海航集團(tuán)基金會(huì)控股架構(gòu)對家族企業(yè)的啟示

孫怡薇

航空起家，30年躍居世界級企業(yè)

上世紀(jì)80年代末，海南省政府為解決經(jīng)濟(jì)交通運(yùn)輸這一發(fā)展瓶頸問題，找到了現(xiàn)在的海航集團(tuán)創(chuàng)始人陳峰，希望能夠借助其多年的航空從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，幫助海南建立起自己的航空公司。1992年10月is日，在資金、資源都極度匱乏的情況下，憑借著募集來的2.5億元資金，海南航空股份有限公司宣告成立，成為中國民航第一家規(guī)范化股份制企業(yè)。到1999年，海航的總資產(chǎn)已達(dá)66億元，總收入達(dá)18億元，海航可謂初創(chuàng)成功。然而在2000年，國家民航總局實(shí)施全行業(yè)戰(zhàn)略重組，由于地域限制和航空資源的匱乏，海航的處境十分危險(xiǎn)。面對行業(yè)洗牌，為了不被三大航空巨頭吞并，海航集團(tuán)選擇急速壯大自己。在一系列不計(jì)代價(jià)的重組收購后，生存下來的海航，成為中國第四大航空公司。

2003年“非典”不期而至，民航業(yè)的局限性使連續(xù)10年盈利的海航第一次經(jīng)歷虧損。于是當(dāng)年，海航就決定全面實(shí)施產(chǎn)業(yè)鏈延伸和多元化轉(zhuǎn)型，目標(biāo)是構(gòu)建現(xiàn)代服務(wù)業(yè)綜合運(yùn)營商。在此后的5年時(shí)間里，海航集團(tuán)圍繞航空主業(yè)，對飛機(jī)租賃、船運(yùn)、酒店等上下游產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了一系列并購。

2008年，源于美國次貸危機(jī)而引發(fā)的全球金融風(fēng)暴使國內(nèi)民航業(yè)再次受創(chuàng)，但這次金融危機(jī)卻給海航提供了良好的投資環(huán)境。海航隨后在全球開展了一系列激進(jìn)的并購行動(dòng)，正式拉開了企業(yè)全球化發(fā)展的序幕。到2017年，海航已躋身《財(cái)富》世界500強(qiáng)中第170位。海航資產(chǎn)從2.5億元到超過1.5萬億元，從一架飛機(jī)到近1200架飛機(jī)，從一條航線到2300條航線，連續(xù)七次蟬聯(lián)“SK丫丁RAX五星航空公司”的稱號……七個(gè)全球領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)、15個(gè)世界級品牌，成就了海航世界級跨國企業(yè)的夢想。 “海航系”工會(huì)持股，陷入質(zhì)疑和融資難雙重困境

在飛速發(fā)展的同時(shí)，海航集團(tuán)因其股權(quán)結(jié)構(gòu)的問題，也承受著不少壓力。先前的海航集團(tuán)是工會(huì)控股的股權(quán)架構(gòu)，同時(shí)它還是非上市公司，從未對外披露股權(quán)，外界由此就一直存在著“海航是誰的”這樣的質(zhì)疑，而自2009年8月以來，海航集團(tuán)也一直被監(jiān)管部門要求梳理其控股權(quán)問題。

此外，根據(jù)證監(jiān)會(huì)復(fù)函和法律意見中“工會(huì)作為擬上市公司的實(shí)際控制人或股東不能公開發(fā)行股票”的規(guī)定，海航工會(huì)控股架構(gòu)也成為急速擴(kuò)張的海航實(shí)現(xiàn)公開融資的巨大障礙。為此，海航集團(tuán)在2009年8月向證監(jiān)會(huì)承諾解決海航工會(huì)作為其實(shí)際控制人的問題。2015年11月13日，“海航系”旗下七家上市公司同時(shí)對外發(fā)布公告，公司控股股東和實(shí)際控制人發(fā)生變更。

