美國對外直接投資及其對我國的啟示

李云鶴

自2002年建立《對外直接投資統(tǒng)計(jì)制度》以來，我國的對外投資流量連續(xù)14年呈穩(wěn)步上升態(tài)勢，2002年流量為27億美元，2016年增長至1961.5億美元，是2002年的72倍，由此可見，我國對外直接對外投資進(jìn)程發(fā)展迅速，但由于起步較晚，積累時(shí)間較短，我國在投資策略、政府管控方面仍有待進(jìn)一步完善，因此，本文將以美國為例從對外直接投資的發(fā)展階段及政策方面進(jìn)行分析，結(jié)合我國對外直接投資特點(diǎn)，提出相關(guān)政策建議。

一、美國的對外直接投資分析

經(jīng)濟(jì)全球化使得跨國投資成為進(jìn)行國際分工合作的重要渠道，我國提出“走出去”戰(zhàn)略，強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大開放領(lǐng)域，優(yōu)化開放結(jié)構(gòu)，提高對外開放質(zhì)量，“一帶一路”更是為中國與沿線國家開展經(jīng)濟(jì)合作提供了新的契機(jī)，在這樣的背景下，我國將積極開展對外直接投資，因此，本文試圖以美國為例進(jìn)行分析，為我國對外直接投資提供經(jīng)驗(yàn)借鑒。

（一）美國對外直接投資的發(fā)展特點(diǎn)分析

根據(jù)美國的歷史背景和國情，本文將其對外擴(kuò)張分為以下幾個(gè)階段：

1.第一次世界大戰(zhàn)之前（1856年-1913年）

1856年，美國在愛丁堡設(shè)立了第一家海外企業(yè)，從此開始了海外建廠的進(jìn)程。第二次工業(yè)革命后，生產(chǎn)力的提升促使其在海外尋求更廣闊的市場和更豐富的資源。此時(shí)的對外直接投資主要分布在拉丁美洲、加拿大和歐洲，對亞洲、非洲的投資僅占1.3%；在行業(yè)選擇主要以資源類為主，礦業(yè)、農(nóng)業(yè)和石油的比例高達(dá)53.91%，制造業(yè)投資較少，僅占18.16%。

2.第一次世界大戰(zhàn)——第二次世界大戰(zhàn)（1914年-1945年）

本階段美國歷經(jīng)了戰(zhàn)亂和大蕭條帶來的動(dòng)蕩，對外直接投資仍呈上升趨勢，戰(zhàn)爭的刺激大大促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)實(shí)力，使美國成為與英國旗鼓相當(dāng)?shù)耐顿Y大國。此時(shí)的對外直接投資主要還是集中在拉丁美洲和加拿大，投資的行業(yè)中，礦業(yè)、農(nóng)業(yè)和石油的比重下降至35.6%，制造業(yè)比重上升，達(dá)到27.5%。

3.第二次世界大戰(zhàn)后（1945年至今）

二戰(zhàn)后美國經(jīng)濟(jì)得到空前發(fā)展，資本輸出比重增長至世界總額的50%以上，穩(wěn)居投資大國地位。截至2016年已超過50000億美元，規(guī)模擴(kuò)張迅速。投資的區(qū)位偏好由發(fā)展中國家轉(zhuǎn)向發(fā)達(dá)國家，2016年對歐洲的直接投資高達(dá)60%，拉美和亞太地區(qū)均占16%，投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更優(yōu)化，服務(wù)業(yè)比例最高，制造業(yè)其次，挖掘采礦業(yè)僅占4%。

（二）美國對外直接投資政策分析

美國政府鼓勵(lì)企業(yè)和私人進(jìn)行海外投資，支持政策貫穿投資活動(dòng)始終，囊括海內(nèi)外的本國企業(yè)，不僅在國內(nèi)政策上提供制度保證，還在國際關(guān)系、信息提供上為企業(yè)掃除障礙，對促進(jìn)對外直接投資的發(fā)展起到了重要的作用。

1.在法律機(jī)制層面

1948年實(shí)施的“馬歇爾計(jì)劃”，創(chuàng)造了美國的海外投資保障制度，主要由政府與別國洽談雙邊協(xié)議，美國國務(wù)院直屬的海外私人投資公司為企業(yè)辦理政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)；除此之外，政府還建立了《經(jīng)濟(jì)合作法》、《對外援助法》等來規(guī)范、保護(hù)和促進(jìn)對外直接投資。

