關(guān)于提高政府投資引導(dǎo)基金高質(zhì)量發(fā)展的思考

劉展翔

【摘 要】 政府引導(dǎo)基金是各級政府推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展的有力手段，為解決中小企業(yè)融資問題提供直接幫助。本文作者根據(jù)自身從業(yè)經(jīng)歷以及實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)，對廣西各級政府引導(dǎo)基金運(yùn)營實(shí)際進(jìn)行分析，提出一些思考和建議，以期共同促進(jìn)廣西經(jīng)濟(jì)社會的快速發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】 政府 投資引導(dǎo)基金。

黨的十八大以來，中央持續(xù)加大力度鼓勵開展直接融資業(yè)務(wù)，為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入正能量，為中小企業(yè)解決“融資難、融資貴”等問題，引導(dǎo)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)逆勢而為，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。廣西自治區(qū)政府早在2015年決定設(shè)立自治區(qū)層面的政府引導(dǎo)基金，首期出資規(guī)模30億元，以后每年按照30億元規(guī)模持續(xù)注入，爭取在2020年左右形成100億元的政府投資引導(dǎo)基金，并撬動國有企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等社會資本共同參與，形成500億元的發(fā)展格局，進(jìn)一步扶持和引導(dǎo)廣西傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、重點(diǎn)園區(qū)和港口、新興產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，對廣西加快實(shí)現(xiàn)“兩個建成”，譜寫新時代廣西發(fā)展新篇章作出有益的貢獻(xiàn)。

據(jù)筆者了解，除自治區(qū)政府成立引導(dǎo)基金以外，自治區(qū)部分地級市也正在緊鑼密鼓籌備設(shè)立市政府引導(dǎo)基金，如欽州市已組建基金管理公司，正在籌備設(shè)立白海豚基金；玉林市正在籌備設(shè)立高端裝備制造基金；南寧市政府成立了市政府引導(dǎo)基金，實(shí)際投資運(yùn)作了一批項(xiàng)目；自治區(qū)有關(guān)廳局委辦也設(shè)立了一批產(chǎn)業(yè)化引導(dǎo)基金，如自治區(qū)北部灣辦依托筆者所在公司管理的廣西北部灣產(chǎn)業(yè)直投基金，該基金已經(jīng)成功設(shè)立并投資了3個項(xiàng)目，投資額1.5億元。政府引導(dǎo)基金正在廣西各地如雨后春筍般涌現(xiàn)，也正在積極服務(wù)地方產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

由于歷史和現(xiàn)實(shí)等因素的影響，廣西各級政府引導(dǎo)基金發(fā)展水平參差不齊，從橫向看，基金規(guī)模、運(yùn)作模式和效率不能與發(fā)達(dá)地區(qū)相比；從內(nèi)部分析，除了自治區(qū)級政府引導(dǎo)基金可以正常運(yùn)轉(zhuǎn)外，地市級政府引導(dǎo)基金層次各異，財(cái)政實(shí)力較好的政府引導(dǎo)基金已經(jīng)運(yùn)作了，財(cái)政實(shí)力相對弱一點(diǎn)的政府引導(dǎo)基金則始終處于籌備階段。

一、政府引導(dǎo)基金運(yùn)營存在的問題

綜合分析，當(dāng)前廣西各級政府引導(dǎo)基金主要存在以下幾個方面的問題：

（一）政府行政干預(yù)較多。由于政府是引導(dǎo)基金的出資人，對于資金的使用和投資方向有著天然的干預(yù)偏好，希望能夠按照政府意志實(shí)現(xiàn)基金的發(fā)展。但按照引導(dǎo)基金的本質(zhì)以及外省發(fā)達(dá)地區(qū)的做法來看，政府只負(fù)責(zé)出資，約定基金運(yùn)行機(jī)制，設(shè)立負(fù)面投資清單，對于基金的日常運(yùn)營不進(jìn)行圍觀干預(yù)。在實(shí)際運(yùn)行中，政府有關(guān)部門會對基金的具體投向甚至是具體投資哪個項(xiàng)目會形成明確的表達(dá)意見，有的項(xiàng)目會提出固定收益，這都不利于基金的市場化運(yùn)營，也違背了引導(dǎo)基金設(shè)立的初衷。