該公告正式披露了海航集團(tuán)控股股東、實(shí)際控制人之間的股權(quán)關(guān)系。海航采用設(shè)立基金會(huì)的模式，將海航工會(huì)持有的洋浦盛唐65%的股權(quán)捐贈(zèng)給海南省慈航公益基金會(huì)，最終由慈航基金會(huì)代替海航工會(huì)成為海航集團(tuán)的實(shí)際控制人，寄希望以此方式調(diào)整股權(quán)架構(gòu)，解決其遇到的困境。

慈航基金會(huì)是由海航集團(tuán)于2010年獨(dú)家發(fā)起成立的非公募基金會(huì)，其啟動(dòng)資金全部由海航集團(tuán)高層領(lǐng)導(dǎo)捐贈(zèng)，由理事會(huì)擔(dān)任該基金會(huì)的決策機(jī)構(gòu)，雖然從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，此次修訂導(dǎo)致海航工會(huì)對慈航基金會(huì)的決策機(jī)構(gòu)組成、決策過程、主要職務(wù)任免、日常管理、檢查監(jiān)督以及對外投資管理等方面產(chǎn)生的影響力都有所下降，但是，作為主要捐贈(zèng)人的海航工會(huì)提名的慈航基金會(huì)理事卻不少于理事會(huì)總?cè)藬?shù)的三分之二，因此通過其所提名的理事，海航工會(huì)對慈航基金會(huì)的決策機(jī)構(gòu)及其決策過程仍然有著不小的影響。

一封捐股公開信和二把手王健的意外身亡

海航集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)改革并未就此止步，2017年7月，海航集團(tuán)向全體員工發(fā)送的一封公開信，又一次更新了其目前的持股情況，報(bào)告中提到“目前海航集團(tuán)由海南省慈航公益基金會(huì)、Hainan Cilhang CharityFoundation， 12名自然人以及海南航空控股股份有限公司間接擁有”。其中，分別設(shè)立在境內(nèi)外的慈航基金會(huì)（包括Cihang Foundation）目前擁有海航集團(tuán)50%以上股份，12名自然人股東持股47.5%，海南航空控股股份有限公司持股0.25%。

海航集團(tuán)經(jīng)過了一步步的股權(quán)變更，最終將基金會(huì)頂層控股模式作為了其股權(quán)結(jié)構(gòu)的最后走向，當(dāng)一切質(zhì)疑逐漸歸于平靜，海航慢慢淡出公眾視線時(shí)，一則訃告再次將海航集團(tuán)推入了關(guān)注中心。2018年7月4日，海航集團(tuán)發(fā)布訃告稱，海航集團(tuán)有限公司聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長王健在法國公務(wù)考察時(shí)意外跌落導(dǎo)致重傷，經(jīng)搶救無效，不幸離世。

作為海航集團(tuán)董事長、海航集團(tuán)融資和資本運(yùn)作的實(shí)際操盤手，王健意外去世的消息讓人扼腕嘆息，與此同時(shí)，王健名下財(cái)產(chǎn)特別是其所持有的海航集團(tuán)14.98%的股權(quán)的走向也成為了外界關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)截稿前最新消息，2018年7月6日，海航集團(tuán)發(fā)出公告，“經(jīng)海航集團(tuán)董事局審議、表決，選舉陳峰兼任海航集團(tuán)董事局董事長”。2018年7月13日，海航集團(tuán)CEO譚向東在追思會(huì)上宣布，遵照王健生前愿望，將其所持海航集團(tuán)股權(quán)全部捐贈(zèng)給海南省慈航公益基金會(huì)。

導(dǎo)師提問

眾所周知，海航不是家族企業(yè)，但是由于自然人股東的重要性及其重要自然人意外死亡造成財(cái)富傳承和企業(yè)治理的問題值得關(guān)注。目前，外界普遍對王健意外去世后兌現(xiàn)股權(quán)捐贈(zèng)承諾的問題較為關(guān)注，那么從法律上來說，在身后捐贈(zèng)或離職捐贈(zèng)時(shí)可能會(huì)出現(xiàn)什么糾紛和問題，在訂立時(shí)又應(yīng)當(dāng)如何避免呢？再者，從目前情況看，海航集團(tuán)似乎并未因重要股東的去世受到很大的影響，請分析一下其中的原因，并談?wù)勥@對于家族企業(yè)治理和傳承有什么借鑒意義？

