財(cái)務(wù)管理案例研究——調(diào)查及完善

王琦

【摘 要】企業(yè)的發(fā)展都越來(lái)越講究管理的優(yōu)化，而財(cái)務(wù)管理正是企業(yè)管理當(dāng)中的重中之重。國(guó)家經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展需要企業(yè)良好發(fā)展來(lái)支撐，企業(yè)良好平穩(wěn)的發(fā)展也需要財(cái)務(wù)管理來(lái)配合。財(cái)務(wù)管理在企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中發(fā)揮著重要的作用，好的財(cái)務(wù)管理方式能夠?yàn)槠髽I(yè)決策提供科學(xué)的依據(jù)，有利于企業(yè)降低成本，提高產(chǎn)品質(zhì)量，更好地推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。而企業(yè)上市后，財(cái)務(wù)管理更是牽一發(fā)而動(dòng)全身，在這種情況下，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理更是需要謹(jǐn)慎合理。本文通過(guò)調(diào)查分析B服飾企業(yè)的財(cái)務(wù)管理情況，通過(guò)合理科學(xué)的財(cái)務(wù)管理分析，為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者做出重大決策提供了參考依據(jù)，使企業(yè)決策者的決策更具有效性和科學(xué)性。

【關(guān)鍵詞】籌資管理；財(cái)務(wù)管理

財(cái)務(wù)管理是企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的基石，關(guān)系到企業(yè)是否能夠順利發(fā)展。企業(yè)管理層應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)管理對(duì)于一個(gè)企業(yè)發(fā)展的意義，重視企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，從而使得企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。正確的財(cái)務(wù)管理方式可以使企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)有條不紊，使企業(yè)的重要決策有章可循。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度要不斷進(jìn)行創(chuàng)新和改進(jìn)，做到與時(shí)俱進(jìn)，這樣企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況才能不斷提高，使得企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不敗之地。

基礎(chǔ)理論：

作為企業(yè)管理的一個(gè)重要區(qū)塊，財(cái)務(wù)管理要在依照財(cái)經(jīng)法規(guī)規(guī)章制度，遵從財(cái)務(wù)管理的守則的前提下來(lái)進(jìn)行企業(yè)的經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)，處理企業(yè)內(nèi)外的財(cái)務(wù)關(guān)系，完成經(jīng)濟(jì)管理。財(cái)務(wù)管理活動(dòng)可以包括諸如資產(chǎn)的購(gòu)入，企業(yè)的籌集資金活動(dòng)，企業(yè)資金的營(yíng)運(yùn)流通和企業(yè)盈利部分的分配?？偨Y(jié)起來(lái)，財(cái)務(wù)管理是管理企業(yè)的日常財(cái)務(wù)活動(dòng)，協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)關(guān)系的一種企業(yè)運(yùn)營(yíng)手段。

籌資管理：

資金問(wèn)題是企業(yè)發(fā)展需要考慮的首要問(wèn)題，企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，要平穩(wěn)的發(fā)展下去，就要擴(kuò)大公司的規(guī)模提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中占有一席之地，樹(shù)立公司的信譽(yù)，并有充足的資金作為公司的保障，所以，對(duì)企業(yè)籌資方式進(jìn)行管理是十分必要的。但是，如何有效快速安全地籌集到所需資金，是一個(gè)非常重要的財(cái)務(wù)技巧。企業(yè)籌資需要根據(jù)企業(yè)的償債能力、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等等條件決定選擇，選擇科學(xué)合理的方式來(lái)進(jìn)行籌資?；I資管理的主要方向是企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而確保企業(yè)的穩(wěn)定生產(chǎn)。企業(yè)擁有一套科學(xué)完善的籌資管理體系，可以使企業(yè)的資金充足，并且能夠減少企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、資金成本以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而使籌資管理發(fā)揮更大的作用。

企業(yè)的籌資與投資是相輔相成的，要想使公司規(guī)模增大和投資方式增多，就要在企業(yè)籌資規(guī)模和籌資方式上作出科學(xué)合理的調(diào)整，企業(yè)需要充分理解籌資和投資的關(guān)系，只有企業(yè)加強(qiáng)籌資管理，并提升籌資結(jié)構(gòu)才能使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)一步提升?？偠灾?，籌資是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，起到特殊的作用。在企業(yè)進(jìn)行籌資活動(dòng)前，要做好充足的準(zhǔn)備，分析不同籌資方式和籌資途徑的成本以及可能給企業(yè)帶來(lái)怎樣的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。再通過(guò)研究和預(yù)算，選擇最合理的一種籌資方式來(lái)進(jìn)行籌資活動(dòng)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，并使公司的利益最大化。對(duì)財(cái)務(wù)管理的指標(biāo)進(jìn)行研究可知，償債能力越強(qiáng)，企業(yè)籌資能力也就越高，因此，對(duì)企業(yè)償還能力進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)的籌資能力，從而供企業(yè)股東參考。

