互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)農(nóng)村普惠金融發(fā)展的助推作用

陳少蘭，劉紅軍，鄭文輝

(1.廣州華商職業(yè)學(xué)院會(huì)計(jì)系，廣東廣州 511300； 2.宿州學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，安徽宿州 234000)

過(guò)去10年，計(jì)算機(jī)、數(shù)字信息、移動(dòng)電話、互聯(lián)網(wǎng)、無(wú)線計(jì)算等信息和通信技術(shù)在全球范圍內(nèi)呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。這些技術(shù)已經(jīng)在時(shí)間、成本和距離方面引發(fā)了“個(gè)人和組織互動(dòng)方式下的文化革命”[1]。除了改變商業(yè)活動(dòng)和政府活動(dòng)外，這些技術(shù)已經(jīng)成為推動(dòng)第三世界國(guó)家社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的催化劑，該功能已經(jīng)成為研究發(fā)展機(jī)構(gòu)、非政府組織、政府、學(xué)者及專(zhuān)家討論的熱門(mén)話題。聯(lián)合國(guó)糧食及農(nóng)業(yè)組織在關(guān)于信息通信技術(shù)和發(fā)展問(wèn)題中指出，“信息共享工具”是一種“靈活的、分散的信息共享工具”，因特網(wǎng)為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者提供了經(jīng)濟(jì)快速穩(wěn)定發(fā)展的可能性，提高了社區(qū)發(fā)展的有效性，增加了參與式研究的數(shù)量，推廣小型企業(yè)，改善新聞媒體網(wǎng)絡(luò)。徐汝峰認(rèn)為，如果將其作為鼓勵(lì)雙向溝通過(guò)程以及創(chuàng)造人與人之間新型聯(lián)系的工具，則可能為農(nóng)村人口參與經(jīng)濟(jì)全球化創(chuàng)造新的機(jī)會(huì)[2]。世界銀行發(fā)展門(mén)戶(hù)網(wǎng)、IDRC的ACACIA以及世界首腦信息社會(huì)會(huì)議都將農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融作為其議程上的重要問(wèn)題。20世紀(jì)80年代，納維亞地區(qū)出現(xiàn)了社區(qū)接入點(diǎn)(CAPs)，整個(gè)社區(qū)通過(guò)共享中心訪問(wèn)計(jì)算機(jī)。自20世紀(jì)90年代中期以來(lái)，這些中心(現(xiàn)稱(chēng)為電信中心)呈爆炸式增長(zhǎng)，并在發(fā)展中國(guó)家以及國(guó)家捐助機(jī)構(gòu)進(jìn)行部署，甚至私營(yíng)公司也在大力發(fā)展該項(xiàng)技術(shù)。徐會(huì)軍等認(rèn)為這種“電信中心運(yùn)動(dòng)”是一個(gè)折衷的過(guò)程，很大程度上缺乏系統(tǒng)地研究和規(guī)劃[3-4]。八國(guó)集團(tuán)、世界銀行、聯(lián)合國(guó)開(kāi)發(fā)計(jì)劃署以及雙邊捐贈(zèng)機(jī)構(gòu)等第一世界發(fā)展組織分配了數(shù)十億美元建立和維持這些項(xiàng)目。然而，還沒(méi)有詳細(xì)的實(shí)證研究來(lái)評(píng)估信息通信技術(shù)對(duì)減貧或社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。農(nóng)村信貸在農(nóng)業(yè)發(fā)展中起著重要的作用。農(nóng)村家庭模式表明，農(nóng)村信貸不僅需要自給自足的限制，還要考慮到產(chǎn)出水平和投入與產(chǎn)出之間時(shí)滯的不確定性。然而，農(nóng)戶(hù)通常處于以市場(chǎng)失靈為特征的環(huán)境中。市場(chǎng)失靈的一個(gè)極端例子就是市場(chǎng)不存在[5]。相信市場(chǎng)失靈的常見(jiàn)原因是獲得流動(dòng)資金信貸的機(jī)會(huì)有限，這是由于農(nóng)業(yè)支出和收入的季節(jié)性差異所導(dǎo)致的。在消費(fèi)和投入性購(gòu)買(mǎi)支出較高以及收入也很少的情況下，農(nóng)村家庭不僅要滿足每年的總支出少于或等于總收入，實(shí)現(xiàn)預(yù)算平衡。信貸交易的條款和條件在不同的交易中可能會(huì)有很大差異，這取決于借款人的特點(diǎn)、貸方以及兩方之間的關(guān)系。換句話說(shuō)，借款人和貸方變量的組合決定了信用合同的條款。該論點(diǎn)產(chǎn)生了一個(gè)貸款供給函數(shù)和一個(gè)隱含的信貸需求函數(shù)，同時(shí)確定這2個(gè)函數(shù)。在存在貸款人風(fēng)險(xiǎn)和行政成本的情況下，利率隨著貸款規(guī)模的不同而變化，借款人的經(jīng)濟(jì)特征會(huì)影響還款的可能性[6]。需求方變量只影響家庭決定從哪個(gè)部門(mén)借款、正式或非正式，此決定也是信用的選擇，單個(gè)村莊短期內(nèi)發(fā)生的信用交易可能包括朋友之間非正式的零利率貸款和商業(yè)貸款，這些主題可能有大量的變化。