（二）缺乏專業(yè)管理人才。廣西經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平在全國處于中等偏后，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平不高，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)處于爬坡過坎的艱難時期，私募股權(quán)投資基金起步晚于周邊發(fā)達(dá)地區(qū)，也就在最近3-5年政府開始重視引導(dǎo)基金的發(fā)展，熟悉私募基金專業(yè)知識，具有豐富投融資經(jīng)驗(yàn)和成功投資業(yè)績的人才不足，部分引導(dǎo)基金的管理人員從政府機(jī)關(guān)單位過來，沒有相關(guān)的知識背景和從業(yè)經(jīng)歷。

（三）運(yùn)行機(jī)制復(fù)雜，效率不高。參照發(fā)達(dá)地區(qū)的成功做法，從效率和專業(yè)兩個因素分析，一般政府只會在財(cái)政或者發(fā)改部門設(shè)立引導(dǎo)基金辦公室，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)政府與基金管理人之間的關(guān)系，但自治區(qū)政府引導(dǎo)基金設(shè)立了引導(dǎo)基金公司（由自治區(qū)財(cái)政出資設(shè)立的國有企業(yè)法人單位），引導(dǎo)基金面向社會選聘了多家運(yùn)營公司，按照子基金管理類型和項(xiàng)目儲備情況，運(yùn)營公司再面向社會設(shè)立子基金或者進(jìn)行產(chǎn)業(yè)直投；南寧市政府則僅設(shè)立了引導(dǎo)基金公司，并沒有運(yùn)營機(jī)構(gòu)，基金投資運(yùn)營均有政府出資的引導(dǎo)基金公司負(fù)責(zé)。這樣的設(shè)置會導(dǎo)致機(jī)制復(fù)雜，行政成本高，決策效率慢，且決策無法體現(xiàn)市場意志，容易受到政府干預(yù)的影響。

二、有關(guān)建議

（一）加大市場化運(yùn)行機(jī)制的設(shè)立。建議自治區(qū)政府有關(guān)部門以及引導(dǎo)基金公司到發(fā)達(dá)地區(qū)學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)和模式，真正按照“政府引導(dǎo)，市場運(yùn)作”的原則運(yùn)營好政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，加大對產(chǎn)業(yè)的直接扶持力度，減少運(yùn)行的層級，對基金管理人實(shí)行市場化激勵制度，更好地發(fā)揮財(cái)政資金的引導(dǎo)功能。

（二）加大產(chǎn)業(yè)扶持力度。由于廣西本地產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平不高，建議適當(dāng)擴(kuò)大政府引導(dǎo)基金投資區(qū)外產(chǎn)業(yè)的比例，以投資本土產(chǎn)業(yè)為主，適當(dāng)擴(kuò)大投資區(qū)外力度，并要求區(qū)外投資標(biāo)的到廣西進(jìn)行產(chǎn)業(yè)專業(yè)落地，以此實(shí)現(xiàn)招商引資的目的，并吸引區(qū)外的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)在廣西落地生根，促進(jìn)廣西產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整優(yōu)化。在具體投資中，禁止引導(dǎo)基金對投資標(biāo)的設(shè)置固定收益、固定回報(bào)、遠(yuǎn)期回購等涉嫌明股實(shí)債的做法，不得加重企業(yè)負(fù)擔(dān)，為廣西部分具有較大發(fā)展前景的中小企業(yè)切實(shí)解決融資問題。

（三）加大人才儲備力度。要出臺政策培養(yǎng)一批基金投資高端人才，吸引一批區(qū)外優(yōu)秀人才到廣西創(chuàng)業(yè)工作，鼓勵運(yùn)營公司按照市場化運(yùn)作方式給予激勵政策，確保人才“進(jìn)得來、留得住、能成長、有平臺”。

【參考文獻(xiàn)】

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