• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    關(guān)于集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的探討

    2018-07-03 21:29:10周鴻斌
    時(shí)代金融 2018年12期
    關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理

    周鴻斌

    【摘要】集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中,由于各種難以預(yù)料或控制因素的影響,導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)不確定性,使集團(tuán)公司整體利益容易蒙受損失風(fēng)險(xiǎn)。因此,通過對(duì)集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理,對(duì)促進(jìn)集團(tuán)整體戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)具有重要意義。本文從集團(tuán)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理概述出發(fā),對(duì)所在集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀進(jìn)行分析,并且針對(duì)存在的問題提出了改進(jìn)的策略和建議,以求更好的管控集團(tuán)公司整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    【關(guān)鍵詞】集團(tuán)公司 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)管理

    一、集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理概述

    (一)集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵

    風(fēng)險(xiǎn)是事物未來發(fā)展的一種不確定性,是指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度。集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在集團(tuán)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中,以及集團(tuán)下屬各法人單位或非法人組織、部門等進(jìn)行的各種財(cái)務(wù)活動(dòng),由于無法預(yù)料到的因素使集團(tuán)整體的利益受到影響,甚至造成重大的損失的可能性。集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)。

    在籌資方面存在的風(fēng)險(xiǎn)可分為負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)益籌資風(fēng)險(xiǎn),負(fù)債籌資產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)比較容易理解,是由于過度融資,形成的企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較高,資金結(jié)構(gòu)不合理,使財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)增大,因此產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);權(quán)益籌資方面存在的主要風(fēng)險(xiǎn)是直接投入企業(yè)的股權(quán)資本,由于主要是以協(xié)議等形式吸收國企、其他企業(yè),自然人等投入的資本,其資本成本較高,并且股東的產(chǎn)權(quán)關(guān)系如不夠明晰,還包括信息掌握不對(duì)稱導(dǎo)致的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)等。

    在投資方面存在的風(fēng)險(xiǎn),主要是在沒有對(duì)各種因素進(jìn)行全面考慮,全面分析的情況下,一味追求規(guī)模擴(kuò)張,或者開展多元化經(jīng)營,進(jìn)行盲目發(fā)展,胡亂投資,使企業(yè)蒙受嚴(yán)重的損失;尤其是面對(duì)不同投資項(xiàng)目時(shí),子公司管理層如果注重短期利益,選擇投資收益短,見效快的項(xiàng)目,放棄對(duì)集團(tuán)公司長遠(yuǎn)發(fā)展有利的項(xiàng)目,這樣就損害了集團(tuán)公司整體的利益,嚴(yán)重的還會(huì)造成集團(tuán)的財(cái)務(wù)困境。

    在資金運(yùn)營方面的風(fēng)險(xiǎn)是指在資金流轉(zhuǎn)過程中,對(duì)于資金各種的形態(tài)的轉(zhuǎn)換缺乏有效的管理,造成的各種風(fēng)險(xiǎn),如應(yīng)收賬款回收金額和時(shí)間的不確定性;機(jī)器設(shè)備的價(jià)值存在更新?lián)Q代的減值風(fēng)險(xiǎn);設(shè)備閑置造成利用率低下的風(fēng)險(xiǎn)及生產(chǎn)的產(chǎn)品的不確定性等風(fēng)險(xiǎn)等。

    在收益分配方面,由于集團(tuán)公司的成員企業(yè)屬于統(tǒng)一的戰(zhàn)略體系,利益風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān),所以母公司如果不能使利益在成員企業(yè)之間合理分配,就會(huì)導(dǎo)致各個(gè)分子公司人心渙散,然后各自為戰(zhàn),難以形成統(tǒng)一高效的整體,這樣就無法保證集團(tuán)公司整體戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

    (二)加強(qiáng)集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)實(shí)意義

    集團(tuán)公司企業(yè)結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性,決定了加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性,其現(xiàn)實(shí)意義主要體現(xiàn)在:

    1.有助于提高集團(tuán)公司風(fēng)險(xiǎn)管理水平。內(nèi)部財(cái)務(wù)控制的主要目的是會(huì)計(jì)信息的真實(shí)、可靠和資產(chǎn)的安全、完整,而真實(shí)可靠的會(huì)計(jì)信息又是確保資產(chǎn)安全完整的前提和手段,企業(yè)集團(tuán)多極的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)決定其內(nèi)部財(cái)務(wù)控制制度要健全,通過對(duì)企業(yè)資金管理體系,預(yù)算管理體系的不斷完善,不但能夠打造完善成熟的內(nèi)部控制制度流程,而且同時(shí)也提高了集團(tuán)公司的整體風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

