基于價值管理的經(jīng)濟(jì)增加值業(yè)績評價研究

譚洪益

(廣東培正學(xué)院，廣東 廣州 510830)

一、引言

隨著市場競爭的日益激烈,很多企業(yè)都需要轉(zhuǎn)變業(yè)績評價體系和管理體系以形成自己的核心競爭力,而傳統(tǒng)的業(yè)績評價體系存在諸多缺陷,不能適應(yīng)當(dāng)前企業(yè)發(fā)展的需要,企業(yè)亟須一種新的業(yè)績評價指標(biāo)來滿足企業(yè)發(fā)展的需要。自1982年思騰思特公司首次提出經(jīng)濟(jì)增加值(簡稱EVA)指標(biāo)以來,越來越多的企業(yè)運用EVA指標(biāo)進(jìn)行業(yè)績評價。理論和實踐證明，EVA指標(biāo)已成為企業(yè)一種好的業(yè)績評價方式和管理體系。

經(jīng)濟(jì)增加值是指企業(yè)的資本收益減去企業(yè)的資本成本之后的差額,是企業(yè)扣除資本成本之后的一種超額回報。當(dāng)一家企業(yè)的資本收益超過為獲得該收益所投入資本的全部成本時,這時才能為股東創(chuàng)造價值;反之,則表示企業(yè)在損害所有者的財富;如果差額為零,說明企業(yè)的收益僅能滿足債權(quán)人和投資者預(yù)期獲得的收入。總而言之,EVA指標(biāo)在運用于業(yè)績評價時，既考慮了企業(yè)會計政策的調(diào)整,避免會計利潤被人為操縱的影響,又考慮了企業(yè)的資本成本,重視企業(yè)的價值創(chuàng)造。因此,EVA指標(biāo)相比于傳統(tǒng)的會計評價指標(biāo)更加符合企業(yè)的真實經(jīng)營狀況,有利于企業(yè)創(chuàng)造價值,也更適合于企業(yè)的業(yè)績評價。而且,EVA指標(biāo)不僅是一種有效的業(yè)績評價和管理方法,更是一套有效的激勵制度及理念體系,其目的在于使企業(yè)的管理者能夠以股東價值最大化作為其行為準(zhǔn)則。

本文以A公司2012—2016年的財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),進(jìn)行EVA指標(biāo)的計算和運用,對A公司進(jìn)行了業(yè)績評價,確定EVA指標(biāo)進(jìn)行企業(yè)績效評估的價值所在,并針對實際運用過程中出現(xiàn)的問題提出一些見解和建議,對某些指標(biāo)進(jìn)行必要的調(diào)整、優(yōu)化,重新設(shè)計適用于該企業(yè)的業(yè)績評價體系并進(jìn)行效果評價。本文希望能夠借助個案研究,歸納出可資借鑒和推廣的企業(yè)績效評價體系。

二、EVA指標(biāo)的理論分析和計算原理

1982年,美國的思騰思特公司提出了經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo),這是一種全新的業(yè)績評價指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)增加值是指企業(yè)稅后凈營業(yè)利潤減去資本成本后的差額。這個指標(biāo)的核心思想是:企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)價值最大化或者股東財富最大化,當(dāng)一個企業(yè)的資本收益大于資本成本時,才能為股東創(chuàng)造價值;當(dāng)資本收益小于資本成本時,則表示企業(yè)價值下降;如果二者差額為零,則說明企業(yè)沒有創(chuàng)造任何價值。對于股東來講,利潤表上的會計利潤并不是真正的利潤,一家企業(yè)有多少賬面利潤,并不代表為股東創(chuàng)造了多少價值。如果會計利潤為正,但EVA為負(fù)數(shù),對于股東而言仍然意味著經(jīng)營虧損和企業(yè)價值的損失。因此EVA是一套完整的績效考核體系和管理體系,能夠全面評價企業(yè)業(yè)績和管理價值,促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展,實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。

從EVA指標(biāo)的涵義可以得出,EVA是稅后凈營業(yè)利潤(NOPAT)減去資本成本(既包括債務(wù)資本成本也包括股權(quán)資本成本)后的剩余收益,用公式表示如下:

