金螳螂公司違規(guī)問題研究

【摘 要】 內(nèi)幕交易會嚴(yán)重地?cái)_亂了原本的正常市場秩序，本文簡單說明了原南京市市長季建業(yè)與金螳螂公司發(fā)展過程中的重重聯(lián)系，并對季建業(yè)落馬前夕該公司高管的內(nèi)幕交易嫌疑做出了一定的研究與討論。

【關(guān)鍵詞】 內(nèi)幕交易 金螳螂

一、引言

在我國有時(shí)上市公司高管會因?yàn)榈謸醪蛔【揞~資產(chǎn)的誘惑而進(jìn)行不光彩的內(nèi)幕交易以獲取利益，這樣會對社會公眾投資者的利益造成損害、使股票市場無法正常運(yùn)行，有的甚至令股票市場全盤崩潰。

本文就以蘇州金螳螂建筑裝飾股份有限公司（以下簡稱金螳螂公司或金螳螂）為原型，基于對該公司發(fā)展歷程的詳細(xì)說明，調(diào)查與分析企業(yè)和官員發(fā)展的共同性，并深入研究和討論該公司在危機(jī)時(shí)可能會進(jìn)行的內(nèi)幕交易，并提出一些相關(guān)的對策。

二、金螳螂公司概況和成長擴(kuò)張

金螳螂的總部設(shè)在中國蘇州，從1993年開始成立至今經(jīng)過二十余年的進(jìn)步和成長，逐漸形成了以“裝飾產(chǎn)業(yè)為主體、電子商務(wù)與金融為兩翼”為主要宗旨的先進(jìn)現(xiàn)代化企業(yè)集團(tuán)，并在2006年11月20日上市成功。

朱興良作為金螳螂公司的實(shí)際掌權(quán)人，在其被檢察機(jī)關(guān)帶走并接受調(diào)查之后，他和前南京市市長季建業(yè)的私人關(guān)系變漸漸清晰地浮出水面了。事實(shí)上，金螳螂公司的成長及擴(kuò)張的背后一直有著季建業(yè)的身影。早在1992年兩人便認(rèn)識了，第二年朱興良便創(chuàng)立了金螳螂公司。季建業(yè)在昆山為官的同時(shí)，金螳螂開始在昆山接受業(yè)務(wù)并漸漸發(fā)展。

2004年5月，在季建業(yè)在蘇州大學(xué)讀博期間，他成為了蘇州大學(xué)的“校董事會副董事長”。從學(xué)校網(wǎng)站對董事會的進(jìn)一步說明來看，它的成立主要是為了“吸引社會資源支持學(xué)校辦學(xué)”。在2007年年底，在基于原蘇州大學(xué)城市科學(xué)學(xué)院，金螳螂與蘇大共建“蘇州大學(xué)金螳螂城市建設(shè)學(xué)院”并且簽訂了相關(guān)的合作協(xié)議。截止到2012年4月，蘇州大學(xué)受該公司的捐助金額共3000萬元。

在2001年7月，季建業(yè)調(diào)任揚(yáng)州市委副書記、代市長。金螳螂第二年便開始在揚(yáng)州設(shè)立分公司了。在季建業(yè)主持和管理揚(yáng)州的政務(wù)這一段時(shí)間內(nèi)，國有酒店和一些重要標(biāo)志建筑的項(xiàng)目幾乎全部被該公司壟斷。

2009年8月，季建業(yè)在揚(yáng)州八年后被調(diào)往南京擔(dān)任中共南京市委書記及代理市長。金螳螂在南京涉及的項(xiàng)目種類繁多且數(shù)量巨大，該公司的相關(guān)公告表明，金螳螂的發(fā)展之所以如此之迅速，而且在很短的時(shí)間內(nèi)就成為裝修行業(yè)的引領(lǐng)者，主要原因之一就是談成了許多江蘇重要國資企業(yè)的相關(guān)業(yè)務(wù)。公司的發(fā)展壯大為朱興良家族帶來極大的利益，2013年，朱興良就以189億元的身價(jià)成為江蘇新首富。

三、金螳螂違規(guī)的表現(xiàn)