    2.有助于促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)。以財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),分析內(nèi)部管理制度及業(yè)務(wù)流程,是集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)決策的依據(jù)。企業(yè)如果能夠建立風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、風(fēng)險(xiǎn)控制的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理體系,進(jìn)行多層次,多方位的綜合風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,就能對(duì)不同性質(zhì)和程度的風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)發(fā)出警報(bào),提醒決策者及時(shí)采取防范和化解措施,增加財(cái)務(wù)決策的科學(xué)性和可執(zhí)行性,促進(jìn)了企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

    3.有助于促進(jìn)企業(yè)控制風(fēng)險(xiǎn)的綜合能力。通過不斷完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息管理系統(tǒng),采用科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施,能夠全面準(zhǔn)確的識(shí)別和評(píng)估集團(tuán)公司企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),逐漸將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)根植于每個(gè)員工頭腦中,培養(yǎng)出對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有敏銳嗅覺的財(cái)務(wù)管理人員,然后通過財(cái)務(wù)制度及風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)結(jié)構(gòu)升級(jí),促進(jìn)實(shí)行科學(xué)的財(cái)務(wù)管理決策,就能夠提高防范控制風(fēng)險(xiǎn)的綜合能力。

    二、集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀分析

    協(xié)合新能源集團(tuán)屬于新能源行業(yè)集團(tuán)公司,經(jīng)過10年的發(fā)展,在全國及海外成立了22家分公司,投資設(shè)立23家子公司,并參股14家聯(lián)營及合營企業(yè)。產(chǎn)業(yè)涉及電廠投資、工程建設(shè)、運(yùn)行維護(hù)、設(shè)計(jì)咨詢開發(fā)多個(gè)領(lǐng)域。由于集團(tuán)發(fā)展速度快,投資規(guī)模大,難以避免在運(yùn)營過程中存在著各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),具體表現(xiàn)為:

    (一)資金管理集權(quán)體系不夠完善

    目前,通過集團(tuán)公司管理的信息化建設(shè),將審批和決策權(quán)集中于集團(tuán)總部管理中心,嚴(yán)格限制分公司、子公司對(duì)重大事項(xiàng)的審批決策權(quán),這樣就建立了總部集權(quán)的財(cái)務(wù)管理體系;但是,由于子公司數(shù)量較多,每家公司均在當(dāng)?shù)亻_立多個(gè)銀行賬戶,導(dǎo)致資金分散,不利于統(tǒng)一管理,并且如果子公司管理層從各自利益出發(fā),挪占資金,容易形成資金流動(dòng)不暢,甚至有資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

    (二)母子孫公司財(cái)務(wù)關(guān)系趨于復(fù)雜化

    集團(tuán)戰(zhàn)略的發(fā)展一直有打造績優(yōu)企業(yè),實(shí)行內(nèi)部并購,并分拆上市的策略,這樣就讓原本就比較復(fù)雜的股權(quán)關(guān)系,母公司,子公司及孫公司之間的財(cái)務(wù)管理層級(jí)更加趨于復(fù)雜化,對(duì)并購后的子公司難以進(jìn)行監(jiān)督和控制,而對(duì)母公司與子公司、子公司之間關(guān)聯(lián)交易的管理也變得日益復(fù)雜。

    (三)聯(lián)營合營公司風(fēng)險(xiǎn)難以管控

    在集團(tuán)的發(fā)展過程中,與國有電力公司的合資合作較多,形成了合營聯(lián)營企業(yè),對(duì)于這些企業(yè),集團(tuán)雖然用各種方法加入到經(jīng)營管理之中,如派駐董事、副總、派駐財(cái)務(wù)人員等,但是難以掌控全盤經(jīng)營計(jì)劃,對(duì)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也無法管控。