2.在外交關(guān)系層面

美國政府致力于為企業(yè)在海外創(chuàng)造投資的穩(wěn)定環(huán)境，通過向別國提供援助，如埃及、印度等，來換取對美國企業(yè)的資本準(zhǔn)入和安全保障，減少政治風(fēng)險(xiǎn)和市場進(jìn)入阻礙，這是美國最具特色的通道開辟方式。

3.在金融稅收層面

設(shè)立海外私人投資公司、中小企業(yè)管理局和進(jìn)出口銀行等專門機(jī)構(gòu)對企業(yè)進(jìn)行融資支持，提供資金來源和金融保險(xiǎn)；稅收上，美國政府也通過稅收減免、稅收抵免、稅收延付及虧損退回等方式給予了很大的優(yōu)惠，如對未匯回美國的海外收入不予征稅，對出現(xiàn)的經(jīng)營性虧損，可以抵消前三年的利潤或后五年的收入等。

4.在信息服務(wù)層面

美國政府職能區(qū)域服務(wù)化,行為監(jiān)管主要以法律為主,很少涉及行政審批,為企業(yè)的申報(bào)減少了障礙；同時(shí)通過美國私人海外投資公司、美國小企業(yè)局、專家團(tuán)等政府機(jī)構(gòu)向企業(yè)分享情報(bào)，以便及時(shí)解決企業(yè)投資過程中的問題；通過政府出版投資相關(guān)刊物或組織海外考察，提供宣傳和學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)；設(shè)立專業(yè)機(jī)構(gòu)，為經(jīng)驗(yàn)不足的企業(yè)提供可行性分析。

二、中國的對外直接投資分析

近年來，我國投身全球化浪潮，堅(jiān)持“引進(jìn)來”與“走出去”相結(jié)合，開展“一帶一路”建設(shè)，不斷完善開放型經(jīng)濟(jì)體系。根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2016年我國對外直接投資流量躍居世界第二，成為對外直接投資額最大的發(fā)展中國家。與此同時(shí)，我國在區(qū)位選擇、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和政策支持等方面仍需進(jìn)一步完善，對此，本文將結(jié)合美國的歷史經(jīng)驗(yàn)，對我國存在的問題進(jìn)行分析。

（一）中國對外直接投資的發(fā)展特點(diǎn)分析

我國近代的對外直接投資始于1979年，經(jīng)過幾十年的不懈努力，我國在“走出去”方面，已經(jīng)取得了質(zhì)的飛躍。從時(shí)間特點(diǎn)來看，本文將中國對外直接投資分為以下幾個(gè)階段：

1.起步階段（1979年-1985年）

改革開放以后，部分大型對外貿(mào)易進(jìn)出口公司和國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)公司率先開拓海外市場，區(qū)位選擇偏好資源豐富的非洲、中東地區(qū)，以及進(jìn)出口市場集中地的東南亞地區(qū)。截至1985年底，我國設(shè)立了189家境外企業(yè)，涵蓋了45個(gè)國家和地區(qū)，總投資額為2.89億美元，由此可見，我國在該階段進(jìn)行對外直接投資的企業(yè)不多，投資規(guī)模也較小。

2.緩慢發(fā)展階段（1986年-1991年）

這一階段我國對外直接投資開始加快發(fā)展，1985年7月經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作部頒布了《關(guān)于在國外開設(shè)非貿(mào)易型合資企業(yè)的審批程序和管理辦法》，放開投資限制，簡化審批程序，鼓勵(lì)有實(shí)力的企業(yè)走向世界。此時(shí)的投資主要分布在亞洲地區(qū)，并開始延伸至美國、日本、德國等發(fā)達(dá)國家；同時(shí)，企業(yè)涉及的行業(yè)種類顯著增多，覆蓋商貿(mào)、金融、科技、工業(yè)和服務(wù)業(yè)等多個(gè)行業(yè)，實(shí)現(xiàn)投資多元化發(fā)展。

3.調(diào)整發(fā)展階段（1992年-2001年）

我國通過引入國外先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，綜合實(shí)力得以增強(qiáng)，同時(shí)也存在著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、物價(jià)上漲過快等現(xiàn)象，在此階段，政府開始調(diào)整對外直接投資方向，規(guī)范投資行為，注重有計(jì)劃的對外直接投資，培養(yǎng)一批有實(shí)力的國有企業(yè)在非洲、中東、歐洲等地投資辦廠。整體而言，行業(yè)投資趨于多元化，投資最多的地區(qū)仍集中在中國香港、中國澳門、澳大利亞和美國等地，全球分布不平衡。

