宜信財(cái)富下半年投資策略 多樣化均衡配置應(yīng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)加劇

張海云

今年上半年，全球經(jīng)濟(jì)延續(xù)2017年同步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但美國和其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、以及新興市場(chǎng)國家出現(xiàn)了明顯的分化。下半年，全球宏觀經(jīng)濟(jì)和政治政策環(huán)境將會(huì)出現(xiàn)怎樣的變化？在這種變化下，投資者又該采取怎樣的投資策略？

6月29日～7月1日，宜信財(cái)富2018投資峰會(huì)在成都舉行。此次峰會(huì)上，國內(nèi)外政要及行業(yè)專家、大咖齊聚一堂，探討新經(jīng)濟(jì)下的世界經(jīng)濟(jì)新格局，捕捉全球化投資機(jī)遇，以期和投資者共同探索一條“風(fēng)險(xiǎn)可控、回報(bào)可期”的投資路徑。

投資者可以用母基金獲得“免費(fèi)午餐”

6月30日上午，被稱為“文藝復(fù)興時(shí)代政治家的活化石”的法國前總理多米尼克？德維爾潘也親臨峰會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，和宜信創(chuàng)始人、CEO唐寧展開了一場(chǎng)關(guān)于“和平、文化、藝術(shù)與世界未來發(fā)展”的巔峰對(duì)話 。

在談到“中國投資公司到國外進(jìn)行投資面臨的挑戰(zhàn)”這個(gè)問題時(shí)，德維爾潘建議，中國的公司到海外投資，要選擇好的合作伙伴，要有長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光做長(zhǎng)期打算，要懂得尊重市場(chǎng)規(guī)則，學(xué)習(xí)和解讀全球化的要求。

唐寧在主旨演講中闡述了他對(duì)宜信未來發(fā)展的思路，與投資者分享了他對(duì)財(cái)富管理及投資趨勢(shì)的獨(dú)到見解。

在他看來，中國的財(cái)富管理行業(yè)需要看到客戶未來五年、甚至十年的需求。如何完成企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型重塑、如何擁抱新經(jīng)濟(jì)、如何進(jìn)行財(cái)富傳承，這將是中國高凈值人士、超高凈值人士未來五年、十年最需要解決的痛點(diǎn)。財(cái)富管理機(jī)構(gòu)需要圍繞這幾個(gè)痛點(diǎn)的解決進(jìn)行能力建設(shè)。

“無論是新經(jīng)濟(jì)還是消費(fèi)升級(jí)，都需要新金融的支撐。”唐寧指出，母基金是中國高凈值人士擁抱新經(jīng)濟(jì)的最佳方式。母基金可以分散投資于多只不同的頂級(jí)創(chuàng)投、私募股權(quán)、房地產(chǎn)、對(duì)沖基金等投資基金，投資于科技創(chuàng)新、模式創(chuàng)新，投資于重質(zhì)不重量的增長(zhǎng)；有助于平滑單一基金波動(dòng)所引發(fā)的虧損概率；更加有效地制定出長(zhǎng)期的資產(chǎn)配置戰(zhàn)略。

針對(duì)當(dāng)下的市場(chǎng)波動(dòng)，唐寧認(rèn)為，投資者可以用母基金這種投資方式獲得“免費(fèi)午餐”?！巴顿Y者在任何市場(chǎng)情況之下都應(yīng)該進(jìn)行資本市場(chǎng)的配置。頂級(jí)投顧和優(yōu)秀的母基金完全可以借助各種工具，去選擇出適合于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)情況的好的標(biāo)的、策略?！?h3>資產(chǎn)價(jià)格或?qū)⒚媾R波動(dòng)加劇

在峰會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，專家就未來宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)做出了分析和預(yù)測(cè)。宜信財(cái)富董事總經(jīng)理、資產(chǎn)配置策略研究負(fù)責(zé)人李琳博士援引近日發(fā)布的《宜信財(cái)富2018下半年資產(chǎn)配置策略指引》中的研究結(jié)果指出，下半年，全球宏觀經(jīng)濟(jì)和政治政策方面的不確定性將會(huì)提升。這種環(huán)境突顯出資產(chǎn)配置以及長(zhǎng)線配置另類資產(chǎn)的重要性，持續(xù)推薦投資者進(jìn)行資產(chǎn)的跨策略、跨資產(chǎn)類別、跨地域的多樣化均衡配置。

宜信財(cái)富在《指引》中明確建議投資者堅(jiān)持資產(chǎn)配置的三項(xiàng)原則——跨地域國別、跨資產(chǎn)類別、用母基金的方式超配另類資產(chǎn)，并推薦配置比例如下：