1 農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融建設(shè)

本試驗(yàn)對(duì)我國(guó)農(nóng)村實(shí)行互聯(lián)網(wǎng)金融的動(dòng)機(jī)及回報(bào)進(jìn)行研究，重點(diǎn)是農(nóng)村金融發(fā)展的可持續(xù)性問(wèn)題，不涉及社會(huì)、政治、技術(shù)、金融機(jī)構(gòu)可持續(xù)性問(wèn)題，這些問(wèn)題或許更重要。在認(rèn)識(shí)到這些局限性的同時(shí)，筆者所在課題組選擇關(guān)注農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融財(cái)務(wù)的可持續(xù)性，因?yàn)槿绻麤](méi)有它，項(xiàng)目將無(wú)法生存。筆者所在課題組重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)知識(shí)、節(jié)約資源以及互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)收能力，目的主要是為了挖掘農(nóng)村地區(qū)想要使用互聯(lián)網(wǎng)金融信息技術(shù)的農(nóng)民，為他們提供急需的連接和貿(mào)易服務(wù)[7]。

1.1 農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融功能

我國(guó)擁有廣袤的農(nóng)村，絕大多數(shù)衣食住行所需的原材料均來(lái)自于農(nóng)村地區(qū)，隨著科技的快速發(fā)展，城鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展勢(shì)頭迅猛，城鎮(zhèn)人口的生活方式也發(fā)生了較大的變化，而農(nóng)村依舊采用較落后的發(fā)展模式，互聯(lián)網(wǎng)金融普及率極低，這就造成了極大的供需矛盾。城鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要采購(gòu)原料來(lái)自于農(nóng)產(chǎn)品，是我國(guó)農(nóng)村農(nóng)產(chǎn)品最大的市場(chǎng)。隨著我國(guó)加入世界貿(mào)易組織以后，我國(guó)農(nóng)村的農(nóng)產(chǎn)品面臨來(lái)自美國(guó)、巴西及其他國(guó)家的大型低成本農(nóng)產(chǎn)品的沖擊，供應(yīng)商之間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。由于現(xiàn)有農(nóng)村市場(chǎng)的貿(mào)易、金融效率較低，導(dǎo)致城鎮(zhèn)采購(gòu)成本要高得多。

1.1.1 具有中國(guó)特色的農(nóng)村信用市場(chǎng)概述 中國(guó)的農(nóng)村信貸市場(chǎng)是由正式和非正式金融共同組成的，由中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行牽頭的公有部門(mén)一直在發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了農(nóng)村金融市場(chǎng)份額的增加。截至2015年底，公有部門(mén)未償還貸款的比例為正式貸款人總數(shù)的84%。農(nóng)戶(hù)貸款的目的主要是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，大部分農(nóng)業(yè)貸款都是短期生產(chǎn)貸款，給定的利率是由利率框架所確定的。實(shí)際上，在本次調(diào)查進(jìn)行的時(shí)間(2015年)內(nèi)，農(nóng)村一段時(shí)期內(nèi)的貸款利率是相同的，這種外部預(yù)定的利率政策對(duì)銀行業(yè)務(wù)的影響較大，面對(duì)這樣的情況，銀行已經(jīng)用各種手段來(lái)保證貸款[8]。首先，在全國(guó)范圍內(nèi)建立1個(gè)村級(jí)網(wǎng)絡(luò)。其次，銀行和互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)貸款得到農(nóng)村政治組織和行政組織以及土著村民組織的充分支持。這體現(xiàn)在集體借貸方面，集體借貸可以采取2種形式：通過(guò)聯(lián)合負(fù)債集團(tuán)和聯(lián)合借款集團(tuán)，其中貸款直接向婦女工會(huì)和農(nóng)民工會(huì)等團(tuán)體借貸。而在后一種情況下，小組成員不對(duì)其他成員的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。雖然這不涉及連帶責(zé)任，但它確實(shí)提供了聯(lián)合監(jiān)測(cè)的職能。另外，這些農(nóng)村群眾團(tuán)體組織起來(lái)須要經(jīng)過(guò)當(dāng)?shù)氐呐鷾?zhǔn)，這相當(dāng)于村內(nèi)政治和行政組織承認(rèn)可信的團(tuán)體。這一程序使貸方不必調(diào)查借款人的信譽(yù)。這種借貸技術(shù)似乎特別適合中國(guó)農(nóng)村，尤其是北方農(nóng)村的互助傳統(tǒng)和行為模式。在分析信貸配給時(shí)，這些機(jī)構(gòu)不會(huì)被提及。此外，還有非機(jī)構(gòu)資金來(lái)源，如放債人、分銷(xiāo)商、輪換儲(chǔ)蓄、信貸協(xié)會(huì)及親友。該非正式金融機(jī)構(gòu)曾經(jīng)在中國(guó)農(nóng)村扮演重要角色，一般而言，非正式金融業(yè)務(wù)的顯著特點(diǎn)是：供應(yīng)短期甚至非常短期金融服務(wù)，正常部門(mén)通常不能滿足農(nóng)戶(hù)緊急和不可或缺的信貸需求；非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)收取的利率普遍高于正式部門(mén)的利率，非正規(guī)信貸市場(chǎng)的利率差距很大。在借款來(lái)源的基礎(chǔ)上分析家庭的借款功能。