投資管理：

籌資管理使公司獲得大量資金，而與籌資管理相對(duì)的投資管理是控制企業(yè)資金去向的?？茖W(xué)合理的投資管理能確保企業(yè)的利益，并實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

作為日常的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)之一，投資在企業(yè)的日常運(yùn)作中扮演著重要角色。為了降低投資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在投資活動(dòng)開(kāi)始前進(jìn)行充分的調(diào)查準(zhǔn)備，通過(guò)獲取的數(shù)據(jù)和信息進(jìn)行分析考量，比如調(diào)查市場(chǎng)的需求和發(fā)展方向、經(jīng)濟(jì)狀況是否活躍、行業(yè)內(nèi)過(guò)去的案例和未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)等。通過(guò)建立一套科學(xué)有效的投資管理體系，做好投資前期的預(yù)估評(píng)測(cè)，可以將企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)降到最低范圍內(nèi)，企業(yè)在投資時(shí)會(huì)更有把握，管理者更容易做出最佳決定，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益最大化。企業(yè)投資是財(cái)務(wù)管理的重要指標(biāo)之一，企業(yè)的投資能力主要是由盈利能力體現(xiàn)的，企業(yè)盈利能力強(qiáng)，為企業(yè)的投資提供堅(jiān)實(shí)的后盾，則證明企業(yè)投資能力強(qiáng)，反之亦然。

一、案例調(diào)查情況分析

（一）公司介紹

B服飾股份有限公司于2001年成立，注冊(cè)資本為10多億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)是T恤、襯衫、西服等男士系列服飾產(chǎn)品的銷(xiāo)售、生產(chǎn)和設(shè)計(jì)。公司是朝著高檔精品男裝的發(fā)展道路發(fā)展的，與此同時(shí)，該公司還引進(jìn)了特許經(jīng)營(yíng)專(zhuān)賣(mài)連鎖的銷(xiāo)售方式。目前該公司已擁有上百家價(jià)格統(tǒng)一、管理統(tǒng)一、服務(wù)統(tǒng)一、形象統(tǒng)一的專(zhuān)賣(mài)店。

B服飾股份有限公司于2007年8月在深圳證券交易所上市，企業(yè)成立至今一直積極弘揚(yáng)民族服飾品牌，堅(jiān)持品牌經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略，不斷創(chuàng)造品牌價(jià)值，提出“設(shè)計(jì)是品牌的靈魂、營(yíng)銷(xiāo)是品牌的活力、質(zhì)量是品牌的基礎(chǔ)”的品牌理念，打造出了具有中國(guó)民族特色的卓越服飾品牌。

（二）籌資管理情況調(diào)查

根據(jù)圖表數(shù)據(jù)，B服飾股份有限公司自上市以來(lái)，都將發(fā)行A股股票作為一個(gè)籌資的方式。同時(shí)，近兩年沒(méi)有進(jìn)行長(zhǎng)期借款的籌資，而是將短期借款作為主要的籌資方式。

（三）投資管理情況調(diào)查

根據(jù)B服飾股份有限公司歷年數(shù)據(jù)可以看B公司自2007年上市以來(lái)，進(jìn)行了8項(xiàng)較為重大的投資項(xiàng)目，并且大多集中在2007年。

財(cái)務(wù)管理理論認(rèn)為，凈資產(chǎn)收益率越高，表明公司盈利能力越強(qiáng)。根據(jù)企業(yè)發(fā)布的數(shù)據(jù)，得知該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值：4.05%；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率越高表明公司增長(zhǎng)能力強(qiáng)，前景好，根據(jù)企業(yè)發(fā)布數(shù)據(jù)可知，該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值：47.87%；資產(chǎn)負(fù)債比率越高，表明公司負(fù)債多，償債壓力大，據(jù)企業(yè)發(fā)布數(shù)據(jù)可知，該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值：38.65%。

二、案例的問(wèn)題分析

通過(guò)調(diào)查了解，B公司在財(cái)務(wù)管理方面有許多可圈可點(diǎn)的地方，財(cái)務(wù)管理工作也受到了管理層的重視，對(duì)財(cái)務(wù)人員的培訓(xùn)也比較多，財(cái)務(wù)人員整體專(zhuān)業(yè)水平較高。但是還是有一些值得改善的方面，主要如下：

