò)債務(wù)重組將其重新納入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，可以提升其周轉(zhuǎn)率，為財(cái)務(wù)工作提供更多支持。

潛在虧損是指在債務(wù)產(chǎn)生過(guò)程中、企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能造成虧損的一些因素，這些因素的影響可能是長(zhǎng)期的、隱性的，經(jīng)過(guò)債務(wù)重組得到及時(shí)的發(fā)覺(jué)和處理則避免了后續(xù)不利影響。比如常規(guī)競(jìng)爭(zhēng)活動(dòng)造成的虧損，債務(wù)人發(fā)生的財(cái)務(wù)困難極有可能導(dǎo)致債權(quán)人的壞賬損失，進(jìn)行債務(wù)重組則避免了損失的進(jìn)一步擴(kuò)大，優(yōu)化了企業(yè)的財(cái)務(wù)工作環(huán)境。改變資產(chǎn)性質(zhì)可能利弊共存，但總體來(lái)看依然屬于積極影響。比如債務(wù)重組后，流動(dòng)資產(chǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)期資產(chǎn)，債權(quán)人獲取了經(jīng)營(yíng)管理企業(yè)的權(quán)力，可以有效參與財(cái)務(wù)管理工作，應(yīng)收賬款就也有可能變成長(zhǎng)期投資。

（二）消極影響

債務(wù)重組的消極影響和積極影響是同樣突出的，可能導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)工作出現(xiàn)一系列的問(wèn)題，總結(jié)來(lái)看包括四個(gè)方面，即降低應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率、降低資產(chǎn)負(fù)債率、減少資金占用率、降低速動(dòng)比率。應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)是國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的主要內(nèi)容之一，也牽涉到對(duì)外的資金收、支，一般而言，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)獲利水平越高，財(cái)務(wù)工作也越完善，在債務(wù)重組過(guò)程中，債權(quán)人的資產(chǎn)可能會(huì)減少，應(yīng)收賬款則受此影響，甚至無(wú)法收回，導(dǎo)致周轉(zhuǎn)率下降。資產(chǎn)負(fù)債率降低可能導(dǎo)致投資者無(wú)法認(rèn)清企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，財(cái)務(wù)工作也因此缺乏科學(xué)指導(dǎo)，出現(xiàn)預(yù)、決算超支、不實(shí)等問(wèn)題。

減少資金占用率是債務(wù)重組的一個(gè)突出影響，在進(jìn)行債務(wù)重組時(shí)，資金作為目標(biāo)對(duì)象之一會(huì)得到優(yōu)先處理，用于償付債務(wù)等，導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)缺乏資金支持，盈利水平必然降低。速動(dòng)比率的降低往往持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間，使企業(yè)、債權(quán)人以及財(cái)務(wù)工作受到同步的負(fù)面影響。一般來(lái)說(shuō)，想提升速動(dòng)比率，就要犧牲債務(wù)重組過(guò)程中債權(quán)人的利益，且增加債權(quán)人和企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如企業(yè)將更多資金用于后續(xù)經(jīng)營(yíng)，并要求債權(quán)人增加投資償還債務(wù)，如果企業(yè)繼續(xù)虧損，財(cái)務(wù)活動(dòng)將受到很大影響甚至瀕于崩潰。

二、應(yīng)對(duì)國(guó)企債務(wù)重組消極影響的策略

（一）完善償債機(jī)制

償債機(jī)制是債務(wù)重組以及其與財(cái)務(wù)相關(guān)活動(dòng)的總稱(chēng)，可以著眼于事（債務(wù)重組）前、事（債務(wù)重組）后兩個(gè)方面，其基礎(chǔ)則是行之有效的破產(chǎn)機(jī)制。國(guó)有企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位，其機(jī)制的完善也不能忽視破產(chǎn)環(huán)節(jié)，要求企業(yè)在經(jīng)營(yíng)不善、產(chǎn)能落后、負(fù)債過(guò)多且無(wú)法挽回的情況下尊重市場(chǎng)規(guī)律、主動(dòng)退出市場(chǎng)。要求企業(yè)首先了解國(guó)家相關(guān)部門(mén)對(duì)破產(chǎn)要求的規(guī)定，之后結(jié)合當(dāng)?shù)鼐唧w法規(guī)和自身情況，明確破產(chǎn)的基本標(biāo)準(zhǔn)，在債務(wù)負(fù)擔(dān)較重、虧損問(wèn)題突出的情況下，申請(qǐng)進(jìn)入破產(chǎn)流程，完成破產(chǎn)清算工作后，再進(jìn)行債務(wù)重組工作。向債權(quán)人出具解決方案，設(shè)法以資產(chǎn)清償債務(wù)，在這一模式下，企業(yè)的償債工作往往能夠較為快速的進(jìn)行，免去財(cái)務(wù)工作上的諸多麻煩。不過(guò)在此過(guò)程中，應(yīng)與債權(quán)人做好溝通，避免其干擾破產(chǎn)工作。

此外，如果企業(yè)不愿意進(jìn)行破產(chǎn)流程。還可以推行債務(wù)轉(zhuǎn)為資本的償債機(jī)制，債權(quán)人可以選擇以債務(wù)作為資本注入國(guó)有企業(yè)，再通過(guò)自行參與財(cái)務(wù)工作的方式扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，不過(guò)該方式的風(fēng)險(xiǎn)較大，債權(quán)人的損失可能進(jìn)一步增加，因此一般不建議采用。