從此以后，二人一說話便抬杠。有時(shí)候他們想送點(diǎn)東西給雙方父母，楊力生嫌自己爹媽攤得少了，楊秋香便嫌她的爹媽攤得少了；有時(shí)候，商量如何教育后代的事，楊力生說嚴(yán)格點(diǎn)好，楊秋香便說寬松點(diǎn)好；夫妻一起干點(diǎn)什么活兒，男人嫌老婆不中用，老婆嫌男人不中用……總之，二人只要一遇事便如針尖對了麥芒，互不相讓。各自覺得有理時(shí)，自然要據(jù)理力爭，無理也要攪三分。

4.飛速發(fā)展階段（2002年至今）

在此階段，我國“十五”規(guī)劃提出“走出去”戰(zhàn)略，鼓勵(lì)企業(yè)在海外就地加工、生產(chǎn)、銷售，促進(jìn)國產(chǎn)材料、半成品和成品及設(shè)備的出口，以推動(dòng)對外出口貿(mào)易發(fā)展。到目前為止，我國企業(yè)對第三產(chǎn)業(yè)的投資尤為青睞，占?xì)v史存量的76.3%，主要流向租賃與商務(wù)服務(wù)、金融業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)等，第二產(chǎn)業(yè)占22.7%，主要涉及采礦業(yè)、制造業(yè)等，第一產(chǎn)業(yè)僅占1%，主要為農(nóng)、林、牧、漁業(yè)等；投資地區(qū)相對集中，對香港的直接投資占總存量的57.5%，英屬維京群島和開曼群島共占14.2%，美國占4.4%，對亞洲、美洲的投資上升幅度明顯，對歐洲、大洋洲和非洲呈下滑趨勢。

（二）我國對外直接投資存在的問題

自改革開放以來，我國“走出去”的腳步加快，在國際經(jīng)濟(jì)交往中取得了不錯(cuò)的成績，與此同時(shí)，我國的對外直接投資在區(qū)位、結(jié)構(gòu)與政策等方面仍存在著不足：

1.投資的國家與地區(qū)高度集中

我國對外直接投資雖然在全球范圍內(nèi)覆蓋越來越廣，但主要投資還是集中在部分地區(qū)。截至2016年末，我國投資存量最多的亞洲地區(qū)占總投資存量的67%，主要分布在中國香港、新加坡、中國澳門、印尼等發(fā)展中國家和地區(qū)，對拉丁美洲的投資存量占15.3%，對歐洲、美洲、大洋洲及非洲地區(qū)的關(guān)注度不到二成，對新市場的開發(fā)和發(fā)達(dá)國家的學(xué)習(xí)型投資不夠。

2.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不盡合理

我國的“走出去”戰(zhàn)略主要鼓勵(lì)企業(yè)在海外開展三種對外投資：能實(shí)現(xiàn)出口的加工貿(mào)易、能獲取國內(nèi)短缺資源的能源資源開發(fā)業(yè)以及促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的境外研發(fā)。然而在2016年末，我國對外直接投資存量的行業(yè)分布中，制造業(yè)占8%，采礦業(yè)占11.2%，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)等高新科技產(chǎn)業(yè)的投資存量僅占6.2%。從整體上看，租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)和采礦業(yè)三類行業(yè)的比重高達(dá)59.2%，與發(fā)達(dá)國家相比，國家鼓勵(lì)投資的三種產(chǎn)業(yè)尚有提升的空間，我國投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。

3.政府支持有待完善

在行政審批環(huán)節(jié)，我國企業(yè)對外投資至少要經(jīng)過發(fā)改委、商務(wù)部和外管局這三個(gè)部門的審批，由于部門功能及投資標(biāo)準(zhǔn)不明確，很多情況下會(huì)出現(xiàn)多頭審批或不予批準(zhǔn)的情況，導(dǎo)致企業(yè)難以取得投資資格；在信息指導(dǎo)環(huán)節(jié)，我國駐外機(jī)構(gòu)主要承擔(dān)行政責(zé)任，缺少一定的服務(wù)性質(zhì)，網(wǎng)站披露方式一般為單向性，企業(yè)無法及時(shí)與機(jī)構(gòu)進(jìn)行雙向溝通；在融資環(huán)節(jié)，我國企業(yè)對外直接投資主要來源于自有資金，相較于大型企業(yè)，更需要資金的中小企業(yè)卻求貸無門；在國際關(guān)系上，我國企業(yè)尤其是國有企業(yè)由于其特殊背景，遭受著更多的投資限制，在“走出去”的道路上面臨著更多阻礙。

