創(chuàng)業(yè)基因傳承的治理制度安排

苗卿華

每個成功的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，都是創(chuàng)業(yè)者夢想激情和智慧思想的結(jié)晶，這也是公司未來能夠持續(xù)成長的基因。如何能夠讓創(chuàng)業(yè)者的基因在股權(quán)開放后仍然能夠傳承下去，是創(chuàng)業(yè)企業(yè)引入投資者時必須要考慮的公司治理結(jié)構(gòu)安排問題。這方面，曹德旺擬交班兒子，馬云則在公司治理上做了阿里巴巴基因傳承的結(jié)構(gòu)設(shè)計。

2018年6月25日，福耀玻璃（600660）公告稱，全資子公司擬收購曹暉所控制的三鋒控股持有的福建三鋒集團100%股權(quán)。這筆看似普通的收購卻被外界高度關(guān)注，被認(rèn)為是曹德旺“接班人計劃”的一步棋，即曹德旺長子曹暉將接棒福耀玻璃，消除了外界對福耀玻璃未來是否能沿著創(chuàng)始人、大股東、董事長曹德旺的思想走下去的最大疑慮，投資者反響積極。每個成功的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，都是創(chuàng)業(yè)者夢想激情和智慧思想的結(jié)晶，這也是公司未來能夠持續(xù)成長的基因。如何能夠讓創(chuàng)業(yè)者的基因在股權(quán)開放后仍然能夠傳承下去，是創(chuàng)業(yè)企業(yè)引入投資者時必須要考慮的公司治理結(jié)構(gòu)安排問題。這方面，曹德旺擬交班兒子，馬云則在公司治理上做了阿里巴巴基因傳承的結(jié)構(gòu)設(shè)計。

馬云帶領(lǐng)的團隊在經(jīng)歷10多年的艱辛創(chuàng)業(yè)歷程后，成就了阿里巴巴商業(yè)帝國。2013年阿里巴巴開始探求啟動IPO時，董事長馬云對外表示：我們不一定會關(guān)心誰去控制這家公司，但我們關(guān)心控制這家公司的人，必須是堅守和傳承阿里巴巴使命文化的合伙人；我們不在乎在哪里上市，但我們在乎我們上市的地方，必須支持這種開放、創(chuàng)新、承擔(dān)責(zé)任和推崇長期發(fā)展的文化。阿里巴巴企業(yè)的使命文化就是阿里巴巴需要一脈傳承的創(chuàng)業(yè)基因，是馬云和他的創(chuàng)業(yè)團隊帶領(lǐng)阿里巴巴員工在艱難創(chuàng)業(yè)過程中所培育形成的，并被阿里巴巴人共同遵守的最高目標(biāo)、價值體系、基本信念及行為規(guī)范的總和，包括我們?nèi)グ⒗锇桶透惺艿降臑榈毼徊顒e而倡導(dǎo)的自由平等的“花名”文化。

基于企業(yè)創(chuàng)始人個性和資源稟賦的歷史形成的企業(yè)文化，既是企業(yè)以往發(fā)展認(rèn)識論和方法論的概括和總結(jié)，又是企業(yè)未來發(fā)展的指引和規(guī)范，是企業(yè)發(fā)展生生不息的源泉和動力。使命文化在企業(yè)經(jīng)營管理中最集中的體現(xiàn)就是董事會和管理層決策問題的格局、做事的規(guī)矩，概括而言就是董事會文化。董事會文化是企業(yè)文化的先導(dǎo)，是企業(yè)價值觀、行為準(zhǔn)則、經(jīng)營理念的濃縮體現(xiàn)，是企業(yè)文化的基石和內(nèi)核；既是企業(yè)文化的發(fā)端，又是企業(yè)文化的落地。董事會文化既與董事會確定的公司使命、目標(biāo)、理念及價值取向等融為一體，又要體現(xiàn)董事會忠實代表股東利益，引領(lǐng)公司改革創(chuàng)新、銳意進(jìn)取、實現(xiàn)健康持續(xù)發(fā)展的根本目標(biāo)。

董事會是公司治理的核心。對創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，如何用制度在董事會層面保障創(chuàng)始人對公司使命愿景和未來目標(biāo)的理念一以貫之并得以傳承，是創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展起來后需要設(shè)計的治理安排。資料顯示，阿里巴巴上市前馬云持股8.9%，副董事長蔡崇信持股3.6%，軟銀持股34.4%，雅虎持股22.6%。2016年5月20日，第一大股東軟銀持股32%，第二大股東雅虎持股15.4%，第三大股東馬云持股7.8%、蔡崇信持股3.2%，阿里巴巴管理層共持股12.5%。至2017年6月9日，第一大股東軟銀持股29.2%，第二大股東雅虎持股15%，第三大股東馬云持股7%，蔡崇信持股2.5%，管理層共持股10.6%。按照這樣的持股比例，阿里巴巴創(chuàng)業(yè)團隊靠股權(quán)是不可能執(zhí)掌董事會的。

