完善金融衍生品稅收征管制度的探討

●張曉杰

隨著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，金融衍生品的作用愈加重要，不僅為投資者提供規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品，又發(fā)揮著價(jià)格發(fā)現(xiàn)和推動(dòng)市場(chǎng)繁榮的作用。然而，金融衍生品自身的種類多樣性、交易復(fù)雜性以及高杠桿性，對(duì)稅收的征管制度提出更為苛刻的要求。近年來，金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展速度，已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了其相應(yīng)稅收征管制度的變化調(diào)整，使得我國當(dāng)前的稅收征管制度已無法適應(yīng)金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展的需求。因此，正確認(rèn)識(shí)當(dāng)前稅收征管制度存在的問題，探索適合金融衍生品的優(yōu)化稅收征管體系，是保障當(dāng)前及未來金融衍生品市場(chǎng)有序、創(chuàng)新、穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵。

一、金融衍生品市場(chǎng)稅收征管現(xiàn)狀

（一）金融衍生品交易頻繁，稅務(wù)部門稅款征收范圍大

金融衍生品的交易市場(chǎng)是在金融基礎(chǔ)市場(chǎng)上建立起來的，是對(duì)金融基礎(chǔ)市場(chǎng)上的收益進(jìn)行二次分配，分為場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外交易。據(jù)中國期貨協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，證券公司場(chǎng)內(nèi)衍生品交易2016年全年上證50股指數(shù)期貨累計(jì)成交162.4萬手，成交金額達(dá)10472.6億元；滬深300股指數(shù)期貨累計(jì)成交422.6萬手，成交金額40142.6億元；中證500股指數(shù)期貨累計(jì)成交355.2萬手，成交金額42562.2億元；10年期國債期貨累計(jì)成交617.7萬手，成交金額61271.4億元；5年期國債期貨累計(jì)成交275.7萬手，成交金額27742.3億元。據(jù)中證機(jī)構(gòu)間報(bào)價(jià)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，證券公司場(chǎng)外衍生品交易2016年全年累計(jì)新增初始名義本金規(guī)模5472.19億元?？梢姡壳拔覈慕鹑谘苌方灰最l繁。而其成交量和金額越大，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。理性投資者必然想通過合理的組合投資以獲得最大收益，而這部分收益是受國家法律保護(hù)的，需納入稅款征收范圍。為此，稅務(wù)部門不僅要關(guān)注金融衍生品本身，還要加強(qiáng)對(duì)交易環(huán)節(jié)收益部分的監(jiān)控，從而擴(kuò)大了稅款征收的范圍。

（二）金融衍生品復(fù)雜多變，稅務(wù)部門課征稅收難度大

金融衍生品種類繁多，按照其自身交易方法及特點(diǎn)可分為金融遠(yuǎn)期、金融期貨、金融期權(quán)和金融互換；基于金融現(xiàn)貨角度可分為股權(quán)式衍生品、貨幣衍生品及利率衍生品；按照基礎(chǔ)工具的交易形式不同可分為交易雙方的風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)稱和交易雙方的風(fēng)險(xiǎn)收益不對(duì)稱兩種類型；按照交易場(chǎng)所不同又可劃分為場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外交易的金融衍生品。金融衍生品及其組合的復(fù)雜性，導(dǎo)致交易行為的多樣化。然而，當(dāng)前的稅收征管制度卻很難涉及所有的金融衍生品組合及其交易，于是為投資者利用稅法漏洞進(jìn)行套利提供了便利，尤其是對(duì)于稅務(wù)機(jī)關(guān)來說對(duì)場(chǎng)外交易不能實(shí)行完全監(jiān)控。此外，由于缺乏對(duì)遠(yuǎn)期利率協(xié)議等衍生產(chǎn)品規(guī)定明確的稅收制度，稅務(wù)人員在征稅實(shí)踐過程中無章可循，極易出現(xiàn)判斷失誤，甚至滋生尋租腐敗現(xiàn)象（如圖1）?？梢?，金融衍生品復(fù)雜多變，不僅增加了稅務(wù)部門課征稅收的難度，也加大了監(jiān)管難度。

圖1 征稅難度分析圖

（三）稅務(wù)征管硬件條件不高，稅務(wù)人員專業(yè)素養(yǎng)有待提高

除要對(duì)金融衍生品稅收征管的外部環(huán)境加強(qiáng)監(jiān)管之外，稅務(wù)部門也要改善其內(nèi)部環(huán)境。當(dāng)前的稅務(wù)征管硬件條件不高，導(dǎo)致涉稅信息不完全、信息不對(duì)稱等，可能引起重復(fù)征稅、稅源流失等問題，給納稅人和國家造成重大損失，打擊投資者的熱情，不利于金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展。同時(shí)，稅務(wù)人員不僅要具備金融衍生品知識(shí)，還要精通稅務(wù)專業(yè)知識(shí)和實(shí)際操作能力，而當(dāng)前我國稅務(wù)機(jī)關(guān)的人員結(jié)構(gòu)還不夠合理，中年稅務(wù)干部占據(jù)較大比例，科班出身的青年稅務(wù)人員還不夠，導(dǎo)致實(shí)際操作的專業(yè)性和效率性不高。

