我國社會(huì)融資規(guī)模領(lǐng)域基本情況的初步分析

郭甜甜

【摘 要】金融發(fā)展理論主要研究的對象是我國金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系，我國社會(huì)融資規(guī)模理論是研究我國金融經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域所得到的成果，可以準(zhǔn)確的反映出我國當(dāng)下金融與經(jīng)濟(jì)的狀態(tài)。本文通過發(fā)展金融學(xué)的視角對金融體系是我國社會(huì)金融規(guī)模理論的重要依據(jù)進(jìn)行闡述，并且對社會(huì)融資規(guī)模對金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的反映進(jìn)行探討，進(jìn)而從發(fā)展金融學(xué)的角度對我國社會(huì)融資規(guī)模理論進(jìn)行研究。

【關(guān)鍵詞】金融；社會(huì)融資；經(jīng)濟(jì)發(fā)展；實(shí)體經(jīng)濟(jì)

近年來，隨著改革開放的不斷深入，我國經(jīng)濟(jì)連續(xù)多年實(shí)現(xiàn)高速增長，經(jīng)濟(jì)規(guī)模和質(zhì)量兩個(gè)方面都取得了明顯成就，規(guī)模方面目前已經(jīng)處于世界第二大經(jīng)濟(jì)體位置，僅次于美國。質(zhì)量方面，正在擺脫管理粗放型、資源耗盡型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，基本具備了管理精細(xì)化、資源節(jié)約化的經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭，市場更具公平和活力，產(chǎn)品和服務(wù)國際競爭力明顯提高。經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善，極大促進(jìn)了金融市場繁榮穩(wěn)定，社會(huì)投資需求大幅增加，貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)充分利用包括增發(fā)貨幣供應(yīng)量在內(nèi)的多種金融工具調(diào)節(jié)市場狀態(tài)，有力促進(jìn)了宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。但是，從市場實(shí)踐中也不難看出，我國宏觀經(jīng)濟(jì)管理方面與央行貨幣政策方面在對經(jīng)濟(jì)的管理上仍然存在很大的難度，貨幣供應(yīng)量和信貸規(guī)模已無法適應(yīng)我國金融政策方面的要求。同時(shí)，在國際市場上部分國家已經(jīng)選擇其他指標(biāo)作為參考。其中，社會(huì)融資規(guī)模已經(jīng)成為我國在經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域?qū)嵭刑剿髋c分析的新成果。當(dāng)前我國金融業(yè)的規(guī)模不斷壯大，其結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)出多元化發(fā)展態(tài)勢，各種類的金融產(chǎn)品也不斷增多，導(dǎo)致我國人民幣已經(jīng)不能完全體現(xiàn)出金融與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。所以，通過發(fā)展金融學(xué)的視角對我國社會(huì)融資規(guī)模進(jìn)行研究，對我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著極其重要的作用。

一、金融體系是我國社會(huì)金融規(guī)模理論的重要依據(jù)

（一）實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資方式的格局變化

第一，融資供應(yīng)主體的變化。根據(jù)當(dāng)前的金融統(tǒng)計(jì)手冊，我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體可以分為五個(gè)方面，分別為政府、國際、住戶、非金融性公司、金融性公司。再融資供應(yīng)主體上，可以這樣理解，通過企業(yè)或部門的資產(chǎn)負(fù)債創(chuàng)造出的金融流動(dòng)性[1]。在以往計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，我國融資主體，是一項(xiàng)單一結(jié)構(gòu)，但隨著我國經(jīng)濟(jì)不斷的發(fā)展，改革不斷的深化，金融主體已經(jīng)呈現(xiàn)出多元化發(fā)展趨勢，如證券公司、保險(xiǎn)公司、小額貸款公司等等。

第二，融資結(jié)構(gòu)的發(fā)展與變化。自從改革開放以來，我國金融業(yè)也經(jīng)歷了一系列的變化與改革，一些金融機(jī)構(gòu)也競相開展了多項(xiàng)業(yè)務(wù)，逐漸的形成了較為完善固定的金融市場，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國社會(huì)融資總量快速擴(kuò)張，金融對經(jīng)濟(jì)的支持力度明顯加大。從年，我國社會(huì)融資總量由2萬億元擴(kuò)大到14.27萬億元，年均增長27.8%，比同期人民幣各項(xiàng)貸款年均增速高9.4個(gè)百分點(diǎn)。2010年社會(huì)融資總量與比個(gè)百分點(diǎn)。在金融市場中，金融產(chǎn)品也不斷豐富，出現(xiàn)了債券、股票、基金等等。在我國金融業(yè)的發(fā)展中，銀行已不是金融業(yè)中的唯一組成部分，并且銀行在發(fā)展中也在不斷拓展新業(yè)務(wù)、新服務(wù)。在2017年初，我國金融行業(yè)融資規(guī)模已經(jīng)突破250萬億元，照比十年之前增長了，4.4倍，其中，我國銀行，保險(xiǎn)，證券，照比十年前均增長了數(shù)倍。所以，我國在金融統(tǒng)計(jì)上，統(tǒng)計(jì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，也要兼顧到其他金融機(jī)構(gòu)。