目前我國A股市場對公司控制權(quán)的判斷在《公司法》、證監(jiān)會《上市公司收購管理辦法》、證券交易所《股票上市規(guī)則》等都有描述：取得控制性股權(quán)；投資者通過實際支配上市公司股份表決權(quán)能夠決定公司董事會半數(shù)以上成員選任。筆者之前發(fā)表在《董事會》雜志的文章中，闡述過通過AB股“同股不同權(quán)”設(shè)置獲得股東會層面控制，本文主要介紹如何在董事會層面獲得控制權(quán)，核心是控制半數(shù)以上董事的選任權(quán)。

要在董事會層面維持控制權(quán)，核心就是通過在公司章程或股東協(xié)議里約定創(chuàng)始人有委派或提名多數(shù)董事的權(quán)利。這是馬云創(chuàng)始人團隊創(chuàng)新性推出的“合伙人制度”的意義所在。阿里巴巴合伙人，由18位創(chuàng)始人轉(zhuǎn)變過來。從2010年開始，阿里巴巴開始在管理團隊內(nèi)部試運行合伙人制度，每年選拔新人加入。在此后的3年，共產(chǎn)生了28位合伙人。馬云、蔡崇信是永久合伙人。

阿里巴巴2014年的招股說明書稱：工作5年以上的員工有資格入選集團合伙人，具備優(yōu)秀的領(lǐng)導(dǎo)能力，高度認(rèn)同公司文化，并且對公司發(fā)展有積極性貢獻(xiàn)，愿意為公司文化和使命傳承竭盡全力。新合伙人入會時需要取得所有合伙人75%的同意，所有合伙人為一人一票制；合伙人在企業(yè)上市后提名半數(shù)以上董事，以保證對公司的控制權(quán)。核心合伙人組成合伙人委員會，具有提名董事人選的特殊條款，如果合伙人提名的董事被否，新提名的人選將由核心合伙人委員會提名，經(jīng)股東大會投票通過可以連任。代表合伙人履行權(quán)利的是合伙人委員會，委員會共5人，成員任期3年，每3年選舉一次，可以連選連任多屆。合伙人委員會成員的選舉：由合伙人委員會先提名8位合伙人，再由全體合伙人對這8人進(jìn)行投票，得票最高的5人進(jìn)入合伙人委員會。合伙人委員會的兩項核心功能：負(fù)責(zé)管理合伙人的選舉，審核并決定被提名的候選人能否作為正式候選人參選新增合伙人；提議和執(zhí)行高管年度獎金池分配，包括向董事會薪酬委員會提議高管的年度獎金池，并在薪酬委員會同意下給公司管理人員和合伙人分配獎金。

馬云說，這個機制將在公開透明的基礎(chǔ)上，彌補目前資本市場短期逐利趨勢對企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的干擾，并將傳承我們的使命、愿景和價值觀，確保阿里創(chuàng)新不斷，組織更加完善，在未來的市場中更加靈活，更有競爭力，給所有股東更好的長期回報。從全球來看，企業(yè)特別是上市公司股權(quán)分散是趨勢、董事會在公司治理中的作用日益強大，越來越多的中國創(chuàng)業(yè)者會謀求以少數(shù)股權(quán)來控制董事會，馬云顯然是先行者。

蘊含激情、創(chuàng)新的創(chuàng)業(yè)基因的長期傳承是中國資本市場普遍的難題，創(chuàng)業(yè)者和資本方矛盾激化、創(chuàng)業(yè)者被驅(qū)逐、多輸?shù)陌咐陼r有發(fā)生。一些創(chuàng)始人選擇套現(xiàn)走人；一些創(chuàng)業(yè)者如曹德旺選擇了控股、傳子，一些創(chuàng)業(yè)者如美的集團創(chuàng)始人何享健選擇了控股、交班職業(yè)經(jīng)理人；一些創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)團隊不控股、不是第一大股東的情況下，選擇了合伙人制、控制董事會，如馬云。創(chuàng)業(yè)基因傳承無完美模式，需要在合規(guī)的情況下主動創(chuàng)新、走出最佳實踐，在這個意義上，阿里巴巴這樣從公司治理機制上做好基因傳承的長期性、制度性安排極具借鑒意義。