中國半導(dǎo)體十大海外并購案例

謝澤鋒

紫光集團(tuán)收購展訊、銳迪科

時(shí)間：2013年12月、2014年7月

收購價(jià)格：17.8億美元、9.07億美元

標(biāo)的所在地：美國

細(xì)分領(lǐng)域：手機(jī)處理器、射頻IC的設(shè)計(jì)

2013年12月，紫光集團(tuán)正式對(duì)外宣布完成對(duì)展訊的收購案，將以每股 10.33 美元 / ADS 31 美元的價(jià)格，全數(shù)納入成為紫光集團(tuán)旗下子公司。這項(xiàng)并購案總金額約為 17.8 億美元。

2014 年 7 月，紫光集團(tuán)又以9.07億美元的價(jià)格收購了美國上市公司銳迪科微電子，加強(qiáng)在集成電路產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的整合與協(xié)同。

兩項(xiàng)收購?fù)瓿珊?，紫光集團(tuán)將展訊和銳迪科整合為紫光展銳，并于2014年獲得了英特爾90億元（約合15億美元）的注資。

目前，紫光展銳每年提供7億套手機(jī)芯片，占全球手機(jī)市場份額的27%，全球第三，營規(guī)模已經(jīng)躋身全球前十大IC設(shè)計(jì)企業(yè)陣營。成為我國在手機(jī)芯片領(lǐng)域?qū)垢咄ê吐?lián)發(fā)科的“新平衡者”。

建廣資產(chǎn)收購恩智浦標(biāo)準(zhǔn)件業(yè)務(wù)

時(shí)間：2017年2月

收購價(jià)格：27.5 億美元

標(biāo)的所在國：荷蘭

細(xì)分領(lǐng)域：標(biāo)準(zhǔn)件

2017年2月7日建廣資產(chǎn)和恩智浦半導(dǎo)體共同宣布，恩智浦半導(dǎo)體旗下的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)部門正式完成交割，交易金額為27.5億美元（約合181億元），創(chuàng)造了我國半導(dǎo)體行業(yè)史上最大的一筆海外并購案。

交易完成后，恩智浦的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)部門將成為一家名為 Nexperia 的獨(dú)立公司。恩智浦的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)，包括分立器件、邏輯器件及PowerMOS等產(chǎn)品，除了設(shè)計(jì)部門，該交易還包括恩智浦位于英國和德國的兩座晶圓制造工廠和位于中國、馬來西亞、菲律賓的三座封測廠和位于荷蘭的恩智浦工業(yè)技術(shù)設(shè)備中心，及標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的全部相關(guān)專利和技術(shù)儲(chǔ)備，涉及約1.1萬名員工。

恩智浦的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的覆蓋率、生產(chǎn)能力和盈利能力均為全球領(lǐng)先。恩智浦官方資料顯示，其標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)在領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先地位，應(yīng)用領(lǐng)域包括汽車電子、工業(yè)控制、電信通訊、消費(fèi)電子等。恩智浦的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品客戶數(shù)量超過2萬家，涵蓋了汽車、工業(yè)、計(jì)算機(jī)、消費(fèi)類等重要應(yīng)用領(lǐng)域及知名企業(yè)。公司客戶較為分散，不會(huì)過分依賴某一家客戶，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較低。

2015財(cái)年，恩智浦標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的全年?duì)I業(yè)收入為12.4億美元，稅前利潤高達(dá)2億多美元。其業(yè)務(wù)稅前利潤率和毛利率在全球同類行業(yè)中領(lǐng)先。

中信資本、北京清芯華創(chuàng)投資與金石投資聯(lián)合收購豪威科技

時(shí)間：2016年2月

價(jià)格：19億美元

標(biāo)的所在國：美國

細(xì)分領(lǐng)域：CMOS成像

早在 2014 年 8 月豪威科技即收到來自清芯華創(chuàng)等中資基金的收購邀約，交易歷時(shí)兩年終于塵埃落定。豪威以每股 29.75 美元、總計(jì) 19 億美元代價(jià)授予中國該基金。

創(chuàng)立于 1995 年的豪威昔日為感光元件市場的龍頭、蘋果供應(yīng)商之一，近年來在高階市場遭Sony 急起直追，2009 年 Sony 在 CMOS 影像感測器的出貨量僅 4%，到了 2014 年市占一舉攀至27%，第二名的寶座也遭三星奪走，豪威直接重重跌到第三，而低階市場還有海力士、格科微、思比科、奇景等中韓廠商蠶食，最終售出易主。

