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    國(guó)投瑞銀:醫(yī)藥基金年化收益同類第三 權(quán)益固收雙進(jìn)前十

    2018-06-27 02:58:58宋鴻
    投資者報(bào) 2018年25期
    關(guān)鍵詞:投研醫(yī)療保健年限

    宋鴻

    在國(guó)投瑞銀創(chuàng)新醫(yī)療混合基金成立之前,國(guó)投瑞銀旗下的醫(yī)藥基金只有一只,即國(guó)投瑞銀醫(yī)療保健混合,但“兵不在多,而在于精;將不在勇,而在于謀”,成立四年有余的國(guó)投瑞銀醫(yī)療保健混合成為了公司打造的又一“長(zhǎng)跑健將”。

    在《投資者報(bào)》 “醫(yī)藥基金療傷市場(chǎng)”評(píng)選統(tǒng)計(jì)的成立3年以上的醫(yī)藥基金中,國(guó)投瑞銀醫(yī)療保健混合以17.82%的年化收益率位列同類第三,僅憑一己之力獨(dú)挑大梁,披荊斬棘、穿越牛熊,在醫(yī)藥基金大混戰(zhàn)中脫穎而出,占得一席之地。

    不過(guò)成功并非偶然,一直以來(lái),國(guó)投瑞銀貫徹“專注、穩(wěn)健、耐心、包容”的投資文化,強(qiáng)調(diào)深入細(xì)致的基本面研究,關(guān)注投資風(fēng)險(xiǎn),控制產(chǎn)品回撤。并關(guān)注中長(zhǎng)期業(yè)績(jī),在價(jià)值投資理念下,旗下的“長(zhǎng)跑健將”也不斷涌現(xiàn)。

    醫(yī)藥基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)出色

    探究國(guó)投瑞銀醫(yī)療保健混合的成功,《投資者報(bào)》研究發(fā)現(xiàn),這得益于基金的耐心操作。

    資料顯示,國(guó)投瑞銀醫(yī)療保健混合基金經(jīng)理張佳榮具有優(yōu)秀的專業(yè)背景,是清華大學(xué)生物學(xué)碩士,有著8年證券從業(yè)經(jīng)歷,對(duì)醫(yī)療行業(yè)擁有長(zhǎng)期而深入的研究,令其善于挖掘能夠獲得長(zhǎng)期高額絕對(duì)收益的優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥公司,擅長(zhǎng)生物制藥領(lǐng)域的股票研究,個(gè)股選擇能力突出。

    但這樣極具潛力的選手在今年3月國(guó)投瑞銀創(chuàng)新醫(yī)療混合成立之前,僅管理國(guó)投瑞銀醫(yī)療保健混合一只產(chǎn)品,這在基金經(jīng)理一拖多的普遍大環(huán)境中極為少見(jiàn)。據(jù)了解,為了培養(yǎng)和鍛煉有競(jìng)爭(zhēng)力的投資團(tuán)隊(duì),國(guó)投瑞銀并不急于求成,而是包容和鼓勵(lì)基金經(jīng)理形成特有的投資風(fēng)格,把眼下的投資做好。

    與之類似的,這只長(zhǎng)線第三的醫(yī)藥基金自成立之初便是個(gè)“慢性子”。2014年初成立,按照同類基金6個(gè)月的建倉(cāng)期算,要逐漸加倉(cāng),但到基金成立4個(gè)月時(shí),股票倉(cāng)位只有30.31%。低倉(cāng)位幫助躲過(guò)了當(dāng)年4、5月市場(chǎng)蓄勢(shì)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn),直至7月下旬開(kāi)漲時(shí)手握充足的現(xiàn)金彈藥,9月末加倉(cāng)至78.23%,第三季度凈值上漲10.93%,跑贏基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)3個(gè)百分點(diǎn)。

    按基金經(jīng)理的描述:“基金凈值增長(zhǎng)高于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn),主要原因在于上半年保持了較低的倉(cāng)位,在醫(yī)藥板塊調(diào)整過(guò)程中獲得一定的相對(duì)收益,三季度提高了倉(cāng)位且在個(gè)股選擇上取得超額收益?!狈€(wěn)健的操作使基金凈值一直運(yùn)行于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)之上,長(zhǎng)期跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。

