突破70美元！油價走向何方？

童莉霞

近幾個月來，國際形勢風(fēng)云突變，敘利亞危機、美國退出伊核協(xié)議、中東局勢緊張推動國際原油價格大幅上漲。5月17日，布倫特原油價格突破80美元/桶大關(guān)，創(chuàng)2014年11月以來新高，紐約WTI期貨價格也突破70美元/桶，未來國際石油市場將如何變化？油價走高又將給我國帶來怎樣影響？相關(guān)問題應(yīng)當(dāng)引起我們進一步的思考。

油價上漲原因及未來發(fā)展趨勢

本輪油價上漲來勢兇猛，出人意料，其中最主要的推手就是地緣政治形勢的變化。進入4月以后，中東局勢持續(xù)緊張，先是美英法聯(lián)軍對敘利亞政府軍目標(biāo)實施軍事打擊，隨后也門胡塞武裝對沙特阿拉伯油輪和石油設(shè)施發(fā)射導(dǎo)彈襲擊，接著美國宣布退出伊核協(xié)議并恢復(fù)對伊制裁，這些突發(fā)事件都在牽動市場神經(jīng)，不斷加劇投資人對石油供應(yīng)的擔(dān)心，而投機資金更是借機炒作，做多石油期貨，將油價逐步推向高點。

實際上，市場對供應(yīng)的擔(dān)憂也不是沒有原因的。今年以來，隨著全球經(jīng)濟復(fù)蘇，世界石油需求正在快速增長，國際能源機構(gòu)預(yù)計，2018年全球石油需求量將達到9930萬桶/日，明顯高于2017年的9780萬桶/日。而在供應(yīng)方面，由于歐佩克較好地執(zhí)行限產(chǎn)協(xié)議，以及委內(nèi)瑞拉的大幅度減產(chǎn)，近幾個月石油輸出國組織的原油產(chǎn)量持續(xù)下降，2月份該組織日產(chǎn)原油3210萬桶，3月份為3204萬桶，4月份降至3193萬桶，從而抵消了美國原油產(chǎn)量的上升，世界石油市場正在由原來的供應(yīng)過剩向供需平衡并略緊的方向轉(zhuǎn)變，全球石油庫存的下降進一步證實了這種觀點。目前，OECD（經(jīng)合組織）的石油庫存量已經(jīng)降至過去5年平均水平，美國石油庫存也正接近這一目標(biāo)。

從今后的發(fā)展看，需求增長已是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，未來一段時期，地緣政治風(fēng)險仍將持續(xù)，雖然沙特與俄羅斯近期發(fā)出放松減產(chǎn)的信號，但伊核沖擊、委內(nèi)瑞拉減產(chǎn)，以及美國對委內(nèi)瑞拉的制裁都會制約歐佩克產(chǎn)能的釋放，而美國頁巖油也正接近年內(nèi)生產(chǎn)極限，管線輸運能力不足和資本開支不足將嚴(yán)重影響產(chǎn)量的擴張。在這樣的形勢下可以判斷，未來一年世界石油市場仍將可能處于緊平衡的狀態(tài)，價格繼續(xù)高位運行。當(dāng)然，產(chǎn)油國也不希望油價上漲過快，因為過高的油價會刺激消費國開始使用替代能源，而抑制對石油的消費。

高油價對我國的影響

從宏觀層面上看，油價上升將加大企業(yè)運營成本，增加居民消費支出，對生產(chǎn)、消費、出口、投資都會產(chǎn)生直接、間接的影響，進而抑制整體經(jīng)濟的增長。同時，它也會引起物價上升，加大通貨膨脹的壓力，增加政府宏觀調(diào)控的難度。

國際能源組織認(rèn)為，原油價格每桶上升10美元，中國GDP增速將降低0.8個百分點。

最近一段時期，國際油價上漲令美國通脹預(yù)期開始升溫，這也將加快美聯(lián)儲加息、縮表進程，進而縮小與中國的利差，促使人民幣出現(xiàn)小幅貶值的趨勢，由此可能會引起部分境內(nèi)資金外流，對股市、匯市形成擠壓效應(yīng)， 擾動金融市場。

高油價還使我國能源進口成本增加，特別是在美元升值、人民幣趨貶的形勢下，整體貿(mào)易順差將會收窄。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，今年前4個月，中國原油進口金額719.8億美元，比去年同期累計增長32.3%。

從具體產(chǎn)業(yè)看，油價上漲對交通運輸業(yè)影響最大，特別是航空、航海業(yè)，燃油成本在公司運營成本中占有相當(dāng)大的比重。過去兩年，航空業(yè)利潤增長，一方面靠全球經(jīng)濟復(fù)蘇帶來需求的增長，另一方面則是因油價處在低位，航空公司得以通過低票價刺激客流量增加，而未來這種成本轉(zhuǎn)移將變得越來越困難，油價上升將會嚴(yán)重侵蝕航空公司的利潤。其次，以石油為原料的化工、塑料、紡織行業(yè)也將受到負(fù)面沖擊，目前這些行業(yè)需求疲弱、產(chǎn)能過剩、市場競爭異常激烈，原料價格上漲很難充分傳導(dǎo)到產(chǎn)品價格中，利潤必然受到一定程度擠壓，有些甚至?xí)霈F(xiàn)虧損。