EVA=NOPAT-TC×WACC

NOPAT=AP+KD×DC×(1-T)

TC=DC+EC

通過上面EVA的計算過程可以看出,EVA的計算取決于稅后凈營業(yè)利潤(NOPAT)、資本總額(TC)和加權(quán)平均資本成本(WACC)這三個基本變量。

首先，計算稅后凈營業(yè)利潤(NOPAT),稅后凈營業(yè)利潤也就是會計報表中扣除所得稅之后的營業(yè)利潤,其計算過程如下:

稅后凈營業(yè)利潤(NOPAT)=營業(yè)利潤+財務(wù)費用+當(dāng)年計提的壞賬準(zhǔn)備+當(dāng)年計提的存貨跌價準(zhǔn)備+當(dāng)年計提的長期(短期)投資/委托貸款減值準(zhǔn)備+投資收益+期貨損益-EVA稅收調(diào)整

其中，EVA稅收調(diào)整=損益表上的所得稅+稅率×(財務(wù)費用+營業(yè)外支出-固定資產(chǎn)/無形資產(chǎn)/在建工程減值準(zhǔn)備-營業(yè)外收入-補(bǔ)貼收入)。

其次，計算資本總額(TC),其計算過程如下:

債務(wù)資本=短期借款+1年內(nèi)到期的長期借款+長期借款+應(yīng)付債券

股權(quán)資本=股東權(quán)益合計+少數(shù)股東權(quán)益

約當(dāng)股權(quán)資本=壞賬準(zhǔn)備+存貨跌價準(zhǔn)備+長期(短期)投資/委托貸款減值準(zhǔn)備+固定資產(chǎn)/無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備+累計稅后營業(yè)外支出-累計稅后營業(yè)外收入-累計稅后補(bǔ)貼收入-累計稅后固定資產(chǎn)/無形資產(chǎn)/在建工程減值準(zhǔn)備

資本總額=債務(wù)資本+股權(quán)資本+約當(dāng)股權(quán)資本-在建工程凈值

最后，計算加權(quán)平均資本成本(WACC),其計算過程如下:

加權(quán)平均資本成本=債務(wù)資本成本率×(債務(wù)資本÷資本總額)×(1-稅率)+股權(quán)資本成本率×(股權(quán)資本÷資本總額)

其中，債務(wù)資本成本率一般選取3～5年期中長期銀行貸款基準(zhǔn)利率;股權(quán)資本成本率可以采用資本資產(chǎn)定價模型(CMPA),即R=Rf+β×(Rm-Rf)。

從上面EVA的計算過程可以看出,EVA的計算是基于企業(yè)的財務(wù)報表,但并不同于企業(yè)的會計利潤,而是考慮了資本成本,反映了股東創(chuàng)造的價值,這是無法從財務(wù)報表中顯示出來的。因此,在實際工作中,稅后凈營業(yè)利潤(NOPAT)不同于企業(yè)會計報表中的營業(yè)利潤,為了真實地反映企業(yè)會計信息,保證計算結(jié)果的準(zhǔn)確性,需要對會計報表中的某些會計科目的處理進(jìn)行調(diào)整。根據(jù)思騰思特公司的研究,其需要調(diào)整的項目多達(dá)160多種。根據(jù)我國學(xué)術(shù)界和企業(yè)界的研究與實踐,結(jié)合我國會計政策和資本市場的特點,根據(jù)重要性原則、可理解性原則、可獲得性原則和可影響性原則,需要調(diào)整的項目主要包括商譽(yù)、研發(fā)費用等項目,具體見表1。

表1 計算EVA指標(biāo)時的主要調(diào)整項目

注：表中的“各種準(zhǔn)備”包括壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價準(zhǔn)備、長短期投資跌價或減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。

三、A公司 EVA指標(biāo)的計算過程

A公司從2010年開始就實施了以EVA為核心的考核體系和激勵機(jī)制。實施以后的效果怎么樣呢?本文主要以EVA指標(biāo)作為評價指標(biāo),對A公司近幾年的業(yè)績進(jìn)行評價,以檢驗其效果。本文主要選取了A公司2012—2016年的財務(wù)報表,計算這五年的經(jīng)濟(jì)增加值,從而評價公司的業(yè)績水平。具體的計算過程如下:

