• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟的治理結(jié)構(gòu)研究

    2015-04-09 12:52:02蔣堅(jiān)
    市場(chǎng)研究 2015年1期
    關(guān)鍵詞:專用性互補(bǔ)性交易成本

    ◇蔣堅(jiān)

    企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟的治理結(jié)構(gòu)研究

    ◇蔣堅(jiān)

    企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟不斷發(fā)展的同時(shí),其高度不穩(wěn)定性導(dǎo)致高失敗率也是不爭(zhēng)的事實(shí),研究認(rèn)為選擇恰當(dāng)?shù)闹卫斫Y(jié)構(gòu)是企業(yè)聯(lián)盟成功的關(guān)鍵。本文通過(guò)分析影響企業(yè)聯(lián)盟治理結(jié)構(gòu)的不同因素,整合設(shè)計(jì)一個(gè)基于交易成本理論和資源基礎(chǔ)理論的分析框架,用于解釋企業(yè)聯(lián)盟治理結(jié)構(gòu)選擇的問(wèn)題,作為不同類型聯(lián)盟選擇治理結(jié)構(gòu)的理論依據(jù)。

    戰(zhàn)略聯(lián)盟;治理結(jié)構(gòu);交易成本;資源基礎(chǔ)

    10.13999/j.cnki.scyj.2015.01.009

    一、引言

    知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)展迅速,企業(yè)在擴(kuò)張的過(guò)程中越來(lái)越發(fā)現(xiàn)不僅要參與本國(guó)競(jìng)爭(zhēng),國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)也不可避免。企業(yè)集團(tuán)要想在全球范圍內(nèi)取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),必須取得全球市場(chǎng)。正因如此,一些巨型企業(yè)集團(tuán)開始思考如何有效地占領(lǐng)全球市場(chǎng),戰(zhàn)略聯(lián)盟無(wú)疑是企業(yè)的理想選擇之一,因此戰(zhàn)略聯(lián)盟得以在全球范圍內(nèi)迅速發(fā)展。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明,在全球前500強(qiáng)工商企業(yè)中,平均每個(gè)企業(yè)組建戰(zhàn)略聯(lián)盟的數(shù)量高達(dá)60個(gè)左右。

    但戰(zhàn)略聯(lián)盟的高失敗率也是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí),有數(shù)據(jù)表明聯(lián)盟解體率高達(dá)50%左右,有些行業(yè)甚至超過(guò)70%。大量研究認(rèn)為,不恰當(dāng)?shù)穆?lián)盟治理在很大程度上會(huì)造成聯(lián)盟失敗,選擇恰當(dāng)?shù)穆?lián)盟治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)管理者在制訂聯(lián)盟戰(zhàn)略時(shí)首要考慮的問(wèn)題。

    二、戰(zhàn)略聯(lián)盟的理論基礎(chǔ)

    國(guó)際上對(duì)戰(zhàn)略聯(lián)盟的研究形成了多個(gè)理論流派,主要有戰(zhàn)略管理理論、資源基礎(chǔ)理論、交易成本理論、社會(huì)網(wǎng)絡(luò)理論、組織學(xué)習(xí)理論等。本文主要選擇從交易成本理論和資源基礎(chǔ)理論的視角來(lái)研究戰(zhàn)略聯(lián)盟的治理問(wèn)題。

    1.交易成本理論視角下的戰(zhàn)略聯(lián)盟

    科斯(1937)在《企業(yè)的性質(zhì)》一書中最先提出了交易成本的概念,所謂交易成本,是指在市場(chǎng)運(yùn)行中存在一種“交易成本”,交易成本是經(jīng)濟(jì)體系運(yùn)行中不可避免的成本。Williamson(1975)指出了六項(xiàng)交易成本來(lái)源,分別是有限理性、機(jī)會(huì)主義行為、不確定性、少數(shù)交易、信息不對(duì)稱、氣氛等。

    交易成本理論最早被用于解釋戰(zhàn)略聯(lián)盟的動(dòng)因,認(rèn)為企業(yè)間為了尋求一種特殊的制度安排,通過(guò)聯(lián)盟合作保持穩(wěn)定交易關(guān)系,減小交易成本,規(guī)避市場(chǎng)缺陷,防止出現(xiàn)“市場(chǎng)失效”;另一方面通過(guò)戰(zhàn)略聯(lián)盟抑制企業(yè)“內(nèi)部化”傾向,降低管理費(fèi)用,以避免出現(xiàn)“組織失效”??紤]到為了使交易成本最小化,相較于市場(chǎng)和層級(jí),聯(lián)盟是一種更為有效的企業(yè)間組織形式。資產(chǎn)專用性、信息不對(duì)稱、不確定性(技術(shù)不確定和行為不確定)等會(huì)影響交易成本的高低,從而影響著企業(yè)聯(lián)盟治理結(jié)構(gòu)的選擇。