1.1.2 調(diào)查結(jié)果 面板數(shù)據(jù)是通過(guò)在中國(guó)3個(gè)主要地區(qū)即東北、華北、西北進(jìn)行家庭調(diào)查獲得。每個(gè)區(qū)域隨機(jī)抽取2個(gè)代表村，每個(gè)村調(diào)查33戶(hù)，隨機(jī)選擇家庭樣本，共調(diào)查198戶(hù)。被調(diào)查村的顯著特點(diǎn)是每戶(hù)耕地面積相差很大，從西北某村的0.19 hm2/戶(hù)到東北某村的3.43 hm2/戶(hù)。由表1可知，家庭融資的主要來(lái)源是正規(guī)部門(mén)。正規(guī)部門(mén)貸款占71%，其余部分來(lái)自非正式部門(mén)。正規(guī)部門(mén)的貸款通過(guò)當(dāng)?shù)劂y行(65%)交付到農(nóng)村地區(qū)。親屬、朋友和放債人在非正式市場(chǎng)上依然活躍，約占29%。正規(guī)來(lái)源貸款額的91%用于生產(chǎn)(農(nóng)業(yè)生產(chǎn)等)。非正式來(lái)源的貸款也主要用于生產(chǎn)(占74.3%)。對(duì)于計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)估計(jì)，樣本分組如下。141戶(hù)家庭向正規(guī)和非正規(guī)部門(mén)申請(qǐng)貸款。在此數(shù)據(jù)樣本中，其余的57戶(hù)則通過(guò)非正規(guī)手段獲得了所需的全部貸款額。

表1 被調(diào)查家庭的融資來(lái)源

1.2 家庭參與農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)

1.2.1 借款功能模型 在信用交易中，有許多變量一起影響著信用合同的實(shí)施，如金額、利率、目的、抵押品、還款時(shí)間表等。這些都是通過(guò)農(nóng)村金融市場(chǎng)借款人和貸款人之間的談判來(lái)確定的[9]。這意味著任何影響契約期限的借款人的特定變量也可能影響其他合同條款，如農(nóng)場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大將提高信貸額度，因?yàn)樗绊懙叫刨J的總需求，同時(shí)它也會(huì)影響利率，因?yàn)樗鼤?huì)增加借貸的抵押價(jià)值，從而增加信貸的供給。這意味著信貸的供給和需求是不能分開(kāi)確定的，除非借款人特定變量以外的信貸供求的決定因素能夠被徹底量化。簡(jiǎn)化形式的方程將用于統(tǒng)計(jì)分析信用借款水平。Tobit回歸模型將被用來(lái)估計(jì)借款函數(shù)，其表達(dá)式如下：

(1)

式中：i表示源文件或非正式文件；yi表示因變量每戶(hù)的信用額；Xi表示自變量(農(nóng)場(chǎng)規(guī)模、農(nóng)場(chǎng)規(guī)模平方、家長(zhǎng)學(xué)校、家長(zhǎng)年齡、家庭規(guī)模、家屬人數(shù)或成人數(shù)量、總產(chǎn)量牲畜價(jià)值以及每個(gè)村莊的虛擬變量)。

由于農(nóng)村信貸市場(chǎng)的細(xì)分，從正規(guī)來(lái)源的家庭借款主要是為了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)如種植、存貨和手工業(yè)。如上所述，對(duì)于正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，貸款方只能是農(nóng)民。但農(nóng)民借貸的目的不一定只是生產(chǎn)，而是多樣化的需求，覆蓋農(nóng)村日常生活的許多方面，平穩(wěn)消費(fèi)可能是主要的。非正規(guī)部門(mén)因其靈活性和監(jiān)督優(yōu)勢(shì)而能夠以這種方式出借。因此，這為農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供了基礎(chǔ)。