    (四)預(yù)算計(jì)劃缺乏短期考核機(jī)制

    從集團(tuán)整體戰(zhàn)略出發(fā),編制經(jīng)營計(jì)劃,在此基礎(chǔ)上形成了全面預(yù)算管理體系,按照項(xiàng)目的可研報(bào)告,編制執(zhí)行概算,并將各個(gè)項(xiàng)目的預(yù)算整合到集團(tuán)的整體預(yù)算體系之中,嚴(yán)格執(zhí)行每個(gè)項(xiàng)目的預(yù)算,確保預(yù)算的剛性,也保證了單個(gè)項(xiàng)目的利潤,避免了發(fā)生虧損的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),但是,由于預(yù)算的考核只在每年年末進(jìn)行,無法進(jìn)行及時(shí)的預(yù)算執(zhí)行情況考核,也就無法避免預(yù)算執(zhí)行的短期偏差,存在內(nèi)部控制的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    (五)缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制和預(yù)警系統(tǒng)

    集團(tuán)成立伊始,即建立了嚴(yán)格的內(nèi)部控制制度,這幾年也陸續(xù)頒布了各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理制度及控制措施,亦有效的管控和避免了在國家調(diào)控新能源過剩產(chǎn)能的外部環(huán)境和企業(yè)逐漸完善財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的內(nèi)部環(huán)境下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),但是,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制缺乏獨(dú)立的部門進(jìn)行管理,風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的建設(shè)也沒有引起重視,缺乏單獨(dú)設(shè)立部門對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行專門管理與控制。

    (六)風(fēng)險(xiǎn)管理控制意識(shí)不到位

    企業(yè)文化是企業(yè)中不可缺少的一部分,優(yōu)秀的企業(yè)文化能夠營造良好的企業(yè)環(huán)境,提高員工的文化素養(yǎng)和道德水準(zhǔn),在集團(tuán)的企業(yè)文化中,沒有體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制的要素,使員工整體的風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)不強(qiáng),具體到財(cái)務(wù)人員也沒有把控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為日常工作的主要內(nèi)容貫徹實(shí)施。

    三、加強(qiáng)集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策建議

    針對(duì)以上集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀及存在的問題,建議實(shí)施以下的策略,對(duì)集團(tuán)整體的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控。具體措施包括:

    (一)建立專門的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制部門

    集團(tuán)的管理中心應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)管理和控制部門,并由集團(tuán)管理層牽頭,將風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任人,落實(shí)到各個(gè)分子公司的實(shí)際經(jīng)營管理者,各分子公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的提供及后續(xù)控制措施的監(jiān)督落實(shí)責(zé)任人。同時(shí)建議建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評(píng)估及預(yù)警系統(tǒng),形成階段性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告,報(bào)送集團(tuán)管理層,并且實(shí)時(shí)監(jiān)督風(fēng)險(xiǎn)控制措施的落實(shí)。

    (二)完善集團(tuán)資金管理系統(tǒng)

    通過與子公司開戶銀行簽訂協(xié)議,實(shí)現(xiàn)收支兩條線管理,并且將超額資金按時(shí)歸集到集團(tuán)資金池,這樣就最大限度的保證資金鏈的完整和穩(wěn)定,維護(hù)了集團(tuán)的整體利益。另外,對(duì)于無論是內(nèi)部還是外部的資金劃撥和支付,除了計(jì)劃和流程控制之外,亦應(yīng)該嚴(yán)格的執(zhí)行權(quán)限內(nèi)審批的制度,尤其是計(jì)劃外付款,必要時(shí)可召開相關(guān)的會(huì)議,并形成參會(huì)人員會(huì)簽的會(huì)議紀(jì)要,以避免風(fēng)險(xiǎn)。

    (三)加大對(duì)聯(lián)營公司合營公司的內(nèi)部審計(jì)力度

    現(xiàn)行年度審計(jì),不管是國內(nèi)事務(wù)所和國外事務(wù)所的審計(jì)過程,均難以完全地揭示企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)并提供有益的幫助,建議加強(qiáng)對(duì)分子公司及聯(lián)營公司、合營公司的內(nèi)部審計(jì),特別要加大對(duì)合聯(lián)營公司的審計(jì)力度,首先與聯(lián)營合營方經(jīng)過協(xié)商,確定合適的時(shí)機(jī),進(jìn)行階段性的風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)內(nèi)部審計(jì),以發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險(xiǎn),提供合理的建議,來維護(hù)我方的權(quán)益。

    (四)對(duì)預(yù)算管理和經(jīng)營計(jì)劃執(zhí)行情況進(jìn)行績效評(píng)價(jià)