    2.資源基礎(chǔ)觀理論視角下的戰(zhàn)略聯(lián)盟

    資源基礎(chǔ)觀理論為解釋聯(lián)盟的動(dòng)因提供了另一個(gè)視角。Penrose(1959)認(rèn)為企業(yè)是資源的集合體,對(duì)于單個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō),資源是獨(dú)特而有限的,任何企業(yè)都不能擁有實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略所需要的全部資源,為了獲取自己所不具備的資源和能力,則傾向與合作伙伴建立聯(lián)盟,共享對(duì)方的資源和能力。企業(yè)通過(guò)締結(jié)聯(lián)盟的形式,在企業(yè)內(nèi)部和外部?jī)蓚€(gè)維度上整合資源,實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置,降低資源獲取成本,節(jié)約資源并提高其利用率。

    企業(yè)的資源包括有形資產(chǎn)和資本,以及無(wú)形的人力、知識(shí)和信息等,其中表現(xiàn)為有價(jià)值性、稀缺性、難以模仿性和難以替代性的那部分資源,稱之為企業(yè)的異質(zhì)性資源。不同企業(yè)擁有的資源具有異質(zhì)性,當(dāng)企業(yè)通過(guò)內(nèi)部化獲取資源的成本很高且效率低下的時(shí)候,企業(yè)轉(zhuǎn)而通過(guò)以建立企業(yè)聯(lián)盟的形式來(lái)共享聯(lián)盟伙伴提供的資源和能力。

    三、企業(yè)聯(lián)盟及其治理結(jié)構(gòu)的基本內(nèi)涵

    1.企業(yè)聯(lián)盟

    Teece(1992)認(rèn)為,所謂戰(zhàn)略聯(lián)盟,是兩個(gè)或者兩個(gè)以上的企業(yè)以承諾和信任為基礎(chǔ)締結(jié)成企業(yè)伙伴,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、資源共享等。本文對(duì)戰(zhàn)略聯(lián)盟做如下定義:戰(zhàn)略聯(lián)盟是兩個(gè)或兩個(gè)以上獨(dú)立的企業(yè),為了實(shí)現(xiàn)各自的戰(zhàn)略目標(biāo),通過(guò)股權(quán)或者非股權(quán)參與等形式建立的長(zhǎng)期契約關(guān)系,表現(xiàn)為市場(chǎng)和企業(yè)一體化之間的一系列中間組織形式,包括技術(shù)許可、聯(lián)合研發(fā)和營(yíng)銷、分銷協(xié)議,以及高級(jí)的直接股權(quán)投資和股權(quán)合資等。

    2.企業(yè)聯(lián)盟治理結(jié)構(gòu)

    有別于單個(gè)企業(yè)的治理主要關(guān)注資本結(jié)構(gòu)和組織形式,聯(lián)盟治理要求建立一套有效的機(jī)制,實(shí)現(xiàn)聯(lián)盟內(nèi)部成員企業(yè)間的自我約束、相互監(jiān)督和制衡,這種機(jī)制可以是正式或非正式的,也可以是內(nèi)部的或外部的,其目的是協(xié)調(diào)成員企業(yè)間的利益與權(quán)力關(guān)系,保證聯(lián)盟內(nèi)企業(yè)應(yīng)有的貢獻(xiàn)和收益。

    基于層級(jí)要素的不同,企業(yè)聯(lián)盟采用的治理結(jié)構(gòu)也不盡相同。目前關(guān)于聯(lián)盟治理結(jié)構(gòu)的分類方法很多,但是最終都可以歸納為以下兩種類型——股權(quán)型聯(lián)盟與契約型聯(lián)盟。其中,契約型聯(lián)盟是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)通過(guò)簽訂協(xié)議而建立的合作關(guān)系,聯(lián)盟成員間僅借助契約力量來(lái)維系關(guān)系,沒(méi)有股權(quán)交換和共享,也沒(méi)有獨(dú)立的法律實(shí)體。契約型聯(lián)盟較為靈活,契約成本比較低。而股權(quán)型聯(lián)盟更接近層級(jí),其剛性更大,契約成本更高。相比于契約型聯(lián)盟,股權(quán)聯(lián)盟還具有監(jiān)督與激勵(lì)的作用:首先,股權(quán)聯(lián)盟存續(xù)時(shí)間較長(zhǎng),長(zhǎng)期的合作關(guān)系能有效抑制聯(lián)盟企業(yè)的機(jī)會(huì)主義行為。其次,股權(quán)聯(lián)盟中企業(yè)共享產(chǎn)權(quán),股權(quán)投資被看成是一種抵押,通過(guò)股權(quán)聯(lián)系實(shí)現(xiàn)激勵(lì)相容。