二、金融衍生品稅收征管制度存在的問題

近年來，金融衍生品市場(chǎng)快速發(fā)展，逐漸呈現(xiàn)出種類多樣化、組合多元化、投資國際化等發(fā)展趨勢(shì)，而這已遠(yuǎn)超出我國稅收征管制度相應(yīng)的調(diào)整進(jìn)度。目前，我國金融衍生品稅收征管制度仍存在重復(fù)征稅、違反稅收原則、稅源流失以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)難以監(jiān)控等問題，嚴(yán)重阻礙了金融衍生品的發(fā)展。

（一）金融衍生品跨國投資頻繁，稅制差異引發(fā)違法行為

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)一步發(fā)展，跨國投資已成為常態(tài)，金融衍生品市場(chǎng)呈現(xiàn)出國際化發(fā)展趨勢(shì)。但各國金融衍生品稅收征管制度不同，卻為投機(jī)者利用稅制差異進(jìn)行國際避稅提供了契機(jī)，尤其預(yù)提稅的征稅方面。考慮到各國普遍對(duì)衍生品交易不征收預(yù)提稅，納稅人可能會(huì)利用衍生證券交易而逃避對(duì)股息與利息的預(yù)提稅。同時(shí)，關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的跨國衍生證券交易往往會(huì)存在違規(guī)行為。例如，一家中國公司與它在甲國設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)從事衍生證券交易，為達(dá)到避稅目的，雙方很可能達(dá)成一些偏離市場(chǎng)通行規(guī)定的條款。因此，加強(qiáng)國際間稅收征管溝通與信息共享，彌補(bǔ)國際稅收征管差異，優(yōu)化稅收征管尤為重要。

（二）金融衍生品種類繁多，稅收征管過程有違稅收原則

不同于傳統(tǒng)金融工具，金融衍生品涉及面廣泛、參與者多元、交易復(fù)雜多變，很難用傳統(tǒng)的認(rèn)定方式判定交易所得的金額和類別性質(zhì)，且金融工具組合形式的復(fù)雜化，又使得其歸宿難以確定。故很難保證收入水平相同的納稅人繳納相等的稅額，實(shí)現(xiàn)征稅的橫向和縱向公平原則。而稅收的效率原則強(qiáng)調(diào)在提高稅收征管力度的同時(shí)，又能降低稅收征管的成本。在實(shí)踐操作中，金融衍生產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新和拓展，模糊了資產(chǎn)和負(fù)債的認(rèn)定界限，企業(yè)便借此采取套利行為以逃稅避稅，增加了稅務(wù)部門的監(jiān)管難度和成本，違背了稅收的效率原則。

（三）金融衍生品范圍廣，部分稅源流失

金融衍生品稅收征管的難度主要體現(xiàn)在征收范圍大且其交易復(fù)雜方面。一方面，金融衍生品交易行為涉及多種稅種，不僅擴(kuò)大了稅務(wù)部門的稅款征收范圍，也給稅收征管制度帶來了極大挑戰(zhàn)。另一方面，金融衍生品業(yè)務(wù)復(fù)雜多樣，其市場(chǎng)上產(chǎn)品的資金流動(dòng)與真實(shí)交易的關(guān)聯(lián)度不明顯，且很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)其規(guī)律性，使得稅務(wù)部門難以判定所得。投資者便抓住“機(jī)會(huì)”利用漏洞合理避稅，而傳統(tǒng)的稅收征管機(jī)制卻無法有效遏制此行為，這就導(dǎo)致部分稅源流失，引發(fā)稅收征管的混亂，助長投資者的僥幸心理，不利于金融衍生品市場(chǎng)的有序穩(wěn)定發(fā)展。