1.2.2 家庭借款的決定因素 家庭可以從正規(guī)或非正規(guī)部門(mén)借款，也有可能同時(shí)從這2個(gè)來(lái)源借款。農(nóng)民需要信貸來(lái)提供資金支持，在其他情況下，家庭需要資金用于消費(fèi)。對(duì)于前者，由于利率相對(duì)較低，家庭首先試圖進(jìn)入正式的金融機(jī)構(gòu)。然而這是非常困難的，因?yàn)橛泻芏嗟南拗茥l款。在正式的金融機(jī)構(gòu)配給不利的情況下，家庭重新考慮他們的選擇，其可以選擇從非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)以高利率借款。除了生產(chǎn)以外，銀行很少批準(zhǔn)貸款，除了在某些情況下符合政府的特定指令。因此，對(duì)于來(lái)自非正規(guī)渠道而言，首要的貸款目標(biāo)為消費(fèi)，其次是特定情況下的生產(chǎn)，這完全符合情理。在估計(jì)借款函數(shù)時(shí)，樣本被分解為正式和非正式2個(gè)主要借款來(lái)源，然后分別估算相應(yīng)的借款功能。樣本戶(hù)中有144戶(hù)從正規(guī)部門(mén)借用，30戶(hù)從非正規(guī)部門(mén)借用(表2)。為了檢驗(yàn)土地持有量與貸款量之間的非線性關(guān)系，構(gòu)造了一個(gè)農(nóng)業(yè)總面積(TFS)的變量。在回歸中，這個(gè)變量是正的，并且統(tǒng)計(jì)上的顯著性意味著耕作面積和借款金額之間的相關(guān)性增加。

表2 Tobit估計(jì)借貸函數(shù)的結(jié)果

注：100個(gè)觀測(cè)數(shù)據(jù)是從Tobit對(duì)正式借款的估計(jì)中舍棄的，因?yàn)閹缀跛?共41個(gè))的借款戶(hù)(39戶(hù))均來(lái)自同一筆貸款數(shù)據(jù)。*、**分別表示在10%、5%水平差異顯著。

關(guān)于家庭從正式來(lái)源借款的決定因素主要包括總耕地面積平方和牲畜總價(jià)值[10]?？偢孛娣e平方變量與假設(shè)一致，該估計(jì)變量值表明它在5%水平是顯著的。為了檢驗(yàn)土地持有量與貸款額之間的非線性關(guān)系，構(gòu)建總耕地面積的平方(TFS)變量。在回歸中，此變量是正的，且統(tǒng)計(jì)顯著，意味著農(nóng)業(yè)面積和貸款額度之間的相關(guān)性。

家庭畜牧業(yè)的總價(jià)值是正值，在5%的水平上高度顯著，即正規(guī)機(jī)構(gòu)的許多貸款被用來(lái)投資畜牧生產(chǎn)，正式貸款的54%用于牲畜。該發(fā)現(xiàn)準(zhǔn)確反映了近年來(lái)中國(guó)農(nóng)村社區(qū)的一種流行趨勢(shì)，這可能是畜牧生產(chǎn)回報(bào)率高的原因。年齡(AGE)和教育(ED)在估計(jì)中有負(fù)面跡象，而成年人比例(AR)在家庭中的比例為正值。假設(shè)成年人的數(shù)量與所借的貸款數(shù)量呈正相關(guān)，因?yàn)轭A(yù)計(jì)成人人數(shù)越多，家庭擴(kuò)大生產(chǎn)的機(jī)會(huì)就越大，導(dǎo)致更多的貸款需求。該變量的估計(jì)符號(hào)是正的，表明與假設(shè)一致。

1.3 信貸對(duì)家庭生產(chǎn)的影響

1.3.1 家庭產(chǎn)出供給函數(shù)的切換回歸模型 由于家庭是否受到信貸的約束是由影響生產(chǎn)和消費(fèi)決策的變量所決定的，因此計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型是一個(gè)具有內(nèi)生標(biāo)準(zhǔn)的轉(zhuǎn)換回歸模型，它包括受約束或不受約束的概率的聯(lián)合估計(jì)。此處須要澄清一個(gè)家庭是否受信貸限制或不受約束。農(nóng)戶(hù)對(duì)貸款的需求比正規(guī)和非正規(guī)市場(chǎng)愿意提供貸款的貸款要多，或者有需求但不能借貸(即無(wú)法獲得信貸市場(chǎng)一些原因)。當(dāng)市場(chǎng)不能充分調(diào)整價(jià)格時(shí)，農(nóng)民的信用狀況將是影響信貸供求的因素。信貸的約束條件由信貸的過(guò)度需求函數(shù)來(lái)描述。B*并不是直接可觀察到的，由調(diào)查結(jié)果可知一個(gè)特定的家庭是受限還是不受約束。更具體地說(shuō)，在調(diào)查中B*表示希望獲得更多信貸的借款人以及無(wú)法獲得貸款的非借款人，它們屬于一類(lèi)信貸受限的家庭。值得重申的是，“受限制”或“不受約束”的地位是指在此期間可獲得的流動(dòng)性總量，不僅僅是信貸。流動(dòng)性包括存貨、存款和信貸的現(xiàn)金價(jià)值。事實(shí)上，一些家庭可能沒(méi)有信貸需求，因此即使不借貸也不會(huì)受到限制，而其他家庭可以獲得信貸，盡管數(shù)量有限，也可以借貸。B*被假定為外生性家庭社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況，家庭生產(chǎn)特征和信用變量的向量函數(shù)。這種關(guān)系可以被指定為：