（二）優(yōu)化財(cái)務(wù)環(huán)境

財(cái)務(wù)環(huán)境的優(yōu)化可以從兩個(gè)方面應(yīng)對(duì)國(guó)企債務(wù)重組的消極影響，其一是避免了債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重的弊端，其二是直接提升工作水平，降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?？陀^的說(shuō)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)完善的情況下，部分國(guó)企經(jīng)營(yíng)理念落后，已經(jīng)無(wú)法滿(mǎn)足市場(chǎng)要求，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的引導(dǎo)作用也顯著下降，進(jìn)行債務(wù)重組，可以改善企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，為資產(chǎn)重組創(chuàng)造好的條件，公司也有可能會(huì)扭轉(zhuǎn)或者減少虧損，將負(fù)債價(jià)值最大化。企業(yè)應(yīng)在后續(xù)工作中構(gòu)建長(zhǎng)效財(cái)務(wù)管理機(jī)制，針對(duì)企業(yè)債務(wù)工作開(kāi)展調(diào)查，并應(yīng)用大數(shù)據(jù)技術(shù)分析企業(yè)能夠承擔(dān)的債務(wù)上限，在實(shí)際債務(wù)接近該數(shù)值的80%時(shí)，啟動(dòng)應(yīng)急機(jī)制，避免達(dá)到危險(xiǎn)臨界點(diǎn)和財(cái)務(wù)危機(jī)。此外，企業(yè)還應(yīng)客觀認(rèn)識(shí)融資過(guò)程，使得來(lái)自于負(fù)債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)杠桿發(fā)揮積極作用，不斷降低風(fēng)險(xiǎn)，如果債務(wù)重組不可避免，也應(yīng)建立完整的重組方案，兼?zhèn)湄?cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)、治理以及產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，使重組工作發(fā)揮積極作用。

（三）合理確定債務(wù)重組范圍

研究人員曾針對(duì)我國(guó)國(guó)企進(jìn)行過(guò)一次系統(tǒng)分析，選取對(duì)象為遼寧、北京、河北、吉林等四個(gè)省份的71家進(jìn)行過(guò)債務(wù)重組的國(guó)有企業(yè)，結(jié)果上看，有大約25%（16家）企業(yè)并無(wú)進(jìn)行債務(wù)重組的必要，這部分企業(yè)負(fù)債水平雖然較高，但依然具備良好的市場(chǎng)和經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)，后續(xù)工作中，各地應(yīng)出具一些法律法規(guī)，明確可進(jìn)行債務(wù)重組的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，選擇合理債務(wù)重組的范圍以及對(duì)象，或者通過(guò)溝通讓債權(quán)人接受讓步，部分解除債務(wù)人的不良債務(wù)，提高企業(yè)凈資產(chǎn)質(zhì)量以及數(shù)量，并給予試點(diǎn)，完善其各個(gè)環(huán)節(jié)在全面予以推廣。

此外，鑒于國(guó)企承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任和經(jīng)濟(jì)職責(zé)，應(yīng)在條件允許的情況下設(shè)法幫助部分存在債務(wù)危機(jī)的國(guó)企渡過(guò)危機(jī)，進(jìn)入良性循環(huán)，使資本發(fā)揮作用。該項(xiàng)工作可以借由財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行，要求各地政府針對(duì)境內(nèi)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況展開(kāi)調(diào)查，以職工人數(shù)為標(biāo)準(zhǔn)，職工少于100名為1類(lèi)，職工人數(shù)在100-300名為2類(lèi)，職工人數(shù)超過(guò)300名為3類(lèi)。1類(lèi)企業(yè)負(fù)債率超過(guò)80%，給予低息或者無(wú)息貸款，2類(lèi)企業(yè)負(fù)債率超過(guò)75%，給予低息或者無(wú)息貸款，3類(lèi)企業(yè)負(fù)債率超過(guò)70%，給予低息或者無(wú)息貸款。所有貸款額度不應(yīng)超過(guò)目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)總額的30%，也不宜低于目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)總額的20%，以確保企業(yè)能夠渡過(guò)暫時(shí)性的危機(jī)。

三、總結(jié)

通過(guò)分析國(guó)企債務(wù)重組對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響，獲取了相關(guān)理論。債務(wù)重組在現(xiàn)代企業(yè)中較為多見(jiàn)，企業(yè)會(huì)通過(guò)債務(wù)重組提高資產(chǎn)使用效率、使得有前景的企業(yè)能度過(guò)償債危機(jī)。在國(guó)企中，債務(wù)重組的影響分為積極和消極兩個(gè)大方面，要求財(cái)務(wù)工作針對(duì)不同情況做好準(zhǔn)備。后續(xù)工作中，各地管理部門(mén)和國(guó)企應(yīng)設(shè)法應(yīng)對(duì)債務(wù)重組對(duì)財(cái)務(wù)工作的消極影響，完善償債機(jī)制、優(yōu)化財(cái)務(wù)環(huán)境、合理確定債務(wù)重組范圍，并出臺(tái)一些必要的法律法規(guī)，降低債務(wù)重組的消極影響。

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作者簡(jiǎn)介：

鮑列侖，立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）。