（四）金融衍生品組合多元化，難以監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

全球化引起金融界對(duì)衍生品的大量重新組合，產(chǎn)生眾多新的衍生品。金融工程師依據(jù)基礎(chǔ)金融產(chǎn)品，創(chuàng)造出更為復(fù)雜的金融衍生品組合結(jié)構(gòu)（如圖2）。而多元化的金融衍生品組合，使得投資者一旦對(duì)未來的經(jīng)濟(jì)狀況預(yù)測(cè)產(chǎn)生偏差，便很可能引發(fā)巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，信息不對(duì)稱的存在根本無法避免潛在風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，但是稅收征管能夠通過調(diào)控市場(chǎng)流動(dòng)性而進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，而當(dāng)前的稅收征管模式所發(fā)揮的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控作用有限。此外，金融衍生品市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)的信息起著重要的傳輸作用，有利于實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)的資源優(yōu)化配置。而在當(dāng)前的稅收征管制度下，由于難以對(duì)金融衍生品市場(chǎng)的交易行為合理征稅，容易扭曲金融衍生品的市場(chǎng)價(jià)格，導(dǎo)致價(jià)格信息無法真實(shí)地反映未來經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，進(jìn)而導(dǎo)致資本資源未能實(shí)現(xiàn)有效而優(yōu)化的配置。因此，有必要根據(jù)衍生品市場(chǎng)的自身特點(diǎn)，重新設(shè)計(jì)合理的稅收征管制度，以發(fā)揮其自動(dòng)穩(wěn)定器的功效，推動(dòng)金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展。

圖2 金融衍生品組合多元化

三、稅收征管制度研究對(duì)金融衍生品發(fā)展的必要性

（一）稅收征管制度影響金融衍生品價(jià)格

金融衍生品稅負(fù)的高低對(duì)金融衍生品的價(jià)格有著重要而直接的影響。在發(fā)行和交易環(huán)節(jié)課征較高的稅收，會(huì)增加投資者的投資成本，提高金融衍生品的交易價(jià)格，相應(yīng)減少投機(jī)收益，抑制投資者的投機(jī)熱情，降低產(chǎn)品的流動(dòng)性。同時(shí)，對(duì)所有交易者普遍課征稅收，有利于減少為避免風(fēng)險(xiǎn)及未定價(jià)格而頻繁買進(jìn)賣出的交易活動(dòng)，減少金融衍生品交易環(huán)節(jié)的交易溢價(jià)，從而降低投資收益率，提高金融衍生品的平均價(jià)格。

（二）稅收征管制度影響金融衍生品市場(chǎng)規(guī)模

在金融衍生品發(fā)行環(huán)節(jié)課征稅收，不僅提高了金融衍生品價(jià)格，同時(shí)也減少了投資者選購的數(shù)量。在交易環(huán)節(jié)課征較高的稅收，以增加投資成本，進(jìn)而降低投資收益率，減少市場(chǎng)參與者數(shù)量。發(fā)行主體根據(jù)市場(chǎng)需求而減少產(chǎn)品的發(fā)行，最終導(dǎo)致金融衍生品市場(chǎng)規(guī)模的減小。

（三）稅收征管制度影響金融衍生品市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

對(duì)金融衍生品實(shí)行差別稅收，能引導(dǎo)投資者對(duì)金融衍生品或其組合的選擇。一般而言，理性的投資者會(huì)結(jié)合金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)、收益及稅收政策選擇稅負(fù)最小、凈收益較大的產(chǎn)品或組合。一方面，對(duì)交易方向征收不同的稅收。如鼓勵(lì)購入，便對(duì)買進(jìn)環(huán)節(jié)課征低稅；限制出售，便對(duì)賣出環(huán)節(jié)課征高稅，以引導(dǎo)投資者持有產(chǎn)品而不輕易拋售，影響投資者的持有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。另一方面，對(duì)不同類型的產(chǎn)品課征不同的稅收。如對(duì)長期、風(fēng)險(xiǎn)性的產(chǎn)品課征低稅，而對(duì)短期、避險(xiǎn)性的產(chǎn)品課征較高稅收，以引導(dǎo)投資者選擇風(fēng)險(xiǎn)可控、稅負(fù)較低的產(chǎn)品組合，減少短期投機(jī)行為，進(jìn)而影響金融衍生品的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。

四、完善金融衍生品稅收征管制度的對(duì)策建議

為了適應(yīng)金融衍生品市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，必須改進(jìn)當(dāng)前的稅收征管體系，構(gòu)建現(xiàn)代化稅收征管體系。對(duì)此，本文提出以下四點(diǎn)建議。

（一）完善稅收征管法律，健全金融衍生品市場(chǎng)納稅服務(wù)體系

健全金融衍生品市場(chǎng)的納稅服務(wù)體系，應(yīng)著重關(guān)注三個(gè)方面：一是建立以程序性權(quán)利為基礎(chǔ)，以實(shí)體性權(quán)利為核心，以救濟(jì)性權(quán)利為保障的納稅人權(quán)利體系；二是完善涉稅信息共享平臺(tái)。通過構(gòu)建專門化的信息傳輸平臺(tái)，規(guī)范申報(bào)、審核程序，嚴(yán)格督促第三方切實(shí)履行涉稅義務(wù)，進(jìn)而建立納稅人識(shí)別號(hào)、涉稅信息行政協(xié)助制度及多部門的涉稅信息共享平臺(tái)；三是做好有效銜接相關(guān)的法律工作。如《行政強(qiáng)制法》中關(guān)于查封、扣押的期限不超過三十日，延長期限不超過三十日，而在《稅收征管法》無明確規(guī)定的前提下需要做到有效銜接。