首先計算A公司2012—2016年的稅后凈營業(yè)利潤,具體計算過程見表2。

表2 A公司2012—2016年稅后凈營業(yè)利潤計算表單位：元

項目2012年2013年2014年2015年2016年稅后凈利潤699 554 4911 250 008 9321 584 419 1151 797 614 5591 844 762 245加:利息費用97 683 76195 979 48382 885 34396 877 780104 099 156加:少數(shù)股東損益34 217 58849 103 55463 934 76559 686 52585 898 845加:遞延所得稅貸方余額增加-3 918 2442 654 0693 187 39923 146 09223 493 870減:遞延所得稅借方余額增加-79 852 884146 783 98491 348 60246 040 96550 270 130加:各項資產(chǎn)準(zhǔn)備余額增加136 206 61320 649 49423 390 64122 409 38027 450 871加:資本化研發(fā)費用11 021 0008 551 64510 989 4208 532 5409 358 873加:資本化廣告費725 000481 374165 858275 863538 973減:營業(yè)外收入154 664 718213 327 013245 027 758469 804 738394 830 713加:營業(yè)外支出35 449 06062 718 75057 547 428156 460 41649 077 560調(diào)整后的稅后凈營業(yè)利潤936 127 4351 130 036 3041 490 143 6091 649 157 4521 899 579 550

然后計算A公司2012—2016年的資本總額,因為A公司的商譽(yù)無法用確切數(shù)據(jù)進(jìn)行估算,所以本文沒有對商譽(yù)進(jìn)行調(diào)整;對研發(fā)費用、廣告費、遞延所得稅這幾項進(jìn)行調(diào)整時,本文沒有估算攤銷年限,只是做了簡便處理;對于壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)跌價準(zhǔn)備、無形資產(chǎn)跌價準(zhǔn)備等由于無法找到相應(yīng)的明細(xì)賬數(shù)據(jù),所以只做了簡單估算；由于A公司的經(jīng)營租賃等費用占總費用的比重較小,對資本總額影響不大,所以也沒有進(jìn)行調(diào)整。具體計算過程見表3。

表3 A公司2012—2016年資本總額計算表單位：元

項目2012年2013年2014年2015年2016年 普通股股權(quán) 6 082 237 757 8 563 154 147 9 719 745 472 11 110 438 674 12 467 953 010 加:少數(shù)股東權(quán)益 335 377 052 174 854 785 116 633 440 166 495 893 315 477 896加:遞延稅款貸方余額 18 956 510 111 807 481 92 182 530 118 720 320 129 830 630加:各種資產(chǎn)準(zhǔn)備 1 292 795 797 1 313 445 291 1 336 887 099 1 424 749 498 1 239 873 287加:資本化廣告費 725 000 481 374 165 858 275 863 538 973加:資本化研發(fā)費用 11 021 000 8 552 000 10 989 420 8 532 540 9 358 873加:短期借款 414 907 366 153 472 309 196 216 646 162 696 637 147 617 652加:長期借款 15 868 218 28 266 911 10 722 061 454 116 834 452 485 603加:一年內(nèi)到期的長期借款 2 035 805 26 214 224 15 579 933 2 315 634 2 786 281減:在建工程 108 207 422 29 427 065 12 816 320 624 331 319 678 285 333資本總額計算 8 065 717 083 10 350 821 457 11 486 306 139 12 824 010 574 12 987 636 872

接著計算加權(quán)平均資本成本(WACC),在本文中,因為A公司屬于大型地方國有企業(yè),而且公司的業(yè)績良好,與大型國有銀行的關(guān)系良好,其貸款成本一般可以取得銀行的優(yōu)惠利率,因此本文中A公司的債務(wù)資本成本率選取3～5年期的中長期銀行貸款基準(zhǔn)利率;股權(quán)資本成本率主要采用資本資產(chǎn)定價模型(CMPA)計算得出,其中的β系數(shù)、無風(fēng)險報酬率等數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫中的行業(yè)數(shù)據(jù),市場平均收益率Rm用我國國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP 增長率進(jìn)行估算,即R=Rf+β×(Rm-Rf)。具體計算過程如見4、表5。

