基于主成分分析的我國保險(xiǎn)公司償付能力研究

陳銳

摘要：在“償二代”背景下，文章采用主成分分析法對我國20家保險(xiǎn)公司公司償付能力進(jìn)行了測度、排名和分析。得出了主成分分析法一定程度上解決了各指標(biāo)單獨(dú)存在且只能對償付能力進(jìn)行大概的可能性預(yù)測的問題等結(jié)果。并根據(jù)研究結(jié)果提出了幾點(diǎn)相應(yīng)的政策建議。

關(guān)鍵詞：償付能力；償二代；保險(xiǎn)公司

一、引言

保險(xiǎn)業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，而保險(xiǎn)公司是保險(xiǎn)業(yè)最重要的載體，保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展對我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著十分重要的作用。尤其是其償付能力。2016年我國正式實(shí)施第二代償付能力監(jiān)管體系（以下簡稱“償二代”）?！皟敹毕卤ｋU(xiǎn)公司償付能力和抵御風(fēng)險(xiǎn)能力得到了改善，但仍存在許多問題，在“償二代”下研究我國保險(xiǎn)公司償付能力顯得十分重要。

國內(nèi)外學(xué)者對保險(xiǎn)公司償付能力已經(jīng)做了一定的研究，有代表性的如Brown在2015年的研究得出公司規(guī)模、投資收益等內(nèi)部指標(biāo)對保險(xiǎn)公司的償付能力有顯著影響。尹超在2010年通過建立半?yún)?shù)Logistic回歸模型來分析各個(gè)指標(biāo)對償付能力的影響程度。崔魏在2013年利用因子分析法分析影響償付能力的指標(biāo)，結(jié)果表明資本規(guī)模、經(jīng)營穩(wěn)健等四個(gè)因子由低到高對償付能力有主要影響。他們主要通過財(cái)務(wù)或量化指標(biāo)才分析保險(xiǎn)公司的償付能力。

本文則在“償二代”背景下，對20家保險(xiǎn)公司“償二代”報(bào)告中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為樣本，探索在計(jì)算影響償付能力指標(biāo)的基礎(chǔ)上用主成分分析法進(jìn)行評價(jià)。

二、研究設(shè)計(jì)

主成分分析是通過線性變換達(dá)到降維將已有多個(gè)指標(biāo)轉(zhuǎn)化為幾個(gè)綜合指標(biāo)，用得到的綜合指標(biāo)來解釋多協(xié)方差結(jié)構(gòu)的方法。主成分分析法的具體步驟如下。

主成分分析法的計(jì)算過程比較復(fù)雜，但是在其過程中能消除各因素之間的相關(guān)性，避免因素重疊對評估結(jié)果的影響，本文的因素指標(biāo)都為經(jīng)濟(jì)類指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)類指標(biāo)之間聯(lián)系密切，因此很適合用主成分分析法進(jìn)行結(jié)果評估。

三、實(shí)證分析

（一）指標(biāo)的選擇及計(jì)算

根據(jù)保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，本文共選取了九項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)（見表1）。數(shù)據(jù)取自2017年中20家保險(xiǎn)公司官方網(wǎng)站和中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會中的年度報(bào)告。

（二）主成分分析

運(yùn)用SPSS21.0軟件對20家保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行主成分分析。輸出的解釋方差貢獻(xiàn)率見下表2。解釋的總方差，由于前4個(gè)主成分累計(jì)貢獻(xiàn)率接近85%，包括絕大部分信息，且結(jié)合成分矩陣中變量有無丟失，所以提取的主成分個(gè)數(shù)m=4。

可以看出，提取的第一個(gè)主成分的方差貢獻(xiàn)率是所有主成分中貢獻(xiàn)率最高的，為31.432%，即其為影響保險(xiǎn)公司償付能力最大的因素；第二、三、四主成分方差分別占24.663%、14.077%、13.285%，呈遞減趨勢。且4個(gè)主成分的累計(jì)貢獻(xiàn)率接近85%，已涵蓋指標(biāo)的大部分信息，所以提取4個(gè)主成分。