專家討論

外界普遍對王健意外去世后兌現(xiàn)股權(quán)捐贈(zèng)承諾的問題較為關(guān)注，那么從法律上來說，在身后捐贈(zèng)或離職捐贈(zèng)時(shí)可能會(huì)出現(xiàn)什么糾紛和問題，在訂立時(shí)又應(yīng)當(dāng)如何避免呢？

祝雙夏：可以說，海航集團(tuán)所公開的股權(quán)捐贈(zèng)在法律上屬于附條件的贈(zèng)與，從設(shè)立、生效到履行完畢是一個(gè)持續(xù)性的過程，這個(gè)過程甚至?xí)灤┵?zèng)與人的生死。基于此，我們以贈(zèng)與行為成立為起點(diǎn)，分別探討在贈(zèng)與人生前和身后兩個(gè)階段，可能會(huì)出現(xiàn)的一些導(dǎo)致贈(zèng)與不能的風(fēng)險(xiǎn)。

1.生前階段的最大風(fēng)險(xiǎn)：贈(zèng)與被撤銷的風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)《合同法》的規(guī)定，贈(zèng)與合同自達(dá)成合意時(shí)成立，或根據(jù)《慈善法》第四十一條的規(guī)定，如海航集團(tuán)這樣公開承諾捐贈(zèng)時(shí)成立。但是合同成立并不代表贈(zèng)與財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的變更，法律賦予了贈(zèng)與人任意撤銷權(quán)，即根據(jù)《合同法》第186條的規(guī)定，贈(zèng)與人在贈(zèng)與財(cái)產(chǎn)的權(quán)利轉(zhuǎn)移之前可以撤銷贈(zèng)與。當(dāng)然，撤銷權(quán)存在著除外情形，第一種情形為具有救災(zāi)、扶貧等社會(huì)公益、道德義務(wù)性質(zhì)的贈(zèng)與合同，贈(zèng)與人不享有任意撤銷權(quán)。

回到海航捐股中，首先海航集團(tuán)公開承諾捐贈(zèng)的做法使得贈(zèng)與行為已成立，其次，因其捐贈(zèng)對象系慈航基金會(huì)，目的亦符合社會(huì)公益，所以，股東關(guān)于離職時(shí)的捐股承諾原則上是很難撒銷的。但是需要特別說明的一點(diǎn)是，股東關(guān)于離世時(shí)捐贈(zèng)股權(quán)的行為，法律界定時(shí)應(yīng)當(dāng)視為贈(zèng)與合同還是遺贈(zèng)，在實(shí)踐中尚有爭議，在此就不再過多闡述。

但是，并非所有的企業(yè)都選擇捐贈(zèng)公益，對于這些企業(yè)來說，想要采用海航“離職贈(zèng)與”的方式達(dá)到股權(quán)回流，保障控制權(quán)不分散的話，應(yīng)當(dāng)如何設(shè)計(jì)呢？其中一種方式就是運(yùn)用撤銷權(quán)中的第二種除外情形：經(jīng)過公證的贈(zèng)與合同，贈(zèng)與人不享有任意撤銷權(quán)。比如設(shè)立一個(gè)持股平臺(tái)，將其作為受贈(zèng)人與各擬贈(zèng)與股東簽訂贈(zèng)與協(xié)議并進(jìn)行公證，但是在實(shí)際簽訂過程中還要考慮到配偶財(cái)產(chǎn)權(quán)、婚變等因素對贈(zèng)與行為的履行造成的影響。