    目前實(shí)行的對(duì)預(yù)算管理和經(jīng)營計(jì)劃的績效考核,都是在年末的時(shí)候統(tǒng)一進(jìn)行,建議將考核跟評(píng)價(jià)細(xì)化到每個(gè)季度進(jìn)行,如果條件允許亦可細(xì)化到每個(gè)月進(jìn)行,這樣可以跟蹤預(yù)算的執(zhí)行情況,并與年度預(yù)算進(jìn)行對(duì)比,及時(shí)決定是否調(diào)整預(yù)算,以避免工作中出現(xiàn)階段性的風(fēng)險(xiǎn)。

    (五)通過產(chǎn)權(quán)制度明確權(quán)責(zé)及利益分配關(guān)系

    集團(tuán)內(nèi)部資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的隨意性較大,應(yīng)從制度上規(guī)定資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、處置、收益、分配的相關(guān)管理層及各個(gè)分子公司的管理層的不同權(quán)限,使資產(chǎn)的流動(dòng)在事先經(jīng)過審批,使用過程中有相關(guān)的監(jiān)督和匯報(bào),規(guī)定取得的相關(guān)收益的分配權(quán)限以及報(bào)廢處置的方案審批權(quán)限等。這樣可以避免一些資產(chǎn)在集團(tuán)內(nèi)部流轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn),也避免了由于權(quán)屬不清造成利益分配不合理,從而化解分支機(jī)構(gòu)之間的矛盾。

    (六)樹立風(fēng)險(xiǎn)管理控制的意識(shí)

    在企業(yè)文化和員工培訓(xùn)中,應(yīng)該在集團(tuán)層面上注重對(duì)全體員工,特別是對(duì)財(cái)務(wù)管理人員,宣傳貫徹管理和控制風(fēng)險(xiǎn)的重要性,使風(fēng)險(xiǎn)憂患意識(shí)深入人心,然后將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制貫穿于財(cái)務(wù)工作的細(xì)節(jié)中,提高集團(tuán)整體的防范風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)的素質(zhì)。

    總之,從集團(tuán)整體利益出發(fā),建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理控制系統(tǒng),明確各方利益分配關(guān)系,及財(cái)務(wù)管理的權(quán)責(zé)劃分,發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)及內(nèi)部控制的主觀能動(dòng)性,并將風(fēng)險(xiǎn)控制的理念落實(shí)到日常的工作中,夯實(shí)財(cái)務(wù)管理工作的基礎(chǔ),能夠更好的防范和管控集團(tuán)的整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),從而促進(jìn)集團(tuán)的可持續(xù)健康發(fā)展。

    參考文獻(xiàn)

    [1]俞林均.《新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其預(yù)警管理》.《紹興文理學(xué)院學(xué)報(bào)》,2011年第2期.

    [2]熊小剛.《我國企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題及對(duì)策》.《山東社會(huì)科學(xué)》,2013年第2期.

    [3]劉萍.《集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析與防范措施》,《商場(chǎng)現(xiàn)代化》,2016年第4期.