3.1 落馬過程

中央巡視組早在2013年1月的春節(jié)期間就開始對季建業(yè)展開調(diào)查，涉及金螳螂的一些項(xiàng)目工程。恰好朱興良家族開始陸續(xù)減少持有該公司的股票。朱興良被相關(guān)的異地檢察機(jī)關(guān)帶走的日期是2013年7月22日，2013年10月16日凌晨季建業(yè)因涉嫌嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)犯罪被中紀(jì)委從南京領(lǐng)走帶往帶往北京。17日，基金開始低價(jià)拋售金螳螂的股票。

次年的1月27日，朱興良的家屬發(fā)出聲明：由于朱興良先生涉嫌行賄，故被檢察機(jī)關(guān)批準(zhǔn)并且已執(zhí)行逮捕。雖然他很早就被逮捕，但他涉嫌的經(jīng)濟(jì)犯罪事件在2014年2月才開始被立案偵查，并于本年12月被提起公訴，次年年年初也就是2015年1月16日才開庭審理。一個(gè)月之后，朱興良被相關(guān)部門帶走調(diào)查并在19個(gè)月后取保候?qū)彙?/p>

從法庭上審判長宣讀的判決要點(diǎn)來看，季建業(yè)的一系列違法行為中與該公司實(shí)際掌權(quán)人朱興良的關(guān)系主要如下所列：早在2007年上半年的時(shí)候，作為公司的實(shí)際掌權(quán)人，朱興良就曾經(jīng)提出建議：徐東明、季建平愿意各自拿出所持金螳螂公司股票20%的收益無償送給季建業(yè)，而季建業(yè)沒能抵擋住這巨大利益的誘惑。2009年11月，徐東明將他個(gè)人按比例預(yù)留的金螳螂股票低價(jià)拋售后，所得資金770萬元全部由徐東明暫時(shí)保管，并同意他支付利息和收益。截止到案發(fā)時(shí)，該筆款項(xiàng)本金及和利息收益已達(dá)人民幣1050萬元之多。另外，他利用別墅優(yōu)惠差價(jià)賺取人民幣54.5709萬元以及其女兒的別墅裝修費(fèi)12.8萬元。

3.2 內(nèi)幕交易嫌疑

截止到2013年1月29日和5月29日，通過大宗交易的方式，朱興良家族控制的第二大股東金羽（英國）有限公司的股份持有比例分別減少了770萬股、830萬股，總計(jì)減少了1.36%，而且減持價(jià)格也達(dá)到了41.6元/股、30.52元/股。根據(jù)已有的價(jià)格進(jìn)一步得出，這些股份換算成現(xiàn)金可達(dá)人民幣5.74億元。

僅在6月18日和21日這兩天，上市公司的1100萬股和1110萬股就被蘇州金螳螂企業(yè)（集團(tuán)）有限公司以低價(jià)拋售。到了6月28日，蘇州金螳螂公司又通過一系列的大宗交易減少持有了公司股份的1580萬股。這樣比例的減持同時(shí)也表明朱興良家族變現(xiàn)人民幣達(dá)到10.02億元之多。追溯到2013年之前，朱興良家族通過減少持有股份這一途徑變現(xiàn)人民幣總計(jì)2.99億元，僅僅在2013年上半年，就套現(xiàn)了近16億元，這個(gè)數(shù)據(jù)加速比剛開始擴(kuò)大了將近五倍之多，該家族加速撤退的想法顯而易見。

而公司的董事兼總經(jīng)理?xiàng)钫鹪?月18日的一個(gè)不合法的短線交易就令加揭露了這一事實(shí)。7月18日，公司對于這方面的公告數(shù)據(jù)表明，2013年7月15日楊震以30.44元每股賣出了28萬股公司的股票，且在當(dāng)天以30.78元每股買入公司股票5萬股，這一行為構(gòu)成了明顯的短線交易。之后的五天里股價(jià)連續(xù)收跌，并且跌幅達(dá)到了20.55%之高。

3.3 后續(xù)及市場反應(yīng)