2.身后階段的最大風(fēng)險(xiǎn)：贈(zèng)與行為被認(rèn)定無效

除了贈(zèng)與被撤銷的風(fēng)險(xiǎn)外，我們發(fā)現(xiàn)，不論該股東完成股權(quán)捐贈(zèng)的時(shí)間是生前，還是身后，都存在一個(gè)潛在風(fēng)險(xiǎn)，即該股權(quán)捐贈(zèng)行為可能因構(gòu)成無權(quán)處分而被認(rèn)定無效，即夫妻一方擅自處分了夫妻共有財(cái)產(chǎn)，從而侵犯了配偶的合法財(cái)產(chǎn)權(quán)益。

一般情況下，自然人股東的股權(quán)捐贈(zèng)行為是否構(gòu)成無權(quán)處分，主要從以下三個(gè)方面依次進(jìn)行認(rèn)定：

（1）被捐贈(zèng)股權(quán)屬于夫妻共有股權(quán)。我國是法定的夫妻共同財(cái)產(chǎn)制度，若股東在婚后取得股權(quán)，除非另有約定，該部分股權(quán)一般會(huì)被認(rèn)定為夫妻共同財(cái)產(chǎn);若股東在婚前取得股權(quán)，雖然該原始股權(quán)屬于股東婚前個(gè)人財(cái)產(chǎn)，但基于該原始股權(quán)在婚后取得的紅利及婚后增值部分一般會(huì)被認(rèn)定為夫妻共同財(cái)產(chǎn)。因此，對于海航集團(tuán)的自然人股東來說，如果沒有約定股權(quán)歸屬，其所持有的股權(quán)很大可能會(huì)受到《婚姻法》的規(guī)制。

（2）股權(quán)捐贈(zèng)行為超出“家事代理權(quán)”的范疇。根據(jù)《婚姻法》第17條及相關(guān)司法解釋規(guī)定，夫或妻對夫妻共同所有的財(cái)產(chǎn)，有平等的處理權(quán)。非因日常生活需要對夫妻共同財(cái)產(chǎn)做重要處理決定，夫妻雙方應(yīng)當(dāng)平等協(xié)商，取得一致意見。我們根據(jù)海航集團(tuán)此前公布的自然人股東名單可知，股東王健直接持有海航集團(tuán)14.98%股權(quán)，其財(cái)產(chǎn)價(jià)值不言而喻，若該股權(quán)中有屬于夫妻共同財(cái)產(chǎn)的部分，而王健未經(jīng)其配偶同意，單方承諾無償捐贈(zèng)自己所持全部海航集團(tuán)股權(quán)，明顯超出了“家事代理權(quán)”范疇。

（3）受贈(zèng)股權(quán)不滿足善意取得的構(gòu)成要件。因慈航基金會(huì)作為股權(quán)受贈(zèng)人是“無償”、“無對價(jià)”的，所以不可能構(gòu)成善意取得，權(quán)利人有權(quán)追回。

也就是說，一旦海航集團(tuán)自然人股東所持有的公司股權(quán)被認(rèn)定為夫妻共有股權(quán)，或者部分屬于夫妻共同財(cái)產(chǎn)的，股東未經(jīng)其配偶同意作出的股權(quán)捐贈(zèng)行為必然構(gòu)成無權(quán)處分，其配偶完全可以就此主張?jiān)摴蓹?quán)捐贈(zèng)行為完全無效或部分無效，這樣一來，慈航基金會(huì)通過股權(quán)捐贈(zèng)方式最終成為海航集團(tuán)唯一實(shí)際控制人的目的將一時(shí)難以實(shí)現(xiàn)。

為防范此種風(fēng)險(xiǎn)，以公司股權(quán)歸屬為主要內(nèi)容訂立婚前財(cái)產(chǎn)協(xié)議，或進(jìn)行婚內(nèi)財(cái)產(chǎn)約定是十分必要的。通過協(xié)議的方式將公司股權(quán)事先隔離在夫妻共同財(cái)產(chǎn)之外，避免因夫妻意見不一致或夫妻感情破裂造成公司股權(quán)流向不明確的后果。雖說簽訂此類婚姻協(xié)議的主要目的在于防止公司股權(quán)分散，但協(xié)議終究是雙方自由意思表示的產(chǎn)物，如果配偶自愿放棄就公司股權(quán)主張權(quán)利，作為對價(jià)，可以約定給予其一定補(bǔ)償，一般體現(xiàn)為房產(chǎn)、現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)取?/p>

