研究對外直接投資對人民幣國際化的影響

【摘要】人民幣國際化對于提升中國的國際地位和影響力、節(jié)約貿(mào)易成本、降低金融風(fēng)險發(fā)揮著重要的作用，近年來中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展為人民幣國際化打下了堅實(shí)的基礎(chǔ)，而現(xiàn)下國際貨幣體系改革的迫切需求也為人民幣國際化提供了歷史發(fā)展機(jī)遇。本文主要分析了對外直接投資與人民幣國際化的關(guān)系，并結(jié)合目前我國對外直接投資現(xiàn)狀和人民幣國際化現(xiàn)狀，總結(jié)了對外直接投資對人民幣國際化的影響，希望能夠?yàn)橄嚓P(guān)研究提供必要的理論依據(jù)。

【關(guān)鍵詞】對外直接投資 人民幣國際化 現(xiàn)狀 影響

不論是國家整體的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、對外開展貿(mào)易規(guī)模的大小，還是金融市場的發(fā)展程度、貨幣幣值的穩(wěn)定程度等等，對于一國貨幣國際化的影響都是顯而易見的。二戰(zhàn)前后，美國向歐洲輸送了大量的美元資本，使美元在全球范圍內(nèi)的影響力得到了空前的提升，而美國也因此一舉成為世界經(jīng)濟(jì)霸主，由此可見，對外直接投資對貨幣國際化的影響格外顯著。自2013年習(xí)近平“一帶一路”的發(fā)展戰(zhàn)略提出以來，我國對外直接投資的范圍不斷擴(kuò)大，投資產(chǎn)業(yè)不斷轉(zhuǎn)型，這為推動我國的人民幣國際化進(jìn)程提供了良好的契機(jī)。

一、對外直接投資與人民幣國際化

對外直接投資，主要指企業(yè)對本國或本地區(qū)以外的地區(qū)以多種方式開展的投資行為，并以此獲得境外企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)、取得經(jīng)濟(jì)收益的活動。對外直接投資行為，能夠使投資方在他國長期享有經(jīng)營權(quán)益和經(jīng)營利益，促進(jìn)國際貿(mào)易行為和國際資本的流動，從而有效調(diào)節(jié)本國國際收支失衡情況，提升本國貨幣在國際中的影響力，使本國貨幣能夠在國際上充分發(fā)揮價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段等貨幣職能，從而促進(jìn)貨幣的國際化。

對于我國而言，人民幣國際化既面臨著一定的機(jī)遇，也面對著不小的挑戰(zhàn)，機(jī)遇是中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展、中國國際影響力的不斷提升以及“一帶一路”等發(fā)展策略的激勵；而挑戰(zhàn)則在于目前我國的金融市場體系尚不完善、美元的霸主地位難以撼動以及人民幣結(jié)算規(guī)模、本國金融市場發(fā)展的不足。

二、目前我國對外直接投資現(xiàn)狀分析

（一）投資規(guī)?，F(xiàn)狀分析

隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的推進(jìn)以及國際產(chǎn)能合作步伐的加快，我國投資流量呈跨越式發(fā)展趨勢，到2015已經(jīng)躍居世界第二位；而對外投資存量占世界總量的比重也顯著提升。但是由于起步較晚，我們的對外直接投資存量規(guī)模同美、英、德等發(fā)達(dá)國家相比還有很大的差距，對外投資的空間亟待擴(kuò)大。

（二）投資主體分析

我國的對外直接投資主體最初是國有企業(yè)，隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和私營企業(yè)的壯大，非國有企業(yè)在對外直接投資中的比重逐年上升，幾乎與國有企業(yè)并駕齊驅(qū)。

（三）投資行業(yè)和投資地區(qū)分布分析

我國對外直接投資的行業(yè)最初集中于傳統(tǒng)的租賃與商務(wù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)以及批發(fā)零售業(yè)等等，隨著我國金融市場的發(fā)展和“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，近年來我國對外金融業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)投資比重也不斷擴(kuò)大。對于投資地區(qū)而言，近年來我國對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的直接投資呈爆炸性增長趨勢，通過對境外企業(yè)的收購、兼并和開展聯(lián)合經(jīng)營，我們學(xué)習(xí)到了國外更多的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，這對于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意義重大。

