企業(yè)多元化投資風(fēng)險分析與風(fēng)險防范

汪佩玉

【摘 要】現(xiàn)在很多企業(yè)為了在市場經(jīng)濟的競爭中獲得一定的經(jīng)濟利潤和占有廣闊的市場，都主動在企業(yè)自己發(fā)展的區(qū)域內(nèi)不斷的擴大經(jīng)營范圍，甚至有的管理者在考慮讓自己的企業(yè)涉及多方面的其他領(lǐng)域，進行資源整合，從而獲得更多的利潤，在投資中獲得更多的利潤作為回報。就目前為止，我們國內(nèi)的很多企業(yè)在進行企業(yè)轉(zhuǎn)行的結(jié)果都以失敗告終，最主要的是他們?nèi)狈?jīng)驗，所以我國的企業(yè)管理者們應(yīng)該主動去學(xué)習(xí)國外企業(yè)的多元化發(fā)展，結(jié)合自己企業(yè)的失敗經(jīng)驗做出總結(jié)，然后從自身的實際情況出發(fā)，在國家經(jīng)濟發(fā)展的大背景下，考慮是否自己的企業(yè)適合進行多元化的投資。

【關(guān)鍵詞】多元化投資；風(fēng)險分析；風(fēng)險防范

在經(jīng)濟全球化的當(dāng)今社會，企業(yè)面臨的競爭空前激烈，隨著企業(yè)發(fā)展所需要的各種戰(zhàn)略空間和內(nèi)外部環(huán)境的變化，企業(yè)之間競爭更加激烈，這使得企業(yè)多元化投資成為企業(yè)一個重要的發(fā)展戰(zhàn)略選擇。通過對國內(nèi)外企業(yè)多元化投資實踐的總結(jié)，既有一些大公司大集團依靠多元化發(fā)展取得了成功，并且增強了企業(yè)實力，并使得其市場地位得到鞏固，企業(yè)在行業(yè)、國內(nèi)甚至在全世界確立了霸主地位。同樣，也有為數(shù)不少的大企業(yè)因為多元化發(fā)展失敗而走向了衰落，多元化非但沒有給這些企業(yè)帶來預(yù)期中的利潤增加和市場地位的提高，反而遭遇到了多元化發(fā)展的陷阱。很多國內(nèi)外的專家、學(xué)者們對企業(yè)多元化投資理論進行了系統(tǒng)的思考，并提出了各種各樣的理論，希望能更好地歸納出企業(yè)多元化的發(fā)展思路，從而為企業(yè)多元化的成功發(fā)展提供參考。這種關(guān)于企業(yè)多元化投資理論和實踐方面的問題引導(dǎo)我們更加深入地思考企業(yè)多元化投資的理論邏輯、開展多元化的條件和途徑、以及多元化發(fā)展可能帶來的風(fēng)險。尤其是我國加入世貿(mào)組織后，我國企業(yè)經(jīng)營發(fā)展環(huán)境十分復(fù)雜，企業(yè)之間的競爭日趨激烈，面對著來自世界各地著名跨國公司的強勢競爭，如何正確地開展多元化以實現(xiàn)我國企業(yè)的持續(xù)發(fā)展、不斷壯大是我國企業(yè)必須要解決的客觀現(xiàn)實問題。

一、企業(yè)多元化投資風(fēng)險分析

（一）企業(yè)多元化投資環(huán)境風(fēng)險分析

投資環(huán)境就是能對人們的投資行為產(chǎn)生影響的各種社會因素的總和。在特定的社會環(huán)境中，各種因素相互聯(lián)系和作用、相互促進和制約，形成一種綜合作用力，直接或間接地影響投資的成敗。