從目前情況看，海航集團(tuán)并未因重要股東的去世受到很大的影響，請分析一下其中的原因，并談?wù)勥@對于家族企業(yè)治理和傳承有什么借鑒意義？

朱建安：作為海航集團(tuán)萬億資產(chǎn)掌舵人的王健，57歲意外離世令人噓唏，其14.98%的個(gè)人持股移交給慈航基金會(huì)——具有慈善外衣的法人組織，或許在一定程度上能夠堵住泱泱世人之口，為公司姓私還是姓公的爭議畫上句號。無論從股權(quán)還是經(jīng)營權(quán)看，海航集團(tuán)都不屬于典型的家族企業(yè)，但是同樣面臨第一代創(chuàng)業(yè)者的離去以及企業(yè)換帥的挑戰(zhàn)。這家公司眾多聯(lián)合創(chuàng)始人承諾離世或者離職都將“捐贈(zèng)”個(gè)人股份給慈航基金會(huì)的做法，對于家族企業(yè)來說有重要的啟示意義。

子承父業(yè)只是民企傳承的一種模式。理論上，換代之時(shí)的另一種極端做法是出售企業(yè)。經(jīng)過對家族和企業(yè)的評估，如果外部環(huán)境不適合繼續(xù)經(jīng)營企業(yè)，或者家族內(nèi)部缺乏具有意愿和能力的家族成員，那么家族及早出售股權(quán)與企業(yè)脫鉤不失為一種明智之舉，畢竟家族可手握金融財(cái)富以待家族中興。

在子承父業(yè)與出售企業(yè)之間的連續(xù)光譜上，存在著家族是否繼續(xù)執(zhí)掌所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的多種組合。比如，家族具備所有權(quán)但放棄了經(jīng)營權(quán)，同時(shí)家族成員通過董事會(huì)控制企業(yè)。美的集團(tuán)的何氏家族就是明證。

其實(shí)當(dāng)初創(chuàng)始人何享健也有過子承父業(yè)的想法，但局限于當(dāng)時(shí)的制度環(huán)境，做鴻運(yùn)扇的集體企業(yè)不便“子承父業(yè)”。1992年，為了上市，同樣作為公司聯(lián)合創(chuàng)始人的何享健的夫人只能選擇放棄職位，并且公開或者暗示了經(jīng)營家族企業(yè)的政治風(fēng)險(xiǎn)，尤其是戴著紅帽子的民企。何享健之子何劍鋒外國留學(xué)回來加入上市公司，此時(shí)也顯得不合時(shí)宜。到了本世紀(jì)初，經(jīng)過一系列股權(quán)變更終于完成MBO（管理層收購）的何享健已經(jīng)獲得主要股權(quán)，看似擁有了“合法性”的他此時(shí)還想再拉兒子“入伙”，但接班人的意愿和能力都成為了障礙。一方面，何劍鋒的盈峰投資已經(jīng)風(fēng)生水起，早已經(jīng)不愿意跟父輩一樣從事制造業(yè)經(jīng)營了，畢竟在當(dāng)時(shí)，每做一個(gè)電水壺只能盈利兩塊錢。另一方面，美的著手布局家電產(chǎn)業(yè)群和廚電產(chǎn)業(yè)群，之后的十年時(shí)間從百億達(dá)到千億規(guī)模，兒子何劍鋒也未必有能力鎮(zhèn)得住全國各地經(jīng)銷商這些封疆大吏，更不容易讓公司內(nèi)部位高權(quán)重的老臣們信服。一系列的陰差陽錯(cuò)，一系列的機(jī)緣巧合，經(jīng)過空調(diào)事業(yè)部歷練、占股只有2%的職業(yè)經(jīng)理人方洪波成了統(tǒng)領(lǐng)干億元銷售額的董事長和總經(jīng)理，家族只是委派何劍鋒作為董事代表家族持有34%股份，以約束“家臣”來履行信托責(zé)任。