    四、聯(lián)盟治理的一個(gè)理論框架

    1.影響企業(yè)聯(lián)盟治理結(jié)構(gòu)選擇的因素

    (1)資產(chǎn)專用性

    資產(chǎn)專用性是基于某項(xiàng)特殊交易的持續(xù)進(jìn)行而產(chǎn)生的耐久性投入[7]。相應(yīng)地,專用性資產(chǎn)是指用于特定用途后很難再移作他用性質(zhì)的資產(chǎn),若改作他用則價(jià)值會(huì)降低,甚至可能變成毫無(wú)價(jià)值的資產(chǎn)。因此,當(dāng)聯(lián)盟中企業(yè)有專用資產(chǎn)投入時(shí),常采用股權(quán)型聯(lián)盟的形式將這些專用性資產(chǎn)內(nèi)部化,聯(lián)盟內(nèi)企業(yè)共享聯(lián)盟收益,共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),可以有效地降低合作方欺詐的動(dòng)機(jī)。也就是說(shuō),以共有產(chǎn)權(quán)的方式來(lái)組建聯(lián)盟,可以抑制機(jī)會(huì)主義行為的發(fā)生,規(guī)避資產(chǎn)專用性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。如果聯(lián)盟內(nèi)不涉及專用資產(chǎn),則可選擇治理成本較低的契約型聯(lián)盟。

    (2)不確定性

    企業(yè)的不確定性有內(nèi)部和外部之分,內(nèi)部不確定性主要表現(xiàn)為組織不確定性,此時(shí)聯(lián)盟傾向采用強(qiáng)的正式控制和組建長(zhǎng)期聯(lián)盟,通過(guò)設(shè)置層級(jí)化的治理結(jié)構(gòu)和較為正式的規(guī)章制度,加強(qiáng)對(duì)聯(lián)盟內(nèi)企業(yè)的監(jiān)督和約束,從而減少聯(lián)盟內(nèi)企業(yè)因?yàn)榻M織不確定行帶來(lái)的機(jī)會(huì)主義行為。外部不確定性主要表現(xiàn)為技術(shù)的不確定,當(dāng)企業(yè)面對(duì)的技術(shù)環(huán)境經(jīng)常發(fā)生變化的時(shí)候,一個(gè)相對(duì)柔性的聯(lián)盟能夠?qū)@種變化做出及時(shí)反應(yīng),同時(shí)短期聯(lián)盟還有相對(duì)靈活的合作方式和較容易的退出機(jī)制。

    (3)資源的互補(bǔ)性

    企業(yè)締結(jié)戰(zhàn)略聯(lián)盟的主要原因之一就是共享雙方的資源和能力,從而獲取協(xié)同競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。當(dāng)企業(yè)與聯(lián)盟伙伴的資源存在互補(bǔ)性,即資源之間存在高度的相關(guān)性和依賴性,與擁有互補(bǔ)性資源的企業(yè)結(jié)成聯(lián)盟,不僅可以彌補(bǔ)自身弱點(diǎn),共享互補(bǔ)性資源,同時(shí)可以降低任何一方發(fā)生機(jī)會(huì)主義行為的可能性。即使在聯(lián)盟正式控制程度較低的情況下,聯(lián)盟間企業(yè)也能維系較好的合作關(guān)系。由此可以得出結(jié)論:資源互補(bǔ)性越強(qiáng),其對(duì)正式控制的需求越少,越可能選用治理成本相對(duì)較低的契約聯(lián)盟。

    2.企業(yè)聯(lián)盟治理的理論框架建立

    由上述的分析可以知道,結(jié)合交易成本理論和資源基礎(chǔ)理論,聯(lián)盟治理結(jié)構(gòu)的選擇主要需考慮到聯(lián)盟資產(chǎn)專用性、組織不確定性、技術(shù)不確定性以及資源的互補(bǔ)性等,下圖列出了影響企業(yè)聯(lián)盟治理結(jié)構(gòu)選擇的各主要因素。