B*=γZi+ui；

(2)

筆者對(duì)公式(2)給出如下定義：當(dāng)虛擬變量屬性Bi=1時(shí)，B*>0；當(dāng)Bi=0時(shí)，B*≤0。因此，可以假設(shè)該模型能夠觀察任何變量Y1i及Y2i：

Y1i=β1X1i+σ1uλ1i+ε1iBi=1；

(3)

Y2i=β2X2i+σ2uλ2i+ε2iBi=0。

(4)

式中：X1i、X2i、Zi表示外生或預(yù)定變量的向量；ks表示逆米爾斯比；β1、β2、c表示參數(shù)的對(duì)應(yīng)向量；σ1u、σ2u、ui表示隨機(jī)干擾；λ1i、λ2i表示逆米爾斯比；Y1i和Y2i表示因變量家庭總生產(chǎn)量的2個(gè)可能值，取決于Bi的值。具體而言，Zi表示由土地、資本、成年人數(shù)、家庭人數(shù)、受教育程度、金融機(jī)構(gòu)儲(chǔ)蓄(存款)、初始流動(dòng)資產(chǎn)總額和未償還債務(wù)總額以及各省的虛擬變量；X1i(信用受限家庭)表示由總流動(dòng)性、成年人數(shù)、受撫養(yǎng)人數(shù)量、土地、資本和教育等變量表示的向量。X2i(信用不受約束的家庭)也是由變量表示的向量，其確定供給函數(shù)Y2i的簡(jiǎn)化形式，總的來(lái)說(shuō)，是相同的向量X1i。然而，在這種情況下由于家庭不受信貸的限制，流動(dòng)性狀況和家庭人數(shù)等變量不得不被剔除。須要注意的是，ε1i和ε2i是具有零條件均值的新殘差，然而這些殘差是異方差的。因此，估計(jì)方程(3)和方程(4)采用的是加權(quán)最小二乘法(WLS)而非使用普通最小二乘法(OLS)來(lái)計(jì)算有效的估計(jì)參數(shù)。

預(yù)期效果的方向如下：農(nóng)業(yè)總耕地面積(+)、家庭資本總值(+)、成年人數(shù)量(+)、家庭總?cè)藬?shù)(+)、教育(-)、流動(dòng)性狀況(+)、家庭存款額(+)，這里的假設(shè)是受限制的家庭需要更高的流動(dòng)性水平來(lái)優(yōu)化他們的生產(chǎn)。因此，該變量有一個(gè)預(yù)期的(+)符號(hào)。在這個(gè)模型的第二階段估計(jì)中，因變量是被調(diào)查年份的家庭生產(chǎn)價(jià)值的對(duì)數(shù)。第二階段估計(jì)中的所有其他連續(xù)解釋變量都以對(duì)數(shù)形式表示。因此，第二階段估計(jì)的系數(shù)測(cè)量的是彈性家庭生產(chǎn)。系數(shù)越大，生產(chǎn)對(duì)投入使用的邊際變化的反應(yīng)越高。負(fù)向系數(shù)意味著生產(chǎn)實(shí)際上隨著投入水平的提高而下降。

1.3.2 計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)估算和對(duì)產(chǎn)出供給函數(shù)結(jié)果的討論 表3的右欄列舉了非正式來(lái)源的Tobit模型對(duì)借款功能的估計(jì)結(jié)果。子樣本包含30個(gè)從非正式渠道借用的家庭，如放債人、朋友、親屬。在144戶(hù)樣本戶(hù)中，只有10%來(lái)自非正規(guī)渠道，表明中國(guó)農(nóng)村信貸市場(chǎng)的非正規(guī)部門(mén)表現(xiàn)不佳。此發(fā)現(xiàn)證明了正規(guī)部門(mén)的主導(dǎo)作用，也為完善農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融體制提供了重要參考。估計(jì)變量DR(貸款依賴(lài)比例)具有積極的意義，在5%水平上高度顯著。這意味著從非正規(guī)部門(mén)借錢(qián)的目的之一就是消費(fèi)(主要是為了在關(guān)鍵時(shí)刻平穩(wěn)消費(fèi))。該論點(diǎn)的基礎(chǔ)來(lái)自于這樣一個(gè)事實(shí)，即有許多家庭在這個(gè)時(shí)候甚至不可能養(yǎng)活自己，占中國(guó)人口的30%左右。另外，為了順利消費(fèi)，他們從正規(guī)部門(mén)借錢(qián)甚至是不可能的?？赡苁沁@些貸款反映了資金需求，以提高生活質(zhì)量，如建設(shè)新房子和購(gòu)買(mǎi)新設(shè)施。這就為更為方便靈活的互聯(lián)網(wǎng)金融在農(nóng)村的發(fā)展提供了必要條件。

