新時(shí)代商業(yè)銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型的三大趨勢(shì)

中國工商銀行資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理劉勁松就下一階段商業(yè)銀行理財(cái)?shù)陌l(fā)展趨勢(shì)，從三個(gè)方面談了自己的觀點(diǎn)。首先，是對(duì)過去13年銀行理財(cái)歷史的定位。應(yīng)該說，從2004年首個(gè)人民幣理財(cái)產(chǎn)品誕生到現(xiàn)在，商業(yè)銀行的資管業(yè)務(wù)已經(jīng)走過不平凡的13年。截止到201V年上半年，整個(gè)銀行業(yè)的理財(cái)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到28.4萬億，銀行理財(cái)已經(jīng)深入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融創(chuàng)新、人民生活的方方面面，已經(jīng)成為社會(huì)生活不可或缺的重要的金融業(yè)態(tài)之一。

其次，商業(yè)銀行理財(cái)面臨新的環(huán)境。近年來伴隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)以及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，黑天鵝頻發(fā)，貨幣寬松拐點(diǎn)出現(xiàn)新的變化、新的條件，銀行理財(cái)面臨資產(chǎn)荒、資金荒交替出現(xiàn)雙重壓力。整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)也暴露出了交叉投資、放大杠桿、同業(yè)套利、脫實(shí)向虛等一系列的問題。

此次一行三會(huì)制定的關(guān)于規(guī)范金融業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見，也拉開了資管行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管的大幕。同時(shí)，我們也看到新規(guī)對(duì)銀行理財(cái)?shù)奶魬?zhàn)，即如何平穩(wěn)推進(jìn)金融模式的轉(zhuǎn)變，推動(dòng)預(yù)期收益型產(chǎn)品向凈值型產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型，逐步打破剛性兌付。

最后，新時(shí)代銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)，就是推進(jìn)市場的統(tǒng)一規(guī)范管理。法律上建議給銀行理財(cái)法律地位，應(yīng)統(tǒng)一準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，使得理財(cái)產(chǎn)品能夠享有其他資管產(chǎn)品的開戶權(quán)利，通過消除監(jiān)管套利空間，有效抑制多層嵌套；二是產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。要建立更加規(guī)范的估值定價(jià)體系，將投資端的收益映射到產(chǎn)品端的凈值過度，由產(chǎn)品期限定價(jià)轉(zhuǎn)向資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益定價(jià)；三是在客戶營銷上加強(qiáng)投資者的管理和教育，合適的產(chǎn)品銷售給合適的客戶；四是提高投研能力，堅(jiān)持大的資產(chǎn)配置，防止凈值大起大落，為客戶實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定的投資回報(bào)；五是堅(jiān)持簡單、透明、可控的風(fēng)控原則，實(shí)施底層資產(chǎn)穿透式管理，把握實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)；六是國際化發(fā)展上，商業(yè)銀行要發(fā)揮海外布局的優(yōu)勢(shì)，逐步對(duì)接全球市場與國際標(biāo)準(zhǔn)，更好的支持金融對(duì)外開放的“一帶一路”建設(shè)。