探討施工企業(yè)融資戰(zhàn)略選擇及風(fēng)險(xiǎn)防范措施

鄒敏

【摘 要】資金是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的“血液”，企業(yè)資金管理水平往往是決定企業(yè)存亡的關(guān)鍵所在。在現(xiàn)階段國家整體貨幣、財(cái)政政策收縮，投資政策轉(zhuǎn)向而對(duì)施工企業(yè)產(chǎn)生重大負(fù)面影響的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)下，施工企業(yè)面臨的生存環(huán)境復(fù)雜多變且異常艱難，資金緊張問題顯得尤為突出。本文闡述了企業(yè)融資的戰(zhàn)略作用，分析了建筑施工企業(yè)融資現(xiàn)狀，探討了施工企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

【關(guān)鍵詞】施工企業(yè)；融資現(xiàn)狀；防范措施

建筑施工企業(yè)的資金是企業(yè)順利施工的保證，企業(yè)的資金管理和資金的流向也是企業(yè)管理的重要方面。企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)成為了企業(yè)不斷發(fā)展的重要資源和活動(dòng)，建筑施工企業(yè)應(yīng)將融資納入日常的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，從而能建立更為有效的資金流轉(zhuǎn)的方式，盡可能避免融資的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)建筑施工企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

一、企業(yè)融資的戰(zhàn)略作用

1.融資戰(zhàn)略可有效地支持企業(yè)投資戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)

企業(yè)要實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，首先離不開資本的投入。而要取得投資戰(zhàn)略所需要的資本就需要融資。融資規(guī)模、融資時(shí)機(jī)、融資成本、融資風(fēng)險(xiǎn)等都直接影響和決定著投資戰(zhàn)略的實(shí)施及效果。

2.融資戰(zhàn)略選擇可直接影響企業(yè)的獲利能力

融資戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)獲利能力的影響可體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，融資戰(zhàn)略通過融資成本的降低可直接減少資本支出增加企業(yè)價(jià)值，也可間接通過投資決策時(shí)折現(xiàn)率等的改變提高企業(yè)盈利水平；第二，融資戰(zhàn)略可通過資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化降低成本、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、完善管理，促進(jìn)企業(yè)盈利能力的提高；第三，融資戰(zhàn)略還可通過融資方式、分配方式等的變化向市場傳遞利好消息，提升企業(yè)的價(jià)值。

3.融資戰(zhàn)略還會(huì)影響企業(yè)的償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

融資戰(zhàn)略通過對(duì)融資方式、融資結(jié)構(gòu)等的選擇直接影響著企業(yè)的償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。融資戰(zhàn)略選擇可反映管理者的經(jīng)營理念及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好和態(tài)度，如何利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營與資本經(jīng)營，與融資戰(zhàn)略迭擇緊密相關(guān)。企業(yè)經(jīng)營管理者應(yīng)權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)，充分利用融資戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，為企業(yè)創(chuàng)造更多價(jià)值。

二、建筑施工企業(yè)融資現(xiàn)狀

建筑施工企業(yè)的融資現(xiàn)狀體現(xiàn)于以下兩點(diǎn)：第一：①墊資施工或拖欠工程款的現(xiàn)象極為嚴(yán)重；②有些施工企業(yè)沒有雄厚的資金準(zhǔn)備，同時(shí)負(fù)債率居高不下；③施工企業(yè)利用基金等直接的融資手段時(shí)沒有相應(yīng)的政策支持；④個(gè)別有實(shí)力的大企業(yè)可能上市或“借殼”上市，但產(chǎn)生的融資效果也不是很理想，其內(nèi)在的原因是受到多種因素的影響。第二：項(xiàng)目融資的發(fā)展，由于有新的投資機(jī)遇、投資空問的涌現(xiàn)，從而為其發(fā)展找到了新的有利渠道。很多施工企業(yè)已經(jīng)以資本市場、貨幣市場等幾種通道來探尋新的資金來源。

三、施工企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)防范措施

1.鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)展內(nèi)源性融資

對(duì)銀行貸款以外的多種融資方式，要因勢利導(dǎo)，加強(qiáng)政策扶持，做到合理利用和有效監(jiān)管。要通過完善法規(guī)、健全中介組織、規(guī)范交易規(guī)則，加強(qiáng)規(guī)范和管理，以發(fā)揮各種融資渠道特有的優(yōu)勢，以能建立起結(jié)構(gòu)更為合理有效的投融資體系。比如，對(duì)已經(jīng)從“地下”走到“地上”對(duì)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)揮了不可替代作用的民間融資，盡快制定出臺(tái)《民間融資管理?xiàng)l例》，成立民間融資中介組織，實(shí)現(xiàn)居民儲(chǔ)蓄向民間資本的有效轉(zhuǎn)化，同時(shí)將民間融資納入法制化管理軌道，為民間融資構(gòu)筑一個(gè)合法的活動(dòng)平臺(tái)。