表3 家庭信用約束條件的概率估計(jì)

注：*、**分別表示在10%、5%水平上差異顯著。似然函數(shù)的對(duì)數(shù)=159.966；觀察數(shù)量=290份；正面意見(jiàn)占比=0.334 483；正確預(yù)測(cè)比=0.724 138。

農(nóng)業(yè)總耕地面積變量也與從非正規(guī)部門(mén)借入的貸款量正相關(guān)，盡管僅占10%。結(jié)果證實(shí)了假設(shè)，即一些家庭即使利用高利率從非正規(guī)部門(mén)借款來(lái)為其生產(chǎn)提供資金，這些家庭的貸款可能也獲得了正規(guī)部門(mén)的配給，或者家庭可能認(rèn)為從正規(guī)部門(mén)獲得貸款不容易，但因?yàn)樗麄儗?shí)際上需要資金用于生產(chǎn)，非正規(guī)部門(mén)可能是合乎邏輯的選擇。中國(guó)農(nóng)村地區(qū)的農(nóng)民對(duì)貸款具有強(qiáng)烈的需求?？傊?，農(nóng)業(yè)總耕地面積和牲畜總價(jià)值是正式金融機(jī)構(gòu)借貸的決定性因素。就非正規(guī)部門(mén)而言，貸款依賴(lài)比例和總耕地面積平方可能是決定家庭借貸額度的主要因素。

表3列出了家庭信用狀況的概率估計(jì)結(jié)果。樣本中30%的家庭明確或隱含地提出他們受到信貸限制。擬合度指標(biāo)表明估計(jì)模型與百分比(72%)正確預(yù)測(cè)指標(biāo)所反映的數(shù)據(jù)相當(dāng)吻合，這是可以接受的。農(nóng)業(yè)總耕地面積(TFA)為負(fù)，為5%顯著。該發(fā)現(xiàn)意味著TFA能從信用系統(tǒng)中獲得更多的收益。說(shuō)明在持有TFA方面，家庭間分配信貸存在不平等的現(xiàn)象。邊際效應(yīng)(dP/dTFA)表明家庭TFA增加/減少1 hm2可以減少/增加信貸約束的概率約為17%。家庭人數(shù)(ND)具有積極參與的跡象，這意味著更多的家庭更有可能被信貸約束，邊際效應(yīng)(dP/dND)為5.5%，這些家庭受到制約不僅因?yàn)槿狈ιa(chǎn)資金，還因?yàn)橄M(fèi)，該關(guān)系在5%的水平上很重要。家庭存款額(DEPOAM)具有負(fù)值，因?yàn)橛卸嘤嗟馁Y金存入金融機(jī)構(gòu)的家庭可能不需要貸款，此假設(shè)在估計(jì)的10%水平被弱化確認(rèn)。通過(guò)計(jì)算結(jié)果中是否帶有(+)可判定是否為流動(dòng)性變量，并且在5%的水平上也具有顯著性。流動(dòng)性嚴(yán)重不足的家庭不得不出售更多的東西，多借錢(qián)來(lái)滿足他們的需求?？傊琓FA、ND、DEPOAM和LP決定了家庭的信用狀況。從此估計(jì)中產(chǎn)生了逆米爾斯比率，并將被納入估算的第二階段，以確定家庭的輸出供給函數(shù)的縮減形式。

調(diào)查結(jié)果顯示，有多達(dá)100戶(hù)家庭表示受到信貸限制。在該子樣本中，精細(xì)子樣本中有64個(gè)觀測(cè)值，其余部分由于錯(cuò)誤而被丟棄(某些觀察的某些元素缺少)。同樣，在200個(gè)無(wú)約束家庭的子樣本中，精細(xì)子樣本中有151個(gè)觀測(cè)值，每個(gè)類(lèi)別的WLS估計(jì)結(jié)果見(jiàn)表4。