豪威科技是唯一具有本土生產(chǎn)能力的國際化公司，為中國的 OEM 廠商提供服務(wù)，其收入的 80%來自于中國。

合肥瑞成收購AMPLEON集團(tuán)

時(shí)間：2015年5月

價(jià)格：18億美元

標(biāo)的所在國：荷蘭

細(xì)分領(lǐng)域：高性能射頻功率放大器

2015年，世界兩大知名半導(dǎo)體廠商恩智浦（NXP）和飛思卡爾（ Freescale）進(jìn)行合并。為成功通過美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)的反壟斷審查，恩智浦剝離射頻功率芯片業(yè)務(wù)至Ampleon集團(tuán)，并將Ampleon集團(tuán)對(duì)外出售，建廣資產(chǎn)成功競標(biāo)。交易對(duì)價(jià)為18億美元，其中6億美元來自于中國銀行盧森堡分行牽頭的銀團(tuán)并購貸款，股東出資實(shí)為12億美元。

Ampleon集團(tuán)承接了從恩智浦NXP中剝離出來的射頻功率芯片業(yè)務(wù)，而該部門在射頻功率芯片行業(yè)，擁有超過50年的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，具有全球領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢。Ampleon是目前世界第二大射頻功率芯片供應(yīng)商。

其生產(chǎn)的LDMOS和GaN射頻功率芯片產(chǎn)品主要供應(yīng)各大通訊基站設(shè)備制造商，在全球范圍內(nèi)不僅擁有華為、諾基亞、愛立信、中興以及三星等業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)客戶，還在其他多元化射頻功率領(lǐng)域擁有包括LG、西門子、美的、NEC、日立等其他國內(nèi)外知名客戶。

此次收購主體合肥瑞成是一個(gè)公司型的并購基金，合計(jì)出資為66.54億元，分別由合肥信摯持股57.81%、北京嘉廣持股42.05%，北京瑞弘持股 0.09%，北京嘉坤持股0.05%，建廣資本在幾家出資機(jī)構(gòu)都擔(dān)任GP角色（或?yàn)镚P之一），此次收購融資還涉及以Ampleon控股發(fā)起的6億美元貸款。

長電科技收購金科星朋

時(shí)間：2016年5月

價(jià)格：7.8億美元

標(biāo)的所在地：新加坡

細(xì)分領(lǐng)域：封測

長電科技收購星科金朋始于2015年1月。根據(jù)財(cái)報(bào)資料顯示，星科金朋2013年?duì)I收為15.99億美元，在全球封測領(lǐng)域排名第四，而長電科技則只有8.5億美元，只有星科金朋的一半左右，排名第六。

此次收購主要分為兩個(gè)部分：

第一部分，長電科技、大基金和芯電半導(dǎo)體共同成立子公司蘇州長電新科投資有限公司（下稱長電新科）和蘇州長電新朋投資有限公司（下稱長電新朋），并由長電新朋在新加披設(shè)立子公司JCET-SC （Singapore） Pte. Ltd.作為收購星科金朋的要約人。

之后，JCET-SC （Singapore） Pte. Ltd.以每股0.46577新元的價(jià)格收購星科金朋100%股權(quán)，總對(duì)價(jià)10.26億新元（約7.8億美元）。

第二部分，星科金朋重組臺(tái)灣子公司。由于星科金朋在臺(tái)灣有兩家子公司，為使兩家公司不被大陸資本間接控制，長電科技和星科金朋達(dá)成協(xié)議，在進(jìn)行要約收購的同時(shí)重組臺(tái)灣子公司。

具體操作上，由星科金朋在新加坡設(shè)立一家新的獨(dú)立公司Bloomeria，并將臺(tái)灣兩家子公司的資產(chǎn)剝離至Bloomeria，從而使得兩家臺(tái)灣子公司的資產(chǎn)不包括在收購案中。

武岳峰資本收購ISSI

時(shí)間：2015年12月

價(jià)格：7.64億美元

標(biāo)的所在國：美國

細(xì)分領(lǐng)域：存儲(chǔ)

ISSI是一家位于硅谷無生產(chǎn)線半導(dǎo)體公司，獨(dú)立開發(fā)和設(shè)計(jì)出靜態(tài)存儲(chǔ)器、動(dòng)態(tài)存儲(chǔ)器、電可擦寫隨機(jī)存儲(chǔ)器、智能卡芯片、基于CAM的并行搜索處理芯片以及智能人機(jī)接口芯片等多種產(chǎn)品。這些產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于汽車電子、通信、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、移動(dòng)電話及消費(fèi)類電子品領(lǐng)域。