2.在追求增量融資的同時(shí)更加注重存量融資

增量融資指從數(shù)量上增加資金總占用量，以滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要。存量融資是指在不增加資金占用量的前提下，通過調(diào)整資金占用結(jié)構(gòu)，加速資金周轉(zhuǎn)。資金不足無疑會(huì)影響企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營和發(fā)展，但資金過多也會(huì)適得其反，其必然導(dǎo)致資金使用效率降低，形成浪費(fèi)。如果融通的資金用得不合理或者并非真正需要，那么，企業(yè)會(huì)背負(fù)沉重的成本負(fù)擔(dān)，從而影響企業(yè)融資能力和獲利能力。所以應(yīng)當(dāng)盡量避免不合理的使用，提高單位資金的使用效果，以滿足企業(yè)不斷擴(kuò)大的生產(chǎn)經(jīng)營需要。增量融資與存量融資的緊密結(jié)合，反映出企業(yè)的融資活動(dòng)與投資活動(dòng)的內(nèi)在必然聯(lián)系。

3.深化金融體制改革，完善金融企業(yè)制度

深化金融企業(yè)改革的目標(biāo)就是要把商業(yè)銀行改造成資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)營安全、服務(wù)效益良好的現(xiàn)代金融企業(yè)。選拔有條件的商業(yè)銀行盡快實(shí)行股份制改造，加快處置不良資產(chǎn)，充實(shí)資本，創(chuàng)造條件上市。當(dāng)前，商業(yè)銀行應(yīng)不斷改善內(nèi)控機(jī)制，提高防范風(fēng)險(xiǎn)的能力，積極開展更多更新的信貸品種，提高工作效率，以滿足企業(yè)日益增多的、臨時(shí)的、合理的資金需求，為企業(yè)外部融資創(chuàng)造良好環(huán)境。

4.建立科學(xué)的融資結(jié)構(gòu)體系

融資作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分要求有完善的資本市場相配套，但我國目前的融資方式和手段還不多，企業(yè)很難成為獨(dú)立的融資主體，因此只有按市場要求建立嚴(yán)格的融資運(yùn)行機(jī)制，使融資體制真正地面向市場來建議，建立多種有效、便利、快捷的融資方式才能保證企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的健康發(fā)展。從資本結(jié)構(gòu)角度看，各種融資方式互為補(bǔ)充，相互之間沒有優(yōu)劣之爭，選擇何種融資方式要根據(jù)企業(yè)的需要來決定。就我國目前企業(yè)融資的現(xiàn)狀，大力發(fā)展多種融資形式有利于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和約束機(jī)制的完善。

5.逐步完善約束機(jī)制

鑒于我國的市場環(huán)境欠成熟，在上市公司融資行為實(shí)行市場化運(yùn)行機(jī)制的過程中，不能實(shí)行完全的市場化，仍有必要做一定程度的約束，比如上市公司對(duì)募集資金就應(yīng)進(jìn)行專戶存儲(chǔ)，存儲(chǔ)銀行建議由發(fā)行人董事會(huì)自行選擇。承接專戶存儲(chǔ)業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行總行可以制定專戶存儲(chǔ)管理制度，上市公司應(yīng)與專戶銀行簽訂協(xié)議；上市公司所在地的證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)可以配合季報(bào)披露制度加強(qiáng)對(duì)上市公司募集資金使用的監(jiān)管。這樣，通過銀行的專戶存儲(chǔ)監(jiān)管、發(fā)行人的及時(shí)信息披露、證券監(jiān)管部門的檢查等方式，依靠社會(huì)監(jiān)督和必要的行政監(jiān)管，促進(jìn)發(fā)行人對(duì)募集資金的規(guī)范運(yùn)用。

6.堅(jiān)持融資總收益大于融資總成本的原則

目前，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，融資已成為各企業(yè)的熱門話題，很多企業(yè)熱衷于此。然而，在企業(yè)進(jìn)行融資之前，先不要把目光直接對(duì)向各式各樣令人心動(dòng)的融資途徑，更不要草率地做出融資決策。首先應(yīng)該考慮的是，企業(yè)必須融資嗎？融資后的投資收益如何？因?yàn)槿谫Y則意味著需要成本，融資成本既有資金的利息成本，還有可能是昂貴的融資費(fèi)用和不確定的風(fēng)險(xiǎn)成本。因此，只有經(jīng)過深入分析，確信利用籌集的資金所預(yù)期的總收益要大于融資的總成本時(shí)，才有必要考慮如何融資。這是企業(yè)進(jìn)行融資決策的首要前提。

7.增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制

在社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)必須獨(dú)立承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)時(shí)，內(nèi)外部環(huán)境的變化導(dǎo)致實(shí)際結(jié)果與預(yù)期效果相偏離的情況是難以避免的。因此，企業(yè)必須樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，正確認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，有效應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。這就要求企業(yè)必須立足市場，建立一套完善的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制和財(cái)務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)，及時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測和防范，制定適合企業(yè)實(shí)際情況的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方案，通過合理的融資結(jié)構(gòu)來分散風(fēng)險(xiǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)降到最低點(diǎn)。

四、結(jié)束語

隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和全球化進(jìn)程的不斷加快，企業(yè)面臨的環(huán)境越來越復(fù)雜，新的融資方式也越來越多，必須不斷地根據(jù)企業(yè)的需求和實(shí)際情況來選擇恰當(dāng)?shù)娜谫Y渠道和方式，不斷地提升企業(yè)自身的財(cái)務(wù)實(shí)力，也才能獲得更大的融資空間，進(jìn)而獲得企業(yè)發(fā)展壯大所必需的資金。

【參考文獻(xiàn)】

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