調(diào)整的R2度量估計(jì)方程的擬合度，其相當(dāng)高的系數(shù)表明這些方程能夠很好地?cái)M合。首先，對(duì)于受信貸限制的家庭，估計(jì)結(jié)果列于表4左列。TFA為正值，在5%水平上具有統(tǒng)計(jì)顯著性。系數(shù)值(符號(hào)和大小)是家庭生產(chǎn)水平相對(duì)于TFA的彈性，系數(shù)小意味著家庭的系數(shù)較小值(TPV)相對(duì)于TFA具有輕微的彈性。家屬人數(shù)變量在5%水平上也顯著，在受信貸限制的家庭中，該變量具有重要的意義，其清楚地表明那些信貸限制家庭的數(shù)量是決定生產(chǎn)選擇的決定因素之一。在此情況下家庭的生產(chǎn)和消費(fèi)決策是不能分開(kāi)的。家庭必須根據(jù)消費(fèi)決策作出生產(chǎn)決策，該變量的負(fù)面信號(hào)意味著如果家屬人數(shù)增加，TPV將會(huì)下降。這與中國(guó)農(nóng)村地區(qū)的觀察是一致的，在那里有許多家屬的家庭通常不是很好。由于中國(guó)農(nóng)村信貸市場(chǎng)的不完善，30%的農(nóng)戶(hù)無(wú)法優(yōu)化生產(chǎn)。該發(fā)現(xiàn)再次量化地凸顯了信貸的重要作用，進(jìn)而突出農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融體系在農(nóng)村發(fā)展過(guò)程中所具有的重要地位。流動(dòng)性狀況(LP)具有積極意義，并且如預(yù)期的那樣具有高度顯著性。信貸似乎是流動(dòng)性的主要來(lái)源，換言之，考慮到家庭的財(cái)富，家庭只能通過(guò)借貸來(lái)提高流動(dòng)性水平，為生產(chǎn)提供資金，說(shuō)明信貸是決定受限制住戶(hù)流動(dòng)性水平的唯一因素。因此，在這種情況下可變的流動(dòng)性也會(huì)影響信貸在生產(chǎn)方面的作用。

表4 農(nóng)戶(hù)產(chǎn)出供給函數(shù)第二階段的切換回歸模型WLS估計(jì)系數(shù)

注：*、**分別表示在10%、5%水平上差異顯著。

估計(jì)系數(shù)的大小凸顯了信貸在家庭生產(chǎn)中的特殊重要性，該實(shí)證結(jié)果再次證實(shí)了對(duì)上述變量進(jìn)行的正面假設(shè)。它證明如果家庭能夠充分地為其生產(chǎn)融資，家庭可以增加并優(yōu)化他們的生產(chǎn)。估計(jì)系數(shù)在回歸方程的5%水平上有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義，這意味著子樣本存在嚴(yán)重的樣本選擇偏差。因此，通過(guò)在第二階段中并入k1i(逆米爾斯率)估計(jì)模型，產(chǎn)生了無(wú)偏估計(jì)。3個(gè)地區(qū)的3個(gè)虛擬變量都是正值，且是非常顯著的。該結(jié)果表明可能存在變量，這些變量在方程中沒(méi)有明確規(guī)定，其余變量家庭資本總值(TVC)、成年人數(shù)(NA)、教育(ED)均與因變量呈負(fù)相關(guān)，但這些變量均無(wú)統(tǒng)計(jì)學(xué)意義。

總之，農(nóng)業(yè)總面積、家庭人數(shù)和流動(dòng)性(信貸)狀況是決定信貸受限家庭生產(chǎn)產(chǎn)出的關(guān)鍵因素。首先，結(jié)果清楚地表明信貸在中國(guó)農(nóng)村家庭生產(chǎn)中的特殊重要性。其次，關(guān)于信貸不受約束的家庭，估算結(jié)果見(jiàn)表4的右欄。除TVC外，所有變量TFA、ED和NA均為正值且與因變量顯著(至少在5%水平)相關(guān)。TFA的系數(shù)表明，TPV對(duì)于TFA具有高度的彈性。這意味著當(dāng)家庭沒(méi)有信貸限制時(shí)，他們可以通過(guò)擴(kuò)大耕地來(lái)增加產(chǎn)量，這可能會(huì)增加農(nóng)民額外的收入，還能夠增強(qiáng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。

該回歸方程包括教育變量作為人力資本的替代指標(biāo)，該發(fā)現(xiàn)與上述假設(shè)一致，即ED具有積極意義，其含義是確保農(nóng)戶(hù)充分融資后能夠持續(xù)生產(chǎn)，有必要改善農(nóng)民的教育。相信只有這樣，中國(guó)才能保持農(nóng)業(yè)高速增長(zhǎng)。成年人數(shù)是勞動(dòng)力的代表，在5%的水平上顯著，表明勞動(dòng)力是產(chǎn)出供給函數(shù)的決定因素之一。此外，資本總值在10%水平上也是正向的，但是很弱?？傊?，家庭資本總值、教育、成年人數(shù)是影響不受限制農(nóng)戶(hù)產(chǎn)出水平的主要決定因素。另外，弱資本(效應(yīng)小)有助于增加產(chǎn)出。

2 結(jié)論

本研究試圖通過(guò)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法，考察中國(guó)農(nóng)村信用市場(chǎng)上的農(nóng)村家庭參與情況，針對(duì)家庭信貸需求的放貸行為，以及家庭生產(chǎn)資料對(duì)家庭生產(chǎn)影響的橫斷面調(diào)查數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)的農(nóng)村信貸市場(chǎng)相當(dāng)分散，正規(guī)部門(mén)專(zhuān)門(mén)從事生產(chǎn)貸款，而非正式部門(mén)的貸款目的則相當(dāng)多樣化。農(nóng)戶(hù)在決定從事特定類(lèi)型貸款的來(lái)源時(shí)是合理的。從Tobit模型中可以發(fā)現(xiàn)，農(nóng)業(yè)總耕地面積和家庭牲畜總價(jià)值是家庭從正式金融機(jī)構(gòu)借款的決定因素。此外，貸款依賴(lài)比例和農(nóng)業(yè)總耕地面積平方可能是決定從非正式渠道借款的因素。該發(fā)現(xiàn)證實(shí)了農(nóng)村信貸市場(chǎng)存在分割的假設(shè)。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)正在把貸款用于生產(chǎn)(種植、牲畜等)，而消費(fèi)似乎是非正規(guī)渠道借貸的主要力量，這就促進(jìn)了農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展。