    根據(jù)前述交易成本理論和資源基礎(chǔ)理論基礎(chǔ)上的分析,本文認(rèn)為,在其他條件既定的情況下,聯(lián)盟中涉及越多的專用性資產(chǎn),或主要面臨的是組織不確定性時(shí),就越傾向于選擇股權(quán)型聯(lián)盟治理結(jié)構(gòu);當(dāng)聯(lián)盟中涉及越多的互補(bǔ)性資產(chǎn),或主要面臨的是技術(shù)不確定性時(shí),就越傾向于選擇契約型聯(lián)盟治理結(jié)構(gòu)。

    五、結(jié)語(yǔ)

    戰(zhàn)略聯(lián)盟有不同的分類標(biāo)準(zhǔn),根據(jù)聯(lián)盟的合作類型通常將企業(yè)聯(lián)盟劃分為生產(chǎn)制造聯(lián)盟、產(chǎn)品研發(fā)聯(lián)盟和市場(chǎng)營(yíng)銷聯(lián)盟等。產(chǎn)品研發(fā)聯(lián)盟中企業(yè)處于高動(dòng)態(tài)的、技術(shù)環(huán)境變化迅速的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中,在聯(lián)盟過(guò)程中往往伴隨著知識(shí)和技術(shù)的轉(zhuǎn)移,所以傾向于較為靈活的契約型聯(lián)盟治理結(jié)構(gòu),以便迅速地對(duì)外界環(huán)境做出反應(yīng)。市場(chǎng)營(yíng)銷聯(lián)盟是指企業(yè)為了更好地向市場(chǎng)提供顧客解決方案而與其他企業(yè)締結(jié)聯(lián)盟,共同進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售、定價(jià)、傳播等活動(dòng)。在市場(chǎng)營(yíng)銷聯(lián)盟中,成員企業(yè)所具備的獨(dú)特營(yíng)銷能力可以看作是一種專有性資產(chǎn),因此會(huì)傾向選擇股權(quán)型聯(lián)盟治理結(jié)構(gòu)。生產(chǎn)制造聯(lián)盟內(nèi)企業(yè)通常處于產(chǎn)業(yè)鏈的不同階段,為了共享企業(yè)間具有互補(bǔ)性的資源和能力,技術(shù)和知識(shí)轉(zhuǎn)移的頻率較低,因而生產(chǎn)制造聯(lián)盟傾向選擇契約型聯(lián)盟治理結(jié)構(gòu)。

    (作者單位:華南理工大學(xué)工商管理學(xué)院)