三、我國對外直接投資的政策建議

針對我國對外直接投資存在的問題，基于美國的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合本國國情，本文提出了以下參考建議：

（一）投資地區(qū)多元化

我國對外直接投資的國家和地區(qū)集中程度較高，不利于風(fēng)險(xiǎn)的分散，對于東道國的選擇可參考中國社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所每年編制的《中國海外投資國家風(fēng)險(xiǎn)評級報(bào)告》，該報(bào)告以每經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、償債能力、政治風(fēng)險(xiǎn)、對華關(guān)系等一系列指標(biāo)為評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，對每個(gè)國家與地區(qū)進(jìn)行分級，具有較強(qiáng)的指導(dǎo)意義。除了通過政策引導(dǎo)企業(yè)在穩(wěn)定安全的低風(fēng)險(xiǎn)國進(jìn)行投資，針對哈薩克斯坦、印尼、老撾等風(fēng)險(xiǎn)相對較高的國家和地區(qū)，政府還可建立在當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和應(yīng)對系統(tǒng)，保護(hù)本國企業(yè)在當(dāng)?shù)氐暮戏?quán)益。

（二）調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

我國的對外直接投資資金主要集中在租賃及商業(yè)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、制造業(yè)和采礦業(yè)等行業(yè)，對于技術(shù)集中的、高附加值的科研、信息服務(wù)業(yè)卻投資甚少。美國的對外直接投資經(jīng)歷了資源開發(fā)型到制造型，再到第三產(chǎn)業(yè)型的轉(zhuǎn)變，我國也應(yīng)吸取經(jīng)驗(yàn)，一方面將國內(nèi)發(fā)展飽和的勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移至低成本地區(qū)，為新型產(chǎn)業(yè)騰出空間；另一方面，加大對高新產(chǎn)業(yè)的投資力度，吸收專有知識和技術(shù)并反哺國內(nèi)，提升我國價(jià)值創(chuàng)造能力。

（三）完善政府職能

第一，針對審批環(huán)節(jié)，政府應(yīng)完善對外直接投資的制度體系，對行政審批機(jī)制進(jìn)行精簡整改，明確立項(xiàng)、審核、備案的負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)與環(huán)節(jié)，規(guī)范企業(yè)上報(bào)流程，為企業(yè)的“走出去”提供方便；第二，在融資與稅收環(huán)節(jié)，應(yīng)建立多個(gè)主體、多重維度的融資優(yōu)惠政策，囊括專項(xiàng)貸款、投資補(bǔ)助融資擔(dān)保等服務(wù)，幫助企業(yè)解決資金困境，同時(shí)實(shí)施稅收退減、稅收補(bǔ)助等多種優(yōu)惠支持政策，為企業(yè)減少稅收負(fù)擔(dān)；第三，在信息溝通環(huán)節(jié)，應(yīng)完善服務(wù)體系，設(shè)立機(jī)構(gòu)有針對性地為企業(yè)提供經(jīng)營管理、專家答疑等服務(wù)，實(shí)現(xiàn)服務(wù)方式多樣化；第四，在國際關(guān)系上，一方面對企業(yè)固有的經(jīng)營方式、組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行改革，以適應(yīng)海外靈活的、分散的決策方式，另一方面，把握國家間的友好關(guān)系，主動(dòng)發(fā)起國家之間投資協(xié)定的建立，同時(shí)積極參與國際準(zhǔn)則規(guī)范的制定，增加本國企業(yè)在國際資源配置和商業(yè)談判中的話語權(quán)。

綜上所述，我國從改革開放以來，經(jīng)濟(jì)得到了快速發(fā)展，企業(yè)要參與國際交流，增強(qiáng)核心競爭力，實(shí)現(xiàn)全球范圍內(nèi)的戰(zhàn)略資源配置，就離不開政府的引導(dǎo)與支持，本文通過分析美國對外直接投資的階段特點(diǎn)、發(fā)展動(dòng)因和政府的支持政策，試圖為我國對外直接投資提供參考建議，旨在幫助我國在“走出去”的過程中維護(hù)自身權(quán)益、降低風(fēng)險(xiǎn)、提高資源整合能力，深入貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放和共享等五大發(fā)展理念，成功實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)的優(yōu)化轉(zhuǎn)型。

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