正規(guī)部門(mén)專(zhuān)門(mén)從事生產(chǎn)貸款，而非正規(guī)部門(mén)的貸款目的則很多。有些對(duì)中國(guó)農(nóng)村家庭來(lái)說(shuō)至關(guān)重要，如信息不對(duì)稱(chēng)和SBV在利益管制政策方面的規(guī)定。粗略地說(shuō)，有36%的家庭遭受信貸配給。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，聲譽(yù)(-)、貸款依賴(lài)比例(+)和家庭向銀行申請(qǐng)的信貸額(+)是中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行(CBA)信貸配給的決定因素。毋庸置疑，結(jié)果清楚地證實(shí)了上述關(guān)于銀行貸款行為的論點(diǎn)?？梢缘贸龅闹匾Y(jié)論是，窮人很難獲得正規(guī)的商業(yè)信用來(lái)源，特別是VBA。VBA信用配給Probit模型的結(jié)果表明，聲譽(yù)(信譽(yù)良好的家庭消極反應(yīng))和貸款依賴(lài)比例與銀行決定信貸的決定有較大關(guān)系。然而，該發(fā)現(xiàn)并不令人意外，因?yàn)殂y行理性地選擇向信譽(yù)良好的客戶(hù)提供貸款。如果是這樣，窮人從哪里獲得信貸？Tobit模型對(duì)家庭借款功能的研究結(jié)果指出，除正規(guī)來(lái)源之外，他們也被迫從非正式渠道借款。如果農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融體系構(gòu)建成功，那么農(nóng)村家庭將多了一種融資方式。

3 展望

對(duì)于在農(nóng)村發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，實(shí)現(xiàn)雙方共贏的目的，應(yīng)做到以下幾點(diǎn)：首先，篩選貸款申請(qǐng)人，以滿足農(nóng)戶(hù)的信貸需求。另外還要有更多的競(jìng)爭(zhēng)性政策，調(diào)動(dòng)足夠的資金貸給農(nóng)民。基于農(nóng)業(yè)總耕地面積、家庭人數(shù)、家庭資本總值、流動(dòng)性狀況是家庭信貸狀況的決定因素。此外，對(duì)于信貸受限家庭、農(nóng)業(yè)地區(qū)(積極)、家庭人數(shù)(消極)和信貸(積極)是生產(chǎn)產(chǎn)出的決定因素。相反，農(nóng)業(yè)總耕地面積、教育、成年人數(shù)和資本(弱)都是積極決定家庭(信貸不受約束)生產(chǎn)供給水平的。上述調(diào)查結(jié)果顯示，樣本中有多達(dá)30%的家庭因?yàn)橘J款由正式的貸款人配給而受到信貸限制，其余的要么是內(nèi)部配給(自我強(qiáng)加)，要么是由于市場(chǎng)不完善等其他原因?qū)е屡浣o。由于信貸受約束的家庭不能優(yōu)化生產(chǎn)，導(dǎo)致生產(chǎn)效率低下，中國(guó)政府的任務(wù)是發(fā)展農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融體系，確保每個(gè)家庭都能獲得信貸，并能最大限度地提高生產(chǎn)。其次，有許多家庭須要貸款來(lái)為生產(chǎn)提供資金，并使其消費(fèi)平穩(wěn)。因此，擴(kuò)大互聯(lián)網(wǎng)信貸供應(yīng)可能會(huì)促使部分家庭轉(zhuǎn)向消費(fèi)行動(dòng)，產(chǎn)出效應(yīng)將小于所有資金有效利用的情況。產(chǎn)出供給函數(shù)的WLS估計(jì)結(jié)果表明，產(chǎn)出對(duì)流動(dòng)性(信貸)的彈性非常高，該發(fā)現(xiàn)對(duì)政府來(lái)說(shuō)非常重要，即支持農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融體系，鼓勵(lì)動(dòng)態(tài)貸款政策滿足農(nóng)民的需求。抓住這些機(jī)遇將有助于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。最后，無(wú)信貸約束的家庭教育與產(chǎn)出供給存在正相關(guān)，說(shuō)明需要改進(jìn)農(nóng)村教育，特別是農(nóng)民的專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)。另外，加強(qiáng)農(nóng)村地區(qū)的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)建設(shè)也有利于新生產(chǎn)技術(shù)在農(nóng)村的普及。