表4 A公司2012—2016年股權(quán)資本成本計算表

表5 A公司2012—2016年加權(quán)資本成本計算表

最后計算A公司2012—2016年的EVA指標(biāo),具體計算如表6所示。

表6 A公司2012—2016年EVA計算表

從表6可以看出，從2012—2016年，A公司的EVA值每年都為正數(shù)，而且逐年增加，其EVA分別為204 870 303.7、332 636 231.3、606 179 511.1、765 193 350.8、883 864 111.5。在2010年A公司建立了EVA的業(yè)績評價體系和價值管理體系之后,公司的管理層開始重視資本的使用效益,其做出的投資決策使得資本收益高于資本成本。因此,A公司的經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)每年為正數(shù),并且逐年增加,說明A公司為股東創(chuàng)造了價值,為公司創(chuàng)造了價值。

四、A公司運用EVA進(jìn)行業(yè)績評價存在的問題及對策

(一)A公司運用EVA進(jìn)行業(yè)績評價存在的問題

1.計算過程帶有較大的主觀性。對A公司EVA指標(biāo)的計算是基于A公司2012—2016年的財務(wù)報表,但EVA指標(biāo)又不同于企業(yè)的會計利潤,因此需要對財務(wù)報表的數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整。根據(jù)思騰思特公司的研究,其調(diào)整項目多達(dá)160多個,而且調(diào)整項目的選擇是由公司自主完成的,因此具有很大的主觀性。公司選擇的調(diào)整項目不同,調(diào)整的計算方法不同,其EVA指標(biāo)必然也存在差異。上面對A公司2012—2016年EVA指標(biāo)的計算就是基于本人的理解來進(jìn)行調(diào)整,也許其他人計算的結(jié)果可能又不相同。

2.對資本成本進(jìn)行了估算。EVA指標(biāo)充分考慮了資本成本,資本成本主要包括債權(quán)資本成本和股權(quán)資本成本。債權(quán)資本成本一般選擇銀行3～5年期的中長期貸款的基準(zhǔn)利率來確定,但一般來講,只有大型企業(yè)的銀行貸款是基于基準(zhǔn)利率,中小企業(yè)的貸款利率要高于基準(zhǔn)利率。股權(quán)資本成本一般采用資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)進(jìn)行計算。但是由于我國國有企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)比較特殊,存在國有股、法人股和社會公眾股,而其中的國有股、法人股不能上市流通,從而影響到股權(quán)資本成本的計算。而且由于我國的證券市場還不是很完善和健全,資本資產(chǎn)定價模型中的β值數(shù)據(jù)不夠充分,所以其計算結(jié)果也不一定準(zhǔn)確。

3.缺乏相關(guān)的數(shù)據(jù)。在計算A公司2012—2016年EVA指標(biāo)的過程中,一些調(diào)整項目的數(shù)據(jù)無法獲得,比如研發(fā)費用往往作為管理費用放在一起,而在附注中也沒有具體說明；另外還有壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)跌價準(zhǔn)備等各種準(zhǔn)備的信息在A公司的報表附注中也只是大概介紹,詳細(xì)信息只能查看A公司的賬本。因此,這些數(shù)據(jù)的缺乏也會影響到EVA指標(biāo)的計算。

4.沒有考慮非財務(wù)指標(biāo)。EVA指標(biāo)雖然是一個綜合性的財務(wù)指標(biāo),而且在傳統(tǒng)會計指標(biāo)的基礎(chǔ)上做了很大改進(jìn),考慮了股權(quán)資本和機(jī)會成本,以公司價值為目標(biāo),但是這個指標(biāo)仍然沒有考慮公司的一些非財務(wù)指標(biāo)。而在公司的發(fā)展過程中,非財務(wù)指標(biāo)如關(guān)鍵人才、核心團(tuán)隊、企業(yè)文化、市場渠道等對公司的成長作用也是非常巨大的,但在計算EVA指標(biāo)時并沒有體現(xiàn)這些。

