離成熟的新車融資租賃市場(chǎng)，我們還差什?么？

肖文杰

在美國(guó)，一種已經(jīng)非常普遍的汽車消費(fèi)場(chǎng)景是這樣的：

一個(gè)大學(xué)生，在4S店里看中了一輛本田Civic，他支付給本田汽車金融公司2000美元的首付和每月300美元的租金，就可以把車開走；3年過去了，他把陪伴自己的那部老Civic退回給4S店，從銷售顧問那里續(xù)租了另一輛新車。被退回的那輛Civic則被轉(zhuǎn)賣給大型的二手車商或是租車公司，在市場(chǎng)上繼續(xù)流通，很可能又被賣給了另一個(gè)學(xué)生。

從獲得一部新車這個(gè)結(jié)果來(lái)說，消費(fèi)者在上述流程中獲得的體驗(yàn)和到4S店買一輛車，并沒有本質(zhì)區(qū)別。

4S店只要將選車人的社會(huì)保障號(hào)碼輸入征信系統(tǒng)后臺(tái)，就會(huì)自動(dòng)顯示有多少家金融機(jī)構(gòu)愿意為他這樣信用水平的顧客貸款，以及每月的租金是多少。選車人當(dāng)然還會(huì)和銷售顧問砍價(jià)，只不過砍價(jià)的內(nèi)容不是全車款，而是每個(gè)月應(yīng)付的租金。

值得注意的是，在美國(guó)，汽車融資租賃的租期通常是3年，而中國(guó)現(xiàn)在流行的租期只有1年。3年對(duì)消費(fèi)者是個(gè)更好的選擇，因?yàn)閷?duì)于同等租賃成本，每個(gè)月的租金被攤薄了。中國(guó)市場(chǎng)目前沒有采用這種3年租期模式，主要是創(chuàng)業(yè)公司們暫時(shí)負(fù)擔(dān)不了3年的漫長(zhǎng)周期。

從1年變?yōu)?年，雖然有利于消費(fèi)者，但意味著融資租賃公司要承擔(dān)不止3倍的汽車保險(xiǎn)、維修和事故風(fēng)險(xiǎn)（隨著車齡的增加，這些風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)變大）。更重要的是，它意味著回款周期將被拖長(zhǎng)。這對(duì)于正在創(chuàng)業(yè)的融資租賃公司，或是那些急于提升銷量的整車廠而言，都不太有利。

此外，中國(guó)的二手車市場(chǎng)尚不能做到對(duì)一輛車齡在3年的車完成精準(zhǔn)、穩(wěn)定的定價(jià)。而美國(guó)汽車市場(chǎng)擁有一個(gè)重要資源—?jiǎng)P利藍(lán)皮書（Kelley Blue Book），它是北美最權(quán)威的汽車定價(jià)網(wǎng)站（它曾經(jīng)確實(shí)是一本定期發(fā)行的書），任何人都可以到這個(gè)網(wǎng)站上查看任何一輛二手車的定價(jià)。這個(gè)價(jià)格通常會(huì)受到交易雙方的認(rèn)可。國(guó)內(nèi)有很多公司試圖成為中國(guó)版的凱利藍(lán)皮書，它們確實(shí)積累了不少數(shù)據(jù)，但問題是還沒有積累起足夠的權(quán)威。

毫無(wú)疑問，當(dāng)業(yè)務(wù)規(guī)模足夠大、足夠穩(wěn)定之后，3年的租期對(duì)于公司來(lái)說也是個(gè)更好的選擇。公司與消費(fèi)者能接觸至少3年，可以更好地了解消費(fèi)者的用車喜好，向他不斷提供保險(xiǎn)、美容等后續(xù)服務(wù)，并且在3年后有機(jī)會(huì)再把一輛新車租給同一個(gè)消費(fèi)者。

這也是為什么有遠(yuǎn)見的經(jīng)銷商對(duì)融資租賃模式如此積極。通過這一業(yè)務(wù)，經(jīng)銷商有機(jī)會(huì)與消費(fèi)者的整個(gè)用車生命周期綁定，獲得長(zhǎng)期利潤(rùn)。

這種換新模式的發(fā)明者叫Eustace Wolfington，他也是美國(guó)當(dāng)今汽車融資租賃模式的發(fā)明人之一。1962年，Wolfington還是一位年輕的雪佛蘭銷售員，想要把一輛全尺寸Impala轎車賣給自己的朋友，但是朋友說這個(gè)價(jià)格超出他的預(yù)算，所以這樁交易就失敗了。

但這事促使Wolfington設(shè)計(jì)了一個(gè)融資租賃的方案。經(jīng)過20多年時(shí)間，這個(gè)方案最終獲得了銀行的支持，Wolfington因此成立Half a Car（HAC）公司，專門做汽車融資租賃業(yè)務(wù)，之后這家公司被福特收購(gòu)。