（二）金融市場發(fā)展對貨幣的影響

第一，金融產(chǎn)品和工具的發(fā)展使貨幣受到一定的沖擊，我國結(jié)售匯制度在改革發(fā)展中增添了外幣流動(dòng)性與存款等業(yè)務(wù)，由于我國國際外交與往來越來越廣泛，導(dǎo)致我國國民的外幣持有量增加，這些外幣可以與人民幣進(jìn)行兌換[2]。如美元匯率增高，我國國內(nèi)的投資者會(huì)大量購買美元，以此來賺取差價(jià)。另外，新型金融工具在一定程度上替換掉了貨幣的作用。

第二，我國對貨幣的發(fā)行一般是由中央銀行來執(zhí)行，但是由于我國金融市場的創(chuàng)新與發(fā)展，使我國國民在投資理財(cái)上有了更多的選擇，比如理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基金等等，這些新型金融產(chǎn)品現(xiàn)如今已得到國民的廣泛認(rèn)可，這在一定程度上使貨幣的定義更加寬泛。對于這些金融產(chǎn)品，發(fā)行部門往往是以票據(jù)作為依據(jù)，這樣增加了金融產(chǎn)品的流動(dòng)性。

第三，當(dāng)前我國貨幣持有部門逐漸發(fā)生變化，貨幣事務(wù)部門一般是在住戶和非金融性公司。與此同時(shí)，也包括了其他金融性公司、保險(xiǎn)公司或政府部門，其中，我國政府的在財(cái)政方面比較特殊，與央財(cái)相比，地方財(cái)政更加具備流動(dòng)性，這也說明了我國中央財(cái)政在沒有重大情況的影響下，一般不會(huì)有較大的變動(dòng)。然而地方財(cái)政狀況卻不盡相同，我國的地方政府對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展負(fù)有主要責(zé)任，在地方財(cái)政資金的儲(chǔ)備上地方財(cái)政占據(jù)了重要位置。

二、社會(huì)融資規(guī)模對金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的反映

社會(huì)融資規(guī)模在多角度上與實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融狀況有對應(yīng)關(guān)系。金融體系涵蓋市場上所有的金融機(jī)構(gòu)，也可以稱為完備金融構(gòu)成體系。在融資的構(gòu)成上，可以分為直接融資和間接融資，二者之間既有聯(lián)系，又有區(qū)別，概括起來看，主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面。

第一，金融機(jī)構(gòu)中的表內(nèi)業(yè)務(wù)。這一方面主要是由人民幣貸款或外幣貸款所構(gòu)成的，銀行或其他金融機(jī)構(gòu)通過信貸對實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行資金貸款。實(shí)踐中，國有大中型企業(yè)由于自身具有體制方面的優(yōu)勢，商業(yè)銀行大都傾向于將這類企業(yè)作為優(yōu)質(zhì)客戶，在貸款金額和政策方面給予優(yōu)惠。而民營企業(yè)則往往不易享受政策優(yōu)惠。

第二，金融機(jī)構(gòu)的表外服務(wù)[3]。這其中涵蓋了委托貸款、信托、銀行匯票。這類業(yè)務(wù)的特點(diǎn)是形式靈活，選擇范圍大，資金融通具體協(xié)議內(nèi)容約束少，很受企業(yè)青睞。表外業(yè)務(wù)是金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營實(shí)踐中的重要基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，金融機(jī)構(gòu)可以在一般政策規(guī)定之外，發(fā)揮自身資源優(yōu)勢，充分挖掘市場潛力，將業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)。

第三，實(shí)體經(jīng)濟(jì)通過股票和債券的形式來獲取社會(huì)融資的過程。此項(xiàng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)是指非金融企業(yè)在國內(nèi)進(jìn)行股票和債券融資現(xiàn)象。企業(yè)借助證券市場融資，是國際上通用模式，也是促進(jìn)證券市場規(guī)模質(zhì)量不斷改進(jìn)提高的外在動(dòng)力，對于融資各方都有好處。但是，此類市場也是風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)比較大的金融環(huán)境，需要政策主管部門加強(qiáng)監(jiān)管，保證公平、公開和公正，堅(jiān)決打擊市場中的不良參與者，保證宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展，避免過度資產(chǎn)泡沫的形成。

第四，金融體系利用其他方式來實(shí)現(xiàn)融資，這其中包括了保險(xiǎn)公司賠償、投資和貸款，這里提到的保險(xiǎn)公司賠償是指在規(guī)定時(shí)間內(nèi)沒有履行相關(guān)義務(wù)所提供的賠償金。保險(xiǎn)行業(yè)近些年來在我國金融市場發(fā)展迅速，規(guī)模和產(chǎn)值連創(chuàng)新高，形成了社會(huì)融資領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)資本擁有者。以前，國家對于商業(yè)保險(xiǎn)公司開展金融業(yè)務(wù)管控很嚴(yán)，無論是投資業(yè)務(wù)領(lǐng)域，還是投資規(guī)模比例，都有明確的約束，以保證公眾投保人的核心權(quán)益，讓保險(xiǎn)姓“保”，持續(xù)發(fā)揮社會(huì)穩(wěn)定器作用。