（1）自然風(fēng)險。由于社會經(jīng)濟發(fā)展的不均衡性，不同地區(qū)的自然環(huán)境各異，使得不同地域的投資面臨不同的風(fēng)險因素，即使同一風(fēng)險因素在不同地域的影響也相差懸殊。即風(fēng)險具有明顯的地域性，條件優(yōu)越的地理區(qū)位成為各類物質(zhì)與信息的集散地。環(huán)顧全球知名企業(yè)，內(nèi)存幾種乃至幾十種產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟常會不約而同地坐落在沿海、沿湖、沿運河地區(qū)，且這些地區(qū)的產(chǎn)業(yè)投資部門結(jié)構(gòu)不斷地擴大。世界主要國家的產(chǎn)業(yè)群落往往都集中在海運、河運、湖運等極為便利的地理區(qū)位，如美國的東西海岸、五大湖地區(qū)，日本的東海岸，歐洲的沿海以及中國的東海岸等。中國新的投資部門及其新產(chǎn)業(yè)也總是出現(xiàn)在沿海以及交通便利的大城市。

（2）國家宏觀政策風(fēng)險。政策環(huán)境的特點是政府的可控性和可操作性，對企業(yè)具有高度的可變性。國家對不同地區(qū)不同程度的政策偏斜和扶持，對不同產(chǎn)業(yè)的優(yōu)惠或制約，對有關(guān)產(chǎn)業(yè)的信貸利率、匯率以及稅收和進出口政策的任何變化都會對企業(yè)的投資生產(chǎn)活動產(chǎn)生不同程度的影響。

（3）投資法制風(fēng)險。有關(guān)投資的法律法規(guī)對投資主體及其地位、投資方式、投資范圍、投資者的權(quán)益等做出相應(yīng)的規(guī)定。如果企業(yè)不了解和掌握這些法律法規(guī)，就可能會因投資方式不當(dāng)、或超出法規(guī)允許的投資范圍等引發(fā)企業(yè)的投資風(fēng)險。

（4）資產(chǎn)評估與審計中的風(fēng)險。購并是最常用的多元化策略，對企業(yè)來說很難發(fā)現(xiàn)一個價格可以通過進入成本檢驗的合適公司。由于資產(chǎn)評估與審計機構(gòu)的從業(yè)人員職業(yè)道德水準(zhǔn)不一，暗箱操作較多，信譽程度較低，各種監(jiān)督管理機制不完善，造成被評估方故意隱瞞債務(wù)情況，任意高估無形資產(chǎn)等，為投資企業(yè)留下風(fēng)險隱患。

（二）企業(yè)多元化投資規(guī)模風(fēng)險分析

投資規(guī)模常指一定時期企業(yè)的項目投資總額。確定企業(yè)投資規(guī)模就是確定企業(yè)投資成本，投資規(guī)模的合理與否，直接關(guān)系到社會投資需求與消費需求的比例關(guān)系，并導(dǎo)致投資品成本和價格的波動，最終對國民經(jīng)濟和企業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展產(chǎn)生影響。

（1）投資總規(guī)模不當(dāng)，結(jié)構(gòu)易失調(diào)，綜合效益難實現(xiàn)。多元化投資往往是總體規(guī)模不小，但各領(lǐng)域不一定都能達到規(guī)模經(jīng)濟，資源不足與資源浪費并存，很難合理發(fā)展。從投資結(jié)構(gòu)與投資規(guī)模的關(guān)系來看，投資結(jié)構(gòu)的調(diào)控受到投資規(guī)模的制約，投資規(guī)模突破合理界限會直接影響到投資結(jié)構(gòu)均衡，產(chǎn)業(yè)組合不能發(fā)揮優(yōu)勢互補，難以實現(xiàn)綜合效益。