外部的制度環(huán)境與家族內(nèi)部后代的傳承意愿和能力，也適用于海航換代的傳承模式選擇。作為中國的企業(yè)，海航集團(tuán)不到30年時(shí)間就實(shí)現(xiàn)了指數(shù)化的急速擴(kuò)張，對陳峰、王健等創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)精神如何贊賞都不為過;同時(shí)，海南省政府也信用背書和資源投入，一次次挽救了冒進(jìn)的海航。姓私還是姓公，在資產(chǎn)總額是百億的時(shí)候都不容易界定清楚，到了如今1.5萬億規(guī)模，更是無人敢輕舉妄動(dòng)。在當(dāng)下，急需政府紓困的敏感時(shí)期，還有一種讓世人容易接受的方式，即把個(gè)人持股裝到公益基金會(huì)，以個(gè)人的表面退出、團(tuán)隊(duì)的實(shí)際控制，完成產(chǎn)權(quán)的初步界定。

也許，只有少數(shù)專業(yè)人士會(huì)對慈航基金會(huì)的運(yùn)作有興趣，但是依托公益基金會(huì)實(shí)現(xiàn)家族（或創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的聯(lián)合家族），對企業(yè)的有效控制會(huì)將得到越來越多家族及其法律、財(cái)務(wù)等服務(wù)團(tuán)隊(duì)的青睞。從家業(yè)傳承的角度看，經(jīng)過若干年后，不排除陳峰、王健等第一代創(chuàng)始人的某一位后代及其團(tuán)隊(duì)通過慈航公益基金會(huì)掌控海航集團(tuán)的發(fā)展，服膺創(chuàng)始家族，同時(shí)反哺社會(huì)慈善。他們從小耳聞父輩的創(chuàng)業(yè)，目染海航的文化，深諳政商的邏輯，掌握管控的秘鑰，更易得到第一代企業(yè)家的信任，再加上公益法人的外衣，會(huì)不會(huì)有點(diǎn)像通過長庚醫(yī)院繼續(xù)掌控萬億臺(tái)塑的王氏家族？又或是通過李嘉誠基金會(huì)掌控長江與和黃的李氏家族？

在一定的制度環(huán)境下，“捐掉企業(yè)”，對家族有利，對企業(yè)有利，對社會(huì)也有利，也不枉創(chuàng)始人艱辛數(shù)十載為此付出的代價(jià)。

祝雙夏：我這里主要接著朱老師的邏輯談?wù)動(dòng)嘘P(guān)頂層基金會(huì)控股模式的借鑒。

通過這個(gè)股權(quán)結(jié)構(gòu)我們可以清楚地看到，目前慈航基金會(huì)持有22.75%的股權(quán)，并且隨著自然人股東的股權(quán)陸續(xù)捐贈(zèng)到位，慈航基金會(huì)將獲得海航集團(tuán)的絕對控制權(quán)，最終海航的頂層控股法人將是分別位于境內(nèi)外的兩個(gè)基金會(huì)，海航走的是一條基金會(huì)控股模式的路，而在此之前，美國的洛克菲勒家族、瑞典的宜家、丹麥的嘉士伯等頂級家族也都采用了此種模式。家族企業(yè)將頂層基金會(huì)控股作為企業(yè)傳承模式有著很多的積極作用：

1.實(shí)現(xiàn)家族企業(yè)股權(quán)集中化，保障控制權(quán)不分散。家族基金會(huì)是一個(gè)獨(dú)立于家族企業(yè)的社團(tuán)法人，家族企業(yè)股權(quán)一旦捐贈(zèng)給基金會(huì)就成為了基金會(huì)的財(cái)產(chǎn)，而非家族個(gè)人持有，這樣做的好處在于避免了股權(quán)被執(zhí)行、被分割。如果家族成員發(fā)生了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、婚變風(fēng)險(xiǎn)或繼承糾紛，那么債權(quán)人、配偶或繼承人都無權(quán)對基金會(huì)持有股權(quán)提出分割，從而實(shí)現(xiàn)一直集中公司股權(quán)的目的。