    猜你喜歡
    專用性互補(bǔ)性交易成本
    橫向并購(gòu)對(duì)公司資產(chǎn)專用性投資的影響
    具有交易成本的證券投資組合策略的選擇
    交易成本對(duì)西藏青稞種植農(nóng)戶縱向協(xié)作選擇行為的影響
    西藏研究(2018年3期)2018-08-27 01:06:10
    試論工程采購(gòu)合同談判中的交易成本
    淺析自媒體與傳統(tǒng)媒體新聞傳播的互補(bǔ)性
    新聞傳播(2016年9期)2016-09-26 12:20:23
    企業(yè)外部互補(bǔ)性資產(chǎn)管理對(duì)象的選擇
    出版與印刷(2016年1期)2016-01-03 08:53:43
    春秋時(shí)期公族與士夫之族的互補(bǔ)性——以魯、晉兩國(guó)為例
    人間(2015年18期)2015-12-30 03:42:08
    公司治理、資產(chǎn)專用性與資本結(jié)構(gòu)
    阿里巴巴并購(gòu)新浪微博的動(dòng)因分析——基于交易成本的視角
    資產(chǎn)專用性的度量研究
    国产三级黄色录像| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 欧美另类亚洲清纯唯美| 午夜影院日韩av| 国产成人av激情在线播放| 三级毛片av免费| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 国产亚洲精品综合一区在线观看| 午夜精品在线福利| 一进一出好大好爽视频| 人妻夜夜爽99麻豆av| 成人鲁丝片一二三区免费| 日本免费a在线| 亚洲欧美日韩无卡精品| 99久久99久久久精品蜜桃| 老司机深夜福利视频在线观看| 男人舔奶头视频| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 又粗又爽又猛毛片免费看| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 久久久久性生活片| 久久久精品欧美日韩精品| 一a级毛片在线观看| 1000部很黄的大片| 国产探花在线观看一区二区| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 在线观看一区二区三区| 一个人看的www免费观看视频| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 国产欧美日韩精品亚洲av| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区 | 亚洲中文日韩欧美视频| 亚洲久久久久久中文字幕| 亚洲人与动物交配视频| 国产伦人伦偷精品视频| 国产私拍福利视频在线观看| 午夜免费成人在线视频| 亚洲av五月六月丁香网| 国产欧美日韩精品一区二区| 亚洲精品乱码久久久v下载方式 | 国内精品久久久久久久电影| 成人午夜高清在线视频| 哪里可以看免费的av片| 啦啦啦免费观看视频1| 国产一级毛片七仙女欲春2| 在线国产一区二区在线| 日本三级黄在线观看| 欧美一区二区亚洲| 亚洲激情在线av| 国产精品乱码一区二三区的特点| 亚洲人成网站在线播| 久久午夜亚洲精品久久| 国产高清有码在线观看视频| 少妇丰满av| 在线视频色国产色| 网址你懂的国产日韩在线| 成人亚洲精品av一区二区| 日本 欧美在线| 18禁在线播放成人免费| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 国内精品美女久久久久久| 欧美+日韩+精品| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 国产精品亚洲av一区麻豆| 久9热在线精品视频| 桃红色精品国产亚洲av| 亚洲黑人精品在线| 国产精品 国内视频| 国模一区二区三区四区视频| 亚洲国产精品成人综合色| 国产精品 国内视频| 男女视频在线观看网站免费| 成人无遮挡网站| 亚洲黑人精品在线| 亚洲精华国产精华精| 欧美zozozo另类| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 久久精品影院6| АⅤ资源中文在线天堂| 亚洲18禁久久av| 男女床上黄色一级片免费看| 国产亚洲欧美98| 99riav亚洲国产免费| 亚洲黑人精品在线| 日本一二三区视频观看| 成人午夜高清在线视频| 最近最新免费中文字幕在线| 国产精品久久视频播放| 亚洲国产精品成人综合色| 一个人观看的视频www高清免费观看| 亚洲精品影视一区二区三区av| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 日本一二三区视频观看| 男人和女人高潮做爰伦理| 久9热在线精品视频| 51国产日韩欧美| 女人被狂操c到高潮| 内地一区二区视频在线| 夜夜躁狠狠躁天天躁| a级一级毛片免费在线观看| 一级毛片女人18水好多| 免费人成在线观看视频色| 人人妻人人看人人澡| 91九色精品人成在线观看| 亚洲av五月六月丁香网| 欧美不卡视频在线免费观看| 欧美不卡视频在线免费观看| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 成人av一区二区三区在线看| 午夜福利在线在线| 欧美bdsm另类| 91麻豆精品激情在线观看国产| 国产私拍福利视频在线观看| 久久香蕉国产精品| 日韩欧美免费精品| 69av精品久久久久久| 99国产精品一区二区蜜桃av| 一区二区三区免费毛片| 性色avwww在线观看| 51国产日韩欧美| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 