    猜你喜歡
    財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理
    財(cái)務(wù)管理
    論特大型集團(tuán)公司工程建設(shè)管理信息系統(tǒng)的建設(shè)
    強(qiáng)化醫(yī)院財(cái)務(wù)管理是醫(yī)改的重要環(huán)節(jié)
    資金結(jié)算中心:集團(tuán)公司的金融機(jī)構(gòu)
    商周刊(2017年26期)2017-04-25 08:13:06
    “營改增”后施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制
    試論防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的幾點(diǎn)措施
    財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究綜述
    保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理及控制研究
    國企集團(tuán)公司內(nèi)部審計(jì)存在的問題及對(duì)策
    論新形勢(shì)下酒店財(cái)務(wù)管理
    男人添女人高潮全过程视频| 免费日韩欧美在线观看| 久久99热这里只频精品6学生| 成人影院久久| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 午夜久久久在线观看| 色哟哟·www| 激情五月婷婷亚洲| 在线观看国产h片| www.熟女人妻精品国产| xxxhd国产人妻xxx| 韩国高清视频一区二区三区| 一本一本久久a久久精品综合妖精 国产伦在线观看视频一区 | 交换朋友夫妻互换小说| 大片电影免费在线观看免费| 一本久久精品| 老熟女久久久| 精品国产露脸久久av麻豆| 免费在线观看黄色视频的| 我的亚洲天堂| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 美女高潮到喷水免费观看| 久久精品亚洲av国产电影网| www.精华液| 99久国产av精品国产电影| 91成人精品电影| 亚洲经典国产精华液单| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 一级片'在线观看视频| 日本午夜av视频| 黑丝袜美女国产一区| 亚洲av日韩在线播放| 国产精品偷伦视频观看了| 精品久久蜜臀av无| 日日摸夜夜添夜夜爱| 五月天丁香电影| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 久久av网站| 高清黄色对白视频在线免费看| 久久久久久伊人网av| av国产精品久久久久影院| 国产精品99久久99久久久不卡 | 久久99热这里只频精品6学生| 国产av国产精品国产| 丰满少妇做爰视频| 中文字幕精品免费在线观看视频| 国产成人aa在线观看| 久久人人爽人人片av| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 亚洲国产精品国产精品| 亚洲三级黄色毛片| 熟女av电影| 国产探花极品一区二区| 色网站视频免费| 2022亚洲国产成人精品| 最近中文字幕高清免费大全6| 亚洲精品中文字幕在线视频| 伦理电影大哥的女人| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 一区二区三区四区激情视频| www.自偷自拍.com| 国产有黄有色有爽视频| 2022亚洲国产成人精品| 一区二区日韩欧美中文字幕| 精品少妇黑人巨大在线播放| 日韩一本色道免费dvd| 一本色道久久久久久精品综合| 日日爽夜夜爽网站| 人妻系列 视频| 国产免费又黄又爽又色| 亚洲成人av在线免费| 成人黄色视频免费在线看| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | 丝袜脚勾引网站| 老汉色∧v一级毛片| 中文字幕制服av| 精品人妻一区二区三区麻豆| 久久久欧美国产精品| 国产成人精品福利久久| 香蕉丝袜av| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 最新中文字幕久久久久| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 精品国产国语对白av| 少妇 在线观看| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| 秋霞伦理黄片| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 在线观看美女被高潮喷水网站| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 国产精品二区激情视频| 国产成人91sexporn| 我要看黄色一级片免费的| 欧美av亚洲av综合av国产av | 成年女人毛片免费观看观看9 | 欧美精品av麻豆av| 成人二区视频| 精品国产露脸久久av麻豆| 777米奇影视久久| av女优亚洲男人天堂| 久久毛片免费看一区二区三区| 国产精品偷伦视频观看了| 亚洲 欧美一区二区三区| 丝瓜视频免费看黄片| 亚洲成人av在线免费| 日韩三级伦理在线观看| 亚洲三区欧美一区| 91精品伊人久久大香线蕉| 国产在线一区二区三区精| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 可以免费在线观看a视频的电影网站 | 亚洲精品中文字幕在线视频| 99精国产麻豆久久婷婷| www.