與之相對應(yīng)，石油開采和煉油加工業(yè)是本輪油價上升的最大受益者。過去三年，石油價格持續(xù)低迷，我國許多大型油田相繼陷入虧損，2015年勝利油田虧損92億元人民幣，2016年大慶油田虧損25億元人民幣，一些油井被迫關(guān)閉。今年以來，隨著油價回升，國內(nèi)大批油田扭虧為盈，逐步走出發(fā)展困境，煉油企業(yè)的利潤也不斷提高。在現(xiàn)行成品油定價機制下，特別是油價在40-80美元/桶區(qū)間，原油價格上漲能夠順利地傳導(dǎo)到成品油價格上。

對策及建議

當(dāng)前，我國正處在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，要實現(xiàn)中國經(jīng)濟由高速增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，不僅要依靠科技創(chuàng)新提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，還要應(yīng)對勞動力、土地、資源、能源瓶頸的挑戰(zhàn)。因此，面對國際石油價格的上升趨勢，我們應(yīng)當(dāng)未雨綢繆及早做好準(zhǔn)備。

節(jié)能降耗、控制能源消費過快增長。油價上漲意味著我國整體經(jīng)濟運營成本增加，對生產(chǎn)、出口、流通等諸多環(huán)節(jié)都將帶來新的挑戰(zhàn)。在70美元時代，我們首要的任務(wù)就是要做好節(jié)能和提高能源利用效率的工作，要在全社會倡導(dǎo)節(jié)約能源的風(fēng)尚，開展節(jié)能活動，通過各種政策措施促進節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并依靠技術(shù)創(chuàng)新改進和提高能源利用效率。與此同時，也要加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，減少和限制高能耗、高油耗產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，加快供給側(cè)改革，削減過剩產(chǎn)能，從各個方面控制能源消費的過快增長。

加強境內(nèi)資源開發(fā)、提高能源自主供給能力。2017年中國進口原油4.2億噸，石油對外依存度達到69%，天然氣對外依存度也接近40%，很顯然未來這一比例還將繼續(xù)擴大，而如果石油價格繼續(xù)上漲，我國能源安全將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。因此，必須加大國內(nèi)油田開發(fā)力度，強化技術(shù)創(chuàng)新，深入發(fā)掘老油田潛力，并逐步開放油氣勘探，引入多元主體進行市場競爭，以尋找到更多的境內(nèi)資源。同時，也要積極發(fā)展生物燃料等替代能源，大力開發(fā)電動汽車和混合動力汽車，對新能源汽車產(chǎn)業(yè)給予更多的政策支持，只有這樣才能立足自主供給，靈活應(yīng)對高油價和能源安全的挑戰(zhàn)。

逢低吸納、加快戰(zhàn)略石油儲備建設(shè)。戰(zhàn)略石油儲備是國家能源安全的重要保障，它不僅可以應(yīng)對短時期的石油供應(yīng)沖擊，還具有平抑國內(nèi)油價異常波動的功能，近年我國一直在加緊戰(zhàn)略石油儲備建設(shè)。截至2017年底，我國戰(zhàn)略石油量已達到3773萬噸，但這只相當(dāng)于40天的使用量，遠(yuǎn)未達到國際能源組織規(guī)定的90天的安全線。當(dāng)前國際局勢動蕩，石油價格跌宕起伏，我們應(yīng)當(dāng)抓住有利時機逢低吸納，進一步擴充戰(zhàn)略石油儲備，將我國石油安全再推上一個新的臺階。

擴大自美石油天然氣進口，減少貿(mào)易摩擦。近月來，中美貿(mào)易一波三折，摩擦不斷，但最終還是就加強能源合作達成共識，決定進一步擴大美國對華石油、天然氣出口，這對于正在積極構(gòu)筑能源供應(yīng)多元化的中國來說，無疑是一件十分有意義的事情。

當(dāng)今世界，美國正在成為重要的能源供應(yīng)大國，到2022年，美國原油出口量將達到400萬桶/日，是目前的4倍多。2025至2035年，美國有可能成為全球最大的液化天然氣（LNG）供應(yīng)國。盡管出口到中國運輸距離遠(yuǎn)，但美國原油、天然氣的價格具有較強的競爭力，2017年亞洲市場LNG價格平均在每百萬英熱值9美元左右，美國的市場價只有5.9美元/百萬英熱單位。從近年國際原油價格的變化也可以看出，美國WTI價格已明顯低于布倫特原油價格，這便為中國擴大自美能源進口創(chuàng)造了有利條件。當(dāng)前國際油價正處于新一輪上升周期的起步階段，我們應(yīng)當(dāng)抓住這一時機，擴大對美能源進口，使其成為促進中美貿(mào)易平衡發(fā)展的重要抓手。

不過，要擴大美國石油、天然氣進口首先要著手解決一些基礎(chǔ)性的問題，比如美國生產(chǎn)的原油大多為輕質(zhì)低硫原油，而近年我國沿海煉廠改擴建的裝置更多趨向于加工重質(zhì)油，這便要對現(xiàn)有裝置做出改進和調(diào)整。其次，目前我國沿海LNG接收、儲運設(shè)施不足，也可能會限制進口增長，必須調(diào)動各方力量，吸引各路資金加快天然氣進口接受設(shè)施建設(shè)，對于接收站的經(jīng)營困局，國家和地方政府應(yīng)給予適當(dāng)補貼。最后，要加快國內(nèi)天然氣價格改革，這是造成國有石油公司缺乏進口保供積極性的重要原因。要理順非居民用氣價格，有序放開LNG氣源價格，逐步建立階梯價格、季節(jié)差價、峰谷價格、可中斷價格和氣量差價，進一步發(fā)揮市場調(diào)節(jié)作用。