99久久成人亚洲精品观看| 国产在线精品亚洲第一网站| 丁香六月欧美| 99久久99久久久精品蜜桃| 手机成人av网站| 成年女人看的毛片在线观看| 成人国产一区最新在线观看| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 亚洲片人在线观看| 亚洲av免费在线观看| 国产一区二区在线av高清观看| 极品教师在线免费播放| 丝袜美腿在线中文| 欧美日韩一级在线毛片| 欧美3d第一页| 级片在线观看| 国产精品一区二区免费欧美| 99精品在免费线老司机午夜| 亚洲一区二区三区不卡视频| 一区二区三区激情视频| 亚洲成人精品中文字幕电影| 国产免费av片在线观看野外av| 岛国视频午夜一区免费看| 久久久久久大精品| 亚洲精华国产精华精| 国产精品美女特级片免费视频播放器| 精品日产1卡2卡| 欧美大码av| 免费av观看视频| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 免费无遮挡裸体视频| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 神马国产精品三级电影在线观看| 男女下面进入的视频免费午夜| 听说在线观看完整版免费高清| av视频在线观看入口| 岛国在线免费视频观看| 在线观看午夜福利视频| 欧美乱妇无乱码| 日韩有码中文字幕| 99久国产av精品| 久久久精品大字幕| 国产免费男女视频| 国产老妇女一区| 国产三级中文精品| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 他把我摸到了高潮在线观看| 亚洲av电影在线进入| 桃红色精品国产亚洲av| 少妇的丰满在线观看| 亚洲人成网站高清观看| 久久精品国产综合久久久| 麻豆成人av在线观看| 国产野战对白在线观看| 国产高清激情床上av| 国产av不卡久久| 欧美成人性av电影在线观看| 午夜免费激情av| x7x7x7水蜜桃| 亚洲男人的天堂狠狠| 啦啦啦韩国在线观看视频| 色老头精品视频在线观看| 波多野结衣高清无吗| 色噜噜av男人的天堂激情| 亚洲熟妇熟女久久| 岛国在线免费视频观看| 男人和女人高潮做爰伦理| 日日干狠狠操夜夜爽| 深爱激情五月婷婷| 欧美在线一区亚洲| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 校园春色视频在线观看| av专区在线播放| 亚洲专区国产一区二区| 一区二区三区高清视频在线| 一a级毛片在线观看| 久久精品综合一区二区三区| 午夜福利在线观看吧| 成年免费大片在线观看| 脱女人内裤的视频| 成人国产综合亚洲| 一区二区三区高清视频在线| 男人舔女人下体高潮全视频| 有码 亚洲区| 69人妻影院| 一级作爱视频免费观看| 国产av一区在线观看免费| 99国产精品一区二区三区| 99视频精品全部免费 在线| 国产男靠女视频免费网站| 美女黄网站色视频| 久久6这里有精品| 亚洲国产色片| 最新在线观看一区二区三区| 亚洲在线自拍视频| 757午夜福利合集在线观看| 两个人的视频大全免费| 久久这里只有精品中国| 国产亚洲欧美在线一区二区| 最近最新免费中文字幕在线| 女警被强在线播放| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 久久精品国产亚洲av涩爱 | 男女下面进入的视频免费午夜| 国产精品三级大全| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 给我免费播放毛片高清在线观看| 欧美极品一区二区三区四区| 久久久久久久久中文| 一进一出抽搐gif免费好疼| 五月伊人婷婷丁香| 色综合站精品国产| 18美女黄网站色大片免费观看| 成年免费大片在线观看| 久久国产精品人妻蜜桃| 日本熟妇午夜| 久久久久亚洲av毛片大全| 亚洲精品粉嫩美女一区| 最后的刺客免费高清国语| 精品99又大又爽又粗少妇毛片 | 日韩欧美一区二区三区在线观看| 亚洲av电影在线进入| 国产淫片久久久久久久久 | 中亚洲国语对白在线视频| 老司机福利观看| 老司机深夜福利视频在线观看| 久久欧美精品欧美久久欧美| 日韩欧美一区二区三区在线观看| 亚洲av一区综合| 真人一进一出gif抽搐免费| 真实男女啪啪啪动态图| av福利片在线观看| 丰满的人妻完整版| 最近最新免费中文字幕在线| www国产在线视频色| 国产亚洲欧美在线一区二区| 最近最新中文字幕大全免费视频| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 欧美高清成人免费视频www| 成人av一区二区三区在线看| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 黄色视频,在线免费观看| xxxwww97欧美| 亚洲中文日韩欧美视频| 少妇高潮的动态图| 国产精品香港三级国产av潘金莲| 日本免费a在线| 成年免费大片在线观看| 91在线观看av| 此物有八面人人有两片| 久久久久久大精品| 国产真实乱freesex| 欧美大码av| 全区人妻精品视频| 国产精品久久久人人做人人爽| 亚洲黑人精品在线| 校园春色视频在线观看| 国产精品乱码一区二三区的特点| 亚洲欧美日韩无卡精品| 深爱激情五月婷婷| 欧美一级毛片孕妇| 欧美精品啪啪一区二区三区| 午夜免费成人在线视频| 偷拍熟女少妇极品色| e午夜精品久久久久久久| 在线播放无遮挡| 亚洲真实伦在线观看| 观看美女的网站| 国产亚洲欧美98| 欧美精品啪啪一区二区三区| 色噜噜av男人的天堂激情| 欧美成人a在线观看| 黄色丝袜av网址大全| 欧美日韩综合久久久久久 | 亚洲精品影视一区二区三区av| 国产精品久久久久久久久免 | 亚洲人与动物交配视频| 可以在线观看毛片的网站| 