（二）結(jié)合新時(shí)代稅收戰(zhàn)略，優(yōu)化金融衍生品稅收征管環(huán)境

新時(shí)代稅收管理的戰(zhàn)略目標(biāo)是以納稅人為中心，逐步完善稅法及征管措施，提升納稅人的遵從度，側(cè)重組織結(jié)構(gòu)調(diào)整、人力資源管理、稅收信息化建設(shè)與稅收征管制度等稅收內(nèi)部環(huán)境的優(yōu)化。注重調(diào)整稅務(wù)部門人員結(jié)構(gòu)，提高科班出身的青年稅務(wù)人員的比例，加強(qiáng)對(duì)稅務(wù)人員的金融和稅務(wù)等專業(yè)知識(shí)培訓(xùn)，優(yōu)化內(nèi)部稅收征管環(huán)境。同時(shí)，與優(yōu)化稅收征管、降低改革制約的外部環(huán)境相結(jié)合，確定具有前瞻性的稅收戰(zhàn)略目標(biāo)，包括稅收征管模式的總體構(gòu)想、改革方向、主要目標(biāo)、具體實(shí)踐等內(nèi)容，以科學(xué)計(jì)劃優(yōu)化金融衍生品市場(chǎng)的稅收征管外部環(huán)境。

（三）完善稅收風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，推動(dòng)金融衍生品市場(chǎng)健康發(fā)展

當(dāng)前，稅收風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為各級(jí)稅務(wù)機(jī)關(guān)的關(guān)注點(diǎn)。由于金融衍生品市場(chǎng)交易環(huán)節(jié)復(fù)雜、投資者眾多等特點(diǎn)，稅收風(fēng)險(xiǎn)管理尤為重要。如圖3所示，各級(jí)稅務(wù)機(jī)關(guān)通過整合省、市力量，遵循“統(tǒng)一歸口、分工協(xié)作、有序整合、同步為進(jìn)”協(xié)調(diào)原則，倒逼稅收風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的構(gòu)建。同時(shí)，升級(jí)金稅三期，加入可統(tǒng)一搜集、分析、布控的應(yīng)用平臺(tái)，設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)庫，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的專門性，實(shí)現(xiàn)事前、事中、事后的全程防控，實(shí)現(xiàn)對(duì)數(shù)據(jù)資源跨系統(tǒng)的集中和分享。此外，安排專門的風(fēng)險(xiǎn)防控團(tuán)隊(duì)，加強(qiáng)稅收風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，及時(shí)應(yīng)對(duì)稅收征管過程中發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，打擊短期的套利投機(jī)行為，鼓勵(lì)支持理性的投資行為，推動(dòng)金融衍生品市場(chǎng)的健康發(fā)展。

圖3 稅收風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

（四）構(gòu)建大數(shù)據(jù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)金融衍生品稅收征管信息共享

金融衍生品市場(chǎng)復(fù)雜多樣、數(shù)據(jù)多且變化快，利用大數(shù)據(jù)構(gòu)建金融衍生品甄別機(jī)制，推動(dòng)稅收征管的信息化，提高稅收征管質(zhì)效。就衍生品買賣而言，每一筆交易從立約、履行至結(jié)算的全過程由交易所或中介機(jī)構(gòu)及銀行等單位的計(jì)算機(jī)終端自動(dòng)傳送給有管轄權(quán)的稅務(wù)部門，稅務(wù)部門的人工智能計(jì)算機(jī)軟件再對(duì)每筆交易的數(shù)據(jù)資料進(jìn)一步分析，判定交易的動(dòng)機(jī)是否出于避險(xiǎn)保值、套利或避稅，并將判定結(jié)果反饋給扣繳義務(wù)人或納稅人。此外，大數(shù)據(jù)有利于緩解稅收征管中的信息不對(duì)稱問題。涉稅信息是征管的基礎(chǔ)和出發(fā)點(diǎn)，信息不對(duì)稱會(huì)造成納稅人的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，而大數(shù)據(jù)平臺(tái)有助于稅務(wù)機(jī)關(guān)全面掌握各類涉稅信息，開展稅源監(jiān)控，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)化管理，有效防止稅源流失，保障稅收收入。■

（作者單位：中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院）