雖然A公司運用EVA指標(biāo)進(jìn)行業(yè)績評價存在一些問題和不足,但總體來講,EVA指標(biāo)是一個良好的業(yè)績評價指標(biāo)。而且自A公司于2010年應(yīng)用EVA指標(biāo)之后,從公司的業(yè)績表現(xiàn)和市場表現(xiàn)來看,A公司改善了經(jīng)營管理水平,完善了激勵機(jī)制,促進(jìn)了公司的價值增值。

(二)優(yōu)化A公司EVA指標(biāo)的對策

EVA指標(biāo)是一個有效的業(yè)績評價指標(biāo)和管理體系,對EVA指標(biāo)的推廣和優(yōu)化是整個公司和全體員工共同的責(zé)任和目標(biāo),在推廣和優(yōu)化的過程中,需要全體員工共同努力,樹立開源節(jié)流的觀念,不斷降低資本成本,把EVA指標(biāo)的理念融入到企業(yè)文化中,融入到企業(yè)管理的方方面面,注重細(xì)節(jié),爭取把EVA指標(biāo)的效果發(fā)揮到最大,促進(jìn)企業(yè)價值的不斷增值。因此可以從以下幾方面對EVA指標(biāo)進(jìn)行優(yōu)化和提升：

1.推廣EVA指標(biāo)的準(zhǔn)備工作。在對EVA指標(biāo)優(yōu)化的過程中,首先要做好一些準(zhǔn)備工作。一是樹立全局觀念。EVA指標(biāo)看似簡單,實際是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程,在整個執(zhí)行過程中,需要全體員工共同努力才能做好,實現(xiàn)管理目標(biāo)。二是建立激勵機(jī)制。在推廣和優(yōu)化EVA指標(biāo)之前,還需要建立起以EVA為基礎(chǔ)的激勵機(jī)制。以EVA作為考核目標(biāo),重視資本的使用效率,將員工的利益、股東的利益和企業(yè)的利益緊密地聯(lián)系在一起,以實現(xiàn)公司價值作為同一目標(biāo)。三是優(yōu)化組織架構(gòu)。為了適應(yīng)EVA的優(yōu)化,需要重新設(shè)計公司的組織架構(gòu),A公司從集團(tuán)層面精簡機(jī)構(gòu),裁減冗員,建立扁平化的組織架構(gòu),加強(qiáng)對各子公司、各部門的考核和激勵,以適應(yīng)EVA指標(biāo)的推廣。四是完善財務(wù)制度。因為EVA指標(biāo)雖然理解起來簡單,但計算過程還是比較繁雜的,尤其是涉及到大量的調(diào)整項目,因此A公司必須完善其財務(wù)制度,引入ERP等數(shù)據(jù)庫,為準(zhǔn)確計算EVA指標(biāo)提供方便快捷的財務(wù)數(shù)據(jù)。

2.PDCA循環(huán)管理。EVA指標(biāo)的優(yōu)化和提升,需要堅持以終為始、持續(xù)改進(jìn)的閉環(huán)管理方法。EVA的提升是不斷檢查及總結(jié)前期執(zhí)行效果,并持續(xù)改進(jìn)的過程,每一次的檢查和總結(jié)都是下一次改進(jìn)的起點。

PDCA循環(huán)管理是指在全面質(zhì)量管理過程中,通過計劃(Plan)、實施(Do)、檢查(Check)和改進(jìn)(Act)來制定質(zhì)量計劃。在優(yōu)化和提升EVA指標(biāo)時,也可以用來制定成本控制計劃,主要分為以下幾個階段:第一步是制定計劃(Plan)階段。從整個集團(tuán)層面制定各項預(yù)算指標(biāo),并分析影響EVA指標(biāo)的主要因素,針對可能產(chǎn)生的問題分析原因并制定相應(yīng)的實施方案。第二步是實施(Do)階段。這一階段主要是執(zhí)行和實施計劃階段的各項方案,在執(zhí)行過程中,盡量避免流于形式,需要全體員工共同參與和努力,嚴(yán)格按照預(yù)定的計劃執(zhí)行。第三步是檢查(Check)階段。這一階段主要是對執(zhí)行的結(jié)果進(jìn)行檢查。EVA指標(biāo)的優(yōu)化和提升不是一帆風(fēng)順的,在檢查的過程中,需要不斷總結(jié)經(jīng)驗,不斷發(fā)現(xiàn)新的問題。第四步是改進(jìn)(Act)階段。將EVA指標(biāo)優(yōu)化和提升階段的成果作為經(jīng)驗進(jìn)行總結(jié),并把在EVA指標(biāo)優(yōu)化和提升過程中存在的問題轉(zhuǎn)入下期。