熟女人妻精品国产| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃| 国产成人精品久久二区二区91 | av卡一久久| videos熟女内射| 久久精品国产亚洲av高清一级| √禁漫天堂资源中文www| 9热在线视频观看99| 国产又色又爽无遮挡免| 亚洲美女视频黄频| 水蜜桃什么品种好| 欧美人与善性xxx| 日韩精品有码人妻一区| 久久国内精品自在自线图片| 尾随美女入室| 亚洲精品乱久久久久久| 亚洲五月色婷婷综合| 一本一本久久a久久精品综合妖精 国产伦在线观看视频一区 | 曰老女人黄片| 在线精品无人区一区二区三| 国产精品亚洲av一区麻豆 | 亚洲视频免费观看视频| 看非洲黑人一级黄片| 人妻人人澡人人爽人人| 一本一本久久a久久精品综合妖精 国产伦在线观看视频一区 | 777久久人妻少妇嫩草av网站| 日韩在线高清观看一区二区三区| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 热99国产精品久久久久久7| 国产精品国产av在线观看| 国产精品一国产av| 春色校园在线视频观看| 99国产精品免费福利视频| 搡女人真爽免费视频火全软件| 五月天丁香电影| 国产伦理片在线播放av一区| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| av女优亚洲男人天堂| 高清视频免费观看一区二区| 日韩中文字幕视频在线看片| 香蕉精品网在线| 久久国产精品大桥未久av| 在线观看三级黄色| 国产精品蜜桃在线观看| 天天操日日干夜夜撸| 精品第一国产精品| 日本欧美视频一区| av在线观看视频网站免费| 丝袜美足系列| 人妻 亚洲 视频| 国产 一区精品| 国精品久久久久久国模美| 欧美精品亚洲一区二区| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 国产色婷婷99| 90打野战视频偷拍视频| 久久99精品国语久久久| 亚洲综合色网址| 久久午夜福利片| 亚洲精品在线美女| 久久久精品免费免费高清| 香蕉丝袜av| 久久这里只有精品19| 亚洲精品乱久久久久久| 久久午夜综合久久蜜桃| av女优亚洲男人天堂| 久久久久精品人妻al黑| 国产97色在线日韩免费| 91在线精品国自产拍蜜月| 精品人妻一区二区三区麻豆| 成人毛片60女人毛片免费| 99热网站在线观看| 超碰97精品在线观看| 欧美日韩综合久久久久久| 亚洲欧洲日产国产| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 男女边摸边吃奶| 国产av国产精品国产| 国产精品久久久av美女十八| 欧美bdsm另类| 99热全是精品| 国产成人精品久久久久久| 久久影院123| 十八禁高潮呻吟视频| 男女啪啪激烈高潮av片| 我要看黄色一级片免费的| 免费在线观看完整版高清| av免费在线看不卡| 日韩一区二区三区影片| 免费观看在线日韩| 91精品国产国语对白视频| 国产xxxxx性猛交| 香蕉国产在线看| 又黄又粗又硬又大视频| 国产精品.久久久| 国产精品人妻久久久影院| 久久久久久免费高清国产稀缺| 老司机影院毛片| 黑人猛操日本美女一级片| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| 人成视频在线观看免费观看| 好男人视频免费观看在线| 久久精品aⅴ一区二区三区四区 | 女的被弄到高潮叫床怎么办| 免费高清在线观看视频在线观看| 色婷婷久久久亚洲欧美| 成人亚洲精品一区在线观看| 黄片播放在线免费| 精品人妻在线不人妻| 国产极品粉嫩免费观看在线| 丰满饥渴人妻一区二区三| 国产高清不卡午夜福利| 久久97久久精品| 日韩电影二区| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 亚洲成人一二三区av| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 天堂中文最新版在线下载| 9色porny在线观看| 少妇被粗大的猛进出69影院| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 丰满饥渴人妻一区二区三| 制服丝袜香蕉在线| 午夜91福利影院| 欧美黄色片欧美黄色片| 多毛熟女@视频| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 丝袜人妻中文字幕| a级毛片黄视频| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 午夜激情久久久久久久| 丁香六月天网| 免费观看a级毛片全部| 国产精品嫩草影院av在线观看| 不卡视频在线观看欧美| 久久久久人妻精品一区果冻| 一级爰片在线观看| 国产麻豆69| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 亚洲精品视频女| 咕卡用的链子| 黄色一级大片看看| 中文字幕最新亚洲高清| 久热这里只有精品99| 亚洲国产av影院在线观看| 青春草国产在线视频| 在线看a的网站| 美女福利国产在线| 人妻一区二区av| 日韩av免费高清视频| 国产爽快片一区二区三区| 国产黄色免费在线视频| 欧美日韩精品网址| 成人毛片60女人毛片免费| 好男人视频免费观看在线| 亚洲成av片中文字幕在线观看 | 午夜福利视频在线观看免费| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 久久久久久久大尺度免费视频| 亚洲av欧美aⅴ国产| 久久精品国产综合久久久| 一本一本久久a久久精品综合妖精 国产伦在线观看视频一区 | 亚洲国产成人一精品久久久| 久久久亚洲精品成人影院| 一级毛片我不卡| www.av在线官网国产| 