三、人民幣國際化現(xiàn)狀分析

（一）人民幣離岸市場的發(fā)展現(xiàn)狀

自2004年我國離岸業(yè)務(wù)在香港開展以來，我國的離岸市場人民幣存款規(guī)模逐漸擴(kuò)大，人民幣在國際金融市場上的地位越來越高。除了香港地區(qū)之外，人民幣離岸業(yè)務(wù)已經(jīng)滲透到了東南亞、歐洲、美洲、非洲、澳洲等地區(qū)，而隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的推進(jìn)，人民幣貸款業(yè)務(wù)也得到了進(jìn)一步的發(fā)展。

（二）人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

2016年，跨境貿(mào)易的人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)全面推行，與我國發(fā)生人民幣收付業(yè)務(wù)的國家數(shù)量不斷攀升，人民幣作為計價貨幣的國際認(rèn)可度在不斷提高，人民幣的國際地位也得以鞏固。

（三）人民幣作為國際儲備貨幣的現(xiàn)狀

目前，已經(jīng)有越來越多的國家公開宣布將人民幣納入官方外匯儲備，與我國簽署雙邊本幣互換協(xié)議的國家數(shù)量和互換規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，可見國際社會對人民幣的認(rèn)可和需求程度在不斷增長。

（四）人民幣計價的國際債權(quán)發(fā)展現(xiàn)狀

近年來，我國的國際債權(quán)余額不斷攀升，人民幣國際債權(quán)的發(fā)債主體也正在向全球擴(kuò)展，很多發(fā)達(dá)國家已經(jīng)加入了發(fā)債主體的行列，直接推動了人民幣的國際化。

四、對外直接投資對人民幣國際化的影響分析

（一）對外直接投資增加了人民幣的海外存量

隨著《境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》以及《境內(nèi)直接投資業(yè)務(wù)操作指引》等政策法規(guī)的頒布，我國的對外直接投資持續(xù)增長，以人民幣作為結(jié)算貨幣的對外直接投資也呈逐年增長態(tài)勢，人民幣結(jié)算量大幅躍升。尤其是近年來在“一帶一路”戰(zhàn)略的刺激下，人民幣的收支項目逐漸擴(kuò)大，中國資本和金融賬戶也在逐步開放，這減少了國際項目中資金流動的限制，平衡了貿(mào)易中的順差，有利于維護(hù)人民幣的穩(wěn)定，對人民幣國際化有直接的推動作用。

（二）對外直接投資刺激了貨幣替代效應(yīng)

通過直接對外投資，我國在東道國直接設(shè)立工廠進(jìn)行生產(chǎn)，節(jié)約了運(yùn)輸費(fèi)用和進(jìn)口稅率，使得商品價格優(yōu)勢明顯。對比之下，東道國會相應(yīng)減少了同款商品的進(jìn)口，轉(zhuǎn)而在國內(nèi)進(jìn)行交易，從而減少了對其他國際貨幣的需求，直接使用人民幣進(jìn)行交易。這種國內(nèi)交易減少了國際貨幣的兌換和使用，增加了人民幣在交易行為中的比重，因此發(fā)生的貨幣替代效應(yīng)，有利于提高人民幣的需求量和使用量，促進(jìn)了人民幣的國際化。

（三）對外直接投資刺激了貨幣兌換乘數(shù)效應(yīng)

一次對外直接投資，使我國企業(yè)與東道國建立起聯(lián)系，就會引起后續(xù)多次的資金流轉(zhuǎn)，這種資金流轉(zhuǎn)會帶來人民幣與東道國貨幣之間的多次兌換，加速了貨幣交易的頻率，有利于提升人民幣的國際職能。另外，由于對外直接投資是在中國企業(yè)的主導(dǎo)下進(jìn)行的，因此收付過程當(dāng)中會優(yōu)先選擇人民幣進(jìn)行結(jié)算，在客觀上會增加?xùn)|道國對人民幣的需求，從而加快人民幣國際化的進(jìn)程。

五、結(jié)語

對外直接投資對人民幣國際化具有顯著的正向影響，隨著“走出去”“一帶一路”等戰(zhàn)略的實(shí)施，我國對外直接投資數(shù)額快速增長，為人民幣國際化提供了重要的驅(qū)動。只有抓住當(dāng)前的黃金時期，充分利用政府的政策支持，擴(kuò)大對外投資規(guī)模，才能提升人民幣在國際貿(mào)易中的使用率，從而推動人民幣的國際化進(jìn)程。

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作者簡介：樊泊驊（1998-），男，河北石家莊井陘縣人，本科，學(xué)生，數(shù)學(xué)專業(yè)。