融資租賃模式使得整車廠加快了新車的銷售速度。它讓越來(lái)越多的消費(fèi)者習(xí)慣了“每三年一換車”，并且更愿意嘗試新車，對(duì)于汽車制造商來(lái)說，再?zèng)]有比這更好的消息了。

目前在美國(guó)汽車消費(fèi)市場(chǎng)，融資租賃滲透率排名前三的品牌分別是英菲尼迪、寶馬和雷克薩斯，它們的滲透率都超過了50%。也就是說，豪華汽車是美國(guó)融資租賃市場(chǎng)的主流。這與中國(guó)現(xiàn)在的情況也不同，因?yàn)樵谥袊?guó)廣大的三線至五線城市，人們的主要購(gòu)車需求還是8萬(wàn)至15萬(wàn)元的家庭用車。只有當(dāng)融資租賃進(jìn)入一二線城市，并且豪華車的價(jià)格繼續(xù)下探，情況才有可能改變。

汽車融資租賃想要在一個(gè)市場(chǎng)普及，還需要一些政策支持。在德國(guó)，用融資租賃方式獲得一輛汽車，月租金可以像房租一樣抵扣個(gè)人所得稅。因?yàn)橛辛诉@個(gè)利好政策，德國(guó)的汽車融資租賃滲透率也接近30%。

回到美國(guó)，新能源車的融資租賃是更受關(guān)注的市場(chǎng)，80%的新能源汽車是通過融資租賃走向市場(chǎng)的。如果這個(gè)比例可以一直保持下去的話，意味著未來(lái)融資租賃將成為汽車流通的主要形式。當(dāng)然，長(zhǎng)期保持80%的水平也有些異想天開。

但是看看融資租賃的本質(zhì)就不難理解，它能給予消費(fèi)者更高的靈活性。在面對(duì)一個(gè)更新迅速的技術(shù)時(shí)，人們自然愿意保持靈活。

彭博社報(bào)道過一位名叫Jeffrey Jablansky的專欄作家的故事。他在2017年融資租賃了一輛雪佛蘭Bolt，這是一輛價(jià)值3萬(wàn)美元左右的純電動(dòng)車。他每個(gè)月支付220美元的租金，租期是3年。“我?guī)缀蹩梢灶A(yù)料，3年后，我肯定會(huì)被另一輛純電動(dòng)車吸引，并且笑話我們現(xiàn)在開的這輛電動(dòng)車充電時(shí)間很 長(zhǎng)。”

的確，考慮到電動(dòng)車的技術(shù)（不只是電動(dòng)技術(shù)，還有駕駛輔助系統(tǒng)）的快速升級(jí)，如果全款購(gòu)買一輛電動(dòng)車，很容易迅速落伍。不過Jablansky談?wù)摰谋举|(zhì)，又會(huì)牽涉到二手車的定價(jià)問題—如果未來(lái)很快會(huì)迭代出充電時(shí)間更短、續(xù)航里程更長(zhǎng)的電動(dòng)車，那么現(xiàn)在這輛Bolt就會(huì)更大幅度地貶值。

電動(dòng)車本身的特性會(huì)讓這個(gè)問題更復(fù)雜。電池會(huì)因?yàn)榉磸?fù)使用而性能衰退，這又會(huì)使得電動(dòng)車的二手車定價(jià)進(jìn)一步下滑。事實(shí)上，根據(jù)汽車咨詢機(jī)構(gòu)Black Book的數(shù)據(jù)，一輛4年前生產(chǎn)的插電混動(dòng)轎車，現(xiàn)在新車價(jià)格只有原價(jià)的23%，一輛同時(shí)間生產(chǎn)的燃油車則為41%。如果是純電動(dòng)車，貶值恐怕會(huì)更嚴(yán)重。

美國(guó)已經(jīng)建立起了二手新能源汽車的市場(chǎng)，凱利藍(lán)皮書的網(wǎng)站上也可以查詢到一輛二手日產(chǎn)Leaf的售價(jià)。而在中國(guó)，如果你想賣一輛二手比亞迪秦，可能會(huì)遇到車商拒絕收車的情況，他倒不是拒收比亞迪這個(gè)品牌，只是不知道該如何定價(jià)。

有一些新玩家已經(jīng)在考慮針對(duì)電動(dòng)車的新方案。比如把電池和車分開計(jì)算。中國(guó)的電動(dòng)車創(chuàng)業(yè)公司蔚來(lái)正在嘗試這樣的做法。理論上，這能規(guī)避電池衰退或是技術(shù)落后帶來(lái)的貶值，但技術(shù)上，它要求電池的更換首先要變得容易，對(duì)于絕大多數(shù)電動(dòng)車而言，這一點(diǎn)目前還做不到。