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    企業(yè)并購的財務風險分析及防范

    2018-07-09 04:15:34張?zhí)旌?/span>
    財會學習 2018年16期
    關鍵詞:企業(yè)并購防范財務風險

    張?zhí)旌?/p>

    摘要:隨著經濟全球化進程的不斷深入,我國的市場經濟也在這樣的環(huán)境之下得到了不斷的發(fā)展。企業(yè)的并購也讓企業(yè)以此得到發(fā)展,這是企業(yè)得到更深層次發(fā)展的一種重要方式。企業(yè)并購讓企業(yè)的規(guī)模經濟以及協(xié)同效應得到更進一步的發(fā)展,企業(yè)并購對于企業(yè)資源配置也有一定的幫助作用。企業(yè)并購是一件高風險的活動,財務風險就是需要重點考量的因素。本文就將以企業(yè)并購為基礎進行分析財務的風險,并對此提出相應的防范方法。

    關鍵詞:企業(yè)并購;財務風險;防范

    隨著經濟全球化進程的深入,中國經濟得到了快速的發(fā)展,我國的產業(yè)結構也到了不斷的完善。企業(yè)并購作為資本運行的一種方式,也得到了發(fā)展。企業(yè)并購是資本擴張的重要方式,通過企業(yè)的并購,能夠讓企業(yè)的資源得到更有效的利用。但是企業(yè)并購作為企業(yè)的一項重要活動,其中的風險是不可避免的,因此我們應該重視企業(yè)并購過程中的財務風險問題。

    一、企業(yè)并購風險的分類

    (一)定價風險

    企業(yè)并購中的定價風險是企業(yè)在進行指標評估過程中會出現的風險,并購企業(yè)過程中一般都會運用合理的方法來對企業(yè)的資產、盈利情況進行評估預測,評估得出的結果會影響并購企業(yè)的決定,假如評估的結果高于企業(yè)的價值,并購企業(yè)很有可能因為高價而無法承受。企業(yè)并購過程中會出現定價風險主要是因為價值評估信息不對稱以及價值評估體系的不完善造成的。不對稱的信息會讓企業(yè)的管理層根據不完善的信息作出錯誤的決定,甚至會影響整個企業(yè)的命運。

    (二)融資風險

    企業(yè)并購過程中的融資風險就是為了保證并購資金而進行的融資會帶來的風險。企業(yè)并購成本有購買價格、交易成本等,這些都需要龐大的資金鏈來支撐,但很多時候,自家企業(yè)的資金并不能保證并購的順利完成,因此就會利用融資的方式來獲取資金。企業(yè)融資有內部融資和外部融資兩種方式。內部融資是利用現金支付的方法利用自有的資金進行并購,這樣雖然能夠湊出資金但是會對公司的現金需要產生影響,企業(yè)的財務風險也就由此產生。

    (三)支付風險

    企業(yè)并購的支付風險是并購企業(yè)為了能夠完成企業(yè)的并購而使用一種方法來支付對價產生的風險,這主要是因為資金的流動以及股權的稀釋等造成的,這樣就會因為支付方式選擇的不恰當給企業(yè)的財務帶來一定的風險。

    現金支付是現今社會中最為簡單快捷的支付方式,但是現金支付給企業(yè)帶來的卻是很大資金負擔,企業(yè)對于外部環(huán)境變化的調整能力就會有所下降,企業(yè)也會因此產生資金流動性的風險。除了現金支付之外,還有股票支付、杠桿支付以及混合支付這些支付方式,其中混合支付是最為安全的支付方式,但這并不代表著混合支付沒有風險。

    (四)財務整合風險

    企業(yè)并購的財務整合風險是在企業(yè)并購完成之后,并購企業(yè)會對將要被并購的企業(yè)進行各種整合,在其中財務整合環(huán)節(jié)是最為核心的環(huán)節(jié)。當并購企業(yè)在整合過程中出現財務不當的行為時,就會讓企業(yè)的潛在財務風險發(fā)生,這樣并購的成本、企業(yè)的發(fā)展都會出現問題。假如在整合期,并購雙方在財務制度等方面的設置發(fā)生矛盾,就讓并購企業(yè)出現損失,因此應該重視企業(yè)并購完成之后的整合階段,杜絕風險出現的可能。

    二、企業(yè)并購財務風險的防范

    (一)定價風險的防范

    想要讓定價風險防范成為可能,就需要對目標行業(yè)的資產評估利用科學合理的方式進行。并購企業(yè)需要保證自身數據的真實,這樣才能夠盡可能的避免數據不對稱出現的錯誤。除了并購企業(yè)自身提供的數據之外,并購企業(yè)還需要對目標企業(yè)的財務等情況有詳細的了解,這樣才能夠保證目標企業(yè)提供數據的真實性,避免因為數據不真實而出現的定價風險。除了信息不對稱之外,還應該加強財務審核的工作,對于需要審核的財務報表,不僅需要審核報表本身的內容,還需要將報表的內容與真實的情況相結合,這樣才能夠讓財務報表真正完整、可靠。

    (二)并購融資風險的防范

    優(yōu)化企業(yè)的資本結構是能夠減少融資風險的一個主要方法,完善的企業(yè)資本結構能夠讓企業(yè)預期的計劃完成速度加快,企業(yè)的資金也能夠進行有機融合,讓資本結構能夠合理有效的運用到企業(yè)的財務管理上,企業(yè)也就能在短時間內獲得比較理想的經濟效益。

    (三)支付風險的防范

    避免支付風險的發(fā)生,就需要綜合的運用評估方法,現金支付會給企業(yè)并購帶來很大的風險,因此在進行企業(yè)并購的時候應該盡量減少使用現金支付的比例,為企業(yè)帶來更大的經濟效益。除此之外還需要對我國多數企業(yè)進行經營戰(zhàn)略的整合,這樣才能夠讓企業(yè)的資源得到整合,管理得到完善。因此我們更應該重視經營戰(zhàn)略的優(yōu)化,這樣才能夠讓企業(yè)更好的發(fā)展,從而獲得更多的經濟效益,不讓經過并購的企業(yè)出現破產的風險。

    (四)財務整合風險的防范

    企業(yè)并購的財務整合對企業(yè)競爭能力的提升有很大的幫助,這也是避免整合風險的一個主要方式。通過企業(yè)并購能夠讓低效率的資產脫離企業(yè),資產組合更為合理,企業(yè)的管理、運行都能夠順利進行。企業(yè)并購之后,公司的財務就能夠進行整體化的管理,使用統(tǒng)一的制度,讓目標企業(yè)的財務信息能夠更順暢的獲得。企業(yè)并購之后目標企業(yè)的財務人員的考核也能夠順利進行,讓財務部門的工作戰(zhàn)略與企業(yè)的文化相結合,這樣就能夠讓企業(yè)并購的雙方都能夠得到更好的發(fā)展。

    參考文獻:

    [1]張苑.企業(yè)并購財務風險分析與防范對策研究[J].經濟研究導刊,2015(07):91-92.

    [2]趙學峰.企業(yè)并購的財務風險分析及防范對策探討[J].財經界(學術版),2015(20):203.

    [3]張薇.淺析企業(yè)并購中的財務風險分析及防范[J].中國集體經濟,2016(21):125-126.

    [4]宋健.企業(yè)并購財務風險分析與防范[J].經貿實踐,2017(01):212+214.

    (作者單位:中弘股份有限公司)

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