通過PDCA循環(huán)管理,不斷轉(zhuǎn)變管理理念,充分認(rèn)識到EVA指標(biāo)對于改進(jìn)企業(yè)業(yè)績評價和各項管理的作用,在思想上重視起來,學(xué)習(xí)和掌握這個指標(biāo)的計算方法和管理理念,充分認(rèn)識到這個指標(biāo)的優(yōu)勢。另外,要在企業(yè)的各個部門和全體員工中進(jìn)行教育和培訓(xùn),讓每一個員工都充分地認(rèn)識和了解EVA指標(biāo),這樣才能發(fā)揮每個員工的主觀能動性,讓每個員工都樹立起價值創(chuàng)造的觀念,有利于EVA指標(biāo)的實施和深化。

3.通過價值工程法優(yōu)化EVA指標(biāo)。價值工程法是企業(yè)用來降低成本費用,從而提高經(jīng)濟(jì)效益的一種管理方法,即通過對企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)進(jìn)行功能的定位和分析,在達(dá)到必要功能的前提下實現(xiàn)總成本最低,從而提高產(chǎn)品或者服務(wù)的價值，用公式表示如下:

價值=功能/成本

總體來講,提升公司價值的根源主要是增收節(jié)支,這里的增收節(jié)支主要是針對EVA指標(biāo)的收入與支出。

從收入來講,提升EVA中的收入,主要是指現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量,而不是指利潤表中的營業(yè)收入。因此,A公司一方面要擴(kuò)大銷售收入,另一方面要加快應(yīng)收賬款的回收,避免壞賬損失。

從成本來講,加強(qiáng)成本控制對于優(yōu)化和提升EVA指標(biāo)非常重要。首先，在付現(xiàn)成本的控制和管理方面,對企業(yè)的各項付現(xiàn)成本如維修費、外購能源和動力費、銷售費用、管理費用等可以實施計劃成本法,盡可能降低成本費用。其次,加強(qiáng)對資本性支出的管理和控制,提高投資報酬率。最后,要加強(qiáng)對營運資金如貨幣資金、應(yīng)收賬款和存貨的管理,提高資金的周轉(zhuǎn)速度；還要加強(qiáng)對固定資產(chǎn)的優(yōu)化和管理,提高使用效率。

4.不斷提高會計信息質(zhì)量。EVA指標(biāo)的計算是基于企業(yè)的會計報表,如果企業(yè)的會計信息質(zhì)量不高,必然會影響到指標(biāo)的計算。因此,為了提高以EVA指標(biāo)為核心的業(yè)績評價體系和管理體系的有效性,企業(yè)應(yīng)該誠實守信,遵循會計制度和會計準(zhǔn)則,避免會計信息失真,保證EVA指標(biāo)計算的準(zhǔn)確性。

五、結(jié)論

EVA指標(biāo)是一個有效的業(yè)績評價指標(biāo),相比于傳統(tǒng)的會計評價指標(biāo),EVA指標(biāo)考慮了資本成本,有利于提高資本的使用效率,避免企業(yè)管理者的短視行為,將企業(yè)價值最大化引入到業(yè)績評價體系和管理體系中。在EVA指標(biāo)理論分析的基礎(chǔ)上,本文以A公司運用EVA指標(biāo)進(jìn)行業(yè)績評價作為案例,分析了A公司2012—2016年的業(yè)績指標(biāo),充分說明了自A公司引入EVA指標(biāo)以來,公司業(yè)績穩(wěn)步增長,企業(yè)價值不斷增加。另外，針對A公司運用EVA指標(biāo)進(jìn)行業(yè)績評價存在的問題提出了相應(yīng)的對策與建議。