李笑來談區(qū)塊鏈泡沫

黎奧

在舉辦于澳門的“世界區(qū)塊鏈大會(huì)·三點(diǎn)鐘峰會(huì)”上，一群中國大媽將區(qū)塊鏈峰會(huì)的廣告版當(dāng)成了“到此一游”的景區(qū)地標(biāo)，并在會(huì)場中留下了她們歡快爽朗的笑聲，以及合照專屬pose的倩影。

區(qū)塊鏈目前究竟有多火？這個(gè)行業(yè)到底有沒有泡沫？

近日，雄岸資本合伙人、INBlockchain合伙人李笑來在與快校CEO、搜狐前高級(jí)副總裁方剛的訪談中，分享了自己對(duì)此的看法。

被部分媒體稱為“比特幣中國首富”、且被廣泛報(bào)道擁有6位數(shù)比特幣的李笑來認(rèn)為，“泡沫一定是存在的”。這是因?yàn)椋瑢⒔鹑谛袠I(yè)經(jīng)典的費(fèi)雪公式（MV=PQ）套進(jìn)來計(jì)算區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的價(jià)值和對(duì)應(yīng)token的價(jià)值時(shí)，其邏輯是否足夠嚴(yán)謹(jǐn)是有待商榷的。

“我個(gè)人覺得現(xiàn)在還沒有個(gè)比較合理的估值方案存在。反過來，恰恰因?yàn)闆]有個(gè)合理的估值方案存在，所以，泡沫一定是存在的?！?/p>

以李笑來之見，“不同的人，對(duì)泡沫的理解也不同，有的人認(rèn)為有泡沫就不能參與，與此同時(shí)，有另外一幫人認(rèn)為不喝下泡沫怎么嘗到啤酒呢？所以，交易和投資，都是仁者見仁智者見智的事兒?！?/p>

由此，李笑來援引自己一位朋友的觀點(diǎn)概括了目前的區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展特征：“我的一個(gè)朋友說得好玩，他說，現(xiàn)階段在我看來都是‘區(qū)塊鏈夢時(shí)代。 很多夢想，然后大家一致的地方只有一個(gè)：萬一實(shí)現(xiàn)了呢？”

“未來地球上所有的主權(quán)貨幣，都會(huì)區(qū)塊鏈化，這幾乎是一定的”

問：貨幣兩個(gè)字很扎眼，穩(wěn)定貨幣更是。假鈔不是核心痛點(diǎn)吧。

答：貨幣，沒什么可扎眼的。未來地球上所有的主權(quán)貨幣，都會(huì)區(qū)塊鏈化，這幾乎是一定的。你想啊，一旦區(qū)塊鏈化，馬上就沒有假鈔了 —— 這得提高多少社會(huì)效率啊。不止是我啊。很多人都試過，用比特幣參與眾籌，最終跑贏比特幣的項(xiàng)目，九牛一毛。假鈔也許不是核心，但也是痛點(diǎn)。假鈔有很多種形式，除了我們?nèi)粘Ｉ钪杏龅降模y行賬上也可能有不真實(shí)的記錄么 —— 那也是假鈔的一種。

問：支付是一方面，那比特幣用于一級(jí)市場的創(chuàng)業(yè)投資可行嗎？據(jù)笑來老師的了解，目前這個(gè)市場進(jìn)展得如何了，這一二年會(huì)有哪些進(jìn)展和變化？

答：用于創(chuàng)業(yè)投資，理論上失敗的居多——因?yàn)楹苌儆惺裁磩?chuàng)業(yè)項(xiàng)目能夠跑贏比特幣。這個(gè)事兒我試過，系統(tǒng)地試過，知道其中的九死一生。未來很可能還是一樣。

問：現(xiàn)在很多新成立的基金在用BTC、ETH投創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，是不靠譜嗎？目前您投項(xiàng)目都用法幣嗎？或是用ETH？

答：不能說他們不靠譜。頂多是他們愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)楫吘挂泊_實(shí)有短期跑過比特幣的項(xiàng)目。我投項(xiàng)目不一定，但盡量不用比特幣。ETH也是現(xiàn)買現(xiàn)投，我手里很少ETH。

問：最近國際政治和經(jīng)濟(jì)多了幾分不確定性，這幾天比特幣價(jià)格也在回暖，據(jù)說是索羅斯、柴氏家族等都進(jìn)場了，這個(gè)世界很多事情是關(guān)聯(lián)和糾纏的，我們還能夠回到那個(gè)沒有比特幣的世界嗎，笑來老師怎么看？