（2）投資規(guī)模不足，缺乏競爭優(yōu)勢。進入新領(lǐng)域，外部交易成本的轉(zhuǎn)移和內(nèi)部管理成本的增加需要巨大的資金投入，資金不足將不能達到規(guī)模經(jīng)濟，新產(chǎn)品成本高。再者，沒有足夠的經(jīng)費用于研究、開發(fā)和引進先進的設(shè)備、工藝和技術(shù)，不能迅速推出新產(chǎn)品、提高投資項目的創(chuàng)意性，應(yīng)用先進技術(shù)的范圍受到一定限制，影響產(chǎn)業(yè)發(fā)展，投資報酬率低，企業(yè)得以持續(xù)的抗風(fēng)險能力變?nèi)?。世?00家大跨國公司依靠雄厚的資金擁有世界90%的生產(chǎn)技術(shù)和75%的技術(shù)貿(mào)易，這些跨國公司是技術(shù)研究開發(fā)、技術(shù)流通消費的發(fā)動機和航空母艦，是世界的技術(shù)源。

（3）投資規(guī)模過大，影響投資效率的提高。如果不考慮自身經(jīng)濟實力，投資規(guī)模過大，易形成高負(fù)債，延長了投資回收期，加大了投資回收風(fēng)險，企業(yè)將可能會因資金鏈斷裂造成運轉(zhuǎn)失靈，這對企業(yè)的影響將是深遠(yuǎn)的。在投資決策中，投資項目的各期現(xiàn)金流量的合理預(yù)計與投資回收期限的衡量是投資項目可行性評價的重要依據(jù)，切忌樂觀估計。

（三）企業(yè)多元化投資結(jié)構(gòu)風(fēng)險分析

企業(yè)多元化投資結(jié)構(gòu)就是具有比例關(guān)系的資金在各投資項目上的分布，將有限的資金和資源進行合理而有效的分配是獲得高投資效益的保證。

（1）影響企業(yè)原主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的競爭地位和利潤。企業(yè)的資源是有限的，投資觸角過多，或不恰當(dāng)?shù)囟嘣顿Y，勢必導(dǎo)致有限的資源分散于每一個要發(fā)展的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，這影響了原主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，降低了其市場競爭地位和利潤，不利于企業(yè)穩(wěn)定地發(fā)展。

（2）面臨管理失控的風(fēng)險。多元化投資意味著企業(yè)規(guī)模擴大，經(jīng)營地域分散，機構(gòu)膨脹、管理幅度加大和管理層次增加，使企業(yè)的整體支配能力下降，信息處理失控，內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂，有些機構(gòu)的運作變得無章可循。

（3）新產(chǎn)業(yè)進入壁壘。由于對目標(biāo)市場了解不足，市場開拓能力不夠，會面臨新產(chǎn)品市場進入困難；其次，如果沒有相應(yīng)的經(jīng)營管理和各專業(yè)技術(shù)人才支撐，受到自身技術(shù)研發(fā)能力的約束，會產(chǎn)生技術(shù)風(fēng)險。

（4）誤把品牌認(rèn)知當(dāng)作品牌忠誠帶來的投資風(fēng)險。基于企業(yè)的相識性，許多企業(yè)認(rèn)為主導(dǎo)產(chǎn)品的品牌被消費者所認(rèn)知，生產(chǎn)同樣品牌的其它產(chǎn)品也會被消費者所接受，但實際的營銷情況往往并非如此。多種產(chǎn)品和業(yè)務(wù)聚集在同一企業(yè)下，容易模糊品牌個性，不利于形成特色經(jīng)營和統(tǒng)一的企業(yè)形象，某一領(lǐng)域的失敗也可能累及其它業(yè)務(wù)。

（5）運作費用增加。多元化投資不是簡單的“買入”，進入新產(chǎn)業(yè)后還需不斷地注入后續(xù)資源，通過教訓(xùn)、磨合來學(xué)習(xí)新領(lǐng)域的技術(shù)、生產(chǎn)、管理和銷售等相關(guān)知識，培養(yǎng)員工隊伍，塑造企業(yè)品牌，這都會增加學(xué)習(xí)費用和使顧客認(rèn)識企業(yè)新領(lǐng)域的成本。

二、企業(yè)多元化投資風(fēng)險防范

（一）合理確定優(yōu)先主業(yè)