日韩欧美国产一区二区入口| 午夜福利免费观看在线| 人妻久久中文字幕网| 久久久久久人人人人人| 亚洲最大成人手机在线| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 日本 欧美在线| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| a级毛片a级免费在线| 免费人成在线观看视频色| 丰满人妻一区二区三区视频av | 欧美日本亚洲视频在线播放| 99热6这里只有精品| 国产爱豆传媒在线观看| 亚洲人成电影免费在线| 午夜福利在线观看免费完整高清在 | 国产黄a三级三级三级人| 国产综合懂色| 国产私拍福利视频在线观看| 久久伊人香网站| 国产一区二区在线观看日韩 | 国产精品综合久久久久久久免费| 最近在线观看免费完整版| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 亚洲av熟女| 欧美绝顶高潮抽搐喷水| 在线观看美女被高潮喷水网站 | 老司机在亚洲福利影院| 国产精品 国内视频| 国产毛片a区久久久久| 男女之事视频高清在线观看| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 69人妻影院| 又黄又粗又硬又大视频| 在线观看美女被高潮喷水网站 | 国产精品98久久久久久宅男小说| 国产高清有码在线观看视频| 国产精品国产高清国产av| 性色av乱码一区二区三区2| 亚洲一区二区三区不卡视频| 性色av乱码一区二区三区2| 好看av亚洲va欧美ⅴa在| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 波多野结衣巨乳人妻| 国产一区二区激情短视频| 久久久精品大字幕| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 一级毛片女人18水好多| 麻豆国产97在线/欧美| 午夜精品一区二区三区免费看| 97超视频在线观看视频| 日韩大尺度精品在线看网址| 国产av不卡久久| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 美女黄网站色视频| 国产综合懂色| 老汉色av国产亚洲站长工具| 国产av麻豆久久久久久久| 国产黄a三级三级三级人| 99热精品在线国产| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 国产伦精品一区二区三区四那| 有码 亚洲区| 国产欧美日韩精品一区二区| 国产精品爽爽va在线观看网站| 中文字幕av在线有码专区| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 成人欧美大片| 天天添夜夜摸| 欧美+日韩+精品| 天美传媒精品一区二区| 欧美不卡视频在线免费观看| 18美女黄网站色大片免费观看| 又紧又爽又黄一区二区| 亚洲成av人片免费观看| 日韩免费av在线播放| 国产麻豆成人av免费视频| 男人舔奶头视频| 免费在线观看成人毛片| 91av网一区二区| 色av中文字幕| 国产免费av片在线观看野外av| www.熟女人妻精品国产| 黄片小视频在线播放| 99热这里只有是精品50| 床上黄色一级片| 丁香六月欧美| 久久久精品欧美日韩精品| 国产亚洲精品综合一区在线观看| 日韩欧美免费精品| 亚洲色图av天堂| 欧美成人一区二区免费高清观看| 亚洲成人免费电影在线观看| 好男人在线观看高清免费视频| 我的老师免费观看完整版| 精品熟女少妇八av免费久了| 国产男靠女视频免费网站| 欧美黄色淫秽网站| 一区福利在线观看| 九色国产91popny在线| 十八禁网站免费在线| 国产精品野战在线观看| 香蕉丝袜av| 少妇熟女aⅴ在线视频| 免费人成视频x8x8入口观看| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 给我免费播放毛片高清在线观看| 在线观看av片永久免费下载| 在线看三级毛片| 亚洲国产精品999在线| 亚洲av电影不卡..在线观看| 色综合亚洲欧美另类图片| 真实男女啪啪啪动态图| 亚洲国产欧美人成| 搞女人的毛片| 夜夜爽天天搞| 不卡一级毛片| 久久久久性生活片| 少妇丰满av| 精品人妻一区二区三区麻豆 | svipshipincom国产片| 色吧在线观看| 真人做人爱边吃奶动态| 午夜亚洲福利在线播放| 亚洲色图av天堂| 男人的好看免费观看在线视频| 国产免费一级a男人的天堂| 国产成人av教育| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 国产精品久久久久久久久免 | 国产主播在线观看一区二区| 国产精品一区二区免费欧美| 色综合站精品国产| 亚洲欧美日韩东京热| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 高清毛片免费观看视频网站| 久久久久久九九精品二区国产| av片东京热男人的天堂| 热99在线观看视频| 久久久久久久亚洲中文字幕 | 少妇人妻精品综合一区二区 | 搡老妇女老女人老熟妇| 国产伦一二天堂av在线观看| 日韩av在线大香蕉| 亚洲色图av天堂| 日本一二三区视频观看| 男人舔奶头视频| 中出人妻视频一区二区| 国产精品久久久人人做人人爽| 黑人欧美特级aaaaaa片| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 无限看片的www在线观看| 亚洲国产精品成人综合色| 一区二区三区激情视频| 亚洲人成伊人成综合网2020| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 天堂影院成人在线观看| 国产精品一区二区三区四区久久| 