當(dāng)某種對股價(jià)會造成巨大影響的現(xiàn)象出現(xiàn)時(shí)，市場反應(yīng)也是劇烈的。2013年7月22日，股市上該股急劇暴跌，直至跌停，在隨后的半個(gè)小時(shí)內(nèi)，出現(xiàn)了巨量拋單的現(xiàn)象，之后該股價(jià)就被牢牢地摁在跌停板上。市場上也因?yàn)檫@樣的現(xiàn)象，開始出現(xiàn)朱興良被帶走的傳聞。據(jù)盤后數(shù)據(jù)，賣出的前五席全部都是機(jī)構(gòu)專用席位，其價(jià)格分別為：9661萬元、7875萬元、5964萬元、3237萬元，共計(jì)2.91億元，這些總額占據(jù)了當(dāng)天成交量的50%。很顯然是在獲知朱興良出事后拋單。

金螳螂在2013年的7月25號這天發(fā)布公告稱正在核實(shí)傳聞而停牌。而第二天接著發(fā)公告稱：“公司于 2013 年 7 月 27 日接家屬通知，檢察機(jī)關(guān)于 2013 年 7 月 27 日起，對公司董事、實(shí)際控制人朱興良先生執(zhí)行監(jiān)視居住。朱興良先生雖為公司實(shí)際控制人，但實(shí)際上他在公司上市前就只是擔(dān)任公司董事職位，平時(shí)不參與公司實(shí)際經(jīng)營事務(wù)，該事件對公司經(jīng)營活動影響有限。目前，公司經(jīng)營情況一切正常。公司將根據(jù)事態(tài)的進(jìn)展采取所有合理和必要的措施保證公司經(jīng)營管理的穩(wěn)定，并依法及時(shí)履行信息披露義務(wù)。”

復(fù)牌后，相關(guān)的股票價(jià)格卻仍然較為低下。從30日開始，《一個(gè)金螳螂新員工的疑惑》這一篇通稿突然出現(xiàn)于各個(gè)大小網(wǎng)站之上，這篇通稿是站在一位依托于金螳螂資助而順利畢業(yè)于蘇州大學(xué)金螳螂學(xué)院的新員工的立場，把整個(gè)金螳螂的成長經(jīng)歷進(jìn)行了概括敘述，提出眾多金螳螂人的不懈努力以及無私奉獻(xiàn)才使金螳螂走到了如今，整個(gè)文本對朱興良的介紹內(nèi)容篇幅為零。在此過后的兩天時(shí)間股票價(jià)格得到小小的提升。

10月17日也就是季建業(yè)被中紀(jì)委帶走的第二天，基金拋售了金螳螂股票當(dāng)天的換手率竟達(dá)到了2.03%，在前后一年時(shí)間之中，這個(gè)換手率也只是低了朱興良被帶走的7月22日那天的換手率。

四、研究結(jié)論與啟示

4.1 研究結(jié)論

據(jù)研究調(diào)查得知，金螳螂成長歷程與季建業(yè)有著密不可分的關(guān)系，事朱興良家族和其他高管在季建業(yè)失勢被抓的前期進(jìn)行的一連串行為都是有內(nèi)幕交易嫌疑的。

4.2 研究啟示

金螳螂從本質(zhì)上來看依然是一家家族企業(yè)，實(shí)際操控者的相關(guān)行為舉止就與企業(yè)的發(fā)展成長緊緊地聯(lián)系在一起。企業(yè)為了得到更有利的發(fā)展需要關(guān)注：首先，對于企業(yè)的內(nèi)部控制與監(jiān)督系統(tǒng)要進(jìn)行合理地強(qiáng)化及整改，監(jiān)事會和獨(dú)立董事要全面充分地完成自己的本職工作。其次，作為一個(gè)家族性的企業(yè)，要建立并且有效的利用對員工進(jìn)行激勵(lì)的機(jī)制。要讓高級的管理人員的想法與企業(yè)一致，讓他們的利益綁于企業(yè)之中，形成一個(gè)共同的目標(biāo)，讓高管和企業(yè)一條心，這樣才能更好的管理企業(yè)，有效的激勵(lì)員工。而對于高管的管理，我們大可以通過給股權(quán)讓他們心系企業(yè)，全心的為企業(yè)服務(wù)。最后一點(diǎn)，政府方面也要做出努力，要對廉政的管理加大力度，推動黨風(fēng)廉政工作的進(jìn)行，更要居安思危，不放過一切苗頭，將廉政工作切實(shí)落實(shí)。

作者簡介：花蕊（1994年5月——），女，漢族，江蘇揚(yáng)州，上海大學(xué)碩士研究生，并購績效。