答：我覺得幣價(jià)回暖和那些傳聞關(guān)系不大，畢竟沒有確切證據(jù)和論證關(guān)系。我們應(yīng)該是沒辦法回去的，你能想象我們有辦法回到?jīng)]有計(jì)算機(jī)沒有互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代嗎？

問：據(jù)說某大學(xué)副校長認(rèn)為自己智商不低都搞不懂區(qū)塊鏈，大家都覺得區(qū)塊鏈沒法落地，目前落地的只有兩個(gè)應(yīng)用，一個(gè)是炒幣，一個(gè)是開會(huì)，笑來老師投資的區(qū)塊鏈項(xiàng)目落地情況如何？

答：他說自己搞不懂，歸根結(jié)底就是沒辦法沉浸式學(xué)習(xí)與思考而已。也有另外一個(gè)原因，就是腦子里太多成見，乃至于沒辦法接受新生事物——這并不是因?yàn)閰^(qū)塊鏈復(fù)雜搞不懂。一個(gè)歷史記錄不能篡改的云數(shù)據(jù)庫技術(shù)，有那么難以理解和接受嗎？

token的分發(fā)“比較難以監(jiān)管”

問：聊幾句關(guān)于token的話題吧。笑來老師個(gè)人現(xiàn)在持有多少種token？

答：我持有很多種， 具體很少去看，很多買完就忘了，因?yàn)橛浧饋硪矝]用 —— 大市如此，它們也不會(huì)獨(dú)漲，就那么放著唄。

問：我們普通人的常識(shí)是先有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，然后才有token，區(qū)塊鏈的玩法倒過來了，而且很多上來就airdrop candy，怎么理解這個(gè)搞法，有哪些先進(jìn)的地方？

答：這是短期現(xiàn)象，隨著時(shí)間的推移，還會(huì)回歸現(xiàn)實(shí)的 —— 投資者也在不斷進(jìn)化，越來越懂得如何分析項(xiàng)目。airdrop candy，某種意義上只是變形的推廣而已 —— 未來的推廣成本會(huì)越來越高，因?yàn)樗腥硕纪孢^的東西，就沒有新鮮感了。算是一種新花樣的營銷推廣，看不出這有什么創(chuàng)新。以前城里的百貨商店在門口發(fā)優(yōu)惠券，和這個(gè)沒啥區(qū)別。

問：國外有份研究報(bào)告按照經(jīng)典的費(fèi)雪公式 MV=PQ 來計(jì)算區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的價(jià)值和對(duì)應(yīng)token 的價(jià)值，以 ETH 為例，算出來 ETH 網(wǎng)絡(luò)價(jià)值大約在3.55億美元左右，和目前500多億美元市值沒法比，笑來老師怎么看目前主流 token 的估值，泡沫大嗎？

答：MV=PQ這種公式套進(jìn)來，邏輯是否足夠嚴(yán)謹(jǐn)，有待商榷。我個(gè)人覺得現(xiàn)在還沒有個(gè)比較合理的估值方案存在。反過來，恰恰因?yàn)闆]有個(gè)合理的估值方案存在，所以，泡沫一定是存在的。只不過，不同的人，對(duì)泡沫的理解也不同，有的人認(rèn)為有泡沫就不能參與，與此同時(shí)，有另外一幫人認(rèn)為“不喝下泡沫怎么嘗到啤酒呢？”所以，交易和投資，都是仁者見仁智者見智的事兒。

問：BTC 和ETH起碼有g(shù)as，很多token確實(shí)沒有任何資源支撐和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)消費(fèi)這些token，這個(gè)事情還是費(fèi)解？

答：我的一個(gè)朋友說得好玩，他說，現(xiàn)階段在我看來都是“區(qū)塊鏈夢時(shí)代”。 很多夢想，然后大家一致的地方只有一個(gè)：萬一實(shí)現(xiàn)了呢？

問：假設(shè)你是監(jiān)管者，你準(zhǔn)備怎么監(jiān)管token？交易所監(jiān)管呢，核心問題是什么？有啥抓手？

答：我個(gè)人認(rèn)為token分發(fā)呢，理論上是眾籌的一個(gè)“全球版”。比較難以監(jiān)管。因?yàn)楸O(jiān)管這個(gè)東西，有兩個(gè)限制，一個(gè)是地域限制，美國的法律不一定能監(jiān)管加拿大人；加拿大的法律不一定能監(jiān)管中國人；另外一個(gè)是職能限制，你總不能讓公安局收稅，讓工商局辦離婚。

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