第一主成分U1主要集中了利潤率、總資產(chǎn)收益率、應(yīng)收保費(fèi)率、再保險(xiǎn)率四個(gè)指標(biāo)，主要度量了保險(xiǎn)公司經(jīng)營穩(wěn)健性對償付能力的影響。

第二主成分U2則主要集中了保費(fèi)增長率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、百元保費(fèi)經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流四項(xiàng)，主要度量了保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)增長速度對償付能力的影響。

第三主成分U3在利潤增長率的載荷最大為0.876，度量了保險(xiǎn)公司盈利能力對償付能力的影響。

第四主成分U4主要集中了準(zhǔn)備金與所有者權(quán)益比率、百元保費(fèi)經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流度量了保險(xiǎn)公司準(zhǔn)備金充足度與業(yè)務(wù)水平對償付能力的影響。

將各個(gè)主成分的綜合因子的方差貢獻(xiàn)率作為權(quán)數(shù)，構(gòu)建償付能力評價(jià)模型。模型如下：

Z=0.31432*U1+0.24663*U2+0.14077*U3+0.13285*U4

根據(jù)以上償付能力評價(jià)模型，把經(jīng)過標(biāo)準(zhǔn)化處理的原始數(shù)據(jù)代入主成分得分函數(shù)和評價(jià)模型可計(jì)算出2016年保險(xiǎn)公司的主成分得分、綜合償付能力得分及排名得到表3。

四、結(jié)論與政策建議

（一）結(jié)論

1. 主成分分析法通過將分散的眾多因素綜合起來，在消除指標(biāo)間相互影響的情況下，能科學(xué)計(jì)算并客觀評價(jià)不同保險(xiǎn)公司的償付能力，一定程度上解決了各指標(biāo)單獨(dú)存在且只能對償付能力進(jìn)行大概的可能性預(yù)測的問題。

2. 盈利能力、經(jīng)營穩(wěn)健性、再保險(xiǎn)水平對保險(xiǎn)公司的償付能力表現(xiàn)十分重要。保險(xiǎn)公司要想有充足的償付能力，要擁有較強(qiáng)的盈利能力，穩(wěn)健的經(jīng)營能力，以及合理的再保險(xiǎn)。

3. 對償付能力進(jìn)行評價(jià)，一方面為保險(xiǎn)相關(guān)主體了解和掌握各保險(xiǎn)公司的償付能力在市場中的情況提供依據(jù)和參考，保險(xiǎn)公司可以通過自身在市場中的排名對內(nèi)部經(jīng)營管理進(jìn)行自省并尋找差距和存在差距的原因；另一方面，對監(jiān)管機(jī)構(gòu)來說，可以基于研究結(jié)果，對保險(xiǎn)公司償付能力采取有針對性的監(jiān)管措施。

（二）政策建議

合理安排再保險(xiǎn)。再保險(xiǎn)是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、保證償付能力充足的主要措施，保險(xiǎn)公司應(yīng)重視再保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分散功能，根據(jù)經(jīng)營規(guī)模，合理分出保費(fèi)，采用適宜的再保險(xiǎn)比例，控制自身風(fēng)險(xiǎn)，充分發(fā)揮再保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移責(zé)任的功能。

提高經(jīng)營管理水平。注重專業(yè)人才培養(yǎng)，建立專門的償付能力管理部門?！皟敹毙麦w系下更是要聘請專業(yè)人才，據(jù)市場變化，做出不同的調(diào)整，不時(shí)的進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，在當(dāng)前保險(xiǎn)產(chǎn)品同質(zhì)高、保險(xiǎn)市場劃分不明晰的環(huán)境下，提高產(chǎn)品競爭力，而非一味地?fù)屨际袌龇蓊~。

妥善安排資本金。保險(xiǎn)公司要想一直保持良好的償付能力，權(quán)衡好公司業(yè)務(wù)發(fā)展與資本金的匹配是關(guān)鍵，提高準(zhǔn)備金率，進(jìn)行保守經(jīng)營切合公司的發(fā)展規(guī)劃，妥善安排資本金。在以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的新體系下重視保險(xiǎn)投資，提高投資收益率，拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，獲得更多的資本積累。

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（作者單位：貴州大學(xué)）