由此可見，社會(huì)融資規(guī)模與傳統(tǒng)指標(biāo)有著本質(zhì)的區(qū)別。再融資的形式上，包括了銀行、證券、保險(xiǎn)等其他融資方式，也是當(dāng)前最為權(quán)威的金融指標(biāo)。并且可以反映出國家的經(jīng)濟(jì)金融狀況。社會(huì)融資規(guī)?？梢詼?zhǔn)確的反映出實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在金融業(yè)所獲取的資金數(shù)量和規(guī)模，并且可以做到一目了然，同時(shí)也可以直接體現(xiàn)出股票和債券的具體情況。融資方式的多樣化可以促進(jìn)企業(yè)在融資方面多元化的發(fā)展。金融業(yè)的深化改革與創(chuàng)新可以加強(qiáng)市場間的合作與競爭。這樣可以更好的促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。社會(huì)融資規(guī)?？梢詼?zhǔn)確的反應(yīng)出各區(qū)域間經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和金融規(guī)模的分布。可以為國家提供經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)。社會(huì)融資規(guī)模具有一定的開放性和靈活性，可以根據(jù)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的變化而不斷的填充和更新，當(dāng)出現(xiàn)一個(gè)新的融資渠道時(shí)，社會(huì)融資規(guī)模可以將其納入，從而可以更好的反映出我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融的具體發(fā)展?fàn)顩r。

三、從發(fā)展的角度對我國社會(huì)融資規(guī)模理論的研究

（一）我國社會(huì)融資規(guī)模的理論的初步成果

金融是衡量一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)水平的核心要素。我國在不斷的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，一直在認(rèn)真思考世界各國與金融組織對社會(huì)融資規(guī)模理論的研究成果，在研究金融發(fā)展時(shí)，要與經(jīng)濟(jì)發(fā)展可持續(xù)相互結(jié)合，促使我國的金融也得發(fā)展，對金融業(yè)起到促進(jìn)的作用[4]。同時(shí)，金融業(yè)的發(fā)展也可以推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，目前，在研究融資規(guī)模理論時(shí)，一定要通過經(jīng)濟(jì)發(fā)展的視角著眼，分析我國設(shè)計(jì)的經(jīng)濟(jì)框架能否為金融業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造出良好的環(huán)境。在一次次的金融危機(jī)中，可以充分表明，一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)與金融業(yè)是相互成就的，并且也是相互制約的，我國每次實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的同時(shí)，都伴有金融業(yè)向更高層次的發(fā)展。在人類近代歷史的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，如果出現(xiàn)金融危急往往會(huì)導(dǎo)致國家或區(qū)域經(jīng)濟(jì)巨變，金融改革在一定程度上就是經(jīng)濟(jì)體制中最深層的矛盾，所以，要從發(fā)展金融學(xué)的角度出發(fā)，秉持辯證的態(tài)度來看待社會(huì)融資規(guī)模理論在探索研究中所獲取的成果。

（二）我國社會(huì)融資規(guī)模理論框架的創(chuàng)建

在金融行業(yè)不斷的發(fā)展中，會(huì)得出一個(gè)準(zhǔn)確的結(jié)論，那就是實(shí)踐永遠(yuǎn)高于理論。我國對經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)的研究要著眼于全世界對經(jīng)濟(jì)金融理論進(jìn)行檢驗(yàn)，只能是通過金融經(jīng)濟(jì)在現(xiàn)實(shí)中的解釋和預(yù)判能力。在檢驗(yàn)中，不僅要重視對理論的檢驗(yàn)，同時(shí)，對經(jīng)驗(yàn)的檢驗(yàn)應(yīng)該更加的重視[5]。所以，在此過程中，應(yīng)該結(jié)合我國具體狀況和可持續(xù)發(fā)展的角度來看待金融危機(jī)之后全世界與區(qū)域的發(fā)展問題。對國際金融體系進(jìn)行改革，以此來促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)金融的合理布局。社會(huì)融資規(guī)模社會(huì)融資規(guī)?？梢噪S著經(jīng)濟(jì)具體發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行調(diào)整。在此基礎(chǔ)上，我國更應(yīng)該持有可持續(xù)發(fā)展的態(tài)度來看待我國社會(huì)融資規(guī)模理論的研究。

四、結(jié)論

隨著我國經(jīng)濟(jì)要金融的不斷發(fā)展，在經(jīng)濟(jì)與金融的關(guān)系上也已經(jīng)得到了極大的轉(zhuǎn)變，我國在理論研究方面和財(cái)政操作方面要對當(dāng)前金融和經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系做出明確的判斷。在從發(fā)展金融學(xué)視角看我國社會(huì)融資規(guī)模理論的研究中，要實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資方式的格局變化、金融市場發(fā)展對貨幣的影響、金融可持續(xù)發(fā)展分析我國社會(huì)融資規(guī)模的理論的初步成果、用金融可持續(xù)發(fā)展理論來建設(shè)社會(huì)融資規(guī)模理論框架進(jìn)行綜合的分析。從而促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)與金融健康穩(wěn)定的發(fā)展。

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