（一）籌資方式較為單一

從調(diào)查得到的資料可以看出，B服飾股份有限公司分別在2007年、2009年和2012年曾經(jīng)增發(fā)A股來(lái)籌資，而近三年都沒(méi)有用增發(fā)股票的形式來(lái)籌集資金。同時(shí)，表2中的報(bào)表數(shù)據(jù)顯示，B的短期借款數(shù)額較大，而長(zhǎng)期借款近兩年都為零，說(shuō)明B股份有限公司的籌資方式主要是借助短期借款來(lái)籌集資金。籌資形式比較單一，在一定程度上存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理

對(duì)比分析表2、表3數(shù)據(jù)，可以知道B股份有限公司的資產(chǎn)利用率并不高。2015年，B的短期借款大幅度增長(zhǎng)，通過(guò)查詢(xún)B服飾股份有限公司的指標(biāo)變動(dòng)說(shuō)明，得知短期借款與上期變動(dòng)幅度達(dá)390%，是由于報(bào)告期內(nèi)因經(jīng)營(yíng)需要增加銀行借款造成的。與之相對(duì)應(yīng)的，資產(chǎn)負(fù)債率降低。資產(chǎn)負(fù)債率在50%為最適宜，B公司資產(chǎn)負(fù)債率歷年來(lái)均低于50%，2015年只有38.3%，說(shuō)明資產(chǎn)的利用率低，可能存在著資金閑置、資源浪費(fèi)的現(xiàn)象，公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)不夠合理，說(shuō)明其負(fù)債經(jīng)營(yíng)程度非常低，這在一定程度上制約了企業(yè)的發(fā)展方向，阻礙了企業(yè)發(fā)展的速度。同時(shí)，B股份有限公司資金顯示的現(xiàn)狀，也反映出了許多民營(yíng)企業(yè)資金閑置的通病。企業(yè)資金閑置，未參加生產(chǎn)周轉(zhuǎn)，或者一部分企業(yè)對(duì)于資金的使用沒(méi)有合理的規(guī)劃，只考慮眼前的利益，大量購(gòu)置不動(dòng)產(chǎn)，在遇到突發(fā)情況時(shí)沒(méi)有閑置資金去應(yīng)對(duì)，長(zhǎng)期下去就會(huì)使公司陷入困境中。結(jié)合表1和表2，總的來(lái)說(shuō)B還是具有很強(qiáng)的償債能力，但是通過(guò)對(duì)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的對(duì)比分析，可以看出，B服飾股份有限公司的存貨較多，可能有存貨積壓的現(xiàn)象。說(shuō)明企業(yè)的銷(xiāo)售滯緩，銷(xiāo)售管理層可能出現(xiàn)了問(wèn)題。

（三）凈利潤(rùn)低，盈利能力不足

企業(yè)的投資能力與企業(yè)的盈利能力息息相關(guān)，對(duì)一個(gè)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析研究，能夠得知企業(yè)實(shí)力，分析期投資能力。將凈資產(chǎn)收益率與最近一期同行業(yè)均值相比，B公司的資產(chǎn)收益率偏低，根據(jù)指標(biāo)解釋?zhuān)髽I(yè)的盈利能力較同行業(yè)弱。而凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率已經(jīng)連續(xù)三年為負(fù)數(shù)，同行業(yè)最近一期均值為47.87%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率越低表明公司增長(zhǎng)能力弱，前景不理想。相比較同行業(yè)，B公司的增長(zhǎng)能力非常弱，直接影響的就是投資能力減弱。

三、解決的建議

針對(duì)上述分析的B服飾股份有限公司在財(cái)務(wù)管理方面存在的問(wèn)題，需要及時(shí)地調(diào)整財(cái)務(wù)管理方式，提出解決對(duì)策，改進(jìn)財(cái)務(wù)管理模式。

多種多樣的融資方式對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)是至關(guān)重要的，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，企業(yè)融資能力的好壞決定著企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，受各種因素的影響，經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，企業(yè)的融資問(wèn)題一直沒(méi)有好的解決方案，為了提高自身信用度，提高經(jīng)濟(jì)效益，提高融資能力，從而提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力和自身融資能力。企業(yè)應(yīng)當(dāng)使用多種多樣融資渠道，從而達(dá)到企業(yè)的融資目標(biāo)。

銀行貸款是現(xiàn)今大多是企業(yè)的唯一融資渠道，雖然銀行貸款是有效便捷的，但是以不動(dòng)產(chǎn)租賃、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式籌募資金也是十分有效的，企業(yè)可以幾種方式共同使用，除此之外，信用擔(dān)保貸款、融資租賃和供應(yīng)商融資、利用票據(jù)市場(chǎng)融資等也是企業(yè)可以考慮的融資方式。

對(duì)于投資，要根據(jù)企業(yè)自身的能力來(lái)做出適合的選擇，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（民生證券股份有限公司杭州五星路證券營(yíng)業(yè)部，浙江 杭州 310012）

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