企業(yè)主營業(yè)務(wù)的強弱在企業(yè)多元化發(fā)展戰(zhàn)略中具有不可或缺的核心地位，是企業(yè)多元化成敗的關(guān)鍵所在。如果企業(yè)主營業(yè)務(wù)在市場上具有較強的競爭力，必然能增強企業(yè)相關(guān)產(chǎn)品市場的競爭地位，能有效地降低企業(yè)多元化經(jīng)營的風(fēng)險。如果企業(yè)沒有較強競爭力的主營業(yè)務(wù)為支撐，其多元化經(jīng)營失敗的可能性就越大。因此，在企業(yè)實行多元化發(fā)展戰(zhàn)略，在決定進入另一個市場領(lǐng)域以前，應(yīng)重點考察自己的資源與能力，盡可能的在企業(yè)擁有較強主營業(yè)務(wù)相關(guān)的行業(yè)實施多元化發(fā)展，即所謂的同心多元化發(fā)展戰(zhàn)略。這樣企業(yè)才能在不同的競爭市場里，共享資源和技術(shù)，以降低成本分散經(jīng)營風(fēng)險。

企業(yè)多元化發(fā)展經(jīng)營戰(zhàn)略，必須具備具有較強市場競爭力的主營業(yè)務(wù)，這樣才能使得未來多元化發(fā)展業(yè)務(wù)具有與之相匹配的盈利，在企業(yè)決定實施多元化戰(zhàn)略的同時，必須穩(wěn)定和具有競爭優(yōu)勢的核心業(yè)務(wù)，具有強大市場競爭力的主營業(yè)務(wù)不僅能保障企業(yè)多元化業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，還決定了未來企業(yè)如何進入新市場和未來發(fā)展的程度，這是最基本的多元化業(yè)務(wù)發(fā)展的商業(yè)模式，這個前提條件，多元化發(fā)展戰(zhàn)略不僅能夠在競爭中具有較強的抗風(fēng)險能力，也可以分享在主要業(yè)務(wù)技術(shù)，市場營銷，組織管理等方面的競爭優(yōu)勢。減少多元化發(fā)展的風(fēng)險，確保在同一時間進入到新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，使得原有的產(chǎn)業(yè)內(nèi)競爭對手無法搶奪企業(yè)的業(yè)務(wù)市場，如果主營業(yè)務(wù)缺乏相應(yīng)的市場競爭力，企業(yè)要利用多元化以擺脫經(jīng)營困境，企業(yè)不僅缺乏足夠的資源，甚至還可能因為主營業(yè)務(wù)投入的減少，使原來的經(jīng)營領(lǐng)域受到連累而危及到企業(yè)的生存。

（二）加強財務(wù)風(fēng)險控制

在企業(yè)多元化發(fā)展的過程中，應(yīng)重點考察自己的資源與能力，尤其是企業(yè)的財務(wù)資源能力，是支撐企業(yè)多元化發(fā)展的關(guān)鍵所在，企業(yè)實行多元化經(jīng)營戰(zhàn)略就要經(jīng)營新商品，進入新領(lǐng)域，學(xué)習(xí)新的行業(yè)知識，培養(yǎng)新的員工隊伍，塑造企業(yè)新的品牌，這需要付出一定的財務(wù)資源作為保障。企業(yè)進入新經(jīng)營領(lǐng)域，要享受規(guī)模經(jīng)濟利益，需要相當(dāng)?shù)耐度搿?/p>

（三）進入行業(yè)的時機選擇

從行業(yè)的生命周期來看，在行業(yè)幼稚期及成長期，企業(yè)就適合專業(yè)化戰(zhàn)略；在行業(yè)成熟期或衰退期，企業(yè)可以采用多元化戰(zhàn)略，對行業(yè)生命周期粗略地分析，可分為幼稚期、成長期、成熟期及衰退期四個時期。在成熟期，幾乎所有行業(yè)都具有類似S形曲線形態(tài)，而在成熟期后則大致分為兩種類型：第一種類型是行業(yè)長期處于成熟期，從而形成長期穩(wěn)定型行業(yè)，第二種類型是行業(yè)經(jīng)過成熟期后，很快進入衰退期，從而形成迅速衰退型行業(yè)，