午夜日韩欧美国产| 69av精品久久久久久| 亚洲中文字幕日韩| 午夜激情欧美在线| 少妇丰满av| xxx96com| 亚洲国产欧美人成| 99久久精品热视频| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 黄色视频,在线免费观看| 激情在线观看视频在线高清| 午夜福利视频1000在线观看| 成人国产一区最新在线观看| 午夜福利成人在线免费观看| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 99国产精品一区二区蜜桃av| 精品国产亚洲在线| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 国产一区在线观看成人免费| 久久人妻av系列| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 国产精品乱码一区二三区的特点| 国产亚洲av嫩草精品影院| 亚洲av成人不卡在线观看播放网| 内地一区二区视频在线| 麻豆国产97在线/欧美| 久久精品国产亚洲av涩爱 | 黑人欧美特级aaaaaa片| av在线天堂中文字幕| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 最后的刺客免费高清国语| 日韩人妻高清精品专区| 亚洲人成网站在线播| 亚洲18禁久久av| 亚洲一区二区三区不卡视频| a在线观看视频网站| 亚洲av成人不卡在线观看播放网| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 麻豆国产97在线/欧美| 亚洲欧美日韩东京热| 毛片女人毛片| 最好的美女福利视频网| 一本精品99久久精品77| 亚洲性夜色夜夜综合| 免费av不卡在线播放| av女优亚洲男人天堂| 搡老岳熟女国产| 国产精品一区二区免费欧美| 香蕉丝袜av| 全区人妻精品视频| 美女高潮的动态| 18禁国产床啪视频网站| 日韩欧美在线乱码| 免费看十八禁软件| 99国产极品粉嫩在线观看| 国产成人啪精品午夜网站| 国产成人福利小说| 国产精品国产高清国产av| 精品一区二区三区视频在线 | 99热这里只有是精品50| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 亚洲成人免费电影在线观看| 日本黄色片子视频| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 好看av亚洲va欧美ⅴa在| 国产成人影院久久av| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 黄色丝袜av网址大全| a级毛片a级免费在线| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 黄色片一级片一级黄色片| 午夜福利欧美成人| 国产精品野战在线观看| 嫩草影院入口| 久久久久亚洲av毛片大全| 在线播放国产精品三级| or卡值多少钱| 熟女电影av网| 欧美中文日本在线观看视频| 亚洲av免费在线观看| 国产探花极品一区二区| 1024手机看黄色片| 国产一区二区在线观看日韩 | 久久中文看片网| 亚洲一区二区三区不卡视频| 久久性视频一级片| 精华霜和精华液先用哪个| 精品国内亚洲2022精品成人| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 一进一出抽搐gif免费好疼| 99热这里只有精品一区| 久久久久久国产a免费观看| 婷婷精品国产亚洲av| 黄色片一级片一级黄色片| 国产免费av片在线观看野外av| 在线播放无遮挡| 美女cb高潮喷水在线观看| 亚洲国产精品999在线| 中文字幕久久专区| 99久久无色码亚洲精品果冻| 又粗又爽又猛毛片免费看| 久久久久精品国产欧美久久久| 久久久精品欧美日韩精品| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 女人被狂操c到高潮| www.999成人在线观看| 免费看光身美女| 欧美日韩福利视频一区二区| 久久99热这里只有精品18| 91九色精品人成在线观看| 成年人黄色毛片网站| 国产不卡一卡二| 麻豆一二三区av精品| www.www免费av| 国产真实伦视频高清在线观看 | 午夜久久久久精精品| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 人妻夜夜爽99麻豆av| 99热这里只有精品一区| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 动漫黄色视频在线观看| 午夜福利成人在线免费观看| 淫秽高清视频在线观看| 亚洲电影在线观看av| 人妻久久中文字幕网| 久久久久久大精品| 久久精品91蜜桃| 色av中文字幕| 精品久久久久久久毛片微露脸| 国产老妇女一区| 国产单亲对白刺激| 国产一区二区激情短视频| 女同久久另类99精品国产91| 免费看日本二区| 国产一区二区在线av高清观看| 又紧又爽又黄一区二区| 少妇的丰满在线观看| 亚洲国产欧洲综合997久久,| 一个人看的www免费观看视频| 色视频www国产| 亚洲内射少妇av| 九九在线视频观看精品| 91麻豆av在线| 久久精品综合一区二区三区| 在线天堂最新版资源| 人妻久久中文字幕网| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 999久久久精品免费观看国产| 亚洲av电影不卡..在线观看| 天天添夜夜摸| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 欧美日韩乱码在线| 又粗又爽又猛毛片免费看| 亚洲av成人精品一区久久|