武岳峰資本在此次收購過程中遇到來自賽普拉斯（Cypress）的競購，雙方經(jīng)過了多倫競價(jià)，收購價(jià)格從最初的19.25美元/股，上漲為23美元/股，最終武岳峰資本以微弱優(yōu)勢的代價(jià)贏得競購。

凱橋資本收購Imagination Technologies

時(shí)間：2017年11月

價(jià)格：5.5億英鎊（約合7.46億美元）

標(biāo)的所在國：英國

細(xì)分領(lǐng)域：圖形處理芯片

從2010年起，蘋果首次將Imagination的GPU產(chǎn)品嵌入其處理器中，雙方開始了長達(dá)七年的合作。然而，在今年4月，蘋果公司突然宣布，將在未來15-24個(gè)月時(shí)間內(nèi)停止使用來自Imagination的GPU，轉(zhuǎn)而采用自主設(shè)計(jì)的GPU。而Imagination對(duì)蘋果的依賴嚴(yán)重，被蘋果拋棄后的Imagination幾近破產(chǎn)，不得已只能將自身整體出售。

凱橋資本是一家中資背景的位于美國硅谷的私募基金。在此之前，凱橋資本曾計(jì)劃以13億美元收購蘋果零部件供應(yīng)商Lattice半導(dǎo)體公司（其主要產(chǎn)品為可編程芯片），后因CFIUS否決，凱橋資本轉(zhuǎn)而收購Imagination。

北京山海昆侖資本收購硅谷數(shù)模半導(dǎo)體公司

時(shí)間：2016年9月

價(jià)格：5億美元

標(biāo)的所在國：美國

細(xì)分領(lǐng)域：顯示、移動(dòng)

硅谷數(shù)模針對(duì)高性能顯示應(yīng)用的高速混合信號(hào)半導(dǎo)體集成電路廣泛應(yīng)用于移動(dòng)設(shè)備、虛擬/增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（VR/AR），以及其他領(lǐng)先電子品牌的高性能電子產(chǎn)品，包括蘋果、三星、LG、微軟、谷歌、聯(lián)想、戴爾、惠普、華碩和HTC等。

提供包括SlimPort系列產(chǎn)品在內(nèi)的端到端DisplayPort接口連接半導(dǎo)體解決方案的市場領(lǐng)先企業(yè)；同時(shí)也是移動(dòng)顯示控制器的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。

北京山海昆侖資本管理有限公司總部位于北京，是國內(nèi)醫(yī)療和TMT產(chǎn)業(yè)并購基金的最早發(fā)起人之一，致力于管理以長期產(chǎn)業(yè)整合為目標(biāo)的人民幣基金。

亦莊國投收購Mattson Technology

時(shí)間：2015年12月

價(jià)格：3億美元

標(biāo)的所在國：美國

細(xì)分領(lǐng)域：晶圓加工設(shè)備

2015年12月，北京亦莊國際投資發(fā)展有限公司（亦莊國投）旗下北京屹唐盛龍半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資中心與美國硅谷的半導(dǎo)體芯片加工設(shè)備供應(yīng)商Mattson Technology達(dá)成協(xié)議，以3億美元收購后者所有流通股。

Mattson是全球半導(dǎo)體晶圓加工關(guān)鍵設(shè)備主要供應(yīng)商，在刻蝕、快速熱處理（RTP）、光刻膠剝離及清洗等技術(shù)領(lǐng)域處于全球領(lǐng)先地位。

通富微電收購AMD兩大工廠

時(shí)間：2016年4月

價(jià)格：3.71億美元

標(biāo)的所在地：蘇州、馬來西亞檳城

2015年12月，通富微電設(shè)立第一層收購平臺(tái)通潤達(dá)，引入大基金等戰(zhàn)略投資者作為共同投資人，增資通潤達(dá)，并通過通潤達(dá)現(xiàn)金購買 AMD 蘇州 85%的股權(quán)。

同時(shí)，通潤達(dá)將在香港設(shè)立全資子公司 SPV（HK），由SPV （HK）現(xiàn)金購買 AMD 位于馬來西亞的全資子公司 AMD 馬來西亞所持有的 AMD 檳城85%的股權(quán)。

AMD 蘇州及 AMD 檳城系 AMD 下屬專門從事封裝與測試業(yè)務(wù)的子公司，主要用于承接 AMD內(nèi)部的芯片封裝與測試的業(yè)務(wù)。

這一戰(zhàn)略布局使得通富微電在全球封測公司的排名將會(huì)進(jìn)入世界前六位，躋身世界一流封測公司的行列。