若企業(yè)處于行業(yè)生命周期的衰退期，應(yīng)在行業(yè)衰退期之前立即籌劃多元化經(jīng)營，如果等到行業(yè)衰退已經(jīng)來臨，則企業(yè)有可能失去戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移的機會。依據(jù)產(chǎn)品的生命周期理論 ，企業(yè)應(yīng)選擇在產(chǎn)品的成長期或成熟期進入該行業(yè) ，因為，此時新進入市場吸引力最大 ，有足夠的規(guī)模、以及較高的投資回報，市場競爭環(huán)境也較為寬松，不能選擇處于衰退期的行業(yè)，而產(chǎn)品周期處于成長期或成熟期 ，行業(yè)的競爭者尚未完成瓜分完市場，市場需求較大。企業(yè)可以通過原有主營業(yè)務(wù)積累的人員、資金、技術(shù)、以及營銷經(jīng)驗等方面優(yōu)勢可以迅速在新進入市場上占有一席之地。

（四）圍繞主業(yè)適度多元化

新進入行業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展必須與原有業(yè)務(wù)的發(fā)展經(jīng)營領(lǐng)域保持足夠的關(guān)聯(lián)性?，F(xiàn)今企業(yè)較多采用的多元化發(fā)展戰(zhàn)略是相關(guān)多元化發(fā)展戰(zhàn)略。企業(yè)未來的多元化發(fā)展業(yè)務(wù)，與原有經(jīng)營行業(yè)保持了較高行業(yè)相關(guān)性， 盡量使新進入行業(yè)與原有經(jīng)營行業(yè)有一定相關(guān)性，這樣在新進入行業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的同時可以共享原有業(yè)務(wù)的技術(shù)優(yōu)勢，降低進入行業(yè)具備的技術(shù)壁壘，同時原有行業(yè)的營銷網(wǎng)絡(luò)也新進入行業(yè)產(chǎn)品的市場推廣活動提供了便利?？梢宰畲笙薅鹊毓蚕碣Y源，發(fā)揮不同經(jīng)營業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，獲得范圍經(jīng)濟。同時企業(yè)把原有行業(yè)領(lǐng)域所具備的競爭優(yōu)勢轉(zhuǎn)移到新進入行業(yè)領(lǐng)域中，可以達到降低成本的目的。而經(jīng)營關(guān)聯(lián)性較高，可使企業(yè)在人力資源、技術(shù)與營銷渠道等原有行業(yè)的經(jīng)營優(yōu)勢得到充分的發(fā)揮，從而擴大企業(yè)具有的市場競爭優(yōu)勢，產(chǎn)生“1+1>2”協(xié)同效應(yīng)。例如，德國西門子公司進入新產(chǎn)業(yè)的前提是保持技術(shù)上的相關(guān)性，各產(chǎn)業(yè)具有共同的目標(biāo)行業(yè)市場，能在技術(shù)、市場等方面共享競爭優(yōu)勢，從而提高企業(yè)的抗風(fēng)險能力。

（五）穩(wěn)定公司關(guān)鍵人才隊伍

企業(yè)多元化發(fā)展由于經(jīng)營業(yè)務(wù)部門的擴張，相應(yīng)人才需求進一步加大，如何留住關(guān)鍵人才對企業(yè)多元化發(fā)展成敗起到著重要的作用。應(yīng)該從以下三個方面留住和穩(wěn)定公司的人才隊伍。