欧美另类一区| 日韩电影二区| 国产成人精品婷婷| 久久久a久久爽久久v久久| 欧美bdsm另类| 欧美日韩亚洲高清精品| 一区在线观看完整版| 狂野欧美激情性bbbbbb| 男的添女的下面高潮视频| 日韩欧美精品免费久久| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 人人澡人人妻人| 欧美变态另类bdsm刘玥| 国产精品欧美亚洲77777| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 性少妇av在线| 国产在线一区二区三区精| 国产熟女午夜一区二区三区| 激情视频va一区二区三区| 精品福利永久在线观看| 国产精品久久久久久精品电影小说| 99精国产麻豆久久婷婷| 咕卡用的链子| 色网站视频免费| 高清不卡的av网站| 久久久久国产网址| av在线播放精品| 久久av网站| 激情五月婷婷亚洲| 少妇熟女欧美另类| 捣出白浆h1v1| xxxhd国产人妻xxx| 久久鲁丝午夜福利片| 欧美少妇被猛烈插入视频| 国产野战对白在线观看| 一级毛片 在线播放| 久久久久久久国产电影| 99香蕉大伊视频| 在线观看www视频免费| 男女啪啪激烈高潮av片| 国产精品免费视频内射| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 一区二区三区乱码不卡18| 国产午夜精品一二区理论片| 午夜福利网站1000一区二区三区| 国产av码专区亚洲av| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 午夜福利乱码中文字幕| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 欧美日韩一级在线毛片| 在线观看免费高清a一片| 精品亚洲成国产av| 亚洲av欧美aⅴ国产| av天堂久久9| 久久久久久久国产电影| 国产熟女欧美一区二区| 欧美少妇被猛烈插入视频| 男人舔女人的私密视频| 中文天堂在线官网| 激情五月婷婷亚洲| 久久影院123| 亚洲图色成人| 中文欧美无线码| 午夜福利视频精品| 考比视频在线观看| 人体艺术视频欧美日本| 可以免费在线观看a视频的电影网站 | 久久精品国产自在天天线| 久久热在线av| 精品一区二区三卡| 国产精品偷伦视频观看了| 黄色怎么调成土黄色| 国产又爽黄色视频| 亚洲天堂av无毛| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 国产成人午夜福利电影在线观看| 亚洲精品乱久久久久久| 热re99久久精品国产66热6| 大陆偷拍与自拍| 亚洲精品久久午夜乱码| 在线观看免费视频网站a站| 最新的欧美精品一区二区| 日韩欧美精品免费久久| www.av在线官网国产| 亚洲内射少妇av| 在线亚洲精品国产二区图片欧美| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 我的亚洲天堂| 韩国精品一区二区三区| 视频在线观看一区二区三区| 大片免费播放器 马上看| 午夜免费观看性视频| 五月伊人婷婷丁香| 一级a爱视频在线免费观看| 五月开心婷婷网| 一级毛片电影观看| 国产乱人偷精品视频| 一级,二级,三级黄色视频| 亚洲成人手机| 熟女av电影| 爱豆传媒免费全集在线观看| 黄色 视频免费看| 欧美精品一区二区大全| 男男h啪啪无遮挡| 国产成人午夜福利电影在线观看| 色吧在线观看| 如何舔出高潮| 午夜av观看不卡| 国产精品久久久久久精品古装| 两性夫妻黄色片| 啦啦啦啦在线视频资源| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 精品亚洲成a人片在线观看| 亚洲成国产人片在线观看| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 亚洲综合色网址| 秋霞伦理黄片| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 黄色一级大片看看| 亚洲综合精品二区| 天天操日日干夜夜撸| 亚洲欧美精品综合一区二区三区 | 好男人视频免费观看在线| 99国产综合亚洲精品| 久久国内精品自在自线图片| a级毛片在线看网站| 日韩一区二区三区影片| av福利片在线| 老女人水多毛片| 啦啦啦在线观看免费高清www| 亚洲三级黄色毛片| 伦理电影免费视频| 久久鲁丝午夜福利片| 丝袜美足系列| 男女免费视频国产| 中文字幕制服av| 精品国产一区二区久久| 久久久a久久爽久久v久久| av网站在线播放免费| 另类亚洲欧美激情| 观看美女的网站| 女性生殖器流出的白浆| 我要看黄色一级片免费的| 中文天堂在线官网| 久久久久久免费高清国产稀缺| 欧美日韩精品成人综合77777| 乱人伦中国视频| 最近最新中文字幕免费大全7| 亚洲国产看品久久| 亚洲情色 制服丝袜| 国产在线视频一区二区| 99久久综合免费| 成人亚洲欧美一区二区av| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| av.