    隨后從2015年上半年牛市的幾乎滿倉(cāng)前沖,大幅跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn),經(jīng)歷第三季度調(diào)整,四季度再積極運(yùn)作,基本挽回了市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)引起的回撤,2016年倉(cāng)位靈活,上半年投資業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的醫(yī)藥股,注重股票的質(zhì)地,下半年增配超跌的醫(yī)療服務(wù)行業(yè)相關(guān)標(biāo)的,全年以守為攻同類排名接近前1/20。之后繼續(xù)增厚業(yè)績(jī),才有了現(xiàn)在年化17.82%的收益率。

    與此同時(shí),2015年到2017年,機(jī)構(gòu)對(duì)基金的信心大增,持有比例逐漸上升,從33%上升至74%。而在2014年同期成立的9只醫(yī)療保健行業(yè)主題混合型基金中,國(guó)投瑞銀醫(yī)療保健行業(yè)成立以來(lái)的漲幅位居第一。

    權(quán)益固收均進(jìn)入前十

    穩(wěn)健的風(fēng)格也幫助國(guó)投瑞銀在每一次的沉迷市場(chǎng)中彰顯韌性。

    2018年一季度,股票賺錢難度加大。國(guó)投瑞銀權(quán)益產(chǎn)品較多,布局廣泛,旗下多數(shù)產(chǎn)品業(yè)績(jī)均位居同類中上游,公司整體權(quán)益資產(chǎn)業(yè)績(jī)表現(xiàn)較優(yōu)。其中,國(guó)投瑞銀基金旗下權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模加權(quán)平均凈值增長(zhǎng)率3.37%,在110家基金公司中排名第4;固收產(chǎn)品規(guī)模加權(quán)平均凈值增長(zhǎng)率1.95%,在可比108家基金公司中排名第10。而全行業(yè)僅兩家基金公司權(quán)益、固收資產(chǎn)收益排名均位于前十名。

    截至2018年一季度末,國(guó)投瑞銀共斬獲55項(xiàng)權(quán)威大獎(jiǎng),包括13項(xiàng)“金牛獎(jiǎng)”、14項(xiàng)“金基金獎(jiǎng)”、15項(xiàng)“明星基金獎(jiǎng)”、11項(xiàng)“英華獎(jiǎng)”、兩項(xiàng)政府類獎(jiǎng)項(xiàng)。海外投資業(yè)績(jī)優(yōu)秀,國(guó)投瑞銀基金三度榮獲“金基金?海外投資回報(bào)基金公司獎(jiǎng)”。 無(wú)論是權(quán)益類還是固定收益投資,國(guó)投瑞銀始終秉承“堅(jiān)持價(jià)值投資,重視基本面研究”二者相結(jié)合的投資理念,形成了自身獨(dú)特的穩(wěn)中求勝的投資風(fēng)格。

    以國(guó)投瑞銀運(yùn)作較強(qiáng)的固收國(guó)投瑞銀優(yōu)化增強(qiáng)債券(A/B類)為例,截至3月30日,自2010年9月8日成立以來(lái)年化回報(bào)率為7.65%,今年以來(lái)收益率為3.79%,同類排名5/225;值得一提的是,國(guó)投瑞銀優(yōu)化增強(qiáng)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)健,并于2015年至2017年間頻獲大獎(jiǎng),蟬聯(lián)三屆“金牛獎(jiǎng)”。

    據(jù)了解,國(guó)投瑞銀現(xiàn)有投研人員58人,基金經(jīng)理及投資經(jīng)理隊(duì)伍36人。其中,股票投研團(tuán)隊(duì)超過(guò)30人,股票基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)成員平均從業(yè)年限9年,研究員平均從業(yè)年限6年。固定收益投研團(tuán)隊(duì)近20人,債券基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)成員平均從業(yè)年限10年,研究員平均從業(yè)年限3年。量化投資團(tuán)隊(duì)5人,平均從業(yè)年限8年。資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)4人,平均從業(yè)年限6年。

    “公司投研團(tuán)隊(duì)始終處于持續(xù)不斷的優(yōu)化過(guò)程中。在投研隊(duì)伍建設(shè)方面,一方面是堅(jiān)持梯度建設(shè)的基本原則,適時(shí)補(bǔ)充新鮮力量特別是在研究員隊(duì)伍中;另一方面是堅(jiān)持基金經(jīng)理自我培養(yǎng)內(nèi)部晉升為主的原則,以達(dá)到投資和研究之間更加融洽的溝通和研究成果向投資業(yè)績(jī)的有效轉(zhuǎn)化?!眹?guó)投瑞銀相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

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