（1）建立科學(xué)的人才培養(yǎng)引進體制，完善靈活用人機制。根據(jù)公司的自身情況和所需的人才類型，積極利用各種方式和手段，確保能夠引進高水平的有用人才；積極收集高級專業(yè)技術(shù)人才交流信息，建立公司急需人才職業(yè)數(shù)據(jù)庫，形成公司外部人才資源儲備。建立專業(yè)技術(shù)人員高校招聘、企業(yè)內(nèi)部再培養(yǎng)的模式，探索與相關(guān)建筑水利類高校合作培養(yǎng)人才、建立高校實習(xí)基地等形式，搭建校企合作平臺，形成企業(yè)后備專業(yè)人才的儲備。鼓勵公司高級專業(yè)人員通過師傅帶徒弟的方式，培養(yǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展緊缺的項目經(jīng)理；注意勞務(wù)外包中的農(nóng)民技工，發(fā)現(xiàn)挖掘農(nóng)民技術(shù)人才；建立人才返流通道，歡迎企業(yè)流出人員回流。加強勞動合同管理，全面推行公開競聘上崗制度；完善用人管理，建立完善中層以上經(jīng)營管理人員和專業(yè)技術(shù)人員“能上能下”的用人機制；加強公司內(nèi)部培養(yǎng)人員和外部臨時借用人員的管理。理順勞動關(guān)系，構(gòu)建和諧勞動關(guān)系。系統(tǒng)梳理、理清公司人員數(shù)量、結(jié)構(gòu)、狀況等詳細(xì)情況，依據(jù)勞動合同法，明確勞動關(guān)系；直屬分公司與人力資源部門要組織力量成立聯(lián)合工作小組，解決公司人員的調(diào)整和待崗人員“再就業(yè)”問題。

（2）建立科學(xué)的績效考評體系，完善人才激勵機制。

按照工作類別來界定員工的工作績效，針對不同工作類型（一般工人、技術(shù)人員、基礎(chǔ)管理人員、項目管理人員、中高層管理人員），選擇不同的績效評價標(biāo)準(zhǔn)。

第一，建立高層管理人員年薪制，根據(jù)高層管理人員的經(jīng)營管理業(yè)績和所承擔(dān)的責(zé)任風(fēng)險，確定其年度收入。

第二，建立完善公司一般管理人員和專業(yè)技術(shù)人員職位工資制，采取薪點制進行職位工資再設(shè)計。

第三，建立特殊崗位和特殊性質(zhì)工作的彈性工資制。為了加大激勵力度，提高工作積極性，增強工作業(yè)績，對某些特殊崗位和特殊性質(zhì)工作可采用彈性工資制。公司項目經(jīng)理采用項目提成工資制，并繳納一定的風(fēng)險保證金，確保其工資收入的合理性、合法性；公司外聘專家和兼職人員可采用相對靈活的報酬制度，旨在滿足企業(yè)工程項目的技術(shù)需要，建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

三、總結(jié)

現(xiàn)階段，就我國目前的社會經(jīng)濟的發(fā)展?fàn)顟B(tài)來看，企業(yè)應(yīng)該進行理性的多元化投資，不能只看到新產(chǎn)品的經(jīng)濟收益，而要重點分析本企業(yè)的環(huán)境以及管理模式是否適合新產(chǎn)品的開發(fā)以及需要考慮到銷售渠道、消費人群、資金等等一系列問題，因為這都是企業(yè)在進行多元化投資以后要面臨的風(fēng)險，只有對風(fēng)險進行了分析以及做出風(fēng)險預(yù)測措施以后，企業(yè)才能認(rèn)真的考慮是否適合加入到企業(yè)多元化的隊伍中去。

【參考文獻】

[1]劉力.多元化經(jīng)營及其對企業(yè)價值的影響[J].經(jīng)濟科學(xué)，1997（3）：32-34.

[2]李鼎新，衛(wèi)玲.企業(yè)多元化戰(zhàn)略選擇[J].西安電子科技大學(xué)學(xué)報（社科版），2000（3）：82-85.

[3]白津夫.核心競爭力：理論與戰(zhàn)略問題[M].學(xué)習(xí)與探索，2003.85-86.

[4]王江，楊錫懷等.企業(yè)的核心能力及其與多元化戰(zhàn)略的關(guān)系[M].工業(yè)工程與管理，2001.31-34.