在线天堂| 免费日韩欧美在线观看| 日韩av不卡免费在线播放| 少妇 在线观看| 国产精品偷伦视频观看了| 999精品在线视频| 99热国产这里只有精品6| 飞空精品影院首页| 免费人妻精品一区二区三区视频| 欧美日韩av久久| 国产色婷婷99| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 国产一区二区 视频在线| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 亚洲精品,欧美精品| 下体分泌物呈黄色| 久久av网站| 两个人看的免费小视频| 男女无遮挡免费网站观看| 色婷婷av一区二区三区视频| 久热久热在线精品观看| 久久99精品国语久久久| 极品少妇高潮喷水抽搐| 亚洲第一区二区三区不卡| 美女福利国产在线| 在线精品无人区一区二区三| 国产精品 欧美亚洲| 久久久国产欧美日韩av| 99热国产这里只有精品6| 亚洲三区欧美一区| 国产成人精品久久二区二区91 | 精品人妻偷拍中文字幕| 丰满少妇做爰视频| 欧美激情极品国产一区二区三区| 多毛熟女@视频| 免费少妇av软件| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 在线精品无人区一区二区三| 一级毛片我不卡| a级毛片在线看网站| 国产成人欧美| 中文字幕色久视频| 宅男免费午夜| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 如何舔出高潮| 777米奇影视久久| 黄片小视频在线播放| 精品少妇内射三级| 国产精品 国内视频| 欧美 日韩 精品 国产| 亚洲精品乱久久久久久| 欧美黄色片欧美黄色片| 一区二区三区乱码不卡18| 男女啪啪激烈高潮av片| 久久久久久人妻| av网站在线播放免费| 中文字幕人妻丝袜一区二区 | 亚洲欧美色中文字幕在线| 久久久久人妻精品一区果冻| 欧美最新免费一区二区三区| 一级a爱视频在线免费观看| 看非洲黑人一级黄片| 亚洲第一av免费看| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 精品国产乱码久久久久久男人| 一级黄片播放器| 人人妻人人澡人人看| 男人添女人高潮全过程视频| 日本爱情动作片www.在线观看| av.在线天堂| 久久久精品区二区三区| 成人国语在线视频| 亚洲精品一二三| 精品国产国语对白av| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 午夜精品国产一区二区电影| 亚洲综合色网址| 国产探花极品一区二区| 色婷婷久久久亚洲欧美| av免费观看日本| 免费少妇av软件| 午夜免费鲁丝| 最近最新中文字幕大全免费视频 | 亚洲精品第二区| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| av视频免费观看在线观看| 午夜福利视频精品| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 久久人人97超碰香蕉20202| 午夜久久久在线观看| 精品酒店卫生间| 亚洲国产色片| 视频区图区小说| 成人午夜精彩视频在线观看| 亚洲国产欧美网| 亚洲av国产av综合av卡| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 国产精品欧美亚洲77777| 成人免费观看视频高清| 97精品久久久久久久久久精品| 日本wwww免费看| 久久毛片免费看一区二区三区| 热re99久久国产66热| 午夜日本视频在线| 丁香六月天网| 国产成人av激情在线播放| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 久久久精品区二区三区| 国产精品人妻久久久影院| 捣出白浆h1v1| 丝袜脚勾引网站| 少妇人妻 视频| 两个人免费观看高清视频| 色播在线永久视频| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 涩涩av久久男人的天堂| 青春草亚洲视频在线观看| 欧美激情高清一区二区三区 | 国产免费又黄又爽又色| 有码 亚洲区| 日韩中文字幕欧美一区二区 | 国产男女内射视频| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 97在线视频观看| 精品少妇黑人巨大在线播放| av卡一久久| 日韩欧美一区视频在线观看| 亚洲国产欧美在线一区| 精品视频人人做人人爽| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 成年av动漫网址| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 一级黄片播放器| 欧美日韩视频精品一区| 男人舔女人的私密视频| 亚洲av男天堂| 国产色婷婷99| 成人影院久久| 不卡视频在线观看欧美| av卡一久久| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 久久久久久久久久人人人人人人| av电影中文网址| av网站免费在线观看视频| 日韩中文字幕欧美一区二区 | 国产伦理片在线播放av一区| 一区二区三区四区激情视频| 在线天堂最新版资源| 日韩 亚洲 欧美在线| 国产一区二区三区av在线| 99久久人妻综合| 国产精品免费大片| 亚洲久久久国产精品| av卡一久久| 最近最新中文字幕大全免费视频 | 久久国产亚洲av麻豆专区| 18在线观看网站| 天天影视国产精品| 男男h啪啪无遮挡| 91国产中文字幕| 国产精品香港三级国产av潘金莲 | 免费观看无遮挡的男女| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 欧美精品高潮呻吟av久久| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 丝袜人妻中文字幕| 十八禁高潮呻吟视频| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 最近中文字幕2019免费版| 飞空精品影院首页| 国产亚洲最大av| 久久人妻熟女aⅴ| 欧美成人午夜免费资源| 黄片播放在线免费| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| tube8黄色片| 毛片一级片免费看久久久久|