2.實(shí)現(xiàn)家族企業(yè)管理人交接的平穩(wěn)過渡?；饡?huì)可以設(shè)立理事會(huì)作為基金會(huì)的決策機(jī)構(gòu)統(tǒng)一治理家族企業(yè)，一方面，可以通過基金會(huì)章程約定理事、監(jiān)事的選任與安排，如構(gòu)成、人數(shù)、人員類型等，形成一個(gè)優(yōu)秀的決策機(jī)構(gòu)成為家族企業(yè)的“最強(qiáng)大腦”。另一方面，通過章程引導(dǎo)決策機(jī)構(gòu)的人員更替，在代際企業(yè)家交接中，形成一個(gè)由核心高管、經(jīng)驗(yàn)豐富的老臣組成的決策智囊團(tuán)，幫助二代成長，也能夠在出現(xiàn)二代不愿接班、繼承人意外去世等突發(fā)情況時(shí)，起到緩沖作用，充分保障決策層、管理層的穩(wěn)定。此次海航集團(tuán)的核心決策者王健突發(fā)意外去世后，從事發(fā)到現(xiàn)在，海航集團(tuán)的穩(wěn)定運(yùn)營與其行之有效的決策機(jī)構(gòu)設(shè)置有著很大的聯(lián)系。由此可見，規(guī)范、有效的基金會(huì)治理結(jié)構(gòu)，能夠隔離家族內(nèi)部矛盾對家族企業(yè)的不利影響，實(shí)現(xiàn)家族與家族企業(yè)的永續(xù)傳承。

3.為家族精神注入慈善因子，實(shí)現(xiàn)商業(yè)與慈善雙結(jié)合。通過家族基金會(huì)參與社會(huì)公益是當(dāng)下中國企業(yè)家做慈善的有益方式。第一，基金會(huì)財(cái)產(chǎn)的每一筆支出都是家族基金會(huì)進(jìn)行管理和審核的，消除了以往企業(yè)家將財(cái)產(chǎn)直接捐贈(zèng)做公益帶來的不安全感。第二，慈善用途基本上取決于家族成員的想法，也能夠在無形中為家族精神注入慈善因子，形成溫潤長久的家族文化。第三，能夠?yàn)榧易迤髽I(yè)塑造一個(gè)反哺社會(huì)的形象，收獲社會(huì)美譽(yù)度，更好地將商業(yè)與慈善相結(jié)合。

導(dǎo)師總結(jié)

與一般的企業(yè)不同，家族企業(yè)需要兼顧企業(yè)發(fā)展和家族成員生活保障，家族也可以成為企業(yè)的價(jià)值守護(hù)者。因此，如果一開始便將企業(yè)置于基金會(huì)之下，就會(huì)形成控制權(quán)和收益權(quán)相分離的狀態(tài)，可行性很低。由于這個(gè)原因，在實(shí)際運(yùn)用中，可以考慮將2/3以上的股權(quán)裝入基金會(huì)，以保證絕對比例的股權(quán)不分散，剩余部分股權(quán)可以由家族成員直接或間接擁有，以保證家族成員享有家族企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的分紅收益。其實(shí)這個(gè)思路擁有現(xiàn)成的案例，那就是德國博世集團(tuán)三權(quán)分立的治理結(jié)構(gòu)，即職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)擁有企業(yè)決策權(quán)，而大多數(shù)所有權(quán)則在基金會(huì)手里。家族雖然只擁有較少數(shù)量的股權(quán)，但卻可以監(jiān)督者的身份參加企業(yè)重大決策，確保企業(yè)的發(fā)展方向不會(huì)偏離創(chuàng)業(yè)者的初衷，同時(shí)這部分股權(quán)可以保證家族后代的生活質(zhì)量。我們希望在日后和大家分享博世家族的故事及其治理模式。