靈敏捕捉主要另類投資的投資機(jī)會(huì)

過去30年，中國家庭財(cái)富經(jīng)歷爆發(fā)式增長(zhǎng)，如何進(jìn)行有效投資？本次成都投資峰會(huì)選擇了投資人最感興趣的資本市場(chǎng)、地產(chǎn)投資和家族傳承板塊作為探討重點(diǎn)。

宜信財(cái)富資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)的專家們認(rèn)為，下半年，在市場(chǎng)波動(dòng)性加劇的背景下，各項(xiàng)資產(chǎn)類別仍有值得捕捉的投資機(jī)會(huì)。《指引》對(duì)主要另類投資領(lǐng)域的觀點(diǎn)如下：

資本市場(chǎng)：美股仍將受益于財(cái)政刺激和良好經(jīng)濟(jì)基本面，下半年仍處于強(qiáng)勢(shì)，但后續(xù)受到貨幣政策及政治因素影響而波動(dòng)的可能性較大。美元或繼續(xù)回流，歐洲及新興市場(chǎng)股市還將承壓。A股及港股目前估值偏低，有業(yè)績(jī)基礎(chǔ)支撐的行業(yè)和個(gè)股具有投資機(jī)會(huì)。 經(jīng)歷了上半年的價(jià)格大波動(dòng)，CTA趨勢(shì)追蹤及套利策略的機(jī)會(huì)在增加。

私募股權(quán)：重點(diǎn)布局國內(nèi)技術(shù)密集型新興行業(yè)，把握創(chuàng)新及消費(fèi)升級(jí)下的機(jī)會(huì)，拓展私募股權(quán)二手份額投資和跟投機(jī)會(huì)。我們最為看好北美的中型市場(chǎng)并購基金和風(fēng)投基金，持續(xù)看好防御性的行業(yè)， 如醫(yī)療健康、消費(fèi)、工業(yè)等，以及科技、傳媒和金融科技、生物科技等高增長(zhǎng)的行業(yè)。

海外私募信貸：北美市場(chǎng)在2018 年下半年將仍然是各大私募信貸機(jī)構(gòu)的投資熱點(diǎn)，同時(shí)也建議關(guān)注拉丁美洲、東南亞、非洲等新興市場(chǎng)，這些新興市場(chǎng)當(dāng)前的信用貸款滲透率較低，潛在市場(chǎng)較大。關(guān)注那些能夠更好地利用大數(shù)據(jù)和機(jī)器學(xué)習(xí)的平臺(tái)， 分享金融科技創(chuàng)新的紅利。

房地產(chǎn)：看好中國有競(jìng)爭(zhēng)力的一二線城市。下半年，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)可能弱于市場(chǎng)預(yù)期，歐洲經(jīng)濟(jì)放緩的態(tài)勢(shì)可能延續(xù)，不利于兩地房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展。擁有大量現(xiàn)金儲(chǔ)備的主權(quán)基金和機(jī)構(gòu)基金投資活動(dòng)增加，推動(dòng)亞洲房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，并帶來投資機(jī)會(huì)。

國內(nèi)固定收益：堅(jiān)守關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)和分散投資的大原則。監(jiān)管政策持續(xù)落地，市場(chǎng)陣痛格局將在下半年延續(xù)，可以預(yù)見未來會(huì)有越來越多的金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品打破兌付的情況。投資者需堅(jiān)守關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)和分散投資的大原則，并選擇跟新經(jīng)濟(jì)緊密相關(guān)行業(yè)來作為固定收益類產(chǎn)品的底層資產(chǎn)源頭。

保險(xiǎn)：保險(xiǎn)科技對(duì)行業(yè)全面滲透，熱度有增無減。智能保險(xiǎn)以其高效、便捷受到市場(chǎng)青睞。且隨著大眾保險(xiǎn)意識(shí)提高，保單管家服務(wù)成為新趨勢(shì)。

現(xiàn)金管理投資機(jī)遇——美元寶：“安全沒保障、收益低、開戶繁瑣是當(dāng)前現(xiàn)金資產(chǎn)管理面臨的最大痛點(diǎn)，而宜信財(cái)富美元寶就是為了解決這些問題而生。”宜信財(cái)富現(xiàn)金管理董事總經(jīng)理王浩宇指出，美元寶具有四大亮點(diǎn)，即開戶簡(jiǎn)單、認(rèn)購贖回?zé)o費(fèi)用、